Kapalı döngü bir emlak yönetimi şirketi oluşturmayı planlayın. Yatırım fonlarının oluşturulması. Sıfırdan bir yönetim şirketinin kurulması

20Nisan

Merhaba! Bu yazımızda sizlere yatırım fonlarının özelliklerine dair her şeyi anlatacağız.

Bugün öğreneceksiniz:

Yatırım fonları ne tür karlılık sağlar?
Yatırım fonu nasıl açılır;
Yatırım fonlarına yatırım yapmanın en iyi yolu nedir?

Ne tür yatırım fonları var?

Çoğumuz küçük bir yüzdeyle para yatırmaya alışkınız. Bazıları kendi fonlarını bile evde tutuyor. Çok geçmeden yenileri ortaya çıktı. Bankalarla rekabet ediyorlar ve ivme kazanıyorlar. Onların adı .

Bu örgütler kolektif fiziki amaçlar ve hatta araçlar için mevcuttur. Alanında bilgi sahibi olmayanların makul bir gelir elde etmelerini sağlar.

Aşağıdaki alanlarda fon açabilirsiniz:

Hisse (sermayenin birim hissedarları);
Karşılıklı (hisseyle aynı, yalnızca Rusya Federasyonu dışında);
Hedge (zengin bireylerden oluşan sınırlı bir çevre tarafından kullanılabilir).

Fonların varlığının asıl amacı ortak sermayeden kar elde etmektir. Her katılımcı, diğer üyelerin fonlarıyla birleştirilen parayı getirir. Daha sonra tutarın tamamı örneğin hisse senetlerine yatırılır. Tamamlanan işlemler sonucunda belli bir gelir ortaya çıkar ve bu gelir daha sonra hissedarlar arasında dağıtılır.

Bu tür fonlar, deneyimli tüccarlar veya yatırımcıların parasını nasıl doğru şekilde yöneteceğini bilen diğer profesyoneller tarafından yönetilmektedir. Söz konusu miktar büyük olduğundan (tüm hissedarlar dikkate alındığında), gelir makul olabilir.

Yatırım fonları hakkında daha fazla bilgi

Zaten anladığınız gibi, yatırım fonu kelimesinin kısaltmasıdır "yatırım fonları". Bu kavram, bir yönetim şirketinin liderliğinde katılımcılarına kar sağlayan belirli bir organizasyonu veya daha doğrusu bir mülk kompleksini ifade eder.

Yeni yatırımcıların getirdiği para, hisse alımına yöneliktir. Hisse, fonun tüm varlıklarından pay anlamına gelir.

Örnek: bir hissenin maliyeti 5.000 ruble. 10 hisse satın alıp fon hesabına 50.000 ruble aktarabilirsiniz.

Belirli manipülasyonlar yapıldığında payın değeri belirli bir süre boyunca artar. Hissenin sahibi, onu bir prim karşılığında geri alabilir (geri satın alabilir). Bu, fonun çalışma sürecidir.

Bunu daha kolay hale getirmek için yatırım fonları geliştirildi. Çok fazla parası ya da geniş bilgisi olmayan bir kişi, çok az kazanabilecek ya da her şeyini kaybedebilecektir.

Aynı zamanda, fonlar, parayı yetkin bir şekilde yöneten ve faiz kazanan çok sayıda yüksek vasıflı uzmanı istihdam etmektedir.

Kimler hissedar olabilir?

Hissedarların yatırım alanında sahip oldukları bilgiye bağlı olarak fonlar aşağıdakilere ayrılabilir:

Nitelikli profesyonellerin derneği;
Sıradan yatırımcılar.

Yatırım yöntemleri hakkında çok sayıda literatür okuduysanız ve kendi paranızı çeşitli projelere, hisse senetlerine veya yatırım fonlarına yatırma konusunda kapsamlı deneyiminiz varsa, profesyonellere yönelik bir fona katılmaktan çekinmeyin. Burada önemli bir faktör işlemlerinizin karlılığıdır. Kazançların büyük bir yüzdesi yalnızca size fayda sağlayacaktır.

Düzenli mevduatta para tutmaya alışkın olan ve mali konuları derinlemesine anlamayanlar için düzenli yatırım fonuna yönelmek en uygun seçenektir.

Bu, özellikle karlı yatırım yöntemleriyle ilgilenmeyen, ancak kendi sermayelerini kendileri için yeni bir şekilde artırmak isteyen Rusların% 90'ından fazlasıdır. Ve banka mevduatlarındaki faiz oranlarının tamamen kârsız olması nedeniyle, çoğu kişi yatırım fonlarıyla ilgilenmeye başladı.

Yatırım fonu türleri

Yatırımcılar için kullanılabilirlik durumuna göre değişen üç ana yatırım fonu türü vardır:

Açık (herkese açık);
Aralık (hisse alım satımına ilişkin kısıtlamalar vardır);
Kapalı (“seçilenler” için).

Görünümü aç– bunlar herkesin minimum katkıyla katılabileceği fonlardır. Onlara katkı miktarı minimumdur ve birkaç yüz rubleye kadar çıkabilir.

Önemli bir özellik, hafta içi uygun bir günde bir hisse alıp satabilmenizdir. Çarşamba günü katılımcı olmak istersen kimse seni durduramaz. Cuma günü payınızı satmak isterseniz kimse sizi kısıtlamıyor.

Aralık çeşitliliği biraz daha karmaşıktır. Hisse ödemeleri veya yeni hissedarların kabulü yılda yalnızca birkaç kez yapılır. Bu 2-4 kez olur, ancak 1'den az olmaz. Alım satım süresi yarım ay sürer ve bu süre içerisinde herkes fondan çekilebilir veya yeni bir hisse satın alabilir.

Kapalı uçlu fonlar en karmaşık yapıyı içerdikleri için herkes tarafından erişilemezler. Buradaki kısıtlamalar çoğunlukla hisse miktarıyla ilgilidir. Yüzbinlerden milyonlarcaya kadar değişebilir.

Fonlar büyük projelere ve konut komplekslerinin inşasına yatırım yapıyor. Yatırım nesnelerinin kendisi oldukça sağlam olduğundan ve ucuz olmadığından yatırımcıların gereksinimleri yüksektir.

Yatırım fonları neye yatırım yapar?

Yatırım fonlarının kullandığı para kazanmanın birçok yolu vardır.

En yaygın yatırım fonları:

Döviz piyasası;
tahviller;
hisseler;
karışık;
Emlak;
indeks;
doğrudan yatırımlar;
mal;
girişim;
kiralama;
çitler;
krediler;
sanatsal değerler;
para kaynağı.

İsimler kendileri için konuşur. Yatırım araçları menkul kıymetler, para birimi, gayrimenkul, projeler vb. olabilir. Fon sahipleri gelir getirebilecek her şeyi kâr amacıyla kullanmaya çalışırlar.

Endeks fonları, hissedarların fonlarını menkul kıymetler piyasası endekslerine yatırır. RTS, MICEX ve diğerleri olarak kabul edilirler. Girişim yatırım fonları, hissedarların fon kaybını tehdit eden çok riskli projelere yatırım yapar. Ancak yatırım gelir getirirse yüzde yüz kâr getirebilir.

Ayrıca birde şu var . Bunlar pazara yeni giren, geliştirilmeye ve ek fon akışına ihtiyaç duyan kuruluşlardır. Hissedarların parası, gelecekte iyi karlar getirebilecek bu tür şirketlerin tanıtımına harcanmaktadır.

Formların ve fon türlerinin yazışmaları

Yatırım fonlarını müşterilerin kullanımına açık olmalarına ve yatırım yöntemlerine göre inceledik. Şimdi bu verileri bağlayalım.

Açık ve aralıklı fonlar şunları içerir:

Hisse fonları;
tahvil fonları;
Karışık.

Düzenleyici çerçeveye göre yukarıdaki iki fonun yatırım yöntemleri yalnızca yüksek likit varlıklara yapılmaktadır. Aynı zamanda çoğunluğu neredeyse hiç riski olmayan devlet tahvilleridir.

Örneğin Hissedarların tüm fonları iki kısma ayrılabilir: %70'i devlet tahvillerine ve %30'u "mavi cips" (ülkenin en büyük ve en karlı şirketleri) hisselerine yatırılır.

Kapalı yatırım fonları aşağıdakilere yatırım yapabilir:

CJSC'nin hisseleri;
Arazi dahil gayrimenkul;
Konut sertifikaları.

Mevzuat, kapalı uçlu fonların ortaklarının diğer iki fonun yatırım araçlarına yatırım yapmasını kısıtlamamaktadır. Kapalı uçlu fonların kâr yüzdesinin çok daha yüksek olduğu açıktır ancak hissedarlardan önemli miktarda fon gerekmektedir.

Açık bir fonun, katılımcıların zararlarını en aza indirmek amacıyla riskli projelere yatırım yapma hakkı yoktur.

Fonların sahibi kim?

