Chekulaev, M. - Opsiyon ticaretinin bilmeceleri ve sırları. Borsa başarısının mekaniği. Kitap: Opsiyon Ticaretinin Bilmeceleri ve Sırları Opsiyon Ticaretinin Bilmeceleri ve Sırları

Sorunun pratik tarafına geçelim. Yani, bu putların sahibinin sahip olduğu veya kaybettiği şey. Kural olarak bu tür işlemler, daha sonra delta-nötr hedge (yeniden dengeleme) algoritmasına göre yönetilen tarafsız bir piyasa pozisyonu elde etmek için gerçekleştirilir.
Başka yolu yok. Sadece rüzgara atılan para ya da kişinin kendi durugörüsüne sarsılmaz inancı.
Bu ifade havadan alınmaz. Sadece bir keresinde, bu tür pozisyonlar için algoritma çeşitlerini hesaplamak zorunda kaldım, günde birkaç parça, bunların toplamı muhtemelen yüzlerce (veya belki binlerce?). En yoğun çalışmanın ikiz kulelerin çarpıldığı (veya patlatıldığı) yıl olduğunu hatırlıyorum. Hatta Excel'de duruma uygun bir program (makro kullanarak) yazmak zorunda kaldım, çünkü o zaman sadece hiçbir şey yoktu. kullanıma hazır bir yazılım. Eh, CQG'nin grafik biçiminde bir şey vermesi dışında.

Ama şarkı sözleri bu. Ve şimdi konuya.
Bu nedenle, Moskova Borsası tarafından değerlendirildiğinde, 18 ve 19 Eylül 2013 tarihlerinde, bazı tüzel kişiler birkaç gün içinde 292.639 Aralık-135 arasında satım opsiyonu satın aldı. Hesaplamalar için, istenen Putoman'ın 280 bin sözleşme aldığını varsaydım. Elbette, artan volatilitedeki biri de Şabat'ta önemsiz şeylere katılmaya karar verdiği için mi? Satın almanın ne için olduğunu (tembellik) zorlamaya çalışmadım. Sadece ortalama opsiyon fiyatının RIZ3 147000 fiyat etiketinde 3500 pip olduğunu varsaydım.
Aslında, aşağıda göreceğimiz gibi, görevler ve hedefler sonuçta ortaya çıkandan daha iddialı olduğundan, varsayımlardaki olası hatalar burada özel bir rol oynamaz.
Verileri eski programıma puanladıktan sonra (onu kullandım, çünkü içindeki her şey şeffaf ve doğrulanabilir), aşağıdakileri aldım: 280 bin aralık-135 - satın alma sırasında maruz kalma (toplam delta) eksi 70 bin (FRTS'ye eşdeğer). Deltayı geçersiz kılmak (ve aynı zamanda, delta tarafsızları için her zaman ücretsiz bir hediye olarak eklenen gamı ​​en üst düzeye çıkarmak için), yerinde 70 bin uzun RIZ3 veya eşdeğeri (bir hisse senedi portföyü) olması gerekiyordu. RTS indeksi ile yakından ilişkilidir).

Eski yazılımım böyle görünüyor (tablo parçaları, hesaplama ve ilk verileri girmek için):

Ve bu, aynı program tarafından oluşturulan belirli bir pozisyonun karlılık (risk) profilidir:

Soruyu anlamaya çalışırken biraz merak ettim, bu uzun sentetik çatalın FRTS satın alımının hangi fiyatından yaratıldığı noktada başa baş bir risk profili vardı? 121 FRTS'nin biraz altında çıktı ...
Şimdi bu pozisyonun hangi varsayımlardan oluştuğunu bulmak gerekiyor. Aslında bu "önceden" yapılıyor ama burada bir araştırma olduğu için "ters sırada" gitmeniz gerekiyor.
Hemen söyleyeceğim, tüm bu tür yapıların genel anlamı, piyasanın bir pozisyona giriş noktasından iyi bir salınımlı (yönsüz) hareket yapacağı varsayımlarından geliyor. Pozisyonun tutulduğu süre boyunca seçeneklerin kazanacağı (parada) ve kaybedeceği (para dışında) varsayılır.
Bu arada, bu özel durumda, seçenekler satın alınan hisse portföyü ile birlikte çalıştıysa, o zaman seçeneklerin satın alınması, “yakın gelecekte” piyasada bir düşüş ve daha sonra noktaya geri dönüş beklentilerinden kaynaklanıyordu. pozisyona girmek için. Niye ya? Çünkü böyle bir pozisyonun oluşması, opsiyonların sona ermesine kadar olan sürede portföy hacmini çok fazla risk almadan dört kat ağrısız bir şekilde artırmayı mümkün kıldı.
Ardından, görünüşe göre, “güçlü satın alma” aşamasının en az 10 aylık bir ufukla başlayacağı varsayıldı (Aralık 2013'ün ikinci yarısından itibaren).
Gelecekteki bu büyüme dikkate alınarak menkul kıymetlerde gerekli pozisyonun kazanılması planlandı. Ancak bunu minimum riskle yapmak istedim - her halükarda, nispeten kısa bir süre için de olsa portföyün cari getirisinde önemli bir düşüşe izin vermeden.
Bu riskten korunma planı (yeniden dengeleme ile delta tarafsızlığı kavramını kullanarak) bilinir, ancak nadiren kullanılır. Sorun, diğer seçeneklere kıyasla uygulanması için gereken önemli kaynaklardan kaynaklanmaktadır. Ek olarak, bu plan "maliyet-fayda" perspektifinde önemli bir belirsizlik yaratır, bu nedenle uygulanması, beklentilerin gerçeğe dönüştürüldüğüne dair güçlü bir güven gerektirir.
Hazırlıksız, aşağıdakilere sahibiz: Putoman, daha sonra giriş noktasına veya 135 ile 145 arasında biraz daha aşağıya bir geri dönüşle birlikte iyi bir aşağı hareketten emin. Hareketin ne kadar derin olması gerektiği sorusunun cevabı, düz görüş. En azından - pozisyon oluşturma noktası ile satın alınan seçenekler arasındaki mesafenin iki katına çıkması. Yani, rakamlar 145'ten 25-30 daha düşük - bir yerde 115-120 FRTS'ye.
Görünüşe göre Putoman'ın bunun 3 ay içinde olacağını düşünmek için iyi nedenleri vardı. Bu nedenle, RTS endeksinin yaklaşık olarak aşağıdaki yörüngeye sahip olacağı varsayımıyla uzun bir oynaklık pozisyonu oluşturulmuştur:

Alıcının Ticaret Fikri Aralık-135-Put:

Burada tartışılacak pek bir şey yok. Her şey farklıysa, bu durumda şizofreninin kötülüklerin en küçüğü olduğu tipik bir zihinsel bozukluk vakasıyla uğraşıyoruz.

Şüphesi olanlar için malzemeyi tavsiye ederim:
Alım satım oynaklığı (delta tarafsızlığı) teorisi, Kevin Connolly'den Al ve Sat Volatilitesi ... Rusça'da yaklaşık 10 yıl arayla iki baskı vardı, bunlardan ilki orijinaline en yakın olanı (Web'de bir tane var).
Bu konuyla ilgili uygulama MV Chekulaev "Risk Yönetimi: Oynaklık Analizine Dayalı Finansal Risk Yönetimi" ... %100 GoogleBook'ta (ücretsiz) mevcuttur ve ayrıca web'de de bulunabilir.

Sonuç herkes tarafından biliniyor.
Satımlar paraya dahil edilmedi, bu nedenle sahiplerine, opsiyon uygulama fiyatının altında pozisyon yeniden dengeleme konusunda kendi pozisyonunu alma fırsatı verilmedi.
Soru ortaya çıkıyor - portföyü delta-nötr şemaya göre yeniden dengelemek, satın alma seçeneklerinin maliyetlerini yenilemeye yardımcı olabilir mi?

Seçeneklerin maruz kalmasının grafiksel biçimde hesaplanmasının sonuçları (daha açık bir şekilde):

Sana hemen söyleyeceğim. "Tam" seçenek oynaklığını hesaplamakla fazla uğraşmadım. Belirli bir zamanda belirli bir RIZ3'te borsada olan fiyat etiketlerini yeni öğrendim. Tek varsayım, FRTS 135'in üzerindeyken Putoman'ın özellikle maruziyeti hesaplarken volatilite dalgalanmalarını büyük olasılıkla dikkate almadığıydı. Aslında, IV. günler bağlamında, neredeyse dalgalanma olmadı.

