Curățați ciclul de funcționare. Ciclurile financiare și de producție ale unei întreprinderi și relația dintre ele. Ciclul de operare: formula de calcul

Eficacitatea managementului financiar depinde în mare măsură de raportul dintre durata ciclurilor financiare și de producție.

Ciclul de producție începe din momentul în care materialele sunt primite la depozitul întreprinderii și se termină atunci când produsele fabricate din aceste materiale sunt expediate cumpărătorului.

Ciclul financiar începe din momentul în care furnizorii sunt plătiți pentru aceste materiale (rambursarea conturilor de plătit) și se termină atunci când se primesc bani de la clienți pentru produsele expediate (rambursarea conturilor de încasat).

Pentru estimarea duratei ciclurilor se folosesc indicatori de cifra de afaceri (perioada de cifra de afaceri în zile).

Ciclul de producție constă din:

Perioada de rulaj pentru materii prime;

Perioada de rulare a lucrărilor în curs;

Perioada de rulaj pentru stocurile de produse finite.

Ciclul financiar este format din:

Perioada de rulaj a conturilor de plată;

Perioada de rulaj a creanțelor.

Modalitățile de scurtare a ciclului financiar sunt reducerea perioadei de rulaj a creanțelor și creșterea perioadei de rulaj a conturilor de plătit.

Reducerea ciclului de producție presupune:

Reducerea perioadei de rotație a stocurilor; reducerea perioadei de rulaj a lucrărilor în curs;

Reducerea perioadei de rulaj a produselor finite.

Ciclul de producție O organizație se caracterizează prin perioada de rotație completă a capitalului de lucru utilizat pentru deservirea procesului de producție, începând cu momentul în care materiile prime, materialele și semifabricatele ajung în întreprindere și se termină cu lansarea produselor finite.

Durata ciclului de producție al unei întreprinderi este determinată de următoarea formulă:

PC = POpz + POnzp + POgp,

unde PC este durata ciclului de producție al întreprinderii, zile;

POpz - perioada de rulare a stocurilor de materii prime, materiale si semifabricate, zile;

POzp - perioada de rulaj a lucrărilor în curs, zile; POgp - perioada de rulaj a stocurilor de produse finite, zile.

Procesul de producție include mai multe etape:

Stocarea stocurilor de producție din momentul în care sunt primite la depozit și până la intrarea în producție;

Productie;

Depozitarea produselor finite.

Ciclul financiar-- aceasta este perioada de timp dintre termenul limită pentru achitarea obligațiilor dumneavoastră față de furnizori și primirea banilor de la clienți. Cu alte cuvinte, aceasta este perioada în care fondurile investite în active circulante realizează o cifră de afaceri completă.

Durata ciclului financiar (sau a ciclului fluxului de numerar) într-o organizație este determinată de următoarea formulă:

FC = PPC + POdz - POkz,

unde FC este durata ciclului financiar (ciclul de rotație a numerarului) în organizație, zile; PC - durata ciclului de producție al organizației, zile; POdz - perioada medie de rulaj a creanțelor, zile; POkz - perioada medie de rulaj a conturilor de plătit, zile.

Există o relație strânsă între durata producției unei organizații și ciclurile financiare, reflectată în conceptul de „ciclu de funcționare”

Ciclul de exploatare caracterizează timpul total în care numerarul este stocat în stocuri și conturi de încasat. Întrucât organizația plătește facturile furnizorilor cu un decalaj de timp, ciclul financiar este mai mic decât ciclul de funcționare pentru perioada de timp de circulație a conturilor de plătit.

Ciclul de funcționare caracterizează perioada de rulare a capitalului de lucru total al organizației și se calculează folosind următoarea formulă:

OTs = PC + POdz,

unde OT este durata ciclului de funcționare al organizației, zile; POdz - durata rulajului creantelor, zile.

Din formulele de mai sus rezultă că o reducere a ciclurilor operaționale și financiare este o tendință pozitivă în managementul capitalului, care poate apărea ca urmare a:

Reducerea timpului procesului de producție (perioada de depozitare a stocurilor);

Reducerea rațională a duratei de producție a produsului finit și a perioadei de depozitare a acestuia în depozit;

Utilizarea unor forme progresive de logistică (sistemul kanban japonez);

Accelerarea cifrei de afaceri a creantelor;

Încetinirea cifrei de afaceri a conturilor de plătit.

CICLURI DE PRODUCȚIE ȘI FINANCIARĂ ALE ÎNTREPRINDERII ȘI RELAȚIA ACESTE

Analiza structurii fondului de rulment propriu demonstrează importanța caracteristicilor de timp pentru gestionarea fondului de rulment. În acest sens, distribuția necesarului de active circulante în timp este de o importanță deosebită. Pentru aceste calcule se folosește o metodologie bazată pe durata ciclului financiar și operațional și pe costurile planificate ale activităților curente.

Durata ciclului financiar și operațional în sectorul de producție include durata livrării, fabricației și asamblarii produselor, precum și perioada vânzării acestora, așteptarea rambursării creanțelor.

În producție, ciclul începe din momentul în care materialele sunt eliberate din depozitul întreprinderii și se termină cu expedierea către cumpărător a produselor finite, care sunt realizate din aceste materiale.

Ciclul financiar începe cu transferul de fonduri către furnizori la achitarea conturilor de plătit și se termină la primirea banilor de la clienți pentru produsele expediate la achitarea creanțelor, de exemplu. Aceasta este perioada de timp dintre termenul limită pentru achitarea obligațiilor dumneavoastră față de furnizori și primirea banilor de la cumpărători (debitori). Caracterizează perioada de timp în care capitalul de lucru propriu realizează o cifră de afaceri completă.

Ciclul financiar, sau ciclul de circulație a numerarului, este timpul în care fondurile sunt retrase din circulație. Durata ciclului financiar în zile de cifra de afaceri poate fi calculată ca diferență între durata ciclului de funcționare și timpul de circulație a conturilor de plătit. Scopul managementului capitalului de lucru este de a scurta ciclul financiar. Reducerea duratei ciclului financiar înseamnă reducerea perioadei de rulare a capitalului de rulment propriu.

