Lízingmenedzsment rendszer. Irányítási rendszer kialakítása lízingcég számára. A lízingcégek lízingtevékenységének hatékony irányításának módszerei integrált vezetői számviteli rendszerek bevezetésével

Egy lízingcég befektetési kockázatkezelési módszerrendszerének felépítése ( összefoglaló)

A lízingtevékenység sajátosságai rávilágítanak a nem megfelelő befektetési döntéshozatal kockázatára, ezért ennek a kockázatnak a kezelése fontos eszköz a lízing tevékenység keretein belül. stratégiai fejlesztés cégek. Jelenleg nem létezik általánosan elfogadott, holisztikus módszertan az LC befektetési kockázatkezelésére. Ez a munka a meglévő és a gyakorlatban alkalmazott módszerek mérlegelésére, valamint a befektetési kockázatok felmérésének és elemzésének egyes szakaszainak ésszerű kezelésére szolgáló eszközök kiválasztására szolgáló algoritmus és kritériumok kidolgozására irányul.

Az erősségek figyelembevétele és gyengeségeit A befektetési kockázat értékelésének és kezelésének kialakított módszerei a következő kockázatkezelési sémát alkották:

A meglévő kockázatkezelési módszerek elemzése eredményeként a következő lízingcég befektetési kockázatkezelési rendszere alakult ki:

1. A cél meghatározása.

Testületi ötletbörze a kockázati stratégia érvényesítéséhez a vezérigazgatókkal és a felső vezetéssel

A cég felső vezetése által meghatározott célok és a szakértők által kidolgozott kockázatkezelési rendszer eredményeként ellenőrző listákat készít a lehetséges forrásokról. befektetési kockázatok az osztályozási folyamat szabványosításához, a lízingprojektek kockázatainak azonosításához és értékeléséhez

2. A kockázat tisztázása és értékelése.

3. A kockázat befolyásolásának módszerének megválasztása.

• a projekt kockázatának jelentőségét túlbecsülik, figyelembe véve a befektetési kockázat elhelyezését az LC-portfólióban a képesség felmérésére. ennek a projektnek a teljes portfólió kockázatának diverzifikálására (és esetleg fedezésére);
• a kockázatok kezelésekor szem előtt kell tartani, hogy a lízingügyletnek három résztvevője van, és ennek megfelelően az LC a berendezés szállítójával kölcsönösen előnyös megoldásokat készíthet a befektetési kockázat minimalizálására;
• a szerződésben lehetőség van az alábbi eszközök alkalmazására is, amelyek célja az esetleges veszteségek összegének csökkentése, mint például a biztosítás és a kezesség, azonban ezek mindegyike csökkenti az összeget potenciális ügyfelek, a lízingprojekt költségének és összetettségének növekedése miatt;
• a projekt elfogadhatatlan paraméterei szerint vagy javaslatokat kell kidolgozni azok megszüntetésére, vagy javaslatot kell tenni a szerződés feladására;
• a legkevésbé kezelhető kockázati tényezőket figyelembe kell venni a lízingbevevővel kötött szerződésben annak érdekében, hogy az összes kockázatot (vagy annak egy részét) az ügyféllel közös fedezetre hárítsák át;
• a kockázatkezelés megtagadása csak olyan vezető jóváhagyásával lehetséges, aki megfelelő jogosultsággal rendelkezik egy adott összegű kockázatvállaláshoz.

A lízingcég kockázatkezelési folyamattal, a befektetési kockázatkezelés intézkedéseinek és tevékenységeinek alkalmazásával és ellenőrzésével szemben támasztott követelmények formalizálása érdekében az elemzés alapján Módszertani Útmutató készült (lásd Melléklet).

Akhmetzyanov I.R.

Befektetési kockázatkezelési módszerek rendszerének kiépítése lízingcég számára.

BEVEZETÉS
A MUNKA CÉLJA
A KUTATÁS FELÉPÍTÉSE.
BEFEKTETÉSI KOCKÁZATKEZELÉSI RENDSZER (RMS)
A CÉL MEGHATÁROZÁSA
BECSLÉS (AZONOSÍTÁS) ÉS KOCKÁZATÉRTÉKELÉS
KOCKÁZATOS MÓDSZEREK
KÖVETKEZTETÉSEK

Bevezetés

A lízing a világgyakorlatban az egyik lényeges tényező a technológiai struktúra megváltoztatásában, a vállalkozások átszervezésében, hiszen a lízingműveletek bármilyen termelésben nagyarányú beruházásokat tesznek lehetővé.

Az Oroszországban meglévő felújítási probléma miatt termelési eszközök, a lízing intézményének fejlesztése tekinthető a szükséges biztosításának egyik lehetőségének tőkebefektetések az orosz gazdaság igényeit.

V Orosz Föderáció a lízingtevékenység jogi vonatkozásai szabályozottak Szövetségi törvény"A pénzügyi lízingről (lízing)" 1998. október 29-i 64-FZ sz.

A törvény jelenlegi változata megadja a következő definíciókat lízing és pénzügyi lízing (lízing) szerződések:

• A lízing egy sor gazdasági és jogviszony a lízingszerződés végrehajtásával összefüggésben felmerülő, ideértve a lízingelt eszköz megszerzését is.
• Bérleti szerződés - olyan megállapodás, amelynek értelmében a lízingbeadó (a továbbiakban: bérbeadó) vállalja, hogy a bérlő (a továbbiakban: bérlő) által meghatározott ingatlant az általa megjelölt eladótól megszerzi, és ezt az ingatlant a bérlő részére térítés ellenében ideiglenes birtokbavétel és használat ellenében biztosítja. A lízingszerződés előírhatja, hogy az eladót és a megszerzett ingatlant a lízingbeadó választja ki.

Így a lízingtevékenység legalább három résztvevő jelenlétét biztosítja: a berendezés szállítója, a lízingbevevő és a lízingbeadó.

Egy tipikus lízingügylet így néz ki.

1. A felhasználó (a lízingviszony létrejöttét követően a lízingbevevő) tájékoztatja a lízingcéget, hogy milyen felszerelésre van szüksége.
2. A lízingcég, miután megbizonyosodott a projekt likviditásáról, megvásárolja a berendezést a gyártótól, vagy a lízingelt ingatlant értékesítő más jogi személytől vagy magánszemélytől.
3. A lízingcég (lízingbeadó), miután a berendezés tulajdonosa lett, ideiglenes használatba adja azt további (szerződésben meghatározott) visszaváltási joggal a lízingbevevőnek, cserébe lízingdíjakat kap.

A lízingbeadó lehet jogi személy vagy lízingtevékenységet folytató egyéni vállalkozóként bejegyzett magánszemély.

Mivel a lízingbeadó tevékenységi köre az ingatlan használati jogának bérleti szerződések keretében ügyfelei részére történő átruházása, a lízingbeadó saját befektetési portfóliót alakít ki lízingszerződésekből.

Ennek a portfóliónak minden összetevője egyedi befektetési kockázati jellemzőkkel rendelkezik, amelyek az egyes lízingbevevők sajátosságaihoz kapcsolódnak.

Általában azonban a lízingbeadó számára számos olyan jellemzőt lehet megkülönböztetni, amelyek a befektetési döntés megfelelőségének kockázata tekintetében megkülönböztetik őt más hitelintézetektől (például banktól).

• A végtörlesztésig a bérbeadó a berendezés törvényes tulajdonosa marad, így az elszámolások meghibásodása esetén igényt tarthat erre a berendezésre és a veszteségek fedezésére értékesítheti.
• A bérlő csődje esetén a berendezés is bent van kötelező visszakerült a lízingcéghez.
• A lízingbeadó nem pénzforrásokat ruház át a lízingbevevőnek, amelyek felhasználásának ellenőrzése nem mindig lehetséges, hanem közvetlenül a termelőeszközöket.
• Mentesség a jövedelemadó fizetése alól, amelyet legalább három éves futamidejű pénzügyi lízingszerződések végrehajtásából kapnak.
• A bérbeadó részben mentesül a fizetés alól vámok valamint az Orosz Föderáció területére ideiglenesen behozott, nemzetközi lízing tárgyát képező termékekre vonatkozó adók.

Így a lízing a (befektetőként működő) LC-k számára lehetővé teszi a befektetett tőke bizonyos megtérülését a bankhoz képest alacsonyabb pénzügyi kockázat mellett. Ebben az esetben a legjelentősebb kockázat a befektetési kockázat, amely a lízingprojektre vonatkozó nem optimális döntésből áll.

Célkitűzés

Jelen munka célja a meglévő kockázatkezelési módszerek elemzése eredményeként javaslatot tenni a lízingcég számára a befektetési kockázatok kezelésére szolgáló rendszerre, valamint egy specifikus módszertan elkészítésére, amely formalizálja a befektetési kockázatok kezelésének folyamatát az LC-ben.

A lízingcégek egyik fő problémája a dialektikus ellentmondás feloldása - a magas jövedelmezőség és a kockázatmentesség közötti választás -, mivel ezeknek a feltételeknek az egyidejű teljesülését általában nem lehet biztosítani. Ennek megfelelően a lízingcég fő feladata jövedelmezőségi, likviditási és kockázati szempontból kiegyensúlyozott szerződésportfólió kialakítása.

Ezt a feladatot nehezíti a lízingprojektek befektetési kockázati mutatóinak gyenge formalizálhatósága (mérhetősége) a kockázat (például politikai) minőségi összetevőinek kvantitatív értékelésére szolgáló módszerek objektív hiánya miatt.

Azt is meg kell jegyezni, hogy az adott lízingszerződéshez kapcsolódó kockázatokat nem lehet elszigetelten figyelembe venni. Minden új lízingszerződés keretében történő akvizíciót abból a szempontból kell elemezni, hogy milyen hatással van a teljes LC-készlet (portfólió) jövedelmezőségében és befektetési kockázataiban bekövetkezett változásokra, mivel e döntések lehetséges kombinációi jelentősen megváltoztathatják a teljes portfólió egészének jellemzőit. .

A portfóliószemlélet feltételezi, hogy a lízingprojektek rendszerét egyetlen egész - az LC portfólió - elemeiként kell felfogni, tájékoztatva a kockázati és jövedelmezőségi jellemzőkről, ami lehetővé teszi a befektetési kockázatok lehetőségeinek hatékony elemzését és paramétereinek optimalizálását.

A portfólió lízingprojektek halmaza, amely kockázati és jövedelmezőségi (költség) paraméterekkel rendelkező aggregátum, amely két tényező kombinációjának hatására változik:

• változások a portfólió összetételében;
• a portfóliót alkotó lízingszerződések kockázatának és jövedelmezőségének (értékének) változása az üzleti környezet változásai miatt.

A portfólió megközelítés szempontjából az eredmény az gazdasági aktivitás LC-nek tekinthető a portfólió nettó vagyonának változása, amely tükrözi a lízingprojektek aktuális vagy csökkent időértékét.

Az LC portfólió kockázatának gazdasági lényege abban rejlik, hogy a cég portfóliója jelenértéke eltérhet a várható értékétől. A befektetési kockázat következménye a lízingszerződések feltételeivel kapcsolatos döntések esetleges szuboptimitása.

Így a kiválasztott kockázatkezelési módszereknek a befektetési kockázatkezelési rendszer alábbi tulajdonságait kell biztosítaniuk:

• A kockázatkezelési rendszer és a vállalat stratégiájának összhangja a jövedelmezőség, a likviditás és a kockázat szempontjából.
• A kezdeti információk formalizálhatósága, az elemzési módszerek és az eredmények.
• Kockázatkezelés a „jövedelmezőség-kockázat” optimális arányának megtalálása szempontjából a Társaság egészére nézve.

A tanulmány szerkezete.

A kockázatkezelési folyamat objektíve hat szakaszra bontható:

• cél meghatározása
• a kockázat megállapítása
• kockázatértékelés
• kockázatkezelési módszerek kiválasztása
• módszerek alkalmazása
• az eredmények értékelése

Minden szakasz a saját kockázatkezelési módszereit alkalmazza. Az egyes szakaszok eredményei a következő szakaszok kiinduló adataivá válnak, döntési rendszert alkotva ezzel Visszacsatolás... Egy ilyen rendszer biztosítja a célok leghatékonyabb elérését, mivel az egyes szakaszokban megszerzett ismeretek nemcsak a kockázat befolyásolásának módszereit, hanem magukat a kockázatkezelési célokat is lehetővé teszik.

A lízingtevékenység projektfókuszát figyelembe véve a befektetési kockázatkezelési rendszer általában így fog kinézni:

2. ábra A kockázatkezelés szakaszai közötti kapcsolat diagramja

A cél meghatározása alapvető (kiindulópont) a kockázatkezelési rendszer kialakításához, ami szükségessé teszi a kockázatkezelési rendszer kialakításának és megvalósításának sajátosságainak figyelembe vételét a lízingcégben.