Her yatırım fonu, yatırımcıların parasını tahsis etmekten ve kar elde etmekten sorumlu olan bir yönetim şirketi (MC) tarafından yönetilmektedir. Fonun kendisi tüzel kişilik olarak kabul edilmez; bu rol yönetim şirketine verilmiştir.

Fon yönetimi, yönetim firmalarının kendisi de dahil olmak üzere, Federal Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu'nun yetkisi altındadır. Yasal düzenlemeler, yatırım fonlarının eylemlerini koordine etmeye yardımcı olur. Her yönetim şirketinin ana faaliyetine başlamadan önce lisans alması gerekmektedir. Bu amaçlar için uzun ve karmaşık bir sertifikasyon gereklidir.

Yönetim şirketi, hissedarların fonlarını yalnızca para kazanmak için yatırabilir. Para harcamak için başka amaçlara izin verilmez. Bu süreci kontrol etmek için başka tüzel kişilikler oluşturuldu - emanetçiler. Müşteri hesaplarında para saklama rolü onlara atanır. Yönetim şirketinin eylemlerinin yasallığını izleyen ve ihlal durumunda Federal Menkul Kıymetler Komisyonu'na başvuran kişilerdir.

Fonun yapısı aynı zamanda kayıt memurlarının varlığını da ima ediyor. Bunlar aynı zamanda tüzel kişilerdir. Varlıklarının amacı müşteri işlemlerini kaydetmektir. Sorumluluklar arasında paylaşım kayıtlarında değişiklik yapmak da yer alır.

Neden yatırım fonu

Ancak fonların avantajlarına bakalım:

Faiz oranı, bir kredi kurumundan alınan mevduattan daha yüksektir;
Vakıfların faaliyetleri yetkililer tarafından sıkı bir şekilde düzenlenmektedir;
Yatırım fonu olsa bile hissedarların fonları başka bir yönetim şirketinin yönetimine devredilecek;
Fon sahiplerinin raporları her yıl denetlendiğinden, paranın kişisel amaçlarla harcanacağından endişe etmenize gerek yok;
Hissedarların parasının hesabında bulunduğu bağımsız bir emanetçinin varlığı, paranın öylece kaybolmayacağından emin olmanızı sağlar;
Yatırımcılar için erişilebilirlik (cebinizde 1000 olsa bile üye olabilirsiniz);
Mesleki becerilere sahip olmanıza gerek yoktur; tüm yatırım işlemleri sizin için uzmanlar tarafından gerçekleştirilecektir).

Pek çok avantaj, yatırım fonlarını giderek daha popüler hale getiriyor. Devletin desteği sayesinde haklarınızı istediğiniz zaman savunabilirsiniz. Fonlar, para piyasasına yatırım yapmak isteyen ancak gerekli bilgi eksikliği nedeniyle bunu yapmaktan korkan kişiler için de uygundur. Yatırım fonları bu tür yatırımlara mükemmel bir alternatiftir.

Eksileri hakkında

Elbette yatırım fonlarına yatırım yapmak bazı dezavantajları da olan bir süreçtir:

Gelir garantisi yoktur (eksiye gidebilirsiniz);
Yönetim hizmetleri için ödeme yapılmasına ilişkin ek maliyetler;
Kendi fonlarının uzun vadeli çekilmesi (yaklaşık 7 gün);
Kâr üzerinden vergi ödenmesi;
Rusya'da yatırım fonlarının mevcut az gelişmişliği, onları ekonomiden etkilenmeye oldukça duyarlı hale getiriyor ve bu da yatırımcıları olumsuz etkileyebilir.

Yatırım fonlarının dezavantajları çoğunlukla fonların ülkemizde son dönemde popülerlik kazanmasından kaynaklanmaktadır. Genel nüfus arasında çok az insan onlarla ilgileniyor.

İnsanların güvensizliği, ülkenin ekonomik sektörünün bu alanının tam ve hızlı bir şekilde gelişmesine izin vermiyor. Ancak son birkaç yıldır fon ve yatırım araçlarının sayısında artış olması bize umut veriyor.

Fonların çekilmesi, emanetçinin ve sicil memurunun eylemleriyle ilişkilidir. Onların katılımı olmadan yönetim şirketi yatırım payınızı iade etmeyecektir.

Başlangıçta bir hissenin satın alınması da birkaç gün, hatta haftalar alır. Bu süreç yalnızca şirketin web sitesinde hızlı bir şekilde hisse satın almanıza olanak tanıyan elektronik kaynaklarla hızlandırılır. Doğru, çok az kişi bu tür işlemlere güveniyor ve bu nedenle yönetim şirketinin ofisine kişisel bir ziyaret en yaygın seçenektir.

Yatırım fonlarına yatırım yaparak ne kadar kazanabilirsiniz?

Ülkenin düzenlemeleri, yatırım fonlarının herhangi bir kârlılığı tahmin etmesini ve bunun reklamını yapmasını yasaklıyor. Bunun nedeni, fona katılım sonucu kârın her zaman oluşmamasıdır.

Yatırımcıların tasarruflarını birkaç yıldır başarılı bir şekilde faaliyet gösteren ve hissedarlara makul bir gelir getiren güvenilir bir fona yatırdıkları görülüyor. Ancak yönetim şirketi bu kez parayı yanlış yönetebilir. Ekonomik ortamın buna katkıda bulunması mümkündür.

Bu durumda sadece kişisel paranızı kaybetmekle kalmaz, aynı zamanda kırmızıya da girebilirsiniz. İkincisi, yönetim hizmetlerinin işlemlerin sonuçlarına bakılmaksızın ödenmesi nedeniyle pratikte ortaya çıkar.

Yukarıdaki durum son derece nadirdir. Çoğu zaman hissedarlar karlarını alır ve başarılı bir şekilde yeni hisse satın alırlar. Tabii ki kesin geliri söylemek imkansız ama klasik mevduat faizini kesinlikle aşıyor.

Gelecekteki bir işlemin geçmiş dönemin yatırım sonuçlarına göre değerlendirilmesi önerilmez. Geçen yıl Sberbank yatırım fonu kârın %75'ini getirdiyse, bu yıl yalnızca %10 kazanabiliyor. Bu değer mevzuat düzeyinde düzenlenmemiştir ve duruma, yatırım yöntemlerine ve zamanlamaya bağlıdır.

Yatırım fonlarını ve diğer para kazanma yollarını karşılaştırın

Yatırım fonlarının banka mevduatlarından daha karlı olduğunu zaten öğrenmiştik. Doğrudan yatırım ve fon yardımıyla düşünürsek ilk seçenek daha avantajlıdır. Ancak aracılar olmadan yatırım yapmanın çok fazla sermaye ve belirli bir enstrümanın incelikleri hakkında kapsamlı bilgi gerektirdiğini anlamalıyız. Fonlar, daha düşük bir tutarın yatırılması ve yönetim komisyonları nedeniyle daha düşük getiri sağlayacaktır.

Doğrudan (,), döviz piyasası, yeni projeler vb. yapabilirsiniz. Böyle bir yatırım gelir getirecek ama aynı zamanda önemli maliyetler de gerektirecektir.

Fonların temel avantajı nüfusa erişilebilirliğidir. Minimum ödeme yaparak kar elde edebilirsiniz.

Yatırım fonları aynı zamanda gayrimenkule (gayrimenkul fonu) ve diğer varlıklara da yatırım yapar. Ancak bu durumda minimum maliyetle büyük bir projenin katılımcısı olabilirsiniz.

Ayrıca herhangi bir nedenle bir fondan hoşlanmazsanız, aynı şirket tarafından yönetilen başka bir fona kayıpsız olarak fon aktarabilirsiniz. Böylece yatırım aracını ve işlemin bazı koşullarını değiştirebilirsiniz.

En karlı yatırım fonu türü

Kârlılık elde etme konusu aynı zamanda yatırım araçlarına da bağlıdır. Ülke Hükümeti tarafından ihraç edilen tahviller en güvenilir olarak kabul edilir. Doğru, bunların getirisi banka mevduatlarından biraz daha yüksek. Ancak fonlara yeni ilgi göstermeye başlıyorsanız devlet tahvilleriyle başlayabilirsiniz.

Anonim şirketlerin menkul kıymetlerine yatırım yapmak riskli bir faaliyet olarak değerlendirilmektedir. Anonim yatırım fonunun yaptığı budur.

En istikrarlı gelir, onlarca yıldır var olan şirketlerden geliyor. Hisseleri fiyat dalgalanmalarından en az etkilenen hisselerdir. Ayrıca yeni şirketlerin hisselerine de yatırım yapabilirsiniz. Menkul kıymetlerinin değeri tahmin edilemeyecek şekilde düşebilir veya artabilir.

Hisse senetleri ve tahvillerden oluşan karma bir portföy, aynı anda sermayenizin bir kısmını korumanıza ve ek kar elde etmenize olanak tanır. Aynı zamanda devlet, böyle bir yatırım portföyündeki yüzde oranını da açıkça belirliyor. Bir ihracın devlet tahvilleri bunun yüzde 35'ini geçemez, anonim şirketlerin ve yabancı şirketlerin menkul kıymetleri ise yüzde 20'şer oranında yer alır.