35. Fluxurile de numerar ale unei întreprinderi: componența și clasificarea lor.

Unul dintre cele mai importante domenii ale managementului financiar al organizațiilor (întreprinderilor) este managementul fluxului de numerar. Importanța acestui aspect al managementului financiar se datorează în primul rând faptului că în condiții moderne numerarul este una dintre resursele cele mai limitate, iar succesul unei organizații în activități de producție și comerciale depinde în mare măsură de eficiența utilizării acestuia, ceea ce presupune atașarea unor excepții. importanța problemelor de planificare și control al fluxului de numerar . Managementul fluxului de numerar organizațional este indisolubil legat de strategia de autofinanțare, deoarece implică identificarea

relația dintre fluxurile de numerar și profitul organizației (așa-numitul paradox al profitului). În cele din urmă, o evaluare cuprinzătoare a stării financiare a unei întreprinderi este imposibilă fără analiza fluxurilor sale de numerar etc.

Între timp, ar trebui să se facă distincția între concepte precum „flux de numerar” și „flux de numerar”. Și dacă primul dintre ele implică încasările și plățile brute ale întreprinderii și stă la baza finanțării, atunci al doilea, spre deosebire de simplul act de primire/transfer de fonduri, se caracterizează prin următoarele caracteristici:

Fluxul de numerar reflectă rezultatul mișcării banilor;

Fluxul de numerar este organizat și controlat;

Fluxul de numerar este supus unor constrângeri de timp;

Fluxul de numerar are o serie de caracteristici economice: intensitate, lichiditate, rentabilitate etc.

În general, fluxul de numerar - un analog al fluxului de numerar englezesc (fluxul de numerar) este rezultatul mișcării fondurilor unei întreprinderi pentru o anumită perioadă de timp sau este diferența dintre încasările de fonduri ale întreprinderii și plățile acestora. pentru o anumită perioadă.

Fluxul de numerar reflectă mișcarea fondurilor, care în unele cazuri nu sunt luate în considerare la calcularea profiturilor: cheltuieli de investiții, plăți de impozite, impozite plătite din profit; plăți pentru rambursarea sumei principale a datoriei etc.

Pentru o dezvăluire mai profundă a esenței fluxurilor de numerar și a gestionării lor eficiente, este necesar să se efectueze clasificarea în funcție de următoarele caracteristici principale (Tabelul 8.1).

Conceptul de „flux de numerar al întreprinderii” este agregat și include numeroase tipuri de aceste fluxuri care servesc activități economice. Pentru a asigura o gestionare eficientă direcționată a fluxurilor de numerar, acestea necesită o anumită clasificare. Această clasificare a fluxurilor de trezorerie se propune să fie realizată în funcție de următoarele caracteristici principale:

1. În funcție de amploarea deservirii procesului economic, se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

Fluxul de numerar în întreaga întreprindere este complet. Acesta este cel mai agregat tip de flux de numerar, care acumulează toate tipurile de fluxuri de numerar care servesc procesului economic al întreprinderii în ansamblu;

Fluxul de numerar pentru diviziile structurale individuale (centre de responsabilitate) ale întreprinderii. O astfel de diferențiere a fluxului de numerar al unei întreprinderi o definește ca un obiect independent de management în sistemul structurii organizatorice și economice a întreprinderii;

Flux de numerar pentru tranzacții individuale de afaceri. În sistemul procesului economic al unei întreprinderi, acest tip de flux de numerar ar trebui să fie considerat obiectul principal al managementului independent.

2. După tipul de activitate economică, în conformitate cu standardele internaționale de contabilitate, se disting următoarele tipuri de fluxuri de trezorerie:

Fluxul de numerar din activitățile de exploatare. Se caracterizează prin plăți în numerar către furnizorii de materii prime și provizii; furnizorilor terți de anumite tipuri de servicii care prestează activități operaționale: salariile personalului implicat în procesul operațional, precum și celor care gestionează acest proces; plățile de impozite ale întreprinderii către bugetele de toate nivelurile și către fonduri extrabugetare; alte plăți legate de implementarea procesului operațional. În același timp, acest tip de flux de numerar reflectă încasările de numerar de la cumpărătorii de produse; de la autoritățile fiscale pentru a recalcula sumele plătite în plus și unele alte plăți prevăzute de standardele internaționale de contabilitate;

Fluxul de numerar din activități de investiții. Caracterizează plățile și încasările de fonduri asociate cu implementarea investițiilor reale și financiare, vânzarea activelor fixe și necorporale aflate la retragere, rotația instrumentelor financiare pe termen lung din portofoliul de investiții și alte fluxuri de numerar similare care deservesc activitățile de investiții ale afacere;

Fluxul de numerar din activități de finanțare. Caracterizează încasările și plățile de fonduri asociate cu atragerea de capital social sau capital social suplimentar, obținerea de împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt, plata în numerar a dividendelor și a dobânzilor la depozitele proprietarilor și a altor fluxuri de numerar asociate implementării. a finanţării externe a activităţilor economice ale întreprinderii.

3. Pe baza direcției fluxului de numerar, există două tipuri principale de fluxuri de numerar:

Fluxul de numerar pozitiv, care caracterizează totalitatea fluxurilor de numerar către o întreprindere din toate tipurile de operațiuni comerciale (termenul „intrări de numerar” este folosit ca analog al acestui termen);

Fluxul de numerar negativ care caracterizează totalitatea plăților în numerar efectuate de o întreprindere în procesul de desfășurare a tuturor tipurilor de operațiuni comerciale (termenul „ieșire de numerar” este folosit ca analog al acestui termen).

Atunci când caracterizați aceste tipuri de fluxuri de numerar, ar trebui să acordați atenție gradului ridicat de interrelație a acestora. Insuficiența volumelor în timp a unuia dintre aceste fluxuri determină o reducere ulterioară a volumelor altui tip de aceste fluxuri. Prin urmare, în sistemul de management al fluxului de numerar al întreprinderii, ambele tipuri de fluxuri de numerar reprezintă un singur obiect (complex) al managementului financiar.

4. Conform metodei de calcul al volumului, se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi:

fluxul de numerar brut. Caracterizează întreaga totalitate a încasărilor sau cheltuielilor de fonduri în perioada de timp luată în considerare în contextul intervalelor sale individuale;

Fluxul net de numerar. Acesta caracterizează diferența dintre fluxurile de numerar pozitive și negative (între primirea și cheltuirea fondurilor) în perioada luată în considerare în contextul intervalelor sale individuale. Fluxul net de numerar este cel mai important rezultat al activității financiare a unei întreprinderi, determinând în mare măsură echilibrul financiar și rata de creștere a valorii sale de piață.