A kockázatkezelési módszerek rendszerének felépítéséhez tehát a probléma alábbi aspektusait kell figyelembe venni:

• kockázatkezelési rendszer lényege, létrehozása és megvalósítása
• a kockázatkezelési rendszer megvalósításának egyes szakaszaiban alkalmazott főbb módszerek alkalmazásának sajátosságai és jellemzői
• a lízingcég befektetési kockázatainak kezelésére szolgáló módszertan kidolgozása

Befektetési kockázatkezelési rendszer (RMS)

A kockázatkezelés fő funkciója a kockázatok kedvezőtlen következményeit csökkentő intézkedések kidolgozása és a stratégiai előnyök kiaknázása érdekében az utóbbiak kezelése.

A lízing mint pénzügyi lízing a bankszektorral ellentétben kevésbé érzékeny a pénzügyi kockázatra, azonban befektetési jellegéből adódóan a projektekre vonatkozó döntés megfelelőségének kockázata a legjelentősebb mind méretét, mind valószínűségét tekintve. befejezése.

A befektetési kockázatkezelésben szerzett tapasztalatok azt mutatják, hogy a hatékony kockázatkezelés következetes és fegyelmezett megközelítést igényel. Más szóval, a lízingcégnek a portfólióbefektetési kockázatkezelésre kell összpontosítania, időben összekapcsolva a kockázatkezelés elveit és módszereit a vállalat stratégiájával.

A hatékony befektetési kockázatkezelési rendszer lehetővé teszi a befektetési kockázatok ellenőrzését az LC üzleti folyamatok struktúrájába való szerves integráció révén. Ahhoz, hogy a legtöbbet hozhassa ki belőle, az RMS-t minden egyes vállalatra szabni kell.

Az RMS kiépítése lehetővé teszi a lízingcég számára, hogy áttérjen a széttagolt és spontán befektetési kockázatkezelésről a rendszerszintű és állandó jellegűre. Ezen tulajdonságok elsajátításának hatékonyságát a modern üzleti környezet sajátosságai határozzák meg. A következő objektív piaci trendek határozzák meg a befektetési kockázatkezelési rendszerre való átállás szükségességét:

• globalizáció
• fokozott verseny
• a vállalatok konszolidációja
• termékszabványosítás
• csökkentés életciklus Termékek
• technológiai újítások
• fokozott figyelem a kockázatokra a társadalom, az állam, a részvényesek és az igazgatóság részéről

A fentiek mindegyike a befektetési kockázat különböző szempontjai jelentőségének értékelésében állandó eltolódáshoz vezet, ami szükségessé teszi egy kockázatkezelési rendszer bevezetését.

Az RMS felépítése egy vállalatnál egy olyan folyamat, amelyet szakaszosan hajtanak végre a hatékony kockázatkezelési intézmény létrehozása érdekében. A kockázatkezelési szolgáltatás ésszerű megszervezése, valamint a lízingcég divíziói és outsourcing vállalkozásai közötti befektetési kockázatok felmérésére, kezelésére és ellenőrzésére vonatkozó hatáskörök körvonalazása. A kockázatkezelést speciális osztálynak vagy alkalmazottnak (kockázatmenedzser) kell végeznie. Ennek az egységnek (vagy alkalmazottnak) szerkezetileg függetlennek kell lennie a pénzügyi vagy operatív osztályoktól, mivel összeférhetetlenség alakulhat ki, amely befolyásolja a meghozott befektetési döntések megfelelőségét.

A belső audit bizottságnak felül kell vizsgálnia a kockázatkezelő teljesítményét, és egyúttal követnie kell az ellenőrzésekre vonatkozó utasításait a kockázatok azonosítása érdekében.

A vezérigazgatónak és az igazgatóságnak a kockázatkezelési rendszerre olyan fontos kommunikációs csatornának kell tekintenie, amelyre az egész társaság múlik. Ez utóbbi annak a ténynek köszönhető, hogy bár az RMS nem teszi lehetővé a lízingprojektek minden lehetséges kockázatának elkerülését, segít az LK-nak abban, hogy túlélje a kritikus körülményeket, és felkészüljön a kritikus helyzetre, mielőtt az bekövetkezne.

A kockázatkezelési részleg feladatai közé tartozik:

• átfogó irányítást, jövőképet és az RMS fejlődési útjait határozza meg;
• javaslatot tesz a kockázatok figyelembevételére a stratégiai tervezési eljárás során;
• kapcsolja össze a kockázatkezelési folyamatot a vállalati értékteremtéssel;
• kockázatkezelési eljárásokat alkalmaz, beleértve az egyedi kockázatokra vonatkozó kockázati limitek meghatározását;
• kockázatértékelési és -mérési rendszer bevezetése, annak meghatározása, hogy mi a legkritikusabb a kockázat szempontjából, valamint mi szolgálhat a kockázat korai indikátoraként;
• elemző, rendszer- és információs eszközök létrehozása és bevezetése a kockázatkezeléshez és -kezeléshez;
• a kockázatkezelés új módszereinek és eszközeinek megjelenésének nyomon követése és bevezetése a termelésben.

A befektetési kockázatkezelési rendszer nem alakulhat át egy újabb bürokratikus rendszerré, amely a meglévő prioritási rendszert és a lízingtársaság portfóliójának szerkezetét kívánja fenntartani.

Így az RMS bevezetésének lényege, hogy az elfogadott stratégiának megfelelően fenn kell tartani a vállalat fenntartható fejlődését.

A beruházási projektek kockázatkezelési rendszerének összetettsége és nem trivialitása miatt megvalósítását több lépcsőben (esetleg tanácsadó cégek bevonásával) célszerű megvalósítani.

Egy befektetési kockázatkezelési rendszer bevezetése például egy lízingcégnél négy lépésben valósítható meg:

• 1. szakasz. A kockázatok és stratégiák összesítése
• 2. szakasz. A befektetési kockázat összekapcsolása a legfontosabb mutatók tevékenységek
• 3. szakasz Integrált kockázatkezelési stratégia kidolgozása
• 4. szakasz. Versenyelőny megszerzése

A javasolt szakaszok mindegyike lehetővé teszi a befektetési kockázatkezelési rendszer következetes és szerves megvalósítását a lízingcégben.

Az első szakaszt azért hajtják végre, hogy figyelembe vegyék a vállalat stratégiai tervének elkészítésekor, figyelembe véve a meghozott befektetési döntések elégtelenségének kockázatát. Megvalósítása során a cég stratégiájának elfogadása eredményeként megtörténik a szükséges változtatások a kockázatkezelési típusok kialakításának és alkalmazásának módszertanában.

A második szakasz megvalósítása a lízingcég jelenlegi tevékenységében a befektetési kockázatok számbavételét célozza. A befektetési kockázat és az LC kulcsfontosságú teljesítménymutatóinak összekapcsolása után lehetővé válik a lízingprojektek portfóliójának befektetési kockázatának hatékony kezelése, az egyes lízingszerződésekre vonatkozó kockázatkezelési módszerek kiválasztásával, figyelembe véve átfogó stratégia cégek.

A következő lépés a lízingcég stratégiája és a befektetési kockázatkezelési rendszer közötti kapcsolat további erősítése egy olyan integrált kockázatkezelési rendszer kialakításával a vállalkozásnál, amely lehetővé teszi a lízingportfólió egyes összetevőinek kockázatának felmérését és kezelését, figyelembe véve a teljes portfólió egészének jelenlegi állapota és az utóbbi várható változásai.

Végül pedig mindhárom szakasz sikeres megvalósítása után az LC-nek lehetősége nyílik az RMS fejlesztésének és bevezetésének köszönhetően megszerzett versenyelőnyök felhasználására. Hatékony és racionálisan felépített rendszerrel a lízingcég viszonylag kockázatosabb projekteket is be tud fogadni portfóliójába, ami kiterjeszti a vállalat stratégiai érdekeinek körét, és pozitívan hat a cég értékére.

A befektetési projektek kockázatkezelési rendszerének kiépítése összetett feladat, melynek megoldása a hatékony kockázatkezelés irányába való következetes és fokozatos elmozdulás. Ugyanakkor az RMS-re leginkább a lízingcégnek van szüksége hatékony értékelést valamint a társaság tevékenységében felmerülő befektetési kockázatok kezelése.

A befektetési kockázatkezelési módszerek rendszerének kidolgozása lehetetlen anélkül, hogy a befektetési kockázatértékelés és -kezelés minden szakaszában figyelembe vennénk a főbb kialakult kockázatkezelési módszereket. A főbb módszerek elemzését úgy végezzük, hogy a kockázatkezelési stratégia kialakításakor figyelembe vegyük azok erősségeit és gyengeségeit.

A cél meghatározása

Az üzleti környezettől, fejlesztési stratégiától és egyéb tényezőktől függően a lízingcég a befektetési kockázat különféle megnyilvánulásaival szembesülhet. Mindazonáltal vannak általános célok, amelyek elérését egy hatékonyan szervezett befektetési kockázatkezelési folyamatnak kell elősegítenie.

A kockázatkezelési rendszer kialakítása során a vállalatok fő célja a működési hatékonyság növelése, a veszteségek csökkentése és a bevétel maximalizálása. A kockázatkezelés fő célja tehát a tőke leghatékonyabb felhasználása és a maximális bevétel, miközben növeli a vállalat fejlődésének fenntarthatóságát.

A befektetési kockázatkezelés céljainak meghatározásának módszerei alapvetőek a kockázatok osztályozásának és elemzésének teljes szerkezetének kialakításához. A kockázatkezelés céljainak kialakításakor figyelembe kell venni a vállalkozás egészének stratégiai céljait, vagyis a kockázatkezelési elvek alkalmazását az üzleti környezet eseményeinek kontrollálására és a cég erőforrásainak hatékonyabb felhasználására.

Ebből az következik, hogy az adott kockázatkezelési módszer megválasztását a vállalkozásnál kialakított kockázatkezelési rendszernek kell biztosítania, amelyben a vállalat dolgozói alanyként lépnek fel, meghatározva és megfelelően befolyásolva az LC stratégiát.

A kockázatkezelési rendszer bevezetésének köszönhetően az LC szempontjából a maximális hatékonyság érhető el a kockázatkezelési cél meghatározásának módszereivel, mint pl.

• független szakértők által végzett kockázatértékelés
• "ötletelés"
• kockázati forrás ellenőrző listák

A független szakértők által végzett kockázatértékelés olyan tapasztalt kockázatkezelési szakemberek meghallgatásából és/vagy kikérdezéséből áll, akik szakértőként járnak el, és nem képezik a vizsgált lízingcég kockázatkezelésének alanyait.

Az ötletbörze módszer olyan megbeszéléseket használ, amelyekben a kockázatkezelési rendszer alanyai alkalmazzák oktatási segédletek ennek a mechanizmusnak minden aspektusa megvitatásra kerül, és megtörténik a tervezés, azonosítás, kockázatértékelés, kockázatkezelés, ellenőrzés és dokumentálás.

Ki kell emelni a kockázati forrás ellenőrző listákat is, amelyek a potenciális kockázati források strukturált listái, amelyek a múltban bekövetkezett eseményekre vonatkozó történelmi információkon alapulnak.

Szemléltető példa az Ernst & Young által az ügyfélcégek számára kifejlesztett és kínált "Risk Universe" modell "magja".

1. ábra. A kockázati osztályozási és elemzési modell kockázati univerzum "magja".

Amint a fenti ábrán látható, ez a rendszer leírja a lehetséges kockázati forrásokat, és egy hierarchikusan felépített lista, amely az egyes kockázati források egymás utáni mérlegelésére és elemzésére szolgál.

Az összes fenti módszer egyik fő hátránya a folyamat gyenge formalizálhatósága és az eredmény mérhetősége. Maga a folyamat és az elért eredmény csak hosszú távon látható, tükrözve a vállalat stratégiai fejlődésének irányvonalát. Ez utóbbi azt jelenti, hogy a kockázatkezelési célok kialakítása elválaszthatatlan a vállalat egész gazdasági tevékenységére vonatkozó stratégiai irányvonal kialakításától.

A célmeghatározási módszerek gyengeségei a valós üzleti környezetben fennálló teljes bizonyosság hiányával függnek össze a piac jövőbeli helyzetével kapcsolatban. A végzetes információs bizonytalanság a lízingcég befektetési döntései megfelelőségének végzetes kockázatával is jár. Mindig fennáll annak a lehetősége, hogy egy fenntarthatónak elismert projekt veszteséges lesz, mivel a beruházás során elért paraméterek értéke eltért a tervezetttől, vagy bizonyos tényezőket egyáltalán nem vettek figyelembe. A bérbeadónak soha nem lesz átfogó kockázatértékelése, hiszen a külső környezet fajtáinak száma mindig meghaladja a döntéshozó vezetői képességeit, és minden bizonnyal lesz egy rosszul várt forgatókönyv az események alakulására (az egyik katasztrófa, például), amelyek a projektben nem vettek részt, de előfordulhatnak, és megzavarhatják a beruházási folyamatot. Ugyanakkor a lízingcégnek törekednie kell tudatosságának növelésére, és meg kell próbálnia mérni befektetési döntéseinek (lízingszerződéseinek) kockázatosságát mind a projektfejlesztés szakaszában, mind a beruházási folyamat során.