Üç seçenek yaptı. Her birinin sonuçları böyle çıktı.

seçenek 1 ... Putoman'ın tüm fiyat uç noktalarında (yukarıdaki resimde gösterildiği gibi) yeniden dengelendiğini ve delta tarafsızlığı kavramına göre yeniden dengelendiğini varsayar:

seçenek 2 ... Burada Putoman, zirvelerde FRTS'ye göre sıfıra gitti ve sıfır maruz kalma sağlayan bir hacimde en düşüklerden satın aldı. İstisna, Putoman'ın önümüzdeki 7 işlem gününde (16/12/13'e kadar) keskin bir düşüş beklediği için alım yapılmadığı minimum 12/5/13 idi:

Seçenek 3 ... Aslında bu, Putoman'ın düşüş olmayacağı sonucuna vardığı Seçenek 2'nin bir varyasyonudur, bu nedenle 5 Aralık 13'te maruziyeti sıfıra (120 bin sözleşme satın alarak) sona erene kadar tuttu:

Hepinizin anladığı gibi, varsayımlar biraz pastoral. Gerçekte nasıl olduğunu söylemek kesinlikle imkansız.
Tüm koşullar nedeniyle, Putoman'ın bir Rus bankası (muhtemelen aynı VTB) aracılığıyla hareket eden ve onu karşı taraf olarak kullanan yerleşik olmayan bir kişi olduğuna başlangıçta (ve hala inanıyorum) inanıyordum (ve hala inanıyorum). O, iki kez düşünmeden, pazarımız için destansı bir opsiyon pozisyonu satmaya hazır başka, daha riskli adamlar bularak anlaşmadan atladı. Yerleşik olmayan, Euroclear sistemine katıldıktan sonra yakın zamanda pazarımıza giren dünya pazarlarındaki büyük oyuncular grubundandır. Nitekim, onların gelişi sayesinde, Eylül ayında Rusya Federasyonu'nun FR'si bir dönem için nesnel olarak kapasitesinden daha fazla büyüdü.
Aynı zamanda, Putoman'ın ana fikri, yaz sonu ve sonbahar başında biriken portföyü delta-nötr bir hedge planı üzerinde çalışarak artırmaktı. Bu gerçeğe dikkat etmenizi rica ediyorum, çünkü burada kısa vadeli spekülasyonlardan değil, orta vadeli bir pozisyonu bir yıl veya daha fazla tutmak niyetiyle işe almaktan bahsediyoruz. Bu nedenle, de Putomanu'nun "yerleştirildiği" ve "hala ekleneceği" hakkında sonuçlar çıkarmak hem erken hem de pervasız.

Çekilecek önemli bir nokta daha var. Aralık-135-put (2013)'teki megapozla ilgili tüm varsayımlar yelpazesi arasında, "aklama", "kar saptırma" ve benzerleri de var. Bu konuda tartışmak mantıklı değil - lehte ve aleyhte argümanlar var.
Ama aslında daha önemli bir şey daha var - bu şüphelerin doğması, Rus türevlerinin ve hisse senedi piyasalarının aşırı derecede aşağılığından bahsediyor. Öyle ki, cihazının (yapısı, dürüstlüğü ve şeffaflığı) içinde bulunduğumuz anın gereklerine göre yetersizliğinden bahsetmek daha doğru olur. Üstelik bu piyasaların gelişimine bozulma, yani ters işaretli evrim, bizi yanlış yöne (tabii ki toplum açısından) götüren gelişme demek daha doğru olur. Arkaik, tek kelimeyle ...

Devam edecek…
Ondan Putoman'ın personelinin niteliklerinin neden düşük olduğunu ve Putoman'ın yaptığını neden yapmamanız gerektiğini (dahil) öğreneceksiniz ve eğer yaparsanız, o zaman ne zaman ve nerede ...


Son olarak, seçeneklerle ilgilenenler için en faydalı materyal ve kaynaklardan bir seçki:


gövde"Seçenekler, Vadeli İşlemler ve Diğer Türevler" %100 Google Book'ta Mevcuttur
Türev ürünler konusunda yerleşik bir otoriteden temel bir kılavuz.


McMillan"Stratejik Yatırım Olarak Seçenekler"
Bol su, ancak oldukça eğitici, yeni başlayanlar için erişilebilir. Buna “yatırım stratejisi olarak seçenekler” demek daha doğru olur. Web'de bulundu.