Calculul fluxului net de numerar pentru întreprindere în ansamblu, diviziile sale structurale individuale (centre de responsabilitate), diferite tipuri de activități comerciale sau tranzacții individuale de afaceri se realizează folosind următoarea formulă:

NDP = PDP-ODP,

VAN - valoarea fluxului net de numerar în perioada luată în considerare;

PDP - valoarea fluxului de numerar pozitiv (încasări de numerar) în perioada de timp luată în considerare;

ECF este valoarea fluxului de numerar negativ (cheltuielile de numerar) în perioada de timp luată în considerare.

După cum se poate observa din această formulă, în funcție de raportul dintre volumele fluxurilor pozitive și negative, valoarea fluxului net de numerar poate fi caracterizată atât prin valori pozitive, cât și negative, care determină rezultatul final al activității economice corespunzătoare a întreprinderii. și în cele din urmă influențează formarea și dinamica mărimii soldului activelor sale monetare .

5. Pe baza nivelului de suficiență a volumului, se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi:

Flux de numerar în exces. Caracterizează un flux de numerar în care încasările de numerar depășesc semnificativ nevoia reală a întreprinderii de cheltuieli țintite. Dovada fluxului de numerar în exces este o valoare pozitivă ridicată a fluxului de numerar net care nu este utilizată în procesul de desfășurare a activităților economice ale întreprinderii;

Flux de numerar deficitar. Caracterizează un flux de numerar în care încasările de numerar sunt semnificativ mai mici decât nevoile reale ale întreprinderii pentru cheltuielile vizate. Chiar dacă valoarea fluxului net de numerar este pozitiv, acesta poate fi caracterizat drept deficit dacă această sumă nu satisface nevoia planificată de cheltuire a numerarului în toate domeniile planificate ale activității economice ale întreprinderii. O valoare negativă a cantității fluxului net de numerar face automat acest flux limitat.

6. După metoda de estimare a timpului, se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

Flux de numerar real. Caracterizează fluxul de numerar al unei întreprinderi ca o singură valoare comparabilă, redusă cu valoare la momentul curent;

Fluxul de numerar viitor. Caracterizează fluxul de numerar al unei întreprinderi ca o singură valoare comparabilă, redusă ca valoare la un anumit moment viitor. Conceptul de flux de numerar viitor poate fi folosit și ca valoare nominală identificată într-un moment viitor (sau în contextul intervalelor unei perioade viitoare), care servește ca bază de actualizare în scopul aducerii acesteia la valoarea actuală. .

Tipurile de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi luate în considerare reflectă conținutul conceptului de evaluare a valorii banilor în timp în raport cu operațiunile de afaceri ale întreprinderii.

7. Pe baza continuității formării în perioada analizată, se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi:

Flux de numerar regulat. Acesta caracterizează fluxul de încasări sau cheltuieli de fonduri pentru tranzacții individuale de afaceri (fluxuri de numerar de un singur tip), care în perioada de timp luată în considerare se efectuează continuu la intervale separate ale acestei perioade. Majoritatea tipurilor de fluxuri de numerar generate de activitățile de exploatare ale unei întreprinderi sunt de natură obișnuită: fluxuri asociate cu deservirea unui împrumut financiar sub toate formele sale; fluxuri de numerar care asigură implementarea unor proiecte de investiții reale pe termen lung etc.;

Flux de numerar discret. Caracterizează primirea sau cheltuirea fondurilor asociate cu implementarea tranzacțiilor comerciale individuale ale întreprinderii în perioada de timp luată în considerare. Natura unui flux de numerar discret este o cheltuială unică de fonduri asociată cu achiziționarea de către întreprindere a unui întreg complex imobiliar; achiziționarea unei licențe de franciză; primirea de resurse financiare sub formă de asistență gratuită etc.

Când luați în considerare aceste tipuri de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi, ar trebui să acordați atenție faptului că acestea diferă doar într-un interval de timp specific. Având în vedere un anumit interval de timp minim, toate fluxurile de numerar ale unei întreprinderi pot fi considerate discrete. Și invers - în cadrul ciclului de viață al unei întreprinderi, partea predominantă a fluxurilor sale de numerar este de natură regulată.

8. În funcție de stabilitatea intervalelor de timp de formare, fluxurile de numerar obișnuite se caracterizează prin următoarele tipuri:

secțiunea i. managementul fluxului de numerar

Flux de numerar regulat cu intervale de timp uniforme în perioada analizată. Un astfel de flux de numerar al încasării sau cheltuirii fondurilor este de natura unei anuități;

Flux de numerar regulat cu intervale de timp inegale În perioada analizată. Un exemplu de astfel de flux de numerar este un program de plăți de leasing pentru proprietatea închiriată cu intervale de timp inegale convenite de părți pentru implementarea lor pe toată perioada de leasing a activului.

Clasificarea luată în considerare permite o contabilitate, analiză și planificare mai direcționată a fluxurilor de numerar de diferite tipuri la întreprindere.

Unitate de măsură: zile

Explicația indicatorului

Perioada ciclului de exploatare (echivalent în limba engleză - Ciclul de exploatare) este un indicator al activității afacerii care arată timpul de transformare a rezervelor companiei în bani. Astfel, ciclul de operare al unei companii este timpul dintre cumpărarea stocurilor și primirea banilor pentru bunurile vândute sau serviciile furnizate (bani primiți atât din vânzări, cât și din creanțe).

De exemplu, un magazin de îmbrăcăminte cumpăra haine gata făcute și le vindea clientului pentru bani. Perioada relativ scurtă de timp dintre cumpărarea îmbrăcămintei și vânzarea acesteia reflectă un ciclu de funcționare scurt. Spre deosebire de un magazin de îmbrăcăminte, un producător de mașini-unelte achiziționează mai întâi materiale și componente, după care are loc producția directă și apoi le oferă clienților plata amânată. Ca urmare, ciclul de operare pentru un producător de mașini-unelte este semnificativ mai lung decât cel al unui magazin de îmbrăcăminte. Există industrii în care această perioadă depășește un an, de exemplu, producătorii de nave.