A gyakorlatban a leghatékonyabb és legelérhetőbb módszer hiánya miatt a lízingprojektekbe történő befektetések kockázatkezelési céljával kapcsolatos kiegyensúlyozott döntés előkészítése érdekében a fenti módszerek együttes alkalmazására van szükség, kiegészítve azokat egymással. .

Ebben a munkában a következő sémát javasoljuk a cél meghatározására:

1. Ötletbörze az igazgatóságnál a lízingcég kockázati stratégiájának érvényesítése érdekében az ügyvezető igazgatókkal és a felső vezetéssel
2. Szakembereket megkérdező, a befektetési kockázatkezelés integrált cél- és módszerrendszerének kialakításáért felelős független szakértők bevonása
3. A társaság felső vezetése által meghatározott célok és a kockázatkezelési rendszer szakértői kidolgozása eredményeként a besorolási folyamat egységesítéséhez, a lízing kockázatainak azonosításához és értékeléséhez szükséges ellenőrző listákat készít a befektetési kockázatok lehetséges forrásairól. projektek

Egy ilyen séma – nemcsak a felső vezetés, hanem a vállalat alkalmazottainak és a kockázatkezelési rendszerek fejlesztésére és bevezetésére szakosodott független tanácsadóinak bevonása miatt is – a lízing kockázatkezelési körének meglehetősen teljes körű leírását eredményezi. projektek.

A kockázatkezelés céljának újrafogalmazását rendszeresen, a lízingcég stratégiai fejlesztési irányvonalának korrekciós időszakaival egybeeső időközönként kell elvégezni.

Így a kockázatkezelési rendszer kialakítása és a kockázatkezelési célok meghatározása meghatározó állomása egy vállalkozásnál a kockázatkezelési intézmény további fennállásának és fejlődésének.

Felvilágosítás (azonosítás) és kockázatértékelés

A befektetési kockázatkezelés további intézkedési tervének kialakítását lehetővé tevő alapvető szakasz a tisztázás és a kockázatértékelés szakaszai.

A feladat kvalitatív elemzés A kockázat a kockázat forrásainak, okainak, szakaszainak és munkáinak azonosítása a szóban forgó lízingprojektben, amelynek megvalósítása során kockázat áll fenn, azaz:

a potenciális kockázati területek azonosítása;

a lízingszerződéshez kapcsolódó kockázatok azonosítása;

a feltárt kockázatok gyakorlati hasznának és lehetséges negatív következményeinek előrejelzése.

A kvalitatív elemzési módszerek négy csoportra oszthatók:

1. A rendelkezésre álló információk elemzésén alapuló módszerek;
2. Új információgyűjtés módszerei;
3. A szervezet tevékenységének modellezési módszerei;
4. A kvalitatív elemzés heurisztikus módszerei;

A befektetési kockázat kvalitatív elemzése lehetővé teszi egy adott lízingprojekt kockázati struktúrájának létrehozását. A kvalitatív elemzés eredményei pedig kiindulási információként szolgálnak a lefolytatáshoz mennyiségi elemzés.

A kvantitatív kockázatelemzés szakaszában kiszámítják a kockázati események bekövetkezésének valószínűségét és az általuk okozott kár vagy haszon mértékét.

Az üzleti gyakorlatban különféle módszereket alkalmaznak a befektetési kockázatok elemzésére. Közülük a leggyakoribbak:

• diszkontráta-módosítási módszer;
• megbízható egyenértékek módszere (megbízhatósági együtthatók);
• a lízingbevevő hatékonysági és fizetőképességi kritériumainak érzékenységi elemzése;
• szkriptelési módszer;
• fizetési folyamatok valószínűségi eloszlásának elemzése;
• döntési fák;
• Monte Carlo módszer (szimuláció) stb.

A diszkontráta korrekciós módszere. Ennek a módszernek az előnye a számítások egyszerűsége, amely akár egy közönséges számológéppel is elvégezhető, valamint az áttekinthetőség és a hozzáférhetőség. A módszernek azonban jelentős hátrányai vannak.

A diszkontráta korrekciós módszere a lízingprojekt jövőbeli fizetési folyamatait a jelen pillanatba hozza (vagyis magasabb kamatlábú szokásos diszkontálás), de nem ad információt a kockázat mértékéről (eredményes eltérésekről). Ráadásul az elért eredmények lényegében csak a kockázati prémium értékétől függenek.

A befektetési kockázat időbeli növekedését is állandó együtthatóval feltételezi, ami aligha tekinthető helyesnek, mivel sok projektet a kezdeti időszakokban a kockázatok jelenléte jellemez, amelyek a megvalósítás vége felé fokozatosan csökkennek. Ily módon jövedelmező projektek amelyek nem jelentik a kockázat jelentős növekedését az idő múlásával, helytelenül értékelhetők és elutasíthatók.

Ez a módszer nem tartalmaz információt a jövőbeni fizetési folyamatok valószínűségi eloszlásáról, és nem teszi lehetővé azok becslését.

Végül a módszer egyszerűségének hátulütője a különböző lehetőségek modellezési lehetőségeinek jelentős korlátaiban rejlik, ami a szolvenciakritériumok és a likviditási mutatók függőségének elemzését jelenti egyetlen mutató - a diszkontráta - változásától.

A megállapított hiányosságok ellenére a diszkontráta kiigazításának módszerét egyszerűsége miatt széles körben alkalmazzák a gyakorlatban.

A megbízható egyenértékek módszere. A módszer lényege, hogy beállítjuk a pénzáramlások, a lízingprojekt bizonytalan cash flow-inak megbízható megfelelőinek kiszámításával. A bizonytalan cash flow-k valós megfelelői azok a meghatározott cash flow-k, amelyek a lízingcég számára ugyanolyan hasznossággal bírnak, mint a bizonytalan cash flow-k. Általános szabály, hogy a matematikai elvárást megbízható megfelelőjeként használják.

Fel kell ismerni ennek a módszernek a hátrányait:

• a kockázatnak megfelelő megbízhatósági együtthatók kiszámításának összetettsége a lízingprojekt minden szakaszában;
• a kulcsparaméterek valószínűségi eloszlásának elemzése lehetetlen.

Érzékenységvizsgálat. Ez a módszer jól szemlélteti a projekt bizonyos kezdeti tényezőinek a lízingszerződés végrehajtási fokára gyakorolt ​​hatását. Átláthatósága miatt széles körben használják a hatás mértéke szempontjából legjelentősebb tényezők kiemelésére és kiválasztására.

Ez a módszer lehetővé teszi egy „mi lenne, ha” elemzés elvégzését, és választ kaphat olyan kérdésekre, mint például: hogyan változnak a projekt teljesítménymutatói, ha megváltoznak a bemeneti paraméterek. A módszer lehetővé teszi a projekt bemeneti paramétereinek változásának azon határainak becslését, amelyeknél megőrződik annak eredményessége és a projektbe történő befektetés kockázatai, a bizonytalansági tényezők figyelembevételével.

Ennek a módszernek a fő hátránya az, hogy az egyik tényező változását elszigetelten vizsgáljuk, míg a gyakorlatban minden gazdasági tényező valamilyen mértékben korrelál.

Emiatt ennek a módszernek a gyakorlati alkalmazása a kockázatelemzés független eszközeként nagyon korlátozott.

Szkriptelési módszer. Sok szakember alkalmazza ezt a módszert a gyakorlatban, amely a lízingprojekt kidolgozásának több lehetőségének imitálásán alapul (általában három - optimista, legvalószínűbb, pesszimista). A befektetési kockázatokat a kiválasztott opciók mindegyikénél értékeljük.

Ez a módszer lehetővé teszi, hogy meglehetősen tiszta képet kapjon a különböző projektek megvalósítási lehetőségeiről, valamint információt ad az érzékenységről és az esetleges eltérésekről, valamint a szoftvereszközök használata jelentősen növelheti az ilyen elemzések hatékonyságát a szám gyakorlatilag korlátlan növelésével. forgatókönyvek és további változók bevezetése.

A fizetési folyamatok valószínűségi eloszlásának elemzése. Általánosságban elmondható, hogy ennek a befektetési kockázatelemzési módszernek az alkalmazása lehetővé teszi, hogy megkapjuk hasznos információ az ügyfél fizetőképességi és nettó bevételi mutatóinak várható értékeiről, valamint ezek valószínűségi eloszlásának elemzésére.

Ennek a módszernek az alkalmazása azonban feltételezi, hogy a cash flow-k minden változatának valószínűsége ismert vagy pontosan meghatározható. Valójában bizonyos esetekben a valószínűségi eloszlás nagy biztonsággal meghatározható a múltbeli tapasztalatok elemzése alapján, nagy mennyiségű bizonyíték jelenlétében. A legtöbb esetben azonban ilyen adatok nem állnak rendelkezésre, ezért az eloszlások szakértői feltételezéseken alapulnak, és nagyrészt szubjektivitást hordoznak magukban.

Döntési fák. A döntési fákat általában az előrelátható vagy ésszerű számú fejlesztési lehetőséggel rendelkező projektek beruházási kockázatainak elemzésére használják. Különösen hasznosak olyan helyzetekben, amikor a következő pillanatokban meghozott döntések erősen függenek a korábban meghozott döntésektől, és viszont meghatározzák az események további alakulásának forgatókönyveit.

A döntési fa egy betöltött gráf formájú, csúcsai azokat a kulcsállapotokat jelölik, amelyekben a választás felmerül, az ívek (faágak) pedig különféle eseményeket (döntések, következmények, műveletek), amelyek egy csúcs által meghatározott helyzetben előfordulhatnak. A fa minden ívéhez (ágához) hozzá lehet rendelni numerikus jellemzőket (terheléseket), például a fizetés összegét és végrehajtásának valószínűségét

Korlátozás gyakorlati használat Ez a módszer az a kezdeti feltevés, hogy a projektnek előrelátható vagy ésszerű számú fejlesztési lehetőséggel kell rendelkeznie.

Szimulációs modellezés. A befektetési kockázat elemzése során gyakran alkalmaznak olyan valószínűségi változókat tartalmazó modelleket, amelyek viselkedését nem a menedzsment vagy a döntéshozók határozzák meg. A sztochasztikus szimulációt Monte Carlo módszerként ismerik.

A szimulációs modellezés numerikus kísérletek sorozata, amelyek célja a hatás mértékének empirikus becslése. különféle tényezők(kezdeti értékek) a lízingprojekt beruházási kockázata megvalósulásának valószínűségére vonatkozó mutatókra.

Ennek a módszernek a gyakorlati alkalmazása megmutatta a befektetési tervezésben való alkalmazásának széleskörű lehetőségeit, különösen bizonytalan és kockázatos körülmények között. Ez a módszer különösen kényelmes praktikus alkalmazás azokat, amelyeket sikeresen kombinálnak más közgazdasági és statisztikai módszerekkel, valamint játékelmélettel és más műveletek kutatási módszereivel.

A befektetési kockázatok kvantitatív elemzésére szolgáló módszerek teljes készletét figyelembe véve elmondható, hogy egy adott módszer alkalmazása számos tényezőtől függ:

• minden elemzett kockázattípusnak megvannak a maga elemzési módszerei és megvalósításuk sajátosságai. Például a bérelt berendezések meghibásodásával járó műszaki és termelési kockázatok elemzésében a faépítés leggyakoribb módjai;
• a kockázatelemzésben a kiindulási adatok mennyisége és minősége játszik jelentős szerepet. Tehát, ha van jelentős adatbázis a dinamikáról, lehetséges szimulációs módszerek alkalmazása. Ellenkező esetben a szakértői módszerek legvalószínűbb alkalmazása;
• a kockázatok elemzésekor alapvetően fontos figyelembe venni a befektetési kockázat szintjét befolyásoló mutatók dinamikáját. A sokkos piacokon végzett kockázatelemzés esetében számos módszer egyszerűen nem alkalmazható;
• az elemzési módszerek kiválasztásakor nem csak a számított adatok mélységét kell figyelembe venni, hanem a lízingprojekt befektetési kockázati szintjét befolyásoló mutatóinak előrejelzési horizontját is;
• az elemzés sürgőssége és technikai lehetőségei nagy jelentőséggel bírnak. Ha az elemzőnek jelentős számítási teljesítmény és idő áll rendelkezésére, esetleg Monte Carlo szimulációk stb.
• a kockázatelemzési módszerek alkalmazásának hatékonysága a kockázat formalizálásával növekszik a lízingcég eredményére gyakorolt ​​hatásának matematikai modellezésére. Jelenleg nemcsak a gazdasági rendszerek, hanem az LC-portfólióba tartozó ipari komplexumok is olyan összetettséget értek el, hogy a stabilitásuk kiszámítása gyakran lehetetlen a valószínűségelmélet elemei nélkül;
• figyelembe kell vennie az állami szabályozó testületek követelményeit a kockázatjelentés kialakítására vonatkozóan. Abban az esetben, ha szabályozási szinten szükséges a szimulációs módszerek alkalmazása, ezek alkalmazása kötelező.