McMillan"Seçeneklerde Macmillan"
Bir öncekinden daha fazla su var. Ancak bazıları hala oradan faydalı bir şeyler almayı başarıyor.


M.V. Chekulaev"Risk Yönetimi: Oynaklık Analizine Dayalı Finansal Riskleri Yönetmek" %100 Google Book'ta Bulunmaktadır
Bu kitabı "Valatilite Ticaretinin Pratik Sorunları: Dinamik Yeniden Dengeleme ile Delta Nötr Stratejiler" olarak adlandırmak daha doğru olur.


Kevin Connolly"Alış ve Satış Volatilitesi"
Volatilite ticareti teorisi (delta tarafsızlığı anlamında).


Mihail Çekulayev"Seçenek Ticaretinin Gizemleri ve Sırları" %100 Google Book'ta Mevcut
Seçenekler hakkında her şey. McMillan, daha iyi yapılandırılmış ve daha anlaşılır olmakla birlikte hiçbir şekilde aşağı değildir.


S.A. Silantyev"Opsiyon ticaretinin mantığı".
İyi yapılandırılmış öğretici.


Sheldon Natenberg"Seçenekler. Volatilite ve değerleme. Opsiyon ticareti stratejileri ve yöntemleri "
Hiçbir şey söylemeyeceğim - ne iyi ne de kötü. Ana sebep: çeviri ve düzenleme kalitesi bilinmiyor. Bu arada şunu da belirteceğim ki, eğer okuyucular tercüme edilmiş baskılarda (modern dönem) ne kadar çok hata ve yanlışlık olduğunu bilselerdi, asla tercüme kitaplarını, özellikle de iş literatürünü okumazlardı.


Nasım masalı Dinamik Riskten Korunma. Vanilya ve Egzotik Seçeneklerin Yönetimi "
Yalnızca İngilizce, neredeyse 500 sayfa. Özellikle opsiyon portföylerinin yeniden korunmasını derinlemesine anlamak isteyenler için ilginç


M.V. Chekulaev“Finansal seçenekler. Başvuru Kılavuzu "
Mağazalarda değil. Yalnızca posta siparişi, bakın veya
Mevcut zamanda opsiyon ticareti ile ilgili her şey hakkında basit, kısa ve net bir şekilde. En alakalı (taze anlamında). Her zaman "el altında" dedikleri gibi olması önerilir.

Mihail Chekulaev bir tüccar.

Yüksek öğrenimi var, fizikçi. 1991 yılında hisse senetlerinde ilk anlaşma. İlk opsiyon ticareti 1998'de.

Opsiyonlarla ilgili kitapların yazarı: "Opsiyon Ticaretinin Bilmeceleri ve Sırları" (2000), "Risk Management. Volatilite Analizine Dayalı Finansal Risk Yönetimi "(2002)", "Finansal Seçenekler: Bir Kılavuz Kitap"(2013)

İş gazeteciliğinde, farklı yönlerde birçok özel yatırım projesinde, farklı kapasitelerde çalıştı: analist, yönetici, danışman. Herhangi bir finansal yapı ile ilişkisi yoktur ve kimseyle ilişkisi yoktur.

Kitaplar (2)

Opsiyon Ticaretinin Bilmeceleri ve Sırları

Opsiyon Ticaretinin Gizemleri ve Sırları, hisse senedi opsiyon ticaretinin karmaşık labirentlerinde ilgilenen okuyucuya rehberlik edebilecek ve portföy yönetimine geleneksel yaklaşımlar hakkında söylenemeyecek olan, günün her saatinde ticaret karı elde etmek için gerçekten harika fırsatlar gösteren bir rehberdir.

Risk yönetimi

Risk yönetimi, finans ve yatırım dünyasında başarının merkezinde yer alır. Bugün geleceğe bakan şirketlerin çabalarının dörtte üçü risk yönetimine harcanıyor.

Başarılı işadamları ve yatırımcılar, risk ve getiri arasındaki dengeyi nasıl kuracağını bilenlerdir ve bu, etkin risk yönetimi yöntemleri gerektirir.

Bu kitap, hem finansal piyasalarda hem de gerçek ticarette kar elde etmek için güçlü bir araç yaratmak için fiyat dalgalanması riskini yönetme kavramlarını tanıtıyor.