Indicatorul se calculează ca suma a unei cifre de afaceri a stocurilor și a perioadei medii de rambursare a creanțelor.

Valoarea standard a ciclului de operare:

Este de dorit să se reducă indicatorul în timpul perioadei de studiu. Pentru a determina poziția companiei, este indicat să comparați valoarea cu principalii săi concurenți. Este de dorit ca companiile care sunt selectate pentru comparație să aibă, de asemenea, aproximativ aceeași dimensiune (de exemplu, dacă comparați valoarea activelor).

Indicații pentru rezolvarea problemei găsirii unui indicator în afara limitelor standard

O reducere a valorii indicatorului se poate realiza atât prin optimizarea procesului de producție, cât și prin creșterea eficienței gestiunii conturilor de creanțe. Reducerea perioadei medii de rambursare a creanțelor va reduce durata procesului de operare.

Formula pentru calculul ciclului de funcționare:

Valoarea aproximativă a ciclului de operare al unei companii poate fi calculată după cum urmează:

Perioada ciclului de funcționare = Perioada unei cifre de afaceri a stocurilor + Perioada de colectare a creanțelor (1)

Acest indicator poate fi împărțit în componentele sale, după cum urmează:

Perioada ciclului de funcționare = (360 * Stoc mediu anual) / Cost) + (360 * Conturi anuale medii de încasat) / Venit) (2)

La calcularea indicatorului, merită să ne amintim că stocurile și cifra de afaceri a creanțelor poate fi subestimată. Dacă o companie folosește un an de afaceri clasic (sfârșitul 31 decembrie) și indicatorul este calculat pe baza valorilor de la începutul și sfârșitul anului, atunci este posibil ca indicatorii să nu reflecte situația reală. Prin urmare, este recomandabil să folosiți valori la sfârșitul lunii sau zilei lucrătoare.

Stoc mediu anual (metoda cea mai corectă) = Suma inventarului la sfârșitul fiecărei zile lucrătoare / Numărul de zile lucrătoare (3)

Inventar mediu anual (dacă sunt disponibile doar datele lunare) = Suma inventarului la sfârșitul fiecărei luni / 12 (4)

Inventar mediu anual (dacă sunt disponibile doar datele anuale) = (Inventarul de la începutul anului + Inventarul de la sfârșitul anului) / 2 (5)

Merită să calculați perioada medie de rambursare a creanțelor în același mod.

Valoarea medie anuală a conturilor de încasat (metoda cea mai corectă) = Suma conturilor de încasat la sfârșitul fiecărei zile lucrătoare / Numărul de zile lucrătoare (6)

Conturi anuale medii de încasat (dacă sunt disponibile doar datele lunare) = Suma conturilor de încasat la sfârșitul fiecărei luni / 12 (7)

Valoarea medie anuală a conturilor de încasat (dacă sunt disponibile doar date anuale) = (Suma conturilor de încasat la începutul anului + mărimea conturilor de încasat la sfârșitul anului) / 2 (8)

Exemplu de calcul al ciclului de funcționare:

Compania OJSC "Web-Innovation-plus"

Unitate de măsură: mii de ruble.

Perioada ciclului de funcționare (2016) = (360*(234/2+284/2))/ 3781+ (360*(405/2+341/2))/ 4517= 54,39 zile

Perioada ciclului de funcționare (2015) = (360*(284/2+301/2))/ 3772+ (360*(341/2+254/2))/ 4509= 51,67 zile

În perioada 2015-2016, ciclul de funcționare al OJSC Web-Innovation-plus a crescut de la 51,67 zile la 54,39 zile. Reducerea continuă a duratei procesului de producție a avut un impact pozitiv asupra eficienței procesului operațional. Cu toate acestea, sub influența creșterii constante a sumei creanțelor, ciclul de funcționare a crescut. Rezervele pentru reducerea indicatorului trebuie căutate în mod special în domeniul gestionării conturilor de creanță. Optimizarea politicii de creditare a mărfurilor va reduce valoarea medie anuală a datoriei, ceea ce va duce la o creștere a performanței financiare a companiei.

Alexandru Lednev Director general adjunct pentru economie și finanțe al SA TransWoodService (Căile Ferate Ruse)
Revista „Director financiar”, nr. 2 pentru anul 2011

Calendar

Venituri pentru perioada fără TVA, rub.

Costul total al produselor expediate, frecare.

Bugetul de venituri si cheltuieli

Costurile materiale pentru produsele expediate, frecare.

Bugetul de venituri si cheltuieli

Sold de numerar, frecați.

Bilanțul prognozat

Stocurile rămase de materii prime și materiale, frec.

Bilanțul prognozat

Rămășițe de lucru în curs, frecați.

Bilanțul prognozat

Resturi de produse finite, frecare.

Bilanțul prognozat

Conturi de încasat, frecați.

Bilanțul prognozat

Conturi de plătit pentru aprovizionarea cu materii prime, rub.

Bilanțul prognozat

Alte conturi de plătit, frecați.

Bilanțul prognozat

Indicatori de calcul intermediari

Perioada de rulare a soldului de numerar, zile.

Perioada cifrei de afaceri pentru materii prime si provizii, zile.

(MZ x T): M

Perioada de rulare a lucrărilor în curs, zile.

(NZ x T): PS

Perioada de rulaj a stocurilor de produse finite, zile.

(GP x T): PS

Perioada de încasare a creanțelor, zile.

(DZ x T): (H x 1,18)

Perioada de rulaj a conturilor de plătit pentru livrări de materii prime, zile.

(KZ x T): (M x 1,18)

Perioada de rulaj a altor conturi de plătit, zile.

(PKZ x T): (PS x 1,18)

Din punctul de vedere al oricărui finanțator, ciclul de funcționare este timpul de rulare completă a întregii sume de active circulante. Pentru a spune simplu, acesta este numărul de zile care trec din momentul în care materiile prime ajung la depozitul companiei și până la vânzarea produsului finit. Un alt indicator, nu mai puțin important, care ajută la controlul stabilității financiare a unei întreprinderi este durata ciclului financiar (timpul de la momentul plății materiilor prime până la primirea fondurilor pentru produsele expediate). Semnificația ciclurilor operaționale și financiare ale companiei este prezentată clar în diagramă.