A fentiek mindegyike arra enged következtetni, hogy a vállalkozás tevékenységében előforduló kockázatok teljes skálájának hatékony elemzéséhez a módszerek egész sorát kell alkalmazni, ami viszont megerősíti az átfogó kockázat kialakításának relevanciáját. irányítási mechanizmus.

A legtöbb lízingcég meglehetősen egyszerű modelleket használ a lízingprojektek portfóliójának saját befektetési kockázatának azonosítására és értékelésére. Fontos azonban megjegyezni, hogy minden modell hasznossága nagymértékben függ a bemeneti adatok minőségétől és azoktól a feltételezésektől, amelyekre a modell épül. Ezek a feltételezések szélsőséges helyzetekben eltérően nyilvánulhatnak meg, idővel változhatnak, és befolyásolhatják az adott helyzetre adott szakpolitikai válaszok. Emiatt a modellek alapjául szolgáló paramétereket és feltételezéseket rendszeresen felül kell vizsgálni, és fontos figyelembe venni a modell korlátait és mögöttes feltételezéseit. A lízingszerződések feltételeivel kapcsolatos döntéshozatal során elért eredmények felhasználása során ezeket részletesen ismertetni és figyelembe kell venni.

A kockázatok azonosítására és értékelésére szolgáló módszerek fenti elemzése alapján a következő cselekvési algoritmus javasolható a befektetési kockázatkezelési osztály számára.

A befektetési kockázat azonosítását és mennyiségi mérését a kockázatértékelésre szakosodott munkavállalóknak kell elvégezniük a következő beruházási projekt LC általi mérlegelési szakaszában.

A vállalatnak mindenekelőtt azonosítania kell azokat a potenciális kockázati területeket, amelyek befolyásolhatják a vállalat céljainak elérését. Az LC sajátossága, amely mind az ismétlődő vagy hasonló projektek (például homogén berendezések beszerzése, mind ugyanazon feladatok ellátására), mind az innovatív, korábban nem számba vett projektek elemzéséből áll, a következő szabály alapján kell kiválasztani azt a módszert, kiemeli a lehetséges kockázati területeket:

• ha a cégnek van tapasztalata hasonló projektekben, akkor a fő figyelmet a regressziós elemzésre, a rendelkezésre álló információk elemzésére kell fordítani;
• ellenkező esetben heurisztikus módszerek alkalmazása szükséges a befektetési kockázat megvalósításának lehetséges területeinek kiválasztásához;
• egyéb módszerek alkalmazása csak külön indokolt esetben lehetséges.

A potenciális kockázati területek azonosítása után a kockázatmenedzser továbblép a következő szakaszba - azonosítja a lízingszerződéshez kapcsolódó konkrét kockázattípusokat. Figyelembe véve az LC sajátosságait, a leghatékonyabb a lízingbevevő tevékenységének a lízingelt eszközhöz kapcsolódó modellezése az ügyfél fizetőképessége szempontjából. Ezenkívül a legjelentősebb tényezők esetében érzékenységi elemzést kell végezni annak érdekében, hogy a lízingszerződésben tükröződni lehessen a szerződés idő előtti felmondásának feltételei (amelyek kritikusak az ügyfél külső tényezők fizetőképessége szempontjából). a lízingszerződési környezet).

A kockázatazonosítási és -értékelési folyamat utolsó szakasza az azonosított kockázatok gyakorlati előnyeinek és lehetséges negatív következményeinek előrejelzése. A befektetési kockázatkezelési osztálynak javasolt a szcenárió módszer (vagy az utóbbi gazdaságilag indokolt számú ágával rendelkező döntési fa) alkalmazása.

Egy adott lízingprojekt kockázatainak strukturálása és felmérése a további kockázatkezelés alapját képezi annak érdekében, hogy ez utóbbit a lízingcég stratégiai céljainak legjobb elérése érdekében hasznosítsa.

Kockázatkezelési módszerek

A befektetési kockázatértékelés az szükséges feltétel racionális döntéseket hozni a lízingprojektek menedzselésével kapcsolatban.

Az üzleti életben számos kockázatbefolyásoló mechanizmust dolgoztak ki és alkalmaztak, amelyek négy főre oszlanak:

• biztosítás vagy foglalás;
• fedezeti ügylet;
• diverzifikáció;
• elkerülés (kockázattal kapcsolatos projekt feladása) vagy minimalizálás (a lízingportfólió konzervatív kezelése).

A biztosítás természeténél fogva a források előzetes lefoglalásának egyik formája, amelynek célja a lízingprojekt különböző kockázatainak várható megnyilvánulásából eredő károk megtérítése. A biztosítás közgazdasági lényege egy tartalék (biztosítási) alap létrehozása, amelybe a biztosított magánszemély számára a levonásokat lényegesen alacsonyabb szinten határozzák meg, mint a várható kár és ennek eredményeként a biztosítási kártérítés mértéke. Így a kockázat nagy része a szerződőről a biztosítóra száll át.

A kockázat megnyilvánulásának következményeinek csökkentése érdekében redundanciát alkalmaznak pénzügyi források a társaság tevékenységében bekövetkezett kedvezőtlen változások esetén. Az előre nem látható kiadások fedezésére szolgáló tartalék képzése a kockázatkezelés egyik módja, amely biztosítja az egyensúly megteremtését a lízingbevevő fizetőképességének megőrzését befolyásoló lehetséges kockázatok és a kockázatok következményeinek kiküszöböléséhez szükséges források között.

A biztosítás vagy céltartalékképzés mint olyan nem a kockázat bekövetkezésének valószínűségének csökkentését célozza, hanem elsősorban a visszatérítést célozza. anyagi kár a kockázatok megnyilvánulásától. A biztosítás tehát a lehetséges kockázatok determinisztikus megközelítésén alapul, amelyeket utólag adottnak tekintenek, amit nagyon nehéz, ha nem lehetetlen kezelni.

Ez a megközelítés áll az állam kockázatkezelésének középpontjában. A kockázatbiztosítás ugyanakkor szükségszerűen magában foglalja bizonyos, a biztosítási események valószínűségét csökkentő intézkedések végrehajtását, amelyek azonban nem mindig érik el a kívánt célt. A biztosításoknál tömeges típusú kockázatok alkalmasak, amelyeknek sok szervezet vagy magánszemély van kitéve, amelyeknek a megnyilvánulásai nem korrelálnak egymással erősen, hanem a valószínűségek, amelyek megnyilvánulásai nagy pontossággal ismertek.

A befektetési kockázatok közül a fizetőképesség megőrzésének kockázata felel meg leginkább ezeknek a követelményeknek, ezért a lízingszerződések biztosításának legáltalánosabb formája a lízingbevevő általi biztosítás a lízingtársaság javára.

A fedezeti ügylet célja, hogy csökkentse a lízingbeadó potenciális veszteségeit a piaci kockázat és ritkábban a hitelkockázat miatt. A fedezeti ügylet az esetleges veszteségek elleni biztosítás egy kiegyenlítő ügylet megkötésével. A biztosításhoz hasonlóan a fedezeti ügylet is további források eltérítését igényli. A tökéletes fedezeti ügylet azt jelenti, hogy teljesen kizárják annak lehetőségét, hogy egy adott pozíción nyereséget vagy veszteséget szerezzenek ellentétes vagy ellentételező pozíció megnyitásával. Ez a „kettős garancia” mind a nyereségre, mind a veszteségre vonatkozóan megkülönbözteti a tökéletes fedezeti ügyletet a klasszikus biztosítástól.

A piaci kockázatokat származékos pénzügyi eszközökkel – határidős, határidős ügyletekkel, opciókkal és swapokkal – való mérlegen kívüli ügyletekkel lehet fedezni. V utóbbi évek megjelentek a hitelkockázatok fedezésére szolgáló eszközök, amelyek közé tartozik például a hitelcsereügyletek.

A diverzifikáció az aggregált kockázati kitettség csökkentésének módja a különböző lízingbevevők közötti lízingszerződések portfóliójának létrehozásával, amelyek ára vagy jövedelmezősége egymással gyengén korrelál. A diverzifikáció lényege, hogy egy eseményben a lehető legnagyobb veszteséget csökkentsük, ugyanakkor növekszik a kontrollálandó kockázattípusok száma.

A diverzifikáció az egyik legnépszerűbb mechanizmus a befektetési kockázatok csökkentésére a lízingcég portfólióképzése során. A diverzifikáció azonban csak a nem szisztematikus kockázat (azaz egy adott lízinghez kapcsolódó kockázat) csökkentésében hatékony, míg a teljes portfólióra jellemző szisztematikus kockázatok (pl. ciklikus gazdasági visszaesés kockázata) nem mérsékelhetők portfólió átstrukturálásával.

A kockázat minimalizálása (vagy korlátozása) célja a készpénz, a befektetések és a kötelezettségek gondos egyensúlyozása a nettó vagyon változásainak minimalizálása érdekében. Elméletileg ebben az esetben nincs szükség források eltérítésére tartalék képzésére, biztosítási kifizetésre vagy kompenzációs pozíció megnyitására.

A konzervatív befektetési kockázatkezelés gyakorlatban leginkább alkalmazható formája a korlátozás. A limitálás határt szab, pl. maximális kiadási összegek, eladások, lízingprojekt hitelezése stb. A limitálás egy fontos technika a befektetési kockázat csökkentésére.

A lízingportfólió konzervatív kezelése a túlzott kockázat elkerülését célozza a portfólió főbb paramétereinek dinamikus beállításával. Más szóval, ennek a módszernek a célja a lízingfolyamat kockázati kitettségének kezelése, szemben az előzetes fedezéssel.

Konkrét kockázat-befolyásolási módszer kiválasztásakor szükséges elemezni a kockázat realizálásának negatív és pozitív oldalait, és figyelembe kell venni az elemzés eredményeit, amikor a befektetési kockázat jelentőségéről döntenek jelen lízingszerződésben.

A befektetési kockázati struktúra előzetes azonosítása és értékelése biztosítja a kockázatkezelő számára a szükséges információkat racionális megoldás a lízingprojekt kockázatát befolyásoló intézkedésekről. Az LC az alábbi eszközök közül egyet vagy többet használhat:

• a projekt kockázatának jelentőségét túlbecsülik, figyelembe véve a befektetési kockázatnak az LC-portfólióban való elhelyezését, hogy felmérjük a projekt azon képességét, hogy diverzifikálja (és esetleg fedezze) a teljes portfólió kockázatát.
• a kockázatok kezelésénél figyelembe kell venni, hogy a lízingügyletnek három résztvevője van, és ennek megfelelően az LC kölcsönösen előnyös megoldásokat készíthet a berendezés szállítójával a befektetési kockázat minimalizálása érdekében
• a szerződésben lehetőség van a lehetséges veszteségek csökkentését célzó alábbi eszközök alkalmazására is, mint például a biztosítás és a kezesség, azonban ezek mindegyike csökkenti a potenciális ügyfelek számát, a költségek növekedése és a bonyolultság miatt a lízingprojektről
• a projekt elfogadhatatlan paraméterei esetében vagy javaslatokat kell kidolgozni azok megszüntetésére, vagy javaslatot kell tenni a szerződés felmondására
• a lízingbevevővel kötött szerződésben a legkevésbé kezelhető kockázati tényezőket kell figyelembe venni annak érdekében, hogy az összes kockázatot (vagy annak egy részét) az ügyféllel közös fedezetre hárítsák
• a kockázatkezelés megtagadása csak olyan vezető jóváhagyásával lehetséges, aki megfelelő jogosultsággal rendelkezik egy adott összegű kockázat vállalására

következtetéseket

A lízing az egyik legígéretesebb eszköz a nagyszabású befektetések orosz gazdaságba vonzásának problémájának megoldására.

A lízing főbb jellemzői:

• a lízingtevékenység legalább három résztvevő jelenlétét biztosítja: a berendezés szállítója, a lízingbevevő és a lízingbeadó;
• az ingatlan használati jogának lízingszerződés alapján történő átruházása a lízingbevevőre a lízingtársaság tevékenységi köre;
• a nem megfelelő befektetési döntések kockázata a legjelentősebb a lízingtevékenység megvalósítása során.

Ezek a lízingcégek és más pénzintézetek közötti különbségek meghatározzák a lízingcégek befektetési kockázatkezelési módszertanának kidolgozásának szükségességét.

A befektetési kockázatkezelés tárgyilagosan hat szakaszra oszlik: célok kitűzése, kockázat tisztázása, kockázatértékelés, kockázatbefolyásolási módszerek kiválasztása, módszerek alkalmazása és az eredmények értékelése. A szakaszok önmagukban alakulnak ki összekapcsolt rendszer, melynek fő célja a kockázat kedvezőtlen következményeit csökkentő intézkedések kidolgozása és a stratégiai előnyök kivonása.

Minden szakaszban különféle módszereket dolgoztak ki és alkalmaztak a gyakorlatban.