En riskli yatırımın, düşük likit varlıklara (gayrimenkul, arsa, startup vb.) yatırım yapmak olduğu düşünülmektedir. Bu tür varlıklara yatırım yapan fonlardan ancak birkaç yıl sonra, genellikle 5 - 15 yıl sonra para çekmek mümkündür.

Bu, yatırımcıların fonlarını geri çekmelerini ve bunun da fonun iflasına yol açmasını önlemek için yapılır. Ancak böylesine riskli bir girişim büyük karlar getirebilir.

Portföyün çeşitlendirilmesi

Yatırım olarak seçilen tüm enstrümanların toplamı yatırım portföyünü temsil etmektedir. Çeşitlendirilmesi, mümkün olduğunca çok sayıda yatırım nesnesinden oluşan bir dizidir.

Örneğin Sermayeyi artırmak için anonim şirket hisselerine, devlet tahvillerine para yatırabilir, daire kiralayabilir, bankaya faizle para yatırabilirsiniz. Yani, tüm fonlarınızı çeşitli gelir kaynakları arasında dağıtırsınız.

Çeşitlendirme, para tasarrufu ve riskli faaliyetlerden gelir elde etme açısından oldukça faydalıdır. Şüpheli bir işleme yatırım yaptıysanız, kalan yatırımların yardımıyla sermayenizden tasarruf edilebilir.

Fonlara ilişkin olarak mevzuat, hissedarların birden fazla yatırım fonunda pay sahibi olmasını yasaklamamaktadır. Mevcut her fondan en az bir pay satın alabilirsiniz. Bir yönetim şirketinin birden fazla yatırım fonuna fon yerleştirmesi durumunda, paranızı bu fonların her birine dağıtma hakkına sahip olursunuz.

Gelecek harcamalar nelerdir?

Yatırımlar sadece ilk depozitoyu değil, aynı zamanda aracıların maliyetlerini de gerektirir.

Fonlarla çalışmanın maliyetleri şunları içerir:

Hesap açarken ekstra ücret;
Bir hissenin geri alınması üzerine komisyon;
Toplam gelirden yönetim şirketi lehine komisyon;
Bir banka hesabı tutmak;
Ödeme.

Hesap açarken bu yatırım fonuna ait olan bankayı seçmek daha doğru olacaktır. Bu durumda hesap işletim ücreti ödemenize gerek kalmayacaktır.

Hisse satın aldığınızda tutarınızdan %1,5'a kadar komisyon düşülecektir. Size verilen hisse sayısını azaltacaktır. Ayrıca bunların sayısı fonun toplam sermayesinin bir kısmı olarak gösterilebilir.

Payınızı satın aldıktan sonra ayrıca payınızın yüzde üçünü aşmayacak bir miktara da veda etmeniz gerekecek. Yönetim şirketinin elde ettiği toplam gelir, şirketin giderlerini karşılamak üzere bir komisyona (genellikle %10'a kadar) tabidir.

Alınan gelir üzerinden ödenen vergi, mukimler için %13, diğer ülke vatandaşları için ise %30 olarak ifade edilmektedir.

Aşağıdaki durumlarda bu verginin ödenmesine gerek yoktur:

Yatırım fonundaki payınızı 3 yıl veya daha uzun süredir elinizde tutuyorsanız;
Yıla ait kar payı tutarı 125.000'den az ise.

Verginin yalnızca fondan çekildiğinde ödendiğini lütfen unutmayın. Yönetim şirketi sizin için kişisel gelir vergisi tutarını öder, böylece ayrıca vergi dairesine başvurmanıza gerek kalmaz. Yatırım fonundan ayrıldığınızda, verginin zaten kesildiği bir tutarı elinize alacaksınız.

Payınızın güncel değerini nerede bulabilirsiniz?

Yatırılan parayla ilgili tüm bilgileri görüntülemek için yatırım fonunun web sitesine gitmeniz gerekir. İşte hisse bedeline ilişkin bilgiler. Açık uçlu bir fondan pay satın aldıysanız çevrimiçi veriler her gün güncellenmektedir. Aralıklı bir yatırım fonunda hisse satın aldıysanız, bilgiler yalnızca üç ayda bir güncellenebilir.

Hisse fiyatı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır: net varlık değeri/hisse sayısı. Örneğin fonun varlıkları 5.000.000 ruble. Toplam hisseler - 8000. Bir hissenin maliyeti: 5000000/8000 = 625 ruble. Bu tür 10 hisseniz varsa, tutarınız: 625 * 10 = 6250 ruble. 500 rubleye ilk hisse alımı, hissedeki 125 rublelik artışı yansıtıyor. Hissedarın toplam artışı 6250 - 500 * 10 = 1250 ruble veya %25'tir.

Hisse senetlerine ilişkin bilgiler her yatırımcının kullanımına açıktır. Ayrıca yönetim ofisi ile iletişime geçerek de öğrenebilirsiniz.

Pay sahiplerinin hakları

Yönetim şirketi ile yatırımcı arasındaki sözleşmenin şartları süresince yatırımcı aşağıdaki haklara sahiptir:

Etkili bir varlık yönetimi süreci gerektirir;
Yönetim şirketinin eylemlerinin ilerlemesinin izlenmesi (şirketin raporlarını görüntüleyebilir ve ayrıca tutarları nasıl yönettiğini de öğrenebilirsiniz);
Yönetim şirketinin sözleşme şartlarını ihlal etmesi durumunda hissenin değerinin iadesi;
Bir hissenin satılması veya teminat olarak verilmesi (hisse, elektronik kayıt defterinde gösterilen tescilli, belgesiz bir menkul kıymettir).

Yönetim şirketinin izinsiz herhangi bir eylemi durumunda yatırımcının mahkemeye başvurma hakkı vardır. Hissedar tarafında ayrıca, yönetici şirket ile yatırımcı arasındaki anlaşmanın hükümlerini hiçbir şekilde ihlal etmeyecek bir emanetçi bulunmaktadır.

Yönetim şirketi ile bir anlaşma yapmadan önce şirketin ekonomik faaliyetleri hakkında bilgi alabilirsiniz. Hiç kimse raporlama belgelerini incelemeniz, önceki işlemlerin karlılığını öğrenmeniz ve ayrıca fonun kurallarını okumanız konusunda sizi rahatsız etmeyecektir. Yönetim şirketi birkaç başarısız yatırım girişiminde bulunduysa siz de bunun farkında olacaksınız.

Yönetim şirketinin kendi müşterilerini kandırma imkanı yoktur. Bu sadece davaya değil, aynı zamanda itibar kaybına da yol açacak ve bunun geri kazanılması o kadar kolay olmayacak.

Yatırım fonu yatırımcısı nasıl olunur?

Hisse satın alma süreci biraz zaman alır ve bir kredi kuruluşunda standart mevduat açmaktan pek farklı değildir.

Aşağıdaki adımları uygulamanız gerekir:

Bir yatırım aracı seçin;
Böyle bir hizmet sağlayan bir fon bulun;
Hissedar olarak kabul için bir başvuru yazın ve hisse ödemesine ilişkin ayrıntıları alın;
Bir banka hesabı açın;
Yönetim şirketi için fon transferi;
İşlemin sonuçlarını bekleyin.

İlk başvuru sırasında yazılan başvuru, birden fazla hisse satın alma hakkı veriyor. Yani bugün 10 hissenin tutarını yatırdınız ve bir ay içinde 8 adet daha satın alabilirsiniz. Ayrıca, hissenizi satın almaya karar verirseniz, daha fazla hisse satın almanız mümkün olacaktır.

Fonla doğrudan şirketin ofisinden veya web sitesi aracılığıyla iletişime geçebilirsiniz. Bu durumda, bizzat ofisle iletişime geçmeniz halinde, hissedar payının tesciline ilişkin bildirim 7 gün içinde gerçekleşir. Diğer durumlarda şirket, ürünlerin teslimat hızına bağlı olarak iki hafta içinde gelebilecek yazılı bir bildirim gönderir.

Yatırım fonunda pay satın aldığınız andan itibaren tam hissedar olursunuz. Hisse alımı veya satışına ilişkin şirketle daha fazla anlaşma banka hesabınız aracılığıyla gerçekleştirilecektir.

Rusya Federasyonu'nda karşılıklı yatırım fonlarının geliştirilmesi

Rusya'daki yatırım fonları henüz Batı'da sahip oldukları popülariteyi kazanamadı. Bunun nedeni nüfusumuzun finansal okuryazarlığının düşük kalması ve yeni bir şeyden korkmasıdır. Finansal piramitler bir zamanlar çok fazla gürültüye neden oldu ve nüfusu karlı projelere yatırım yapmaktan caydırdı.

Rusya'daki yatırım fonlarının sayısı artıyor ve yatırımcı sayısı da artıyor. Fakat bu süreç son derece yavaştır. Ülkede çok uzun zaman önce fonlar ortaya çıktı ve bu alandaki mevzuat hala kusurlu. Düzenleyici çerçevedeki boşluklar sıklıkla kendini hissettiriyor.