Desen. Ciclurile financiare și operaționale ale unei întreprinderi de producție

Puteți calcula durata ciclului de funcționare (OCC) dacă utilizați următoarea formulă (interpretarea simbolurilor, sursele de date inițiale și indicatorii intermediari utilizați la calcularea ciclului de funcționare sunt prezentați în Tabelul 1):

POT-uri = POD + POMZ + PONZ + POGP + PODZ.

Formula pentru calcularea duratei ciclului financiar va arăta astfel (explicația simbolurilor este în tabelul 1):

PFC = POC - POCZ - POPKZ.

Experienta de practica

Mikhail Katsnelson, Vicepreședinte pentru Finanțe și Economie al ZAO Lunch

Bugetăm și urmărim ambele cicluri lunar și componentele individuale săptămânal. Dacă standardele sunt depășite, luăm măsurile necesare. Fondul de rulment este finanțat pe cât posibil pe cheltuiala unui creditor, iar soldul în detrimentul instrumentelor de credit pe termen scurt (descoperiri de cont și linii de credit), întrucât utilizarea capitalului propriu este mai profitabilă în activități de investiții (deschiderea de noi puncte, sisteme ERP etc.).

Având informații despre durata ciclului financiar, este ușor de determinat nevoia reală a întreprinderii de fondurile de care are nevoie pentru a finanța procesul de fabricație și vânzare a produselor. Necesarul total de capital de lucru este calculat ca produs al ciclului de operare și al cheltuielilor medii zilnice (raportul dintre costul de producție (PC) și numărul de zile calendaristice din perioada (T)). Sursa de finanțare a capitalului de lucru poate fi fie capitalul propriu, fie capitalul împrumutat. De fapt, acest lucru nu este nou; împrumuturile pentru completarea capitalului de lucru sunt o practică normală pentru multe companii. Dar din cauza faptului că întreprinderile estimează adesea cu ochii câți bani să împrumute de la bancă, în plus, cer sume cu rezervă, profitabilitatea afacerii scade.

Așadar, după ce s-a stabilit procedura de calcul a ciclurilor operaționale și financiare, puteți trece la un model de gestionare a stabilității financiare a companiei.

Model de management al stabilității financiare

Tot ceea ce este necesar pentru a crea un model cu ajutorul căruia directorul financiar să poată planifica și evalua acceptabilitatea nivelului lichidității curente, să calculeze nevoia de împrumuturi pe termen scurt pentru a completa capitalul de lucru, sunt informații din bugetul de venituri și cheltuieli (BDR), precum și unele valori proiectate ale elementelor din bilanţ. O cerință obligatorie este o defalcare lunară a bugetelor. Cu cât se exercită mai des controlul asupra execuției bugetului și, ca urmare, controlul asupra stabilității financiare a întreprinderii, cu atât mai bine. Ce elemente specifice din bugetul de venituri și cheltuieli și soldul prognozat vor fi necesare pentru calcule sunt prezentate în Tabelul 2. De asemenea, este necesar să se calculeze indicatorii cifrei de afaceri și să se determine durata ciclurilor financiare și operaționale (vezi Tabelul 3).

Când toate datele inițiale necesare au fost obținute, puteți începe să calculați indicatorii modelului de management al stabilității financiare a afacerii (vezi Tabelul 4). Pentru directorul financiar, cei mai importanți indicatori vor fi următorii:

Necesitatea unor împrumuturi pe termen scurt pentru a reface capitalul de lucru;

Valoarea planificată a ratei curente de lichiditate.

Nevoia de împrumuturi pe termen scurt este definită ca diferența dintre necesarul total de capital de lucru pentru perioada (al cărui calcul a fost descris în detaliu mai sus) și capitalul de lucru propriu.

Iar calculul valorii planificate a raportului curent de lichiditate (CTL) poate fi efectuat folosind următoarea formulă:

Ktl planificat = Durata ciclului de operare x Cheltuiala medie zilnică a fondurilor / Datorii pe termen scurt.

Tabelul 2. Date inițiale pentru construirea unui model de stabilitate financiară, mii de ruble.

		Sursă	Data la care sunt prezentate datele
	Bani gheata
	Creanţe de încasat
	Stocuri de materii prime si provizii, net
	Producție neterminată
	Stocuri de produse finite, net
	Avansuri emise (cu excepția avansurilor la mijloace fixe)
	Conturi comerciale de plătit
	Datorii permanente (salarii și impozite)
	Avansuri primite - externe
	Venituri din vânzări, fără TVA
	Materii prime pentru produsele comercializate
	Costul bunurilor vândute
	Numărul de zile din perioadă	Calendar

Tabelul 3. Date privind cifra de afaceri, zile.

	Indicatori
	"De primit"
	Bani gheata
	Avansuri emise*
	Rezerve de materii prime
	Producție neterminată
	Inventare de produse finite
	Avansuri primite
	„Cummitator” pentru furnizarea de materii prime si materiale
	Alt „creditor”
	Ciclu de funcționare
	Ciclul financiar

*Excluzând avansurile la active fixe.

Tabelul 4. Model de gestionare a stabilității financiare a unei afaceri

	Indicatori	Data la care s-au făcut calculele
	Cheltuieli zilnice medii, mii de ruble.
	Necesarul total de capital de lucru, mii de ruble.
	Datorii pe termen scurt, mii de ruble.
	Cerință pentru finanțarea capitalului de lucru, mii de ruble.
	Capital de lucru propriu, total, mii de ruble.
	Nevoie de împrumuturi pe termen scurt, mii de ruble.
	Lichiditatea curentă planificată, unități.

Modelul propus vă permite să urmăriți modul în care modificările din ciclurile operaționale și financiare afectează valoarea ratei curente de lichiditate. De exemplu, Tabelul 4 arată că în primul trimestru compania a avut un raport de curent destul de ridicat de 1,9. După primul trimestru situația se schimbă dramatic. Compania a revizuit termenii de lucru cu furnizorii - aceștia au primit o plată amânată pentru două luni în loc de una. Și, în consecință, lichiditatea curentă a scăzut la 1. Aceasta înseamnă că întreprinderea se poate gestiona practic fără propriul capital de lucru.