A célmeghatározás szakaszait a gazdasági helyzet elemzési és előrejelzési módszereinek alkalmazása jellemzi, a vállalkozás képességeinek és szükségleteinek azonosítása a stratégia és a jelenlegi fejlesztési tervek keretein belül.

A kockázatazonosítás és -értékelés szakaszaiban kvalitatív és kvantitatív elemzési módszereket alkalmaznak: meglévő és új információk gyűjtésének módszereit, egy vállalkozás tevékenységének modellezését, statisztikai és valószínűségi módszereket stb.

A harmadik szakaszban a különböző kockázat-befolyásolási módszerek hatékonyságának összehasonlítása történik: kockázatkerülés, kockázatcsökkentés, kockázatvállalás önmaga, a kockázat egy részének vagy egészének harmadik félre történő átruházása, amely döntés kidolgozásával zárul. optimális készletük kiválasztásáról.

A kockázatkezelés végső szakaszában a kiválasztott kockázatbefolyásolási módszerek. Ennek a szakasznak az eredménye a kockázattal kapcsolatos új ismeretek, amelyek szükség esetén lehetővé teszik a korábban kitűzött kockázatkezelési célok módosítását.

Így minden szakaszban más-más kockázatkezelési módszert alkalmaznak. Az egyes szakaszok eredményei a következő szakaszok kiinduló adataivá válnak, visszacsatolásos döntési rendszert alkotva. Egy ilyen rendszer biztosítja a célok leghatékonyabb elérését, mivel az egyes szakaszokban megszerzett ismeretek nemcsak a kockázat befolyásolásának módszereit, hanem magukat a kockázatkezelési célokat is lehetővé teszik.

A jövőben a kockázatkezelési folyamat beépül a vállalkozás üzleti folyamataiba, és része a lízingcég operatív tevékenységének. Ugyanakkor kiemelten fontos az időszerű információcsere fenntartása, a rendszer átalakítása, figyelembe véve a felhalmozott kockázatkezelési tapasztalatokat.

Az elemzés eredményei alapján javaslatot tettek egy lízingcég számára egy befektetési kockázatkezelési rendszerre, amely meghatározza az alapelveket:

• a lízingcég fő mutatói közötti ellentmondások feloldása, nevezetesen a jövedelmezőség, a likviditás és a kockázat tekintetében;
• a Társaság stratégiája szempontjából jelentős befektetési kockázat azonosítása és elszámolása;
• a lehetséges projektkockázatok besorolása megvalósulásuk valószínűsége és következményeik egy adott lízingszerződésre és a Társaság egészére gyakorolt ​​jelentősége szempontjából;
• modell kialakítása a különböző tényezők bizonytalanságának a lízingbevevő fizetőképességére gyakorolt ​​befolyásának mértékének felmérésére és mérésére;
• a befektetési kockázat befolyásolásának módszereinek megválasztásának eljárási rendjének meghatározása.

A kockázatkezelési folyamat formalizálásához szükséges a Befektetési Kockázatkezelési Standard kidolgozása és a Társaság egésze szintjén történő jóváhagyása.

Ennek a szabványnak egy Módszertani útmutatónak kell lennie, amely meghatározza a lízingtársaság részlegei közötti interakció mértékét és szerkezetét a befektetési kockázatkezelés szempontjából.

A szabvány az alábbi kérdésekben határozza meg a Társaság követelményeit:

• a befektetési kockázatok felosztása a Társaság tevékenységében;
• a lízingprojektek kockázatainak tisztázása és elemzése;
• a projektkockázatok megvalósításának elszámolásának megszervezése;
• jelentések készítése a lízingprojekt kockázatkezelési eredményeiről.

Így a javasolt befektetési kockázatkezelési rendszer együtt Módszertani útmutatók(lásd a Függelékben található példát) formalizálja a kockázatkezelési folyamatot egy lízingcégben, fogalmilag biztosítva:

• a jövedelmezőség, a likviditás és a kockázat szükséges aránya mind a projekten belül, mind a portfólió egészén belül;
• a kiindulási adatok mérhetősége, az elemzési módszerek és a menedzsment eredmények.

Függelék: "IRÁNYMUTATÁS a befektetési kockázatkezeléshez" MS Word formátum, zip

1. A jövőben lehetőség nyílik a „lízingcég” (rövidítve: LC) kifejezés használatára, mivel a lízingbeadók túlnyomó többsége jogi személy.
2. Biztosítás. Szerkesztette: V. V. Shakhov professzor - M .: "Ankil", 2002 - p. 158
3. Kockázatok kezelése. Diagyűjtemény. - Központ szakképzés az Ernst & Youngnál, 2004
4. Lobanov A., Chugunov A. Trendek a kockázatkezelés fejlődésében: világtapasztalat [Elektronikus forrás] / "RTSB" Kiadó. Üzleti Kapcsolatok Ügynökség. Hozzáférési mód:

Határozza meg a létrehozott vállalkozás lényegét, tárgykörben tevékenységét; meghatározza a vállalkozás küldetését és tevékenységének fő céljait; a vállalkozás szervezeti felépítésének és irányítási struktúrájának kialakítása; koordinációs folyamatokat hozzon létre a szervezetben;

Ossza meg munkáját a közösségi médiában

Ha ez a munka nem felelt meg Önnek, az oldal alján található a hasonló művek listája. Használhatja a kereső gombot is

További hasonló művek, amelyek érdekelhetik Önt Wshm>
13969.		A "Kama - Trade" cég minőségirányítási rendszerének tanulmányozása	367,97 KB
	1 8 minőségirányítási rendszer alapelve, mint a minőségirányítási rendszer fejlesztésének alapja az OOO Kamatrade cégnél. A megfelelő döntések meghozatala mindig kihívást jelent egy szervezet számára, és csak a bizonyítékokon alapuló információk, tapasztalatok és intuíciók használata segíthet. Ehhez meg kell szervezni az inkonzisztenciákat jellemző tények felkutatását, amelyek túlnyomó többsége statisztikai adat, az adatok elemzésére és feldolgozására szolgáló módszerek kidolgozása az alapvető ...
19751.		Lízingszolgáltatás a kazahsztáni pénzügyi piacon (a "KazAgroFinance" lízingcég példáján)	164,27 KB
	A lízing elméleti megalapozása és a lízingműveletek folyamata. A lízing keletkezésének és fejlődésének történetének fogalma. A lízing tantárgyak osztályozása és funkciói. A lízing üzletág helyét a vállalkozásban elsősorban maguk a lízing tárgyai határozzák meg, amelyek az állóeszközök aktív részének - gépek, berendezések, járművek és egyéb eszközök - legfontosabb elemei.
11141.		Vállalkozás-átszervezési projekt jellemzői a lízingcég átszervezésének példáján	113,68 KB
	Az oroszországi piacgazdaság kialakulásának és fejlődésének körülményei között, ami a piaci helyzet ingadozását idézi elő, a menedzser olyan bizonytalan helyzettel szembesül, amely növeli a kockázatot. vállalkozói tevékenység, és ebből következően sürgős szükség van a vállalkozás átszervezésére a piaci és a jogszabályok követelményeinek megfelelően a vállalkozás irányítási struktúrájának és erőforrásainak javítása érdekében.
1465.		Javaslatok kidolgozása az "SK Region" LLC társaság személyzetének üzleti értékelési rendszerének javítására	151,36 KB
	A személyzet üzleti értékelésének lényege, céljainak típusai és szakaszai. A személyzet üzleti értékelésének helye a szervezet személyzeti irányítási rendszerében. A személyzet üzleti értékelésének főbb problémái.
20835.		Dinamikus hívásirányítási alrendszer fejlesztése számlázási és menedzsment rendszerhez IP-telefónia hálózatban	1,61 MB
	A kétirányú kommunikáció létrehozására használt IP-telefónia az általánosabb VoIP Voice over IP technológia speciális esete, amely magában foglalja a hangforgalom IP-protokollon keresztüli továbbítását. Tevékenységük végzéséhez a világ legtöbb országában, így Oroszországban is, a szolgáltatóknak állami engedélyeket kell szerezniük a megfelelő profilú kommunikációs szolgáltatások nyújtásához. Másrészt a jelentős számú távközlési szolgáltató egyidejű létezése lehetővé teszi számukra, hogy interakcióba lépjenek egymással ...
1266.		Irányítási rendszer diagnosztikája a KiProfit LLC-nél	12,22 MB
	Az irányítási rendszer diagnosztikája A menedzsment menedzsment az emberek önálló szakmai tevékenysége, amelynek célja egy olyan szervezet megvalósítása. piaci feltételek bizonyos gazdálkodási célokat a gazdasági erőforrások ésszerű felhasználása révén. Az irányítási rendszer megszervezése a vezető legfontosabb tevékenysége a szervezet életciklusának minden szakaszában: a növekedés és a hanyatlás stabilitásának megteremtése. Sok vezető megérti ezt, azonban nem mindig tartózkodnak az operatív feladástól ...
18673.		AZ OJSC TRANSAERO HIRDETÉSI CÉG FEJLESZTÉSE	424,7 KB
	Fo ACTOR p Ұ m ґ за изиц и за и за и за и за и за и за и и за и и за и за и за и за и за и за и за и за и за и за и за и за и за и за и за изиз ifying le ifying th in ifying ku activates n owned amb n activates ro ACTOR do ACTOR CT és bajusz ґ to ґ p ґ I ґ и на за изициц folyamat és a Kút, az Ah, az Ah a zsinór és az ACTOR híd, az ACTOR és az ACTOR híd, az UTS a zsinór és az övéi, a zsinór és az övé. ACTOR s ґ и за и за и и и и и и и з и и а и и и и ти и ти и и и ти и тич. Ebben az ACTOR th ro ґ l ґ за и за и за и за и за и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и ии и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и па le ifying n ґ n ґ ґ за изич на за и за и за и и и и и и и и за и и и и и и и и и и и и и и и и и за и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и з . ACTOR ae ґ m ґизочен я за и за и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и и за в
1816.		Az Avto-Stil LLC minőségirányítási rendszerének korszerűsítése	120,45 KB
	A minőség javítása lehetetlen anélkül, hogy a minőséghez való hozzáállás minden szinten megváltozna. A minőségfejlesztésre irányuló felhívások nem valósulhatnak meg, ha a különböző szintű vezetők nem fogadják el a minőséget életformaként.
1666.		Javaslatok az LLC "PolyPlast" minőségirányítási rendszerének javítására	265,33 KB
	Elméleti és módszertani szempontok minőségirányítási rendszerek és a szervezet versenyképessége. Lényeg és tartalom nemzetközi szabványok minőségirányítási rendszerek. A minőségirányítási rendszer szerepe a versenyképesség növelésében.
18320.		Pénzügyi politika fejlesztése az LLP "Karatomar" irányítási rendszerében	137,81 KB
	Tudományos és elméleti alapok pénzügyi helyzet vállalkozások. A vállalkozás likviditásának, fizetőképességének és jövedelmezőségének elemzése. A vállalkozás pénzügyi politikájának céljai. A társaság pénzügyi politikájának és vezetői döntéseinek főbb irányai.

1. A lízingviszonyok szabályozásának főbb formái

A lízing üzletág megjelenése és gyors elterjedése az egész világon két tényezőcsoporton alapul:

• célkitűzés- a fejlődés mintázataihoz, jellemzőihez kapcsolódik tudományos és technológiai haladás valamint a tudásintenzív iparágakba történő befektetések növekedése;
• szubjektív- az állam társadalmi-gazdasági politikája és a köztudat általi legyőzése pszichológiai gát, a vállalkozók széles körének tudatosítása arról az egyszerű tényről, hogy hatékony üzlet nem önerőből, hanem valaki mástól kölcsönzött (bérelt) termelőeszközre építhetők.

Között objektív tényezők lízingfejlesztés esetén a következők elengedhetetlenek:

• a berendezések és a technológia megújítási ütemének felgyorsítása, és ennek következtében a berendezések elavultságának csökkentése, valamint a teljes fizikai kopás időszakától való elkülönülésük fokozódása;
• az új berendezések szervizelésének bonyolítása és költségnövekedése, ami korlátozza annak a felhasználók általi megvalósítását;
• a termékek differenciálásának erősítése és a drága speciális berendezések nem állandó, hanem ideiglenes használatának igényének bővítése;
• növekvő komplexitás optimális választás a leghatékonyabb gépmodellek (márkák) a termelési eszközök piacán egyre bővülő választékban;
• a pénzügyi piac fokozatos tőkehiánya és a hagyományos befektetési források széles körben elterjedt elérhetetlensége a kis- és középvállalkozások számára.

Ezzel párhuzamosan a lízing átalakulása is hatékony eszköz az orosz zing folyamat újjáélesztése és fejlesztése az állam által és a lízing üzletágban részt vevő szakosodott szervezetek keretein belül. Az általános minta az, hogy a haszon növekedése és bővülése a lízing méretének növekedéséhez vezet, míg a korlátozások megtartása vagy bevezetése csökkenti a lízing tevékenységet.