Bu kitabın amacı, opsiyon ticareti hakkında mümkün olduğunca fazla ayrıntı sağlamaktır. Ayrıca, bu yayında, benzerlerinden farklı olarak, tüm örnekler ve çizimler gerçek hayattan ve uluslararası finans piyasalarındaki gerçek ticaretten alınmıştır.

Genel olarak, "Seçenek Ticaretinin Gizemleri ve Sırları" kitabı, seçenekler dünyası için bir tür rehberdir. Kitap erişilebilir ve basit bir dilde yazılmış olsa da, bu tür materyalleri incelemenin çok zor olduğunu belirtmekte fayda var. Gerçek şu ki, ticarette işleyişleri ve kullanımları ile ilgili bilgiler tutarlı bir şekilde sunulamaz. Okuyucular, tüm soruların cevaplarını bir kerede bulmaya çalışmamak ve kabul etmek zorunda kalacaklar. Biraz sabırla, tüm kursu tamamladığınızda, opsiyon ticaretine çok aşina olacaksınız.

Mikhail Chekulaev'in "Seçenek Ticaretinin Bilmeceleri ve Sırları" kitabının içeriği

• 1. Genel bilgi
• 2. Seçeneklere giriş
• 3. Yürütücü Broker'a Neler Bağlı?
• 4. Spekülasyon ve riskten korunma aracı olarak seçenekler
• 5. Emtia piyasalarında ve menkul kıymet piyasalarında seçenekler
• 6. Seçeneklerin matematiği
• 7. Yazılım araçları ve analizi
• 8. Pozisyonların analizi: felsefe, ilkeler ve özellikler
• 9. Spesifik opsiyon sözleşmeleri
• 10. Opsiyon stratejileri oluşturma ve bunları yönetmenin genel ilkeleri
• 11. Bir Çağrı Seçeneği Satın Alma
• 12. Bir Satım opsiyonu satın almak
• 13. Oranlarla satın alma seçenekleri
• 14. Uzun opsiyonların yönetimi
• 15. Çağrı seçeneklerini satma
• 16. Satım opsiyonlarının satılması
• 17. Kapalı bir Satım opsiyonu yazmak
• 18. Oranlarla satış yapın
• 19. Kısa opsiyon pozisyonlarının yönetimi
• 20. Alım ve Satım opsiyonlarının aynı anda satın alınması
• 21. Alım ve Satım opsiyonlarının aynı anda satılması
• 22. Sentetik kısa ve uzun pozisyonlar
• 23. Spreadler
• 24. Diğer seçenek stratejileri
• 25. Standart stratejilerin ve yönetimin gözden geçirilmesi
• 26. Karmaşık isteğe bağlı yapılar
• 27. Özel ürünler
• 28. Alış ve satış oynaklığı
• 29. Genel sorular

takvim syuyaets

Piyasa her iki tarafa da hareket ettiğinde sınırsız kazanç elde etme planı.

Strateji, yönetim için iyidir ve size kısa opsiyon pozisyonlarını yönetme fırsatı verir. Örneğin, "geçiş" tekniğine dayanmaktadır. Nihai hedef, satın alınan opsiyonları kullanarak temel enstrümanda uzun veya kısa pozisyon almaktır. Bunlar, satın alınan varlıklar tarafından kapsandığında kısa sözleşmeler ve strateji, bir hisse senedi veya vadeli işlemlerde gizli bir pozisyon başlatılırsa kesin bir satım opsiyonu 1 yazmak veya bir çağrı (bir varlıkta uzun bir pozisyon olması durumunda) olarak tanımlanır. ). Daha sakin bir senaryo, tüm pozisyonları tedavi süresinden önce veya sonraki ikinci seriden önce, ancak sonraki seçenekler sona erdikten sonra kapatmaktır.

Takvim kombinasyonu, kısa boğaza benzer bir forma sahiptir, ancak açık bir avantajı vardır - pazarın hem üst hem de alt kısımlarında sınırlı kayıplar. Bu stratejinin tüm riski, tüm dönem boyunca, yani tüm 67 gün boyunca fiyat hareketleri sürecinde hiçbir şey yapılmazsa gerçekleşebilecek bir takvim planının satın alınmasına yatırılan fonların kaybıdır.