İstisnai durumlarda Rusya'daki yatırım fonlarının karlılığı %20'yi aşıyor. Ancak yönetim şirketleri her şekilde müşteri çeker ve yüksek gelir öngörür. Sonuç olarak halk, fonların herkese dağlar kadar altın getirecek bir kazan-kazan seçeneği olduğu izlenimini ediniyor. Yatırımcıların yüksek beklentileri ve faiz oranlarının çok yüksek olmamasından kaynaklanan hayal kırıklığı, müşterilerin hisseleri yeniden satın alma konusunda her zaman ilgisini çekmez.

Ancak mevzuat normları giderek daha mükemmel hale geliyor ve ülkemiz koşullarına uyum sağlıyor. Halihazırda yüksek hisse senedi getirisi elde eden yatırımcılar mutlaka yatırım fonlarına yatırım yapıyor.

2017'nin en karlı yatırım fonları

Geçmiş performans gelecekteki getirilerin %100 garantisi olmasa da 2016 fon piyasası liderlerine bir göz atalım. Bu şekilde, Rusya'daki fonların neler yapabileceğini öğrenebilir ve kendinizi gelecekteki yatırımlara kabaca yönlendirebilirsiniz.

Tabloya yansıyan şirketler yatırımcılara en büyük karı getirdi.

İngiltere	yatırım fonu	Alet	Yıllık gelir, %
"UralSib"	"Enerji Perspektifi"	—	140
Raiffeisen	"Elektrik gücü"	—	111
"Gazprombank"	"Elektrik gücü"	MICEX Endeksi	107
"Açılış"	"Elektrik gücü"	MICEX Endeksi	104
VTB	"Elektrik gücü"	—	102
RGS	"Elektrik gücü"	—	101 %
"Nisan-Başkent"	—	İkinci kademe hisseler	85 %

Tablodaki veriler, enerji sektörünün yatırımcıları için makul bir gelir sağladığını ve endekslere yatırım yapmanın, başarılı koşullar altında, başlangıçta yatırılan tutarın %100'ünden fazlasını elde etmesine olanak sağladığını gösteriyor.

Yukarıda sunulan şirketlerden birinden hisse satın almak size yüksek karlılığı garanti etmez. Yönetim şirketinin yetkin yaklaşımıyla %150 kazanabilirsiniz ve yanlış hesaplanan herhangi bir karar, yatırımcıların fon kaybına yol açacaktır.

Yeni başlayan birinin hareket etmesinin en iyi yolu nedir?

Bir yatırım fonuna fon yatırmaya karar verirseniz, tüm fon piyasasını dikkatlice inceleyin ve yönetim şirketinin en son işlemlerini analiz edin. Bilgi kanallarına ilişkin raporları kullanarak bunu yapmak kolaydır. Ayrıca yatırımcıların yorumlarını da okuyun.

Bir yönetim şirketi seçtikten sonra hisse satın almak için acele etmeyin. Şirketin ofisini ziyaret edin. Temsilcileri kendi arabuluculukları için yüksek gelir ve çok düşük komisyonlar vaat ediyorsa burada oyalanmamalısınız. Böyle bir şirket yalnızca yeni müşteri akışıyla ilgilenir, ikincisinin gelir elde etmesiyle değil.

Aşağıdaki kurallara uyun:

Hangi araca yatırım yapmak istediğinizi seçin (riskleri ve olası kayıpları dengeleyin);
Mümkünse birden fazla projeye veya farklı menkul kıymetlere yatırım yapın;
Bir hisse için ödeme yaptıktan sonra ne kadar hızlı fiyat kaybettiğini görürseniz, tamamen parasız kalana kadar beklemeyin;
Bir hisse satın almadan önce maliyetine bakın. Birkaç gün içindeki fiyat dalgalanmalarını izleyin. Minimal hale gelir gelmez bir satın alma işlemi yapın. Bu sayede daha fazla kazanabilirsiniz.

Önemli olan yüksek getirileri düşünmemek. Hangi gelirin sizin için yeterli olacağını kendiniz belirleyin. Buna dayanarak ilk hisse alımınızı yapın. Deneyim kazandıkça daha riskli araçlara geçebilirsiniz.

Yatırım fonu, yönetim şirketinin Rusya yasalarına göre yatırım fonları için izin verilen menkul kıymetleri veya diğer varlıkları satın aldığı, tüm hissedarların bir araya getirdiği fonlardır. Yatırım fonu mülklerinin tamamı hissedarlardır. Yönetim şirketi, güven yönetimini yalnızca hissedarların çıkarları doğrultusunda ve yalnızca “Yatırım Fonları Kanunu” ve devlet düzenleyici kurumunun (Federal Finansal Piyasalar Servisi, Rusya FFMS olarak kısaltılmıştır) düzenlemeleri çerçevesinde yürütmektedir.

Ayrıca yatırım fonunun kendisi de tüzel kişilik değildir. Yatırım fonuna mülk kompleksi denir. Hissedarların fonlarını korumak amacıyla fonlar farklı şirketler tarafından yönetilmekte ve saklanmaktadır. Gerçek şu ki, tüm menkul kıymetler özel bir organizasyonda muhasebeleştirilmektedir - yalnızca menkul kıymetleri depolamakla kalmayıp aynı zamanda yatırım fonunun fonlarıyla tüm işlemleri de kontrol eden özel bir emanetçi. Menkul kıymetlerin satın alınması veya satılması veya yatırım fonundan diğer fon harcamalarına ilişkin herhangi bir emir, yalnızca yönetim şirketinin başkanı tarafından değil, aynı zamanda özel emanetçinin sorumlu bir çalışanı tarafından da imzalanmalıdır.

Şirketler müştereken ve müteselsilen sorumludurlar ve yatırım fonu kurallarının ihlali durumunda mallarıyla birlikte sorumlu olacaklardır. Yönetim şirketi, fonun yatırım beyanına uymayan işlemler yapmak isterse, ihtisas saklama kuruluşu buna muvafakat vermeyecek ve işlemi engelleyecektir.

Özel bir emanetçinin, bir yatırım fonunun mülkünü kullanma ve elden çıkarma hakkı yoktur; görevi bu mülkün kayıtlarını tutmak ve yönetim şirketinin eylemlerini kontrol etmektir. Uzman emanetçinin, fonun net varlıklarının değerini, birimin tahmini değerini ve ihraç edilen birim sayısını belirlediğini ve dolayısıyla yönetim şirketini kontrol ettiğini unutmamak önemlidir.

Hissedarların bir yatırım fonundaki mülk payına ilişkin hakları, özel bir şirket - uzman bir sicil memuru (mevzuat, uzman bir emanetçinin bu işlevi yerine getirmesine izin verir) tarafından tutulan bir sicilde dikkate alınır. Kayıt, yatırım birimi sahipleri ve sahip oldukları birim sayısı ile ilgili tüm bilgileri, ihraç edilen ve geri alınan yatırım birimlerinin toplam sayısı hakkındaki bilgileri kaydeder. Kayıt aynı zamanda birimlerin sahibi tarafından satın alınması, takas edilmesi, devredilmesi veya geri alınmasına ilişkin kayıtları da tutar. Gördüğünüz gibi, hissedarların sicilini tutmanın bu önemli işlevi, yönetim şirketinin kendisi tarafından değil, başka bir kuruluş olan uzman bir sicil memuru tarafından gerçekleştirilir. Yönetim şirketinin muhasebe ve raporlamalarının doğruluğu denetçi tarafından kontrol edilir.

Böylece yatırım fonunun güvenilirliğini garanti altına alan yatırım fonunun çalışmalarına bir değil dört kuruluş katılmaktadır. Yönetim şirketleri, özel emanetçiler ve özel sicil memurları Rusya Federal Finansal Piyasalar Servisi tarafından lisanslanır ve denetçiler Maliye Bakanlığı tarafından lisanslanır. Bu kuruluşların her birinin katı gereksinimleri vardır.

Hissedarların fonlarının yönetiminin depolarından ayrılması prensibi, yatırımcılar için yüksek güvenlik sağlayan benzersiz bir mekanizmadır. Bu ilke ve devletin sıkı kontrolü sayesinde, Rus yatırım fonlarının tüm faaliyet süresi boyunca tek bir hissedar aldatma vakası veya tek bir skandal yaşanmadı. Gerçekten bu Rusya için benzersiz bir durum! Ancak her şeyin bir ilki vardır ve kurucuların sorunları nedeniyle iki yönetim şirketinin çalışmalarına devam edememesiyle ilk ziller çalmıştır. “En Büyük Sermaye” ve “Petrol ve Gaz Varlıkları” şirketlerinden bahsediyoruz. Bu vakalar, şirketlerin ne kadar genç olursa, kuruculardan gelen finansmana o kadar bağımlı olduklarını ve risklerinin de o kadar büyük olduğunu doğruluyor.