2001-re az orosz gazdaság szembesült az állótőke – gyakorlatilag a teljes nemzeti gép- és berendezéspark – átfogó megújításának és pótlásának szükségességével. Fontos szerep az üzemek és gyárak korszerűsítésében a pénzügyi és más típusú lízing játszik szerepet, normatív alap amely Oroszországban, mondhatni, alapvetően már kialakult (1., 2., 3., 4., 5., 6. séma).

1. séma. Űrlapok állami szabályozás lízing tevékenység Oroszországban

2. séma. Az oroszországi lízingtevékenység alapvető garanciái

3. séma. Lízingösztönző rendszer Oroszországban

4. program Lízingtevékenység állami támogatása

5. séma. A nemzetközi lízing szabályozásának és támogatásának jellemzői

6. séma. A lízingtárgy gyorsított értékcsökkenési leírásának mechanizmusának használatának joga

Az elhatárolás módja	Az amortizációs levonások éves összege megállapításának rendje	Számítási példa
1. Lineáris	A tárgy kezdeti bekerülési értéke és a hasznos élettartama alapján számított értékcsökkenési kulcs alapján egyenlő arányban a tárgy teljes élettartama alatt - egyenlő arányban	Az objektum ára 100 ezer rubel, a használati idő 5 év, az éves értékcsökkenési ráta 20%. Az értékcsökkenési leírás éves összege 20 ezer rubel. (100 20: 100)
2. Csökkentett egyenleg	A tárgy év eleji maradványértéke, valamint a hasznos élettartama és az Orosz Föderáció jogszabályai által megállapított gyorsulási tényező alapján számított amortizációs kulcs alapján (Az amortizációs összeg a tárgyidőszak csökkenésének megfelelően csökken maradványérték)	Az objektum ára 100 ezer rubel, a használati idő 5 év, az éves értékcsökkenés 20%, a gyorsulási tényező 2. Az amortizációs díjak éves összege: 1 év alatt 40 ezer rubel. (100 40%: 100); 2 év alatt 240 ezer rubel. (100 40 - 40%: 100); 3 év alatt 14,4 ezer rubel. (60-24 40%): 100; 4 év alatt 8,64 ezer rubel. (36 - 14 4 40%): 100.
3. Értékleírás a hasznos élettartam éveinek összegével	Az objektum kezdeti költsége és az éves arány alapján, ahol a számlálóban az objektum élettartamának végéig hátralévő évek száma, a nevezőkben pedig az objektum élettartamának éveinek összege ( a tárgy amortizációs ideje a javítás, korszerűsítés vagy állagmegóvás során megnőhet)	Ugyanaz a tárgy. Az objektum élettartamának éveinek összege = 15 év (1 + 2 + 3 + 4 + 5). Éves értékcsökkenési leírás összege: 1 év alatt 33,3 ezer rubel. (100 5/15: 100); 2 év alatt 26,6 ezer rubel. (100 4/15: 100); 3 év alatt 20 ezer rubel. (100 3/15: 100); 4 év alatt 13,3 ezer rubel. (100 2/5: 100).
4. A költségek leírása a termékek (munkálatok) mennyiségével arányosan	Természetes alapján - a termelés (munka) mennyiségének mutatója a jelentésben. időszak, valamint az objektum kezdeti költségének és a becsült termelési (munka) mennyiségnek az aránya a teljes hasznos élettartamra vonatkozóan (figyelembe kell venni a fizikai kopást és a berendezés működési módját - használatának intenzitása )	Egy autó, amelynek teherbírása meghaladja a 2 tonnát, normál futásteljesítménye 500 ezer km, 100 ezer rubel értékű. A beszámolási időszakban a futásteljesítmény 5 ezer km volt. Az éves értékcsökkenési leírás 1000 rubel lesz. (5100:500).

7. séma. Az állóeszközök értékcsökkenési leírásának számítási módszereinek jellemzői

A lízingkapcsolat alanyai adókedvezményt biztosítanak:

• adócsökkentés haszonnal a lízingfizetések és a pénzügyi lízingügyletekhez felhasznált kölcsönzött pénzeszközök kamatai beszámításával;
• teljes HÉA-mentesség a kisvállalkozások lízingügyletek keretében történő kifizetései esetében (RF törvény 96.04.01, 29. sz.);
• a költségvetésbe fizetendő adó összegének csökkentése a tárgyi eszközök beszerzése után a nyilvántartásba vételkor megfizetett áfa összegével;
• az importált mentességet technológiai berendezésekés a hozzá tartozó pótalkatrészek az általános forgalmi adóból (az Orosz Föderáció Állami Vámbizottsága által 2095. április 13-án jóváhagyott berendezések listája, 248. sz.);
• Részleges vámmentesség az Orosz Föderáció vámterületére ideiglenesen behozott nemzetközi pénzügyi lízingtermékek esetében: minden teljes és hiányos naptári hónap után az áru ingyenes kiadása esetén fizetendő vámok és adók összegének 3%-a forgalomba kerül (az Orosz Föderáció Állami Vámbizottságának jelzése 04.24.94, No. 01-12 / 328);
• teljes mentesség a vámok és adók alól a lízingszerződésnek megfelelően importált légi járművek esetében (az Orosz Föderáció kormányának 1995. május 24-i 737-r számú rendelete);
• pénzügyi lízing keretében ingatlant importálni Oroszországba anélkül, hogy behozatali ügylethez útlevelet adnának ki (az Orosz Föderáció Központi Bankjának és az Orosz Föderáció Állami Vámbizottságának 1996. május 28-i levele, 285. sz.).

2. A lízingkezelés szervezeti formái

A társadalom és a vállalkozások munkamegosztásának szintjétől, a kereskedelmi szervezetek méretétől és típusától, a lízing fejlettségi fokától és az uralkodó gyakorlattól függően a lízingmenedzsment három fő fogalma különböztethető meg: termelés, marketing és specializált (ágazati) ).

A kisvállalkozásokban, ahol nincs mélyen megosztott irányítási funkciók, a lízingműveletek előkészítésével és végrehajtásával kapcsolatos minden munka termelési egységek berendezésgyártók, ami lehetővé teszi az új berendezések értékesítésének javítását, javítását, karbantartását közvetlenül a bérlők általi használat helyén. Végtére is, a termelési egységekben van a képzett személyzet, aki tapasztalattal rendelkezik a gyártásban és szolgáltatás gyártott berendezések. De ahogy a termékek lízingaránya fejlődik és növekszik, egy ilyen szervezeti forma már nem felel meg mindkét fél gazdasági érdekeinek, és egy bizonyos szakaszban szükségessé válik az új, magasabb szintű vezetésre való átállás.

Lízingműveletek kezelésének felosztása ben önálló részlegek vagy a vállalkozás marketing szolgáltatásának részeként(bank, iparvállalat) már magas fokú szakmai felkészültséggel lehetővé teszi a termékek lízingpiaci népszerűsítését.

És végül a törvény működése folytán társadalmi megosztottság munkaerő, a harmadik szakasz kezdődik, amikor a lízingtevékenység túlmutat a feldolgozóipari vállalkozásokon, és egy speciális iparágra koncentrálódik, amelyet különféle fajták képviselnek. lízingcégek.

A lízingtevékenység figyelembe vett irányítási formái meghatározott feltételeknek megfelelően térben és időben egyszerre, párhuzamosan léteznek, különféle kombinációkat alkotva, amelyek bármilyen típusú lízing esetében alkalmazhatók. Természetesen a közvetlen és közvetett lízing menedzselése is jelentős jellemzőkkel bír (8.9. séma).

8. séma A közvetlen lízingkezelés szervezeti formái

9. séma. A közvetett lízingmenedzsment szervezeti felépítése

A lízingmenedzsment szervezeti formáinak további fejlődését az együttműködés és a termeléskoncentráció törvényszerűségei által kiváltott trendek határozzák meg.

A bankok és biztosítótársaságok által képviselt nagy pénzügyi tulajdonosok együttműködése vállalkozásokkal - gép- és berendezésgyártókkal, valamint közvetlen fogyasztókkal rendelkező javítóvállalkozásokkal lehetővé teszi a technikai eszközök lízingrendszerének fejlesztése során felmerülő elkerülhetetlen nehézségek leküzdését a jelenlegi nehéz körülmények között. . Talán például az érdekelt felek tőkerészesedése szakosodott lízingcégek megalakításában az egyes résztvevők anyagi és technikai bázisának bevonásával és a befektetett tőkével arányos nyereségszerzéssel.

A piacképzés körülményei között megnövekedett kereslet a technikai eszközök iránt a lízingcégek által lebonyolított tranzakciók volumenének növekedéséhez vezet. Minden új technikai eszköz a lízingügy pályájára kerül. Ezért szükségessé válik a cégek konszolidációja, specializálódása, jogilag független cégek létrehozása, amelyek hozzájárulásaiban ez a részvénytársaság meghatározó részesedéssel bír. Azaz jön a holding típusú társaságokra való átállásról. A BALTLEES Egyesület vezetése ígéretes szervezeti formának tartja a holding modell alkalmazását a cégalapítás során.

A lízingszövetségek és a holding típusú cégekre épülő társaságok funkcionális struktúrája jelentősen csökkenti a lízingműveletek költségeit. Például a reklámozási és közzétételi kérdések az irányító vállalat felelősségi körébe tartozhatnak. A holdingtársaság rendelkezhet általános ügyféltanulmányi szolgáltatással. A lízingügyletek biztosítását biztosítótársasággal kötött szerződés alapján holding szinten is meg lehet oldani.

A lízingcégek új tevékenységi területei kétségtelenül bonyodalmakkal járnak szervezeti struktúra... Itt megnyilvánul az általános elv - a szervezeti struktúrát a piac igényeinek figyelembevételével kell átépíteni, biztosítva a lízing üzletág előrehaladását (10. séma).

10. séma A lízingkezelés szervezeti formáinak fejlesztése

3. Lízingcégek szervezése

A gyakorlati körülményektől függően többféle lízingtársaság jön létre:

• univerzális, kereskedelmi bankok által létrehozott;
• szakosodott, nagy gép- és berendezésgyártók hozták létre, és termékeik egy részét lízingelték;
• kombinált, berendezések szállítására és karbantartására szakosodott nagy cégek hoztak létre.

Minden lízingcégnek stabil forrásokra van szüksége pénzügyi források lízingelt berendezések vásárlásához. Ezért a sokféle operatív lízingcég közül a túlnyomó többség kereskedelmi bankok részvételével jött létre. Hasonló utat választottak a BALTLIZ létrehozásakor: fő alapítói Oroszország egyik legnagyobb bankja - a Szentpétervári Ipari és Építőipari Bank és a biztosítási piac egyik vezetője - a Rosgosstrakh voltak. Így egyszerre két feladatot oldottak meg: a lízingműveletek megbízható finanszírozási forrásának kialakítását és egyben azok biztosítását. A viszonylag olcsó, hosszú lejáratú hitelek igénybevétele segítette a BALTLIZ-t a nehéz gazdasági körülmények között a túlélésben. A BALTLIZ ötéves munkájának legfőbb eredménye annak bizonyítéka, hogy Oroszországban lehet és kell is lízingelni.

A hatályos jogszabályoknak megfelelően Oroszország kereskedelmi bankjai más műveletekkel együtt lízingügyleteket is végezhetnek. A bankok lízingügyletben való részvételének két fő formája van:

• közvetlen módszer amikor a bank maga jár el lízingbeadóként, és struktúrájában speciális osztályt vagy szakértői csoportot hoz létre;
• indirekt módszer amikor a bank önálló lízingcéget alapít vagy a lízingbeadó hitelezőjeként lép fel.

A bankok lízingtevékenységének előnyei a következő területeken fejeződnek ki:

• valós anyagi támogatás rendelkezésre állása a lízingműveletekhez;
• tevékenységi körének és befolyási körének bővítése a régióban;
• viszonylag magas jövedelmezőség jutalékfizetés miatti lízingügyletek;
• a megbízhatóság növelése az anyaggyártás területére történő befektetéssel.

A lízing fejlődésének pozitív momentuma a nagy lízingcégek érintett intézményeinek kapcsolataiban való részvétel ipari komplexumokés a regionális hatóságokkal való együttműködés.

Így a Moszkvai Lízingtársaságot (MLK) a Moszkvai Kisvállalkozásokat Támogató Alap hozta létre, és a szervezeti ill. pénzügyi támogatás moszkvai kormány. Az agráripari komplexumban a bérbeadó funkcióit az Orosz Föderáció kormányának határozata alapján a „Rosagrosnab” JSC, valamint az „Accor-Leasing” látja el - az „Orosz Farmer” Alap fővállalkozója, stb.

A legtöbb jelenleg működő lízingcég tevékenysége univerzális jellegű. Például a moszkvai lízingtársaság a következőket végzi:

• berendezések pénzügyi lízingje kisvállalkozások számára;
• a progresszív keresése és népszerűsítése technológiai folyamatokés a berendezéseket, valamint elemzi azok hatékony felhasználásának lehetőségeit Oroszország körülményei között;
• projektek és technológiák vizsgálata, ajánlások kidolgozása a kisvállalkozások ésszerű felhasználására;
• konzultációk a berendezés és a szállító kiválasztásáról;
• optimális lízingfeltételek kiválasztása;
• Biztonság tananyagokújonnan alapított kisvállalkozásokra szakosodott lízingcégek.