Adet Maliyet Borç / Alacak

2,687.5 -2,312.5 +3,500.0 +3,000.0

Atsy 65 TL Atsy 65 TL 5 TL 65 TL 5 TL 65 TL

Toplam borç / yerleştirme

Takvim Strzddl

Calendar Sufferer, farklı serilerin seçenekleri kullanılarak esnek bir strateji olarak oluşturulmuştur, ancak mevcut fiyatın mavisinde yer alması da memnuniyet vericidir. Oluşacak en uygun getiri, dayanak varlığın kullanım fiyatına çok yakın işlem gördüğü zamandır. Strateji, Calendar Strangle'dan daha agresif bir şekilde geçici değer toplamayı ve ardından her iki yöndeki fiyat hareketinden fayda sağlamayı amaçlıyor.

Straddle takvimi, straddle serisinin tek seferlik versiyonu için parçalandı ve satış, daha uzak olan başka bir seriden zarar gördü. Başka bir deyişle, strateji, paraya yakın seçeneklerden bir takvim çağrısı spreadi ve aynı kullanım fiyatına sahip seçenekler için bir takvim satış spreadi oluşturmak için makine tarafından oluşturulur.

Oabeshau 1OTN'de işlem gören 39 günlük ve 67 günlük seçeneklerden oluşan bir kalelshared zinciri oluşturursanız, cari 65 zl hisse fiyatıyla (10 Temmuz 20001) ne olur?

6.12.2016

Öncelikle "Finansal Seçenekler" kitabının cildine dikkatinizi çekmek istiyorum. Sadece 140 sayfa. Şunlar. bu bir kitap bile değil, (yazarın kendisinin dediği gibi) bir rehber kitap.

Ama aslında, referans kitabının küçük hacmi bir eksi değil, büyük bir artı.

İlk olarak, referans kitabı kelimenin tam anlamıyla birkaç gün içinde yalnızca seçeneklerin ne olduğunu öğrenmekle kalmaz, aynı zamanda en popüler seçenek stratejilerini de tanır.

İkincisi, kaynak kitap küçük olsa da içindeki bilgiler olabildiğince yoğundur. Minimum "su" ve maksimum faydalı içerik miktarı.

Kitaba bir kereden fazla dönmek zorunda kalacağınızdan eminim, çünkü Hemen hemen her sayfada notlar aldım. Yazarın kendisinin önerdiği gibi, bağımsız olarak ticaret seçeneği stratejileri oluşturma yeteneği yeterince yüksek bir seviyeye gelene kadar referans kitabına geri dönmek gerekli olacaktır.

Tüm avantajlarına rağmen, basitlik açısından 5 üzerinden 2'den daha yüksek puan veremem. Buradaki nokta, büyük olasılıkla, bu kitabın zor olması bile değil. Seçenekler konusunun kendisi son derece zordur. Bu, dedikleri gibi, ticaretin akrobasisidir. Büyük olasılıkla, bu türdeki tüm kitapların derecelendirmesi düşük olacaktır.

Temel olarak, fiyat hareketini nasıl tahmin edeceğinizi ve piyasanın hangi aşamada olduğunu anlıyorsanız, kitaptaki bilgileri okuyabilir, opsiyon işleminin mantığını anlayabilir ve belirli bir opsiyon yapısını (bir kombinasyon) oluşturabilirsiniz. seçenekleri) önümüzdeki günlerde bir test olarak. Şunlar. pratik fayda - 5.

Ancak derinlik için (detay, nüanslar, gerçekler, genel sonuçlar) - 4 puan, tk. çok az pratik örnek var ve ilk olarak, bir şeyler ters giderse bir pozisyonun nasıl yönetileceğine dair çok az bilgi var.

Genel olarak, kitap çok motive edici değil. Daha korkutucu diyebilirim, tk. Her bölümün sonunda, belirli bir ticaret stratejisi kullanan bir tüccarı bekleyen eksiler ve tehlikeler hakkında her zaman anlatılır. Bu nedenle, parlaklık / motivasyon için 3 puan verdim. Seçeneklerin, sonuçta, onları tamamen farklı piyasa koşullarında kullanmayı mümkün kılan esnek araçlar olduğu gerçeği olmasaydı, puan olurdu. daha da düşük oldu.