Yatırım fonunun güven yönetimiyle ilgili işlemlere ilişkin uzlaşmalar için yönetim şirketinin ayrı banka hesapları vardır. Hissedarlar satın aldıkları hisselere ilişkin parayı bu hesaplara aktarırlar. Fonun çalışmalarına katılan taraflar arasındaki etkileşim şeması aşağıdaki gibidir:

1. Yatırımcı, yatırım payı alımı için yönetim şirketine veya fonun aracısı aracılığıyla pay alımı ve itfası için başvuruda bulunur ve parayı fon hesabına aktarır.

2. Yönetim şirketi, hisselerin yatırımcıya kaydedilmesi için hissedarların kaydının tutulduğu uzman bir sicil memuruna belgeler gönderir.

3. Sicil memuru, yatırımcıya hisse alımına ilişkin bir bildirim gönderir.

4. Yönetim şirketi komisyoncuya menkul kıymet satın alma ve para transferi emri verir. Komisyoncular borsada menkul kıymet satın alırlar.

5. Satın alınan menkul kıymetler, fonun depodaki hesabına aktarılır ve burada menkul kıymetler kayıt altına alınır ve saklanır. 6. Depocu, menkul kıymetleri fon hesabına alacaklandırır.

Hisse nedir

Fona para yatırıldığında yatırımcı hissenin sahibi olur. Ancak hisseler şahsen ihraç edilmiyor - artık neredeyse tüm menkul kıymetler defter kaydı şeklinde mevcut ve yatırım hisselerine ilişkin haklar, yatırım hissesi sahiplerinin sicilindeki kişisel hesaplara kaydediliyor. Fon hissedarlarının sicili, bildiğiniz gibi, uzman bir sicil memuru veya uzman bir emanetçi tarafından tutulur. Her bir hissedarın hisse sayısını kaydederler ve hissedarlara, hisselerin mülkiyet haklarının teyidi olarak sicilden alıntılar düzenlerler.

“Yatırım Fonları Hakkında” Federal Kanununda belirtildiği gibi, yatırım payı, sahibinin yatırım fonunu oluşturan mülkün mülkiyetindeki payını belgeleyen kayıtlı bir menkul kıymettir. Hisse, yönetim şirketinden yatırım fonunun uygun şekilde yediemin yönetimini talep etme hakkını ve fonun faaliyetlerinin sona ermesi üzerine parasal tazminat alma hakkını vermektedir.

Yatırım payı, sahibine aynı zamanda yönetim şirketinden yatırım payının geri alınmasını ve buna bağlı olarak parasal tazminat ödenmesini talep etme hakkını da verir.

Yatırım birimi sahibi, yatırım birimlerini diğer menkul kıymetler gibi elden çıkarabilir. Satılabilir, bağışlanabilir, miras bırakılabilir, miras olarak bırakılabilir, teminat olarak bırakılabilir vb.

Bir yatırım biriminin nominal değeri yoktur ve bir sahibine ait olan yatırım birimi sayısı kesirli olarak ifade edilebilir. Yatırımcı bir fona ortak olduğunda, tam sayıda hisse satın almaz, sadece yönetim şirketinin her fon için belirlediği asgari miktardan daha az olmamak üzere fona herhangi bir miktarda fon katkısında bulunur. Hissedarın hesabına, hissedarın katkıda bulunduğu fon miktarının, hissenin sicile girildiği günkü tahmini değerine bölünmesiyle belirlenen belirli sayıda hisse kaydedilir (tutar, hisse senedi tutarı kadar azaltılır). prim). Örneğin kişisel bir hesapta hissedarın 325.23456 adet hisseye sahip olduğu kaydedilebilir.

Açık uçlu ve aralıklı fonlarda pay sayısı sınırlı değildir. Yönetim şirketi, fonun tüm ömrü boyunca hissedarların katkıda bulunduğu fon sayısı kadar hisse ihraç edecektir. Kapalı uçlu bir fonda, hisse sayısı yönetim şirketi tarafından tüm faaliyet süresi boyunca sınırlıdır.

Her fon için iki önemli gösterge bulunmaktadır. İlk gösterge hissenin tahmini değeridir. Hissenin tahmini değerine bağlı olarak, yönetim şirketi hisseleri ihraç eder ve geri alır. Hissedarın geliri, hissenin tahmini değerindeki değişikliklere bağlıdır. İkinci gösterge ise fonun net varlık değeridir (NAV). NAV, fonun büyüklüğünü karakterize eder. Net varlık değeri aşağıdaki şekilde belirlenir. Tüm fon varlıklarının (menkul kıymetler, mevduatlar, nakit, alacak hesapları) değeri toplanır ve ödenecek hesaplar ile gelecekteki harcamalar ve ödemeler için rezervler çıkarılır.

Fonun net varlıklarının değeri esas alınarak payın tahmini değeri belirlenir. Bunu yapmak için, fonun NAV'ı ihraç edilen hisselerin toplam sayısına bölünür:

Tahmini hisse değeri = NAV / Hisse sayısı

Net varlık değeri ile hisse değerinin hesaplanması, hem yönetim şirketi hem de yatırım fonunun uzman emanetçisi tarafından eş zamanlı olarak gerçekleştirilir. Bu, hesaplamanın doğruluğu için gerekli bir koşuldur, dolayısıyla emanetçi, yönetim şirketini kontrol eder. Hissenin net aktif değeri ve tahmini değeri uzman bir emanetçi tarafından onaylandıktan sonra, yönetim şirketi bu bilgiyi tüm ilgili taraflara açıklar.

Açık uçlu yatırım fonu payının tahmini değerinin yönetim şirketi tarafından günlük olarak belirlenip yayınlandığını belirtmekte fayda var. Bir aralık yatırım fonunun bir biriminin tahmini değeri, yönetim şirketi tarafından aylık olarak ve ayrıca hissedarların hisselerle işlem yapmak için başvurularını kabul etmek üzere her aralığın son gününde belirlenir.

Fon varlıklarının değeri iki faktöre bağlı olarak değişir: Hissedarların fona para yatırma ve çekme şekli ve fon portföyündeki menkul kıymetlerin piyasa değerinin nasıl değiştiği. Ve hissenin tahmini değeri bu faktörlerden yalnızca birine bağlıdır; fon portföyündeki menkul kıymetlerin piyasa değerindeki değişiklikler. Yönetim şirketleri fonların net varlık değeri hakkındaki bilgileri açıklar. Fonun net varlıklarının değerindeki değişimlerin grafiği veya tablosu şirketin internet sitesinde bulunabilir veya başvuru ofisinden talep edilebilir. Ancak bu formda, bu veriler fonun NAV'sinin neden değiştiğine dair bir fikir sunmuyor - ya fon portföyündeki menkul kıymetler büyüyor (düşüyor) ya da hissedarlar aktif olarak hisse satın alıyor (satıyor).

İki göstergenin (hissenin tahmini değeri ve herhangi bir dönemdeki net varlık değeri) büyümesini karşılaştırırsanız, hissedarların para yatırıp yatırmadığını veya fondan çekip çekmediğini öğrenebilirsiniz. Böylece NAV dinamikleri, menkul kıymetlerin piyasa fiyatlarındaki değişimlerin etkisinden arındırılmış olur.

Seçilen dönemde NAV'daki artışın hisse senedi değerindeki artışa eşit olması, fon varlıklarının değerinin yalnızca menkul kıymet fiyatlarındaki değişiklikler nedeniyle değiştiği ve fonda genel bir trend olmadığı anlamına gelir. hisse alımı veya satışı. Hissedarlar fona katılmaz ve ayrılmazlar. NAV'daki artış, hisse değerindeki artıştan daha büyükse, bu, hisse satış dengesinin pozitif olduğu anlamına gelir; hissedarlar sattıklarından daha fazla hisse satın alır. Bu, yönetim şirketinin fon yönetiminin sonuçlarını hiçbir şekilde etkilemez ve diğer hissedarları da hiçbir şekilde etkilemez (özellikle fon büyükse ve çok sayıda küçük hissedar varsa). Ancak bu veriler bize, diğer hissedarların bu fonun çekiciliğini ve menkul kıymetler piyasasındaki mevcut durumu nasıl değerlendirdikleri ve ayrıca yönetim şirketinin hissedarları ne kadar aktif bir şekilde cezbettiği hakkında bir fikir veriyor.

Hissedar nasıl gelir elde eder?

Hissedarın geliri, hisselerinin değerindeki artıştan oluşur. Fon varlıklarında yer alan menkul kıymetlerin piyasa değeri değiştikçe payların değeri zaman içinde artabilir veya azalabilir. Bu nedenle yatırım birimi sahipleri, birimlerin değerindeki değişikliklerden kaynaklanan kayıp riskini taşırlar. Fonun karlılığı ne devlet ne de yönetim şirketi tarafından garanti edilmiyor. Yönetim şirketinin ayrıca yatırım faaliyetlerinin gelecekteki verimliliği ve karlılığı konusunda herhangi bir garanti verme, söz verme ve hatta varsayımda bulunma hakkı yoktur.