Dar, după cum se poate observa din Tabelul 4, în august și septembrie, când compania și-a majorat rezervele de materii prime, nu a existat o creștere a lichidității. Dimpotrivă, valoarea coeficientului scade de la 1,9 la 1,5. Acest lucru se explică prin faptul că achiziția de rezerve suplimentare de materii prime este planificată a fi finanțată prin datorii pe termen scurt.

Practică opinia

Dmitry Kostylev, director financiar al TD „Olant”

Sunt de acord cu autorul. Este necesar să se planifice cu atenție posibilele modificări ale cifrei de afaceri, în primul rând „creditori”, „debitori” și stocuri. În cazul în care această regulă nu este respectată, atunci chiar și în cazul rentabilității operaționale pozitive, compania va avea obligații restante față de furnizori, ceea ce poate duce la o deteriorare a condițiilor comerciale a creditului de la furnizori. În plus, băncile necesită de obicei propriul capital de lucru. Este adevărat, din punct de vedere istoric, acest lucru se aplică în primul rând companiilor care desfășoară activități de comerț cu ridicata (este necesar să se creeze o rezervă pentru creanțele restante). În compania noastră, acordăm în primul rând atenție reglementării raportului necesar dintre perioadele de rulaj pentru conturile de plătit către furnizori, pe de o parte, și stocurile și conturile de creanță pentru decontări reciproce cu clienții, pe de altă parte. Perioada de rulaj a acestor tipuri de active circulante nu trebuie să fie mai mică decât perioada de rulaj a „creditorului”. Mai mult, va exista un rezultat practic dacă analizele sunt detaliate până la marca și categoria de produs. Această regulă este deosebit de importantă pentru un sortiment extins de câteva zeci și sute de mii de articole de produs.

În concluzie, este de remarcat faptul că înțelegerea esenței ciclurilor operaționale și financiare oferă toate informațiile necesare pentru a calcula necesarul de capital de lucru propriu. Dar pentru aceasta, directorul financiar trebuie să înțeleagă esența afacerii, să înțeleagă cum sunt structurate procesele de afaceri ale întreprinderii, cât de optime sunt acestea și dacă există rezerve pentru optimizarea lor.

Și mai departe. La efectuarea calculelor, este necesar să se țină cont de faptul că valoarea activelor curente proprii se modifică în mod constant pe parcursul anului, de aceea este importantă monitorizarea constantă a modificărilor parametrilor modelului, comparând lunar indicatorii planificați și efectivi. Sistemul propus în articol este ideal pentru aceste scopuri. Și pentru ca nu numai directorul financiar să înțeleagă semnificația și importanța calendarului ciclurilor financiare și operaționale, impactul acestora asupra stabilității financiare a afacerii, ar fi util să se stabilească responsabilitatea managerilor pentru fiecare element al Ciclu de funcționare. Acest lucru se poate realiza prin conectarea sistemului existent de bonusuri și bonusuri cu indicatori relevanți.

Activitățile curente ale unei organizații pot fi reprezentate sub forma unei circulații continue a activelor. Resursele sunt transformate și transformate dintr-o formă în alta - de la plata materiilor prime și bunurilor către furnizori până la fabricarea produselor finite, crearea de creanțe și returnarea fondurilor de la clienți. Această relație este tipică nu numai pentru producție, ci și pentru realizarea diferitelor lucrări sau prestarea de servicii. Cum se determină durata ciclului financiar? Formule de calcul și instrumente gata făcute pentru analiza și monitorizarea acestui indicator sunt prezentate mai jos.

Perioada ciclului financiar

În economie, ciclul financiar al unei întreprinderi este perioada de timp de rotație completă a propriului capital de lucru. Începutul este achiziția materialelor, finalul este primirea plăților de la clienți. Cu alte cuvinte, durata ciclului financiar indică perioada care începe din momentul plății către furnizori pentru materiale - momentul rambursării conturilor de plătit și se termină în momentul primirii banilor de la clienți pentru produsele expediate - momentul rambursării rambursarea conturilor de încasat.

Cu cât această perioadă este mai scurtă, cu atât mai rapid fondurile cheltuite sunt returnate organizației. Cu atât mai multe revoluții pot face finanțele. Și din moment ce rambursarea creanțelor include plata unui markup, cu atât compania primește mai mult profit ca urmare.

Calculul ciclului financiar

Procesul de calcul necesită date privind perioadele de rulaj a conturilor de plătit și de încasat, precum și a stocurilor. De regulă, aceste informații sunt preluate de utilizatori din programele de contabilitate - de exemplu, 1C. Datele contabile sumare se regasesc in bilantul pentru perioada solicitata, in analize de cont si alte registre.

Ciclul financiar = Perioada de rotație a stocurilor + Perioada de rotație a stocurilor – Perioada de rotație a stocurilor,

• Perioada de rotație a stocurilor este și ciclul de producție;
• DZ – conturi de creanță;
• KZ – conturi de plătit.

Sau formula de calcul poate fi prezentată după cum urmează:

Ciclul financiar = 360 / KOZ + 360 / KOZ – 360 / KOKZ,

• KOZ – raportul de rotație a stocurilor.
• KODZ – rata de rotație a creanțelor.
• KOKZ – raportul cifrei de afaceri a conturi de plătit.

Cu cât indicatorul ciclului financiar este mai mare, cu atât fondurile sunt returnate mai lent companiei și cu atât este mai mare nevoia de bani a afacerii. Dacă se formează un ciclu financiar negativ, aceasta înseamnă că:

1. Furnizorii de produse sunt atât de loiali încât sunt dispuși să aștepte nu numai până când compania dumneavoastră produce produse din materiile lor prime și le vinde, dar nici măcar nu solicită plata pentru materiile prime până când compania dumneavoastră primește plata de la cumpărătorii produselor care au fost fabricate din acestea. materii prime. Există astfel de furnizori - dar sunt întotdeauna părți conectate, de exemplu o altă companie a fondatorului tău.
2. Aveți o eroare în calcularea ciclului financiar și se datorează faptului că perioada de rulare a stocurilor nu reflectă durata reală a ciclului de producție. Poate că firma produce servicii, sau poate că ați luat în considerare doar perioada de rulare a materialelor și ați uitat de perioada de rulaj a lucrărilor în curs și a produselor finite. Poate că nu aveți solduri de lucru în curs de desfășurare la sfârșitul lunii, dar cu toate acestea, se petrece ceva timp pentru producerea de produse din materii prime, dar această cifră nu poate fi calculată din rapoartele contabile lunare.