Kitap, SaxoBank'ın desteğiyle yazıldı, bu yüzden bu bankanın sık sık açık reklamları var, ki bu elbette biraz can sıkıcı. Buna ek olarak, kitap, piyasada temsil edilmeyen belirli seçenekler hakkında birçok bilgi içerir ve eğer öyleyse, düşük likidite nedeniyle bunları takas etmek neredeyse imkansızdır. Buna göre, Moskova Borsasında işlem yapmak isteyen bir tüccar, kitabın bir bölümüne ihtiyaç duymaz.

Bu bağlamda, büyük olasılıkla sitede tamamen seçeneklere ayrılacak bir bölüm oluşturacağım. Bu bölümde, her biri benimsenebilecek ve pratikte bağımsız olarak test edilebilecek çeşitli isteğe bağlı yapıların hem teorik bilgilerini hem de açıklamalarını vereceğim.

İLGİNÇ ANLAR

- seçenek - bu terimin genel anlamıyla, gelecekte belirli bir varlıkla bilinen koşullar altında bir anlaşma yapma imkanı sağlayan bir anlaşmanın sonuçlandırılması anlamına gelir.

- standart seçenekler (tek tip koşullara sahip seçenekler) basit veya vanilya seçenekleri olarak adlandırılır

- hak, yalnızca opsiyon sözleşmesinin şartlarına göre karar vermekte özgür olan opsiyonun alıcısı için doğar; aksine, opsiyon satıcısı her zaman dayanak varlığı (taban) tedarik etme veya satma yükümlülüğünü üstlenir.

- tarihsel olarak, bir seçeneğin değerine veya fiyatına prim denir; şu anda, prim, fiyat, maliyet terimleri iç anlamlarında eşdeğer kabul edilmektedir.

- tüm seçenekler 2 türe ayrılmıştır: koy ve ara; alıcının alım opsiyonu, sahibine belirli bir varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan ve belirli bir zamanda satın alma hakkı verir; satım opsiyonu, sahibine belirli bir varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan ve belirli bir zamanda satma hakkı verir.

- Moskova Borsası'ndaki en yaygın seçenekler Amerikan tarzı seçeneklerdir, yani. Opsiyon sözleşmesinin sona erme tarihinden önce herhangi bir zamanda kullanılabilecek opsiyonlar

- kullanım fiyatı (kullanım fiyatı), opsiyon kullanıldığında dayanak varlığın satın alındığı veya satıldığı fiyattır.

- para kazanma seçeneği kazançlı bir seçenektir; bir alım opsiyonu alırsanız, kullanım fiyatı dayanak varlığın cari fiyatının altındaysa, karda olacaktır; Bir satım opsiyonu alırsanız, kullanım fiyatı dayanak varlığın cari fiyatından daha yüksekse, karda olacaktır.

- para dışı seçenekler, kayıplı seçeneklerdir; bir alım opsiyonu alırsanız, grevin dayanak varlığın cari fiyatının üzerinde olması durumunda para dışı kalır; Bir satım opsiyonu alırsanız, grev dayanak varlığın cari fiyatının altındaysa, parasız olacaktır.

- para-y opsiyonları - bu tanım, kullanım fiyatları dayanak enstrümanın cari fiyatına eşit veya çok yakın olan opsiyonları içerir.

- bir anlamda, uzun aramalar (alındı) kısa satışlara (satılan) eşdeğerdir; ve tam tersi

- Opsiyon alıcıları sınırlı risk alır (risk önceden bilinir) ve satıcılar sınırsız sorumluluk almak zorunda kalır (risk önceden bilinmez)

- uzun seçenekler, yalnızca bir trendde kar elde etme fırsatı sunar; aramalar, piyasa yükseldiğinde gelir getirir ve düştüğünde gelir getirir

- aynı zamanda, açık bir şekilde tanımlanmış bir trendin olmadığı durumlarda da kısa opsiyonlar karlıdır; bu nedenle, “büyüme olmaması” durumunda ve hatta zayıf büyüme durumunda bile kısa aramalar karlı çıkıyor; ve kısa pozisyonlar, piyasanın "düşmediği" durumlarda ve ayrıca zayıf veya yavaş düşüş durumlarında iyi şans getirir.

- alım satım opsiyonları kuralları, diğer finansal türevler için olan kurallardan çok az farklıdır

- belirlenen zamanda, ticaret için belirli bir dizi opsiyon sözleşmesi açılır; piyasa katılımcıları onlar üzerinde anlaşmalar yapmaya başlar; opsiyonların sona ereceği belirtilen tarihten önce, diğer finansal araçlarla aynı şekilde işlem görürler; yatırımcılar opsiyon pozisyonlarını istedikleri kadar açıp kapatabilirler.