Açık uçlu ve aralıklı yatırım fonu pay sahiplerine faiz veya temettü şeklinde herhangi bir gelir tahakkuk ettirilmez ve ödenmez. Hissedar, yalnızca hisselerin yönetim şirketi tarafından itfa edilmesi veya hisselerin ikincil piyasada satılması durumunda (tabii ki hisselerin değerinin artması ve hissedarın tüm masraflarını karşılaması durumunda) gelir elde eder. Kapalı yatırım fonlarında, bir tür temettü analoğu olan periyodik ödemeler yapılabilir.

Hisse alım satımı

Yatırımcı, başvuruda bulunup fon hesabına para aldıktan sonra, satın aldığı hisselerin alacaklandırılacağı hissedarlar sicilinde bir hesap açar. Hissedarlar sicili, kimin ve kaç hisseye sahip olduğunun kayıtlarını tutan bir kayıt sistemidir.

Hisse satın alımının teyidi sicilden bir alıntıdır. Hisselerin geri alınması sırasında hissedar, yönetim şirketine veya fonun herhangi bir temsilcisine hisselerin geri alınması için bir başvuruda bulunur. Hisselerin geri alındığına dair pay sahipleri defterine kayıt yapılır ve pay sahibinin banka hesabına para aktarılır. Hissedarlara ayrıca sicilden bir özet verilir.

Şimdi birincil piyasada hisse alım satımına baktık. Yatırım fonu birimleri menkul kıymetlerdir ve piyasada serbest dolaşıma sahiptirler. Herhangi bir menkul kıymet (hisse senetleri, tahviller) gibi bunlar da ikincil piyasada bir arkadaştan veya bir komisyoncu aracılığıyla alınıp satılabilir. Şehrinizde hisse alım satımı için hiçbir yönetim şirketi veya acentesi bulunmadığını hayal edin. Veya aralık fonunun paylarını, aralık açılış süresini beklemeden satmanız gerekir. Her iki durumda da hisselerin ikincil dolaşımı size yardımcı olacaktır.

Hisselerin ikincil dolaşımı, hisselerle yapılan işlemlerin yönetim şirketi aracılığıyla değil, diğer hisse sahipleriyle, örneğin aracı kurumlar aracılığıyla gerçekleştirilmesi nedeniyle birincil dolaşımdan farklıdır. Yatırım fonu yönetim şirketi bu faaliyetlere katılmamaktadır. İkincil piyasadaki birimlerle işlemler hem borsada hem de borsa dışında yapılabilmektedir.

Borsada hisse alıp satmak

2003 yılında RTS Menkul Kıymetler Borsası ve Moskova Bankalararası Döviz Borsası'nda bazı yatırım fonlarının hisselerinin ikincil borsa ticareti başladı. Yani yatırım fonu payları borsada alınıp satılan menkul kıymetler arasında yer almaktadır. Hisselerin borsada ticareti, yatırımcıların bölgesel konumlarına bakılmaksızın yatırım fonlarının hisselerini satın almalarına olanak tanır. Hisse senetlerinin borsa dolaşımının düzenlenmesi, aralık fonlarına yatırım yapan yatırımcılar için de ek fırsatlar yaratır, çünkü hisse senetleri borsada herhangi bir zamanda alınıp satılabilir ve yalnızca yönetim şirketi tarafından belirlenen aralığın açılış döneminde değil. Böylece yatırımcılar bu fonlardan istedikleri zaman çıkıp kârlarını kilitleyebilirler.

Kapalı uçlu yatırım fonları için döviz ticareti daha da önemlidir. İkincil dolaşımın düzenlenmesi, yatırımcıların kapalı uçlu gayrimenkul fonlarının hisselerini, fonun ömrünün bitmesini beklemeden satmalarına olanak tanıyor. Hisse satın almak daha kolay hale geliyor. Gayrimenkul fonlarının oluşumu için asgari miktarlar milyonlarca ruble ise, o zaman borsada özel yatırımcılar çok daha küçük miktarlarda hisse satın alabilecekler.

RTS borsasında 10 fonun hisseleri 4 yönetim şirketinin yönetimi altında işlem görüyor: Interfin CAPITAL, OLMA-FINANCE, Otkritie, Troika Dialog. MICEX borsasında 39 yönetim şirketinin yönetimindeki 80'e yakın fonun hisseleri işlem görüyor. Yatırım birimlerinin borsalardaki dolaşımı, hisse senedi ve şirket tahvili alım satımıyla aynı şemaya göre düzenlenmektedir. Borsada hisse satın almak için bu işlem platformlarına erişimi olan bir broker ile iletişime geçmeniz, aracılık hizmetleri için bir anlaşma yapmanız, broker ile bir hesap açmanız ve hesaba para yatırmanız gerekmektedir. İnternet ve ticaret sistemi üzerinden hisse senetleriyle işlem yapabileceğiniz gibi, komisyoncuya doğrudan veya telefonla talimat vererek de işlem yapabilirsiniz.

Hisse senetlerinin borsada ticareti henüz gelişmeye başlıyor. Borsada hisse senedi işlemleri hala oldukça nadirdir. Hisse senetlerinin borsada alım satımıyla ilgili temel sorun, bu tür işlemleri yapmaya hazır satıcı ve alıcı sayısının az olmasıdır. Hisse senedi borsası likit değildir. Bu, açık artırmada hisse alım satımına yönelik tekliflerin az olduğu, teklif ve talep fiyatları arasındaki farkın yüzde birkaç olabileceği ve işlem fiyatlarının yönetim şirketi tarafından hesaplanan fiyattan olumsuz şekilde farklı olduğu anlamına gelir. Bütün bunlar, hisse senedi alım satımını yatırımcılar için çekici olmaktan çıkarıyor. Borsanın likiditesinin artmasıyla birlikte borsadaki hisse senedi işlemleri, bir yönetim şirketi aracılığıyla hisse alım satımına göre avantajlı hale gelecektir.

Birincil piyasada geleneksel hisse satışı ile yönetim şirketine başvuruda bulunmanız gerekir, yaklaşık bir gün içinde sicile bir giriş yapılacak, ardından birkaç gün daha (iki haftaya kadar) sürecektir. parayı hissedarın hesabına aktarın. Aralıklı fonlarda bu süreç daha da uzun bir süreye yayılmaktadır.

Çevrimiçi bir komisyoncu aracılığıyla borsada işlem yaptığınızda işlem birkaç saniye sürecek ve hisse satışından elde edilen para anında komisyoncudaki hesabınıza aktarılacaktır. Ve para birkaç gün içinde komisyoncu tarafından banka hesabınıza aktarılacaktır. Her ne kadar yatırım fonları uzun vadeli bir araç olsa da, özellikle olumsuz siyasi haberler sonucunda borsada düşüş gibi mücbir sebep olaylarının borsada meydana gelmesi durumunda proaktif olmanın hiçbir zaman zararı olmaz. Borsa ticareti bu operasyonel avantajı sağlamanıza olanak tanır.

İkincil tezgahüstü piyasada hisse alım ve satımı

Sadece aralığın açılış döneminde aralık fonu paylarının alınıp satılması pek uygun değildir. Birçok yatırımcı herhangi bir günde aralık fonu hisselerinin alım satımını yapmak ister. Bunu yapmak için, bazı yönetim şirketleri (örneğin, Uralsib, KIT Finance), bir yatırım şirketi veya banka aracılığıyla hisselerin borsa dışında ikincil dolaşımını düzenlemektedir. Bu şirket (banka) herhangi bir iş gününde hissedarlardan hisse satar ve geri alır. Aralığın açılış döneminde şirket (banka), yönetim şirketindeki hisseleri satın alır ve itfa eder. Ancak yatırım fonu yönetim şirketinin kendisi ikincil piyasadaki faaliyetlere katılmamaktadır. Hisselerin sahibi başka bir şirkettir (banka). İşlemin tamamlanması için yatırımcı ve bu mal sahibi bir alım satım sözleşmesi imzalar.

İkincil hisselerin fiyatı

Piyasa şu şekilde oluşur: Hisselerin sahibi konumunda olan şirket (banka) her gün hisse fiyatını belirler. Bu fiyat, yönetim şirketinin belirlediği hissenin tahmini değerinden %1-2 oranında farklılık gösterebilir.

İkincil piyasada birim satın alırken, birimlerin mülkiyetinin nasıl devredildiğini ve bunların mülkiyet kayıtlarını hangi saklayıcının tuttuğunu anlamak önemlidir. İki ikincil dolaşım şeması kullanılmaktadır. İlk durumda, hissedar, ikincil piyasada hisse sahibi şirketten hisse satın alırken, fon hissedarları sicilinde kişisel bir hesap açar. Satan şirket, hisse alım satım sözleşmesine dayanarak, sicili tutan kuruluşa, hisseleri yeni sahibinin hesabına aktarması talimatını verir. İkincil piyasada hisse satarken de aynı şey oluyor, ancak artık hisselerin yeni sahibinin sicildeki hesabına aktarılması emri hissedar tarafından veriliyor.