Ez a cég lízingel a következő típusok felszerelés:

• gyártási és építőipari berendezések;
• mini pékségek;
• berendezések hús, tej, mezőgazdasági termékek feldolgozásához;
• famegmunkáló berendezések;
• sütemények, tésztafélék, reggeli gabonafélék gyártására szolgáló sorok;
• Orvosi és fogászati ​​berendezések;
• fényképészeti laboratóriumok és mininyomdák;
• benzinkút komplexumok;
• gyártósorok műanyag palackok;
• töltősorok különféle italokhoz;
• csomagoló berendezések.

A legnagyobb lízingcég, az 1890 közepén Szentpéterváron bejegyzett Baltlyz Egyesület a bérelt ingatlanok még összetettebb összetételével tűnik ki. Az egyesület alapítói a Lenpromstroybank, a Szovjetunió Gosstrakhja, a Baltic Shipping Company, a szentpétervári fiókja által képviselt NIIMS. Az első lízingműveletek szárazteherhajók lízingeléséhez kapcsolódnak a Baltic Shipping Company számára. De 1992 elejére. A lízingelt eszközök köre jelentősen bővült. Most már nemcsak hajókat, hanem repülőgépeket is magában foglal, ipari berendezések, építőipari gépek, irodai berendezések, egyéb műszaki eszközök. A legnagyobb fajsúly az egyesület lízingflottájának szerkezetében jelenleg elszámol tengeri szállítás... A szolgáltatások fogyasztói állami és magán-szövetkezeti szervezetek egyaránt, amelyek bizonyos típusú berendezésekre szorulnak. Az Egyesület munkáját nem csak saját, hanem vonzott finanszírozási források felhasználására építi fel a lízingműködéshez. A Baltlyz jelenleg a mezőgazdasági gépek, olajtermelő és olajfinomító vállalkozások, valamint az aranybányászat fogyasztói számára lízingelési lehetőségeket kutat. Megnyílt a szövetség képviselete Moszkvában.

A legtöbb ma létező lízingcég kisvállalkozásként jött létre - korlátolt felelősségű társaságokként az alapítók pénzeszközeinek összevonása révén, amelyek mindegyike adott bizonyos hozzájárulást. Ennek megvalósíthatósága jogi forma a kisvállalkozások számára bevezetett adókedvezmények, valamint a fejlett lízingpiac hiánya alapján határozták meg, ami eleinte egy viszonylag kis léptékű tevékenységet szabott meg ezen a területen. Most azonban a végéhez közeledik a lízingvállalkozások részvénytársasági formába való átállása, melynek előnyei jól ismertek.

Az RF lízingtörvénye a lízingtársaságot olyan kereskedelmi szervezetként határozza meg (az RF rezidensek és nem rezidensek), amelyeket részvénytársaság vagy más szervezeti és jogi formában hoztak létre, és amelyek az alapító okiratoknak megfelelően a lízingbeadói feladatokat látják el. engedélyeket.

A lízingcégek (cégek) alapítói lehetnek jogi személyek és (vagy) állampolgárok (az Orosz Föderációban rezidensek vagy nem rezidensek), beleértve egyéni vállalkozók.

Következésképpen a lízingtársaságok az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvével és a lízingtörvénnyel összhangban különféle szervezeti és jogi formákkal rendelkezhetnek.

A legmegfelelőbb kiválasztása szervezeti és jogi formája A lízingtársaság (lásd a 11. ábrát) minden esetben bizonyos tényezők figyelembevételével történik, beleértve:

11. séma. Modell a lízingcég szervezeti és jogi formája (OPF) kiválasztásához

12. séma. Nyílt részvénytársasági formában működő lízingtársaság létrehozásának eljárása

A lízingcég létrehozásakor figyelembe kell venni a gazdasági társaságok, szövetkezetek, társas társaságok felépítésének és működésének sajátosságait, valamint a lízingszervezés legelterjedtebb - részvénytársasági formáját (12., 13., 15. séma).

13. séma A lízingcég vezetőinek kinevezése és bankszámla nyitásav

Az RF törvény a részvénytársaságokról meghatározza az irányító testületek maximálisan megengedett listáját, beleértve:

• Közgyűlés;
• igazgatóság (felügyelő bizottság);
• egyedüli végrehajtó szerv (vezérigazgató, igazgatóság);
• kollegiális végrehajtó szerv (ügyvezető igazgatóság, Ügyvezető igazgató);
• felszámolási és könyvvizsgáló bizottság;
• a szavazatszámláló bizottság a közgyűlés állandó szerve.

Ugyanakkor a törvény lehetőséget ad az irányító testületek kialakítására és azok kombinációjára különböző lehetőségek kiválasztására (14. séma).

1.opció

2. lehetőség

3. lehetőség

A 14. sémában bemutatott első két lehetőséget egy erős, egyedüli végrehajtó szerv létrehozása jellemzi. főigazgató bekezdéseiben a közgyűlés által megválasztott. 8. cikk 1. o. 48. és 3. pontja. törvény 49. §-a).

15. séma.
A részvénytársasági formában működő lízingcég általános jellemzői

Műszaki adatok	JSC - kereskedelmi szervezetek, amelyek alaptőkéje bizonyos számú részvényre oszlik
nyitott (JSC)	zárva (JSC)
1. Alapítók	Egy vagy több magánszemély és (vagy) jogi személy megállapodás alapján nem lehet egy résztvevő - egy másik társaság, amely 1 főből áll a résztvevők száma nincs korlátozva, de nem lehet több a megosztások számánál	Egy vagy több magánszemély és (vagy) jogi személy a résztvevők száma nem haladhatja meg az 50 főt, ellenkező esetben a JSC-vé történő átalakulást vagy bírósági felszámolást kell végrehajtani
	Egy jogalany	Jogi személy
3. Pénzforrások	Részvények ingyenes értékesítése potenciális vásárlók kapott bevétel legalább 1000 minimálbér (minimálbér) jegyzett tőke	Részvényértékesítéstől kezdve az alapítóknak vagy egy előre meghatározott körnek. A részvényekre való előfizetés nem nyitható meg. Legalább 100 minimálbér jegyzett tőke
4. Tulajdonjog	Az ingatlan az OJSC tulajdona a részvényesek részvényeiket más részvényesek hozzájárulása nélkül bárkinek szabadon elidegeníthetik a részvényesnek nincs joga visszaadni a részvények befizetésével befizetett hozzájárulást (vagyont, pénzt stb.).	Az ingatlan a CJSC tulajdona a részvényesek elővásárlási joggal rendelkeznek a CJSC más részvényesei által eladott részvények megvásárlására a részvényesek nem igényelhetnek visszatérítést a részvények kifizetéséért
5. Különleges körülmények felszámolás	Átalakítható korlátolt felelősségű társasággá vagy termelőszövetkezetté	A résztvevők számának a normát meghaladó növekedésével JSC-vé alakul át
6. Ingatlanhasználat	Törvény által nem tiltott vagy engedéllyel nem rendelkező üzleti tevékenység végzésére	Minden olyan üzleti tevékenységre, amelyet törvény nem tilt vagy nem engedélyezett
7. Résztvevők száma	Egy személy létrehozhatja	Egy személyből állhat

A vezérigazgató maximális hivatali ideje (a sürgősség időtartama munkaszerződés) ebben az esetben legfeljebb 5 év lehet (Munka Törvénykönyve 17. cikk). A vezérigazgató jogkörének idő előtti megszüntetéséről csak a közgyűlés dönthet. A évi igazgatósági választásokon nem a főigazgató jogköréről, hanem a jelenlegi vezérigazgatónak az igazgatóság következő összetételébe való bekerüléséről dől el. A törvény lehetőséget ad arra, hogy az igazgatóságba egyedüli végrehajtó szerv kerüljön be, de nem írja elő kötelezően.

Az Igazgatóság elnökét e testület ülésén célszerű megválasztani, tagjai közül az Art. (1) bekezdésében foglaltak szerint. törvény 67. §-a. A tanács munkájában koordinációs feladatokat lát el. Az alapszabálynak rendelkeznie kell arról, hogy a vezérigazgató elnököljön a közgyűléseken és az igazgatóság ülésein, amit az Art. (2) bekezdése lehetővé tesz. törvény 67. §-a. Emlékeztetni kell arra, hogy a törvény tiltja az egyedüli végrehajtó szerv és az igazgatótanács elnöki funkcióinak egyesítését (a törvény 66. cikkének 2. pontja).

A mérlegelt opciók közötti különbség a következő.

1.opció két végrehajtó szerv jelenlétét írja elő. Az egyedüli végrehajtó szerv mellett kollegiális testület (ügyvezető igazgatóság, ügyvezető testület) jön létre, amelyet a főigazgató javaslatára az igazgatóság nevez ki.

A társaság napi ügyeinek intézésének fő feladatait a vezető testületek látják el, míg a vezérigazgató szerepe megerősödik. A végrehajtó szerv átruházhatja a közgyűlés hatáskörének azt a részét, amelynek átruházását a törvény lehetővé teszi. Az egyedüli végrehajtó szerv feladatait ellátó személy hivatalból a kollegiális végrehajtó szerv elnöke (a törvény 63. cikkének 1. pontja). Emlékeztetni kell arra, hogy a kollegiális végrehajtó testület tagjai nem alkothatnak többséget az igazgatóságban (a törvény 66. cikkének 2. pontja). A szóban forgó változatban ennek megfelelően korlátozzák annak lehetőségét, hogy az ügyvezető igazgatóságból nagyszámú tisztviselő kerüljön be ebbe a testületbe. Ebben a helyzetben az igazgatóság inkább felügyelő bizottsággá válik.

Ez az opció megfelel a nagyméretű kereskedelmi szervezeteknek, amelyekben nagy "külső" befektetők vannak jelen. Az ilyen részvényesek képviseltethetik magukat a felügyelőbizottságban és részt vehetnek a stratégiai döntések kidolgozásában, míg a mindenkori ügyintézést szakemberekből - a társaságnál állandóan dolgozó tisztségviselőkből álló - végrehajtó testületek látják el. Ez az opció lehetővé teszi az „erős” vezérigazgató hagyományos státuszának megőrzését.

2. lehetőség. Az egyedüli végrehajtó testülettel ez a lehetőség jobban megfelel részvénytársaságok, a privatizáció során létrejött , amelyben az irányító részesedés az adminisztrációs tisztviselők kezében van, vagyis az ügyvezető igazgatók a legnagyobb részvényesek.

Az opció megtartja az „erős” vezérigazgatói státuszt, de feltételezi a kollegiális végrehajtó testület feladását, ami lehetővé teszi az Art. (2) bekezdésében foglalt korlátozás megkerülését. 66. §-a alapján, hogy e testület tagjai nem alkothatnak többséget az igazgatóságban. A javasolt rendszerben tetszőleges számú társasági tisztségviselő (akik általában nagyrészvényesek) csatlakozhatnak az igazgatósághoz.

Az igazgatóság nemcsak a stratégiai döntések meghozatalát, hanem a napi operatív irányítást is ellátja. A közgyűlés azon jogköreit ruházza át, amelyek átruházását a törvény lehetővé teszi az igazgatóságra és a végrehajtó testületre. A vizsgált változatban nem felügyelőbizottságról, hanem ténylegesen megbízott ügyvezető igazgatóságról van szó.

Ebben az esetben nincs szükség külön kollegiális végrehajtó szerv kialakítására. A vezérigazgató használhatja a kollektív operatív döntések kidolgozásának olyan hagyományos formáját, mint a funkcionális szolgálatok, részlegek, műhelyek, kirendeltségek vezetőinek termelési értekezlete.

Ebben az esetben a társaság alapszabályában különbséget kell tenni két eljárás között. Az első az igazgatósági tagok megválasztása és jogkörének idő előtti megszüntetése. Ez a közgyűlés kizárólagos hatásköre. A második az igazgatóság tagjainak kinevezése és elbocsátása a vállalat funkcionális szolgálatainál meghatározott beosztásokból. Ez utóbbi eljárást a törvény nem szabályozza - ennek megfelelően a főigazgató hatáskörébe utalható. A 2. lehetőség kiválasztásakor kerülni kell azt a gyakori kísértést, hogy korlátozzák annak lehetőségét, hogy csak a társaság részvényesei csatlakozzanak az igazgatóságba.

3. lehetőség. A lízingcéget megbízott menedzser irányíthatja. A közgyűlés megválasztja az igazgatóságot és annak elnökét. Az Igazgatóság egyedüli és szükség esetén testületi szintű végrehajtó testületet jelöl ki.