- seçeneklerin sona ermesi anında sıfırlanırlar, yani değerleri sıfıra eşit olur; bu durumda, parasız seçenekler geri dönüşü olmayan bir şekilde kaybedilen bir yatırım haline gelir ve paradaki sözleşmeler ya dayanak varlık için bir pozisyona dönüştürülür (örneğin, aylık opsiyon ticareti yaparsak, vadeli işlemlerde bir pozisyon açılır) veya otomatik olarak kapanır (örneğin, üç ayda bir opsiyon ticareti yaparsak, vadeli işlemler çöker)

- her seçeneğin benzersiz bir alfanümerik kodu vardır; kodlamayı en küçük ayrıntısına kadar ezberlemek anlamsızdır; Bazı ticaret programlarında, arama seçeneği kullanılarak, temel alınan enstrümanın, vade ayının, türün ve grevin sembolü ile istenen seçenek terminale girilebilir.

- daha klasik enstrümanlarla (hisse senetleri ve vadeli işlemler) alım satım yaparken kullanılan yöntemlerle opsiyonlar üzerinde pozisyon açabilir / kapatabilirsiniz: piyasa veya limit emirlerini kullanarak

- opsiyonların maliyeti 5 parametreden etkilenir: dayanak varlığın fiyatı, risksiz oran, kullanım fiyatı, vade sonu ve oynaklık; ancak, 5 parametreden yalnızca birinin hesaplanması son derece zordur - oynaklık

- çok sayıda opsiyon stratejisi, değer artışının itici gücü olarak oynaklık dinamiklerinin kullanımı üzerine inşa edilmiştir; Oynaklığı değerlendirmek için birçok yöntem vardır, ancak hiçbiri mükemmel değildir.

- kural olarak, sona ermeden önceki süre ne kadar kısaysa ve grev mevcut baz piyasadan ne kadar uzaksa (özellikle ömrü 3 aydan kısa olan sözleşmeler için önemlidir), oynaklık o kadar yüksek olur

- seçeneklerin değerindeki değişimin eşitsizliği, duyarlılık göstergeleri tarafından tanımlanır - sözde "Yunanlılar" (Yunanca harfleriyle belirlenmiş olmaları nedeniyle); şunlar. Yunanlılar, belirli bir faktörün bir opsiyon sözleşmesinin fiyatını nasıl etkilediğini gösterirken, diğer değer faktörleri değişmeden kalıyor

- delta (delta) - dayanak varlığın dalgalanmalarına bağlı olarak opsiyon fiyatlarındaki değişim oranını karakterize eder

- gama - dayanak varlığın fiyatına bağlı olarak deltanın değişim oranını belirler

- vega - oynaklık dalgalanmalarına bağlı olarak opsiyon fiyatındaki değişim oranını belirler

- ro (rho) - opsiyon fiyatının faiz oranlarındaki değişikliklere duyarlılığını karakterize eder

- teta (teta) - seçeneğin zaman faktörüne göre duyarlılığını gösterir

- hızı teta tarafından tanımlanan sürece geçici bozulma denir; teta değeri her zaman negatiftir, bu da opsiyon alıcısı için sorun yaratır ve opsiyon alıcısına yardımcı olur.

- seçeneklerin analizinin ana özelliği, bir fiyat tablosu oluşturmanın özel bir yoludur; teknik analiz sırasında grafikler "zaman-fiyat" koordinatlarında çizilirse, getiri profilinin videosunda seçenekler sunulur

KİTABIM DEĞERLENDİRME

(1'den 5'e, burada 5 en yüksek puandır)

Sadelik (erişilebilir sunum, anlaşılır yapı, anlaşılır mantık) - 2

Derinlik (detay, nüanslar, gerçekler, genel sonuçlar) - 4

Parlaklık (duygusal deneyimler, canlı görüntüler, motivasyon) - 3

Pratik kullanım (ticarette uygulama) - 5

20 üzerinden 14 puan

Hepsi bunun için. Bu incelemeyi faydalı bulduysanız, lütfen sosyal medya butonlarını kullanarak beğenin.

Saygılarımla, Alexander Shevelev.