Dacă furnizorul nu este încă o parte afiliată, iar ciclul financiar este negativ și nu există erori în calcule, aceasta înseamnă că aceasta este o datorie restante față de furnizor, iar compania dvs. nu poate obține un împrumut bancar pentru să plătească furnizorii la timp. Aceasta este o situație foarte tristă, deoarece furnizorii fie vor înceta să mai lucreze cu compania dumneavoastră și continuitatea activităților organizației va fi întreruptă, fie chiar vor declara falimentul organizației dumneavoastră.

Dacă, în timpul unui ciclu financiar negativ, aveți un sold de numerar suficient pentru a rambursa cele mai urgente datorii către furnizori și indicatorii de lichiditate sunt normali, acest lucru indică clar lucrul cu părțile afiliate și neplata deliberată a datoriilor către creditori.

Lucrul cu părțile conectate ca furnizori de produse nu este atât de înfricoșător pe termen scurt. Cu toate acestea, dacă tendința continuă pentru o lungă perioadă de timp, apar probleme cu lichiditatea și solvabilitatea, deoarece afacerea devine complet dependentă de fondurile împrumutate, inclusiv o creștere a conturilor de plătit și lipsa propriului stoc de siguranță. În acest caz, întreprinderea nu are motivația să accelereze cifra de afaceri a creanțelor și a stocurilor și funcționează ineficient, deoarece creditat gratuit pe cheltuiala altor companii ale fondatorului.

În multe întreprinderi din sectorul serviciilor, specificul afacerii este de așa natură încât ciclul de producție este dificil de calculat pe baza indicatorilor de raportare financiară. Atunci când se calculează ciclul financiar la întreprinderile de producție (de obicei cu o mare intensitate de materiale), pentru calcularea ciclului de producție se utilizează raportul de rotație a stocurilor. Veniturile întreprinderilor din sectorul serviciilor nu sunt direct legate de cifra de afaceri a stocurilor lor, care sunt reprezentate în principal de rechizite de birou și alte materiale utilizate pentru susținerea spațiilor de birouri, prin urmare, pe baza indicatorului de rotație a stocurilor, este imposibil să se judece dimensiunea ciclul de producție. Astfel, folosind abordări convenționale pentru calcularea ciclului financiar în astfel de companii, se poate neglija în mod nerezonabil ciclul de producție și se poate ajunge la un rezultat greșit (ciclul financiar se poate dovedi negativ).

Deoarece ciclul de producție este perioada de timp dintre începutul și sfârșitul procesului de producție pentru un anumit produs în cadrul unei întreprinderi, durata medie a unei comenzi poate fi luată pentru a determina valoarea acesteia.

In acest timp, firma suporta anumite costuri asociate costurilor cu forta de munca, intretinerea tehnologica a echipamentelor etc. Deoarece companiile oferă diferite tipuri de servicii, ale căror prețuri sunt și ele diferite, pentru fiecare tip de serviciu trebuie să selectați aleatoriu mai multe comenzi și apoi să determinați durata medie ponderată a comenzii. Ponderea vânzărilor unui anumit tip în vânzările totale poate fi utilizată ca ponderi.

De exemplu, luați în considerare 2 modele de management al întreprinderii. Unul dintre ele va fi eficient, al doilea nu. Pentru a înțelege modul în care indicatorii calculați sunt interrelaționați, prezentăm datele în tabel. Apoi vom defini ciclul financiar.

Tabelul 1. Calcul pe baza exemplului de management eficient – ​​ciclul financiar tinde spre zero.

Tabelul 2. Calcul bazat pe exemplul managementului ineficient - ciclul financiar este mai mic decat zero.

Din tabele se poate observa că calculul ciclului financiar este influențat de multe condiții, și nu doar de perioada de rulare a conturilor de plătit. O analiză generală a indicatorului ar trebui efectuată folosind o metodă factorială, care include perioade de rotație a stocurilor, conturi de încasat și conturi de plătit.

Acest lucru este deosebit de important pentru companiile care oferă servicii. Astfel de organizații nu au produse finite, ceea ce înseamnă că calculul ciclului de producție și financiar trebuie să se facă după un principiu diferit. Atunci când o întreprindere vinde servicii către consumatori, ciclul de producție este considerat a fi durata furnizării unui serviciu individual, adică perioada de executare a unei comenzi.

Cu metoda tradițională de calcul prin rotația stocurilor, astfel de firme vor avea un ciclu financiar negativ, ceea ce este fundamental greșit. Pentru a obține rezultate corecte, ciclul de producție trebuie să dureze perioada de la data prestării efective a serviciului până la data primirii plății de la client.

Cum se efectuează o analiză a ciclului financiar

Prin urmare, ciclul financiar este diferența în zile calendaristice dintre primirea banilor de la clienții noștri și transferul de fonduri către furnizori. Circulația fondului de rulment cuprinde 3 etape principale - achiziția și furnizarea cu formarea conturilor de încasat, producția și vânzările cu formarea conturilor de plătit. Dacă combinați primele 2 etape, obțineți un ciclu de funcționare. În timpul procesului de analiză, este cea mai intensă forță de muncă pentru a influența ciclul de producție, deoarece este imposibil să se fabrice produse fără a cumpăra mai întâi materii prime.

Ciclurile operaționale și cele financiare sunt strâns legate între ele. Cu cât primul este mai scurt, cu atât mai repede organizația primește fonduri din decontări cu clienții. Volumul fluxurilor de numerar primite crește, nevoia de finanțare și creditare suplimentară scade. Activele curente realizează un număr mai mare de cifre de afaceri anuale; pentru fiecare rublă de bani investită, compania primește mai mult profit.