İkinci durumda, hissedarın hisse sahipliği, nominal sahibinin kişisel hesabındaki yatırım hissesi sahipleri siciline kaydedilir. Başka bir emanetçi böyle bir nominal sahibi gibi hareket eder. Menkul kıymetin aday sahibi sicil sistemine kaydedilir. Mevduat sahibidir (yani hisseler kendisine kayıtlıdır), ancak bu menkul kıymetlerin sahibi değildir. Nominal sahibin kendisi, hissedarlardan hangisinin kaç hisseye sahip olduğunu takip eder. Yalnızca menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcılar (depozitolar) nominal sahibi olabilir.

İkincil piyasada satın alınan birimler, aralığın açılış döneminde yönetim şirketinde itfa edilebilir. Bunu yapmak için, hissedarın, hisseleri emanetçiye, yani nominal sahibine geri alma emrini sunması gerekir. Depoziter, aday sahibi sıfatıyla, yatırım fonu paylarının itfasını gerçekleştiren yatırım fonu yönetim şirketine, yatırım payı sahibinin adını belirten başvurular sunar. Kontenjanların kullanımından elde edilen para, kontör sahibinin geri alım başvurusunda belirtilen hesabına aktarılır.

Hissedar giderleri

Yatırım fonlarına yatırım yaparken hissedar belirli masraflara katlanır. Bunlar iki gruba ayrılabilir: yatırımcının hisse satın alırken ve geri alırken yaptığı masraflar ve hisselerin değerine günlük olarak yansıyan masraflar.

En bariz oldukları için ilk harcama grubuna bakalım. Hisse satın alırken hissedar, hisse bedeline prim adı verilen masrafı derhal üstlenir. Bu, hisselerin size prim miktarı kadar daha pahalıya satılması anlamına gelir. Yatırım fonuna 10.000 ruble katkıda bulundunuz, hisse değerine göre prim %1, toplamda hesabınızda yalnızca 9.900 ruble tutarında hisseye sahip olacaksınız. Ek ücret, hisse ihracıyla ilgili masrafların karşılanması için alınır. Hisse satın almak için bir yönetim şirketine başvuru yapıldığında prim yönetim şirketine gider; bir acente aracılığıyla hisse satın alındığında prim acentede kalır.

Primin azami tutarı yatırım payının tahmini değerinin %1,5'inden fazla olamaz. Bu durumda, primin büyüklüğü, kural olarak, fona yatırılan miktara bağlı olarak değişir - miktar ne kadar büyükse, prim yüzdesi de o kadar düşük olur. Prim alınmayan fonlar var, örneğin 30.000 ruble yatırdınız ve hesabınızda 30.000 ruble değerinde hisseniz olacak.

Benzer şekilde birimlerin kullanımı sırasında birimlerin tahmini değerine indirim uygulanır. Bu, hisseleri iskonto tutarı kadar güncel tahmini değerinden daha düşük bir fiyata satmanız anlamına gelir. Örneğin, tahmini 500 ruble maliyetle 100 hisse satarken. ve %2 indirimle yatırımcı 49.000 ruble alacaktı. (vergiler hariç).

İndirim, yönetim şirketinin veya acentenin hisselerin geri alımıyla ilgili maliyetlerini karşılamak için alınır. Maksimum indirim, hissenin tahmini değerinin %3'ünden fazla olamaz. Tipik olarak, paranız fonda ne kadar uzun süre kalırsa indirim o kadar küçük olur. Sadece altı ay sonra, kural olarak indirimin boyutu önemli ölçüde azalır. Yatırım fonlarına en az altı ay veya bir yıl gibi daha uzun sürelerle yatırım yapmanın nedenlerinden biri de budur. Yönetim şirketleri yatırım dönemini indirim miktarına göre bu şekilde düzenler. Dikkate alınacak olan hisselerin elde tutulma süresi olduğunu unutmayın. Farklı zamanlarda birkaç farklı satın alma işlemi yaptıysanız, hisselerin her bir kısmı için elde tutma süresi ayrı ayrı hesaplanır. Birimleri kullanırken indirim (ve vergiler) dışında başka hiçbir maliyet tahsil edilmeyecektir.

Yatırım süresi yalnızca hisselerin satın alındığı tarihten itibaren değil, aynı zamanda bir fonun hisselerinin yönetim şirketinin başka bir yatırım fonunun hisseleriyle değiştirildiği tarihten itibaren hesaplanır. Hisse değişiminde yatırım süresi sıfırlanır ve indirim, son fonun hisselerinin elde tutulma süresine göre hesaplanır.

Birimleri değiştirirken herhangi bir ek ücret veya indirim alınmaz. Ödenekler ve indirimler acenteler ve yönetim şirketi arasında değişiklik gösterebilir. Kural olarak, acentelerin fiyatları biraz daha yüksektir. Primler ve indirimler yönetim şirketi tarafından belirlenir; bunlar, her acente için de dahil olmak üzere yatırım fonunun güven yönetimi kurallarında tanımlanır.

Yani, hisse satın alırken prim nedeniyle (%1,5'e kadar) kaybedersiniz, hisse satarken ise indirimle (%3'e kadar) kaybedersiniz. Hissedarlar her gün hisse değerinin bir kısmını ve yönetim şirketi tarafından fon mülkünden (yani masrafları hissedarlara ait olmak üzere) tahsil edilen diğer masrafları kaybederler. Bu, bir yatırım fonunu yönetmenin maliyetidir. Bunlar yönetim şirketine, uzman emanetçiye, uzman kayıt memuruna, değerleme uzmanına ve denetçiye ödenen ücretleri içerir. Referans olarak: Kanuna göre bu harcamaların tutarı, fonun net varlıklarının ortalama yıllık değerinin %10'unu aşamaz. Uygulamada rekabet, yöneticileri yönetim maliyetlerini düşürmeye zorluyor, dolayısıyla bir yatırım fonunu yönetmek için ortalama şirket ücreti yaklaşık %3, daha doğrusu %2,72'dir. Tahvil fonu yönetim maliyetleri daha düşük olup, açık uçlu tahvil fonlarında ortalama %1,78'dir. Yöneticilerin özsermaye fonlarını yönetme ücretleri daha yüksektir. Açık özsermaye fonları için bu oran %3,24, aralıklı özsermaye fonları için ise %3,36'dır. Bazen yönetim şirketleri komisyonlarını yalnızca fon varlıklarının büyümesine göre belirler. Büyüme yok – yönetim şirketi gelir elde etmiyor. Bu ücret hesaplama yöntemi, bir şirketin gelirini doğrudan başarısına bağlı hale getirir ve rekabetin giderek daha fazla şirketi ücretlerini hesaplamak için bu özel seçeneği kullanmaya zorlayacağından eminiz.

Harcamalara KDV uygulanır. Tipik olarak, fonların kuralları halihazırda KDV dahil olan harcamaları gösterir. Ancak bazı şirketler gider tutarlarını KDV'siz olarak gösteriyor. Bu durumda, birkaç farklı yönetim şirketini, fonu yönetme maliyetlerinin büyüklüğü açısından karşılaştırırken uygun bir ayarlama yapmak gerekir.

Tüm bu maliyetlerin, yönetim şirketi tarafından açıklanan tahmini hisse değerine halihazırda dahil edilmesi önemlidir. Bu, hissenin tahmini değerini ve yatırımcının yatırım getirisini azaltmayacakları anlamına gelir. Aslında hissedarın fonu yönetmek için ne kadar para harcandığını bilmesine bile gerek yok. Hissedar, yönetimin nihai sonucunu - hissenin tahmini değerini - bilir ve hisseleri bu değer üzerinden geri alacaktır.

Fonları yönetim şirketinin ücretine göre karşılaştırmaya gerek yoktur; en yüksek giderlere sahip fon aynı zamanda hisselerin büyümesi nedeniyle hissedarlara daha fazla kârlılık getirebilir. Ancak bu özelliği de göz ardı etmemek gerekiyor. Bildiğiniz gibi geçmiş gelirin gelecekte de garantisi yoktur, ancak daha büyük miktarda ücretin kesinlikle gelirin büyük bir bölümünü “tüketmesi” kaçınılmazdır.

Hissedarın yatırımının nihai sonuçları, stopaj primleri ve indirimler dikkate alınarak yatırım dönemi boyunca hissenin tahmini değerindeki artıştan etkilenecektir.

Diğer olası maliyetler yalnızca yatırım fonu banka hesabına para transferi ile ilgilidir ve bankanız tarafından tahsil edilecektir. Ancak bu yatırım fonunun hesabının açıldığı banka aracılığıyla fona para yatırırsanız bu harcamalardan bile tasarruf edebilirsiniz.

İlk yatırım fonları Amerika Birleşik Devletleri'nde geçen yüzyılın 20'li yıllarında ortaya çıktı. Ancak kolektif yatırım biçimi özellikle 70'li ve 80'li yıllarda popüler hale geldi. O dönemde Amerikalı yatırımcılar en büyük geliri devlet tahvillerine yapılan yatırımlardan elde ediyordu. Ancak bu menkul kıymetler ancak 10.000 doları aşan sermaye olması durumunda satın alınabiliyordu. Bu paraya sahip olmayanlar bir yatırım grubunda (“yatırımcı havuzu”) bir araya gelerek gerekli sermayeye sahip bir fon oluşturdular.