Pentru a gestiona eficient ciclul financiar, în primul rând, este necesară analizarea indicatorilor FC în timp, pe mai multe perioade și pe factori componente. În al doilea rând, ar trebui dezvoltate măsuri pentru optimizarea managementului. Următoarele acțiuni aduc rezultate practic bune:

1. Reducerea perioadei ciclului de producție se realizează prin reducerea perioadei de achiziție a materialelor, modernizarea producției și a echipamentelor și minimizarea timpului de depozitare a produselor finite în depozite. Optimizarea va fi ajutată de metoda de analiză XYZ, managementul stocurilor, automatizarea proceselor logistice, analiza pieței și schimbările cererii etc.
2. Reducerea perioadei de rambursare a creanțelor - dezvoltarea politicii de credit trebuie efectuată ținând cont de cea mai rapidă colectare a datoriilor fără a crește presiunea excesivă asupra cumpărătorilor. Pentru a accelera vânzările, ar trebui utilizate diverse măsuri de stimulare, inclusiv reduceri, plăți amânate și în rate etc. Reconciliile regulate cu clienții, clasificarea obligațiilor în funcție de timp și volum și evitarea întârzierilor la plăți devin o condiție prealabilă pentru controlul datoriilor.
3. Creșterea perioadei de îndeplinire a obligațiilor creditoare - termene optime de plată se realizează prin acorduri încheiate, inclusiv căutarea furnizorilor care sunt gata să coopereze în condițiile cele mai favorabile. Gestionarea fluxurilor de numerar de ieșire trebuie să fie structurată în conformitate cu calendarul de rambursare a plăților al creditorului pentru a elimina factorul uman și decontările „la telefon”.

Concluzie: gestionarea duratei ciclului financiar este un instrument eficient și eficient pentru asigurarea unei întreprinderi cu fonduri proprii. Pentru a obține rezultate în practică, și nu în teorie, trebuie să vă străduiți să reduceți perioada ciclului financiar nu o singură dată, ci în mod regulat. Pentru a realiza acest lucru, managementul implementează procese optime de afaceri care necesită analiză și control constant. Se recomandă utilizarea modelelor Excel, 1C și contabilitate de gestiune ca asistenți zilnici.

Model financiar pentru analiza duratei ciclului financiar

Pe site-ul nostru puteți descărca gratuit un model financiar pentru a analiza durata ciclului financiar pe baza datelor contabile 1C. Caracteristica cheie a acestui model este că indicatorii ciclului financiar sunt calculați pe baza înregistrărilor contabile. De exemplu, aveți 10 cumpărători de produse - și fiecare dintre ei are creanțe la data raportării. Pentru doi cumpărători, datoria este îndoielnică și scadentă, nu au fost plăți de un an, dar rezerva pentru datorii îndoielnice nu se reflectă în conturi. Doi cumpărători plătesc produsele în 30 de zile, încă doi - în 45 de zile, restul - în 90 de zile. Dacă calculați perioada de rulaj a creanțelor pe baza raportării, împărțind suma totală a creanțelor la venituri, veți obține o perioadă medie de rulare a datoriilor undeva între 90 și 120 de zile.

Modelul nostru financiar va exclude din calcul datoriile îndoielnice, chiar dacă nu s-au acumulat rezerve pentru acestea, deoarece calculează cifra de afaceri pentru fiecare contraparte și exclude din calcul acelea pentru care cifra de afaceri este prea mică. Ca urmare, veți afla cât timp va dura să primiți fonduri din rambursarea datoriilor de către contrapărțile solvabile. În acest caz, cifra de afaceri va fi calculată ținând cont de ponderea veniturilor fiecărei contrapărți în veniturile totale. Dacă 2 contrapartide care plătesc în 30 de zile generează 90% din venit, iar restul de 6 contrapărți generează restul de 10%, atunci ciclul financiar va fi egal cu 30 de zile conform modelului nostru financiar.

În plus, programul vă permite să monitorizați lunar modificările duratei ciclului financiar și să efectuați o analiză factorială. Adică determină de ce ciclul financiar a crescut sau a scăzut. Aceasta modificare este cauzata de o accelerare a cifrei de afaceri a creantelor, sau de optimizarea lucrului cu furnizorii si o incetinire a cifrei de afaceri a conturilor de plati datorita consolidarii loturilor? Vă permite să monitorizați relația dintre perioada de rulaj a conturilor de încasat, inventar și conturi de plătit lunar pe un singur grafic.

În articol, vom analiza modul în care se calculează durata ciclului de funcționare în analiza financiară a unei întreprinderi și vom evidenția diferențele cheie față de ciclul financiar și de producție. Acest indicator poate fi calculat atât pentru o companie existentă, cât și într-un plan de afaceri înființat.

Durata ciclului de operare

Durata ciclului de operare– perioada de timp de la momentul achiziționării materiilor prime și bunurilor până la plata produselor fabricate. Cu alte cuvinte, durata ciclului de exploatare reflectă cifra de afaceri a activelor curente ale companiei și arată numărul de zile necesare transformării materiilor prime în numerar.

Formula pentru calcularea duratei ciclului de funcționare

Pentru a estima timpul unei cifre de afaceri de materii prime și provizii, este necesar să se însumeze perioadele de rulare a creanțelor și a stocurilor. Formula de calcul este următoarea:

T ots – durata ciclului de funcționare (în zile);

Т odz – perioada de rulaj a creanțelor (în zile);

T oz – perioada de rulare a stocurilor și costuri;

Raportul de rotație a creanțelor se calculează ca raport dintre veniturile din vânzările de produse și volumul de creanțe:

Rata stocurilor și rotației costurilor este definită ca raportul dintre veniturile din vânzările de produse și valoarea stocurilor și costurile întreprinderii:

Relația dintre ciclul de funcționare și ciclul de producție și financiar

Întregul ciclu operațional de producție a produsului este format din două cicluri: de producție și financiar. Fiecare dintre ele reflectă diferite aspecte ale managementului numerarului și al producției.

Figura de mai jos arată relația dintre ciclul operațional, de producție și financiar.

Analiza timpului ciclului de operare

Pentru a evalua starea financiară a unei întreprinderi, este necesar să se evalueze tendința ciclului de funcționare pe mai mulți ani. Tabelul de mai jos prezintă această analiză.

rezumat

Managementul ciclului de exploatare este un criteriu important pentru dezvoltarea durabilă pe termen lung a unei companii. Sarcina managementului este de a reduce atât ciclul de producție, cât și cel financiar, ceea ce va crește cifra de afaceri și eficiența gestionării activelor curente și a proceselor de afaceri ale întreprinderii.