Kapalı yatırım fonu nedir?

Kapalı yatırım fonu - kapalı yatırım fonu.

"Kapalı" kelimesi, böyle bir fonun bir şekilde yatırımcılardan izole edildiği, fona yalnızca "davetle" girilebileceği veya raporlarını vergi makamlarından gizlediği anlamına gelmez. Bu durumda "Kapalı", bu fonun yalnızca bir kez oluşturulduğu anlamına gelir. Yani, yatırımcılar "bir araya toplanmış" menkul kıymetler veya gayrimenkul satın almayı planladılar, gerekli miktarda parayı topladılar ve fon zaten oluşturulmuş, yani "kapanmıştı".

Hisseler belirli bir varlık tarafından güvence altına alındığından, kapalı uçlu bir fondan belirli bir zamanda fon çekebilirsiniz. Kapalı bir yatırım fonundaki yatırımlarınızı, yatırımcılar tarafından önceden yatırım fonu kuralları çerçevesinde belirlenip tartışılan belirli bir anda, örneğin fon varlıklarının gerekli geliri sağlaması ve yeniden nakde çevrilmesi durumunda tekrar nakde çevirebilirsiniz. satılmış.

Kapalı uçlu bir fonun aksine, açık uçlu bir yatırım fonu, işleyişi boyunca oluşturulabilir; yatırımcılar, fonlara yatırım yapabilir ve bunları istedikleri zaman çekebilirler. Kanuna göre, herhangi bir yatırım fonu tüzel kişilik değildir, şirket değildir, yalnızca belirli miktarda varlığın ortak mülkiyetidir.

Hisse, birim veya yatırım belgesi

Miktar hisseler Kapalı bir yatırım fonunda (hisse senetleri veya yatırım sertifikaları) azalma veya artış olamaz. Sonuçta hisse, bir kez kurulan bir fonda yatırımcının payıdır. Ve kapalı uçlu yatırım fonu yatırımcılarının her biri, fondan pay satın alarak, hissedar.

Hissedar - hisse satın alan ve dolayısıyla katılan kişi fonun güven yönetimi kuralları, yani fonun faaliyet gösterdiği tüm koşulları kabul etti.

Fonun hissedarları, fonun tek yararlanıcılarıdır; fon mallarından elde edilen gelirden yalnızca onlar faydalanır.

Bir fonun güven yönetimi kuralları, yalnızca yatırımcılar arasında ortak mülklerin yönetimine ilişkin olarak yapılan bir anlaşma değildir. Kurallar Rusya Federasyonu Merkez Bankası tarafından onaylanmıştır. Onlara göre fonun malları şu kişiler tarafından yönetilmektedir: Yönetim şirketi (MC).

Kapatılan yatırım fonunun mallarını kim, nasıl yönetir?

Yönetim şirketi, fon mülkünün yönetimiyle ilgili konularla ilgilenirken, belirli bir kapalı uçlu yatırım fonunun Güven Yönetimi Kurallarına uygun olarak hareket eder. Bu tür kurallar, yönetim şirketinin yeterlilik derecesini belirler: örneğin, kurallar, yönetim şirketinin fon varlıklarını satıp satamayacağını belirtmelidir.

Mevcut mevzuata göre yönetim şirketleri yalnızca genel kurul tarafından değil, birçok bağımsız kuruluş tarafından kontrol edilmektedir. Onlardan biri - özel emanetçi. Bu, diğer şeylerin yanı sıra yatırım ve devlet dışı emeklilik fonlarıyla çalışan menkul kıymetler piyasasının profesyonel bir katılımcısıdır. O liderlik ediyor emanet (kişisel) hesaplar hisselerini elinde bulunduran hissedarlar. Bu, hisselere ilişkin bilgilerin muhasebeleştirilmesini ve güvenliğini sağlar. Bu, bir kişinin fonun hissedarı olduğu bilgisinin, yönetim şirketine bir şey olsa bile hiçbir yerde kaybolamayacağı anlamına gelir.

Hisselerin tescili de özel bir şirkette gerçekleştirilmektedir - kayıt memuru Depoziter ve kayıt memuru aynı kuruluş olabilir.

Ayrıca yönetim şirketini de kontrol ediyor bağımsız denetçi. Bu, yönetim şirketine bağlı olmaması gereken bir kuruluştur; fon kurallarının belirlediği süreler içerisinde (yılda bir kez, yılda iki kez vb.) yönetim şirketinin denetimini gerçekleştirir. Raporunun sonuçlarını hissedarlara sunar ve hissedarlar, yönetim şirketinin çalışmalarına ilişkin değerlendirmeyi ilgisiz bir taraftan alırlar.

Her fonun ayrıca sahip olması gerekir. bağımsız değerleme uzmanı. Fonun varlıklarını belirli aralıklarla değerlendirerek, hissedarlara varlıkların değeri (fiyatı arttı, düştü ya da aynı seviyede kaldı) hakkında bilgi aktarır. Bağımsız bir değerleme uzmanı, uygun lisansa sahip herhangi bir şirket olabilir.

Rusya, fon yönetim şirketi de dahil olmak üzere profesyonel menkul kıymetler piyasası yöneticilerini denetlemektedir. Aynı zamanda yönetim şirketine bu faaliyetleri yürütmesi için bir lisans sağlar. güven yönetimi Fonun varlıkları. ve ayrıca fonun kendisini tescil ettiriyor.

Özetlemek gerekirse, kapalı uçlu bir yatırım fonu oluşturmanın adım adım süreci şu şekildedir: İlk olarak, yönetim şirketi fonun PDU'sunu hazırlar ve bunları kayıt için Rusya Merkez Bankası'na sunar. Ancak bundan sonra yönetim şirketi yatırımcıları-hissedarları kendine çekebilir. fonun oluşumu tam olarak PDU'sunda sağlanan ve ilgili fon türü (kira, endeks, emlak fonu vb.) için mevcut mevzuat tarafından izin verilen varlıklar. Böylece fon kurulduğunda yatırımcı katkıları hisseye dönüşüyor.

Yatırımcı fonun hissedarı olur olmaz mülkü yönetim şirketinin yönetimine geçer (sonuçta varlıklarını yönetim şirketine vermiştir) güven yönetimi fon), fonun hissedarlarının ortak mülkiyetine girer. Artık fonların varlıklarıyla ilgili tüm sorular yönetim şirketinin yetkisinde.

Yönetim şirketinin görevi fonu profesyonelce yönetmektir; tüm riskleri üstlenir, ekonomik faaliyetlerde bulunur, fon varlıklarıyla çalışan yüklenicileri işe alır ve bunları kontrol eder.

Örneğin, gayrimenkul varlıklarıyla çalışmak şunları içerebilir: faaliyet organizasyonu. Fondaki mülkü yönetir, çatıları onarır, boruları yakar, kar kürer... Böyle bir organizasyon, yönetim şirketi tarafından seçilir ve onunla anlaşmaya varılır.

Kapatılan yatırım fonu hissedarlarının hakları nelerdir?

Fon hissedarı, fon varlıklarının yönetiminden elde edilen gelirden kendi payına düşeni alma hakkına sahiptir. Bu varlıklar gayrimenkul ise, hissedar da bu gayrimenkulün mülkiyetinde paya sahip olacaktır, ancak bunu “ayni” tahsis etme hakkı olmaksızın (yani, alanın kullanımını kontrol etme veya spesifik olarak belirleme yetkisi olmaksızın) nesnenin hissedarlara ait olan kısmı). Özellikle, nesnenin mülkiyet belgesi, sahiplerinin tamamının kapalı yatırım fonunun hissedarları olduğunu gösterecektir - bu, sicilden bir alıntı ile onaylanabilir.

Hissedar, hissesini ikincil piyasada satabilir. Hisse fiyatı farklı şekillerde tanımlanabilir.

Payın nominal değeri yoktur. Örneğin bağımsız bir değerleme uzmanının hesaplamalarına odaklanarak hisse sahibi tarafından belirlenir.

Hesaplanması kolaydır ve fonun net varlık değeri (NAV). Fon hesabında tutulan varlıkların ve fonların defter değerinden oluşur. Fonun varlıklarından kâr elde edildiği anda NAV her zaman nesnenin defter değerinden yüksek olacaktır. Yönetim şirketi geliri hissedarlar arasında dağıttığında ve fon hesaplarında kârdan alınan bedava para kalmadığında NAV eski seviyesine dönecektir.

Örneğin fonun banka hesabında sıfır ruble var ancak varlıklarının değeri 1 milyon ruble. Bu, varlıklar 100 bin ruble gelir sağladığında NAV'ın 1 milyon olduğu anlamına gelir. ve fonun mevcut banka hesabında görünecek, NAV 1100 bin ruble olacak. NAV, fonların bağımsız bir değerleme uzmanı tarafından her yeniden değerlemesinden sonra değişebilir.