Ez a lehetőség jobban összeegyeztethető az újonnan alapított részvénytársaságokkal, ahol az egyik alapító birtokolja az irányító részesedést. Leányvállalatalapításkor van jelentősége. Az alapítónak nincs lehetősége az általa létrehozott kereskedelmi szervezet gazdálkodásának működési kérdéseivel foglalkozni, ugyanakkor kellően szoros ellenőrzést kíván biztosítani annak végrehajtó szervei felett.

A közgyűlés által megválasztott „erős” vezérigazgató helyét ebben a rendszerben az igazgatóság elnöke tölti be (aki általában a legnagyobb részvényes).

Az ügyvezető igazgató lényegében egy bérelt vezető, akit az igazgatóság nevez ki, mandátumának évenkénti megújításával. A kollegiális végrehajtó szerv létrehozásának szükségességét minden esetben egyedileg határozzák meg.

Az alapszabálynak megfelelően a közgyűlésen és az igazgatósági üléseken az igazgatóság elnöke elnököl.

A jelenlegi jogszabályok (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve 103. cikkének 2. szakasza és a törvény 64. cikkének 1. szakasza) előírják az igazgatóság kötelező felállítását az ötvennél több részvényessel rendelkező társaságokban. A kevesebb részvényessel rendelkező társaságokban meg lehet nélkülözni ezt az irányító testületet, amelynek feladatait a közgyűlés látja el.

A lízingcég sikeres működését nagymértékben meghatározza belső szervezeti felépítésének racionális felépítése és a megfelelő irányító testületi rendszer kialakítása (16., 17., 18. séma).

V irányítási struktúra a lízingcég a vezérigazgató mellett pénzügyi igazgatói, kereskedelmi igazgatói és vezérigazgatói munkakört lát el.

A kompetenciában kereskedelmi igazgató kérdéseket tartalmaz marketing kutatás lízingpiac, kereskedelmi és közvetítői tevékenység, műszaki berendezések lízingelésére vonatkozó szerződések nyilvántartása, külkereskedelmi és lízinggyakorlat tanulmányozása.

A lízingcég kereskedelmi szolgáltatásának szerves részét képezi az a szakembergárda, aki képes elemezni és következtetéseket levonni a cég műszaki színvonaláról, fejlődési kilátásairól, fogyasztói tulajdonságairól és piaci lehetőségeiről. Ezeknek az analitikai szolgáltatásoknak az elhanyagolása volt az esetek többségében sok bevezetett lízingcég eredménytelenségének oka. A pénzügyi igazgató hatáskörébe célszerű a lízingművelet pénzügyi támogatásával, a kölcsönzött források piacának kutatásával, a szerződések pénzügyi vizsgálatával kapcsolatos kérdéseket, valamint a lízingcég gazdasági mutatóinak meghatározását, valamint a lízingcég, illetve a lízingcég gazdasági mutatóinak meghatározását, valamint a lízingcég és a lízingpiaci kölcsönök piacának vizsgálatát, a szerződések pénzügyi vizsgálatát célszerű a pénzügyi igazgató hatáskörébe vonni. az ügyfélkör tanulmányozása.

A lízingcég szervezeti felépítése függ a részvényesek típusától (bankok, biztosítók, magánszervezetek stb.), a gazdasági tevékenységi körtől (ipar, agráripari komplexum, kereskedelem stb.), a szerződések típusától, ill. áruk (berendezések, szállítás, minigyárak, ingatlan stb.), tevékenységi területek. Ezért a vállalatépítésnek meg kell felelnie annak és alapítóinak céljainak és célkitűzéseinek.

16. séma. A lízingcég szervezeti felépítése (1. lehetőség)

Az üzletág bővülésével a lízingcégek általában leányvállalatokat és kapcsolt vállalkozásokat hoznak létre jogi személyi jogokkal (19. és 20. séma).

17. séma. A lízingcég szervezeti felépítése (2. lehetőség)

18. séma. Részvényesek közgyűlése a lízingcég irányítási rendszerében

19. séma. Leányvállalatok lízingcégei

20. séma.
Lehetőségek az anyavállalat leányvállalatban való részvételére

	A részvétel korlátai alaptőke	A „DO” döntéseire gyakorolt ​​befolyás természete
		Kevés befolyás a tranzakciók befolyásolásának képessége nélkül
	5% és 25% között	Kisebbségi tagság, korlátozott befolyás
	25% és 50% között	A blokkoló kisebbség (25% + 1 részesedés) akadályozza a „TESZ” döntését, amikor a szavazatok 3/4-ére van szükség
		Paritásos részvétel
	50% és 75% között	Egyszerű többség, sok döntés befolyásolásának képessége "TESZ"
	75%-tól 100%-ig	Minősített többség, döntéshozatal a „DO” tevékenységének minden kérdésében
	a "DO" jegyzett tőkéjének 100%-a	A szervezet teljes tulajdonjoga

21. séma.
A lízingcég főbb paraméterei gazdálkodó egység formájában

Műszaki adatok	Vállalkozások - olyan kereskedelmi szervezetek, amelyek alaptőkéje részvényekre oszlik (tőkeösszevonás)
korlátozott felelősséggel (HOOO) - Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 87-94	járulékos felelősséggel (HODO) - Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 95. cikke
I. Alapítók	A résztvevők száma nem haladhatja meg a normát, ellenkező esetben a társaságot OJSC-vé alakítják vagy felszámolják Nem lehet egy résztvevő – egy másik cég egy személytől A kormányzati szervek nem vehetnek részt a HOOO-ban	Egy vagy több személy a szerződés és a charter alapján Ha egy személy, akkor az alapító okirat a charta
	Jogi személy Az OPF-et jelző cégnévvel rendelkezik	Jogi személy Márkanév "további felelősséggel" felirattal
3. Pénzforrások	A résztvevők hozzájárulásának költsége Bevétel	A résztvevők hozzájárulása Kapott bevétel
4. Tulajdonjog	A HOOO-ból való kilépéskor az ingatlan értékének egy része kerül kibocsátásra, amely megfelel az alaptőkében való részesedésének A részvény vagy annak egy részének harmadik félre történő átruházása az alapító okirat értelmében megengedett. A résztvevők elővásárlási joga a kimenő rész vásárlására	Az ingatlan a közösségé Bármilyen méretű, osztható befizetés lehetséges Nem mentesíthető a résztvevő a hozzájárulás teljesítése alól, ideértve a társasággal szembeni követelések beszámítását is
5. Menedzsment	A legfelsőbb szerv a résztvevők közgyűlése Végrehajtó ügynökség- kollegiális és (vagy) egyedüli, aki nem résztvevők közül választható Ellenőrző szerv - Audit Bizottság Nyilvános bejelentés nem szükséges	Hasonló a ХООО-hoz Bármely résztvevő kérésére audit lefolytatható Az alaptőke leszállítása a hitelezők értesítése után
6. Felelősség	A résztvevők nem vállalnak felelősséget a HOOO kötelezettségeiért és hozzájárulásaikat kockáztatják Egyetemleges felelősség a betétek ki nem fizetett részéért	A szolidáris leányvállalat ugyanabban a többszörösében mindenkinek járulékuk értékével Az egyik résztvevő csődje esetén felelőssége a fennmaradó befizetései arányában oszlik meg
7. Hitelképesség	A HOOO vagyonának mértékében nem kevesebb, mint az alaptőke törvényi nagysága	A HODO és a résztvevők vagyonának mértékében mindegyik hozzájárulás értékének többszörösében
8. A nyereség felosztása	A hozzájárulások arányában	A hozzájárulások arányában
9. A résztvevők kapcsolata	A HOOO kezelésében való részvétel joga, a társaság felszámolását követően a vagyon egy részére, részesedés vagy annak egy részének más résztvevők részére történő átruházása	Hasonló a ХООО-hoz
10. Az átszervezés speciális feltételei	A résztvevők egyhangú döntése alapján felszámolásra kerül, vagy JSC-vé vagy PT-vé alakul	Hasonló a ХООО-hoz
11. Résztvevők száma	Egy résztvevő lehetséges	Egy résztvevő lehetséges

22. séma.
Az üzleti partnerség formájában működő lízingtársaság jellemzői (Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 66-85. cikke)

Műszaki adatok	Partnerség - személyek szerződéses társulása vállalkozói tevékenységre
tele (PT)	hitről (korlátozott) (CT)
1. Alapítók (résztvevők)	Egyéni vállalkozók és (vagy) kereskedelmi szervezetek megállapodás alapján Egy személy csak egy PT tagja lehet A PT résztvevő nem lehet teljes értékű társ a CT-ben A részvételt törvény tilthatja vagy korlátozhatja kiválasztott kategóriákállampolgárok	Általános partnerek - egyéni vállalkozók és (vagy) kereskedelmi szervezetek Egy vagy több közreműködőt (parancskereskedőket) is magában foglal – állampolgárokat és jogi személyeket A tagállamok kormányzati szervei és szervei nem jogosultak hozzájárulni A PT résztvevő nem lehet teljes értékű társ a CT-ben, és teljes értékű CT partner nem lehet PT résztvevő Egy személy csak egyetlen CT-vizsgálatban lehet teljes társ
	Jogi személy Van egy cégnév, amely jelzi az OPF-et és az összes, több vagy egy résztvevő nevét	Jogi személy Rendelkezik cégnévvel, amely jelzi az OPF-et és legalább egy teljes jogú partner nevét, valamint az "és cég" szavakat. A cégnévben szereplő betétes teljes jogú partnerré válik
3. Pénzforrások	A résztvevők hozzájárulása az alaptőkéhez részvénykibocsátási jog nélkül Kapott bevétel	Az általános partnerek és az összevont tőkéhez hozzájárulók hozzájárulásai Kapott bevétel
4. Tulajdonjog	Az ingatlan a társulás tulajdona A nyugdíjba vonuló személy a befizetett tőkéből való részesedésének megfelelően megkaphatja a PT ingatlan értékének egy részét Közös tulajdonjog nem jön létre	Az ingatlan a KT tulajdona A betétes hozzájárulását a CT-ből való kilépéskor év végén kaphatja meg A befektetőket a KT felszámolása esetén elővásárlási jog illeti meg a közkereseti partnerekkel szemben
5. Menedzsment	Az egyes résztvevők közös megegyezéssel végzik, akár a PT nevében, akár az egyes résztvevők nevében	Általános elvtársak végezték Befektetők - meghatalmazott útján, és nem vitathatják az általános partnerek tevékenységét
6. Kötelezettségekért való felelősség	Teljes leányvállalat szolidáris a nyugdíjba vonulásától számított 2 éven belül minden vagyonával A felelősség megszüntetése vagy korlátozása érvénytelen	A társak teljes mértékben felelősek minden vagyonukért Betétesek - a betéti összegen belül A KT nem vállal felelősséget a betétesek vagyoni kötelezettségeiért
7. Hitelképesség	A PT és minden (összes) résztvevő vagyonának mértékében	A KT vagyona, illetve elégtelensége esetén - és a közkereseti társaság vagyona
8. A nyereség és veszteség felosztása	A befizetett tőke részesedésével arányos A résztvevő eltávolítása a nyereségben (veszteségben) való részvételből nem megengedett	Az alapító okiratban a befizetett tőkéből való részesedésre előírt módon
9. A résztvevők kapcsolatának jellege	Szerződéses bizalom (egy mindenkiért, mindenki egyért) Minden résztvevő joga a kilépéshez, a nyereségből való részesedéshez, információhoz, PT kezeléshez	Az általános partnerek közötti alapító okirat szerinti bizalmi kapcsolatok A befektetők nem vesznek részt KT-ügyek lebonyolításában, hozzájárulásuk átvételével jogosultak a nyereség egy részére, tájékoztatásra és a KT-ból való kilépésre
10. A felszámolás különleges feltételei	Amikor az egyetlen résztvevő a PT-ben maradt, ha 6 hónapon belül nem alakította át a PT-t gazdasági társasággá Ha az egyik résztvevő elhagyta a PT-t, a többiek nem döntöttek úgy, hogy folytatják tevékenységüket	Az összes befizető nyugdíjba vonulásakor, ha az általános elvtársak nem alakították át a CT-t PT-vé Ha az egyetlen megmaradt résztvevő 6 hónapon belül nem alakította át a KT-t gazdasági társasággá
11. Vagyonhasználat		Az ingatlan céljainak és rendeltetésének megfelelően
12. A vagyon elidegenítése	Minden résztvevő beleegyezésével	Általános elvtársak beleegyezésével
13. Résztvevők száma	Legalább kettő	Bevezetés A világ tapasztalatainak elemzése azt mutatja, hogy az elmúlt években a lízingműveletek sok országban a gazdaság szerves részévé váltak. Jelenleg a fejlett országokban a befektetések 20-25%-a a lízing tevékenység. A globális lízingpiac vitathatatlan vezetője az Egyesült Államok. Az USA a világ teljes lízing volumenének mintegy 52%-át adja, a berendezés-beruházások 25-30%-a lízing formájában valósul meg, a lízingpiac éves forgalma 2003-ban. 208 milliárd dollárt tett ki. Az Egyesült Államokban a lízing rohamos fejlődésének egyik oka az adókedvezmények: a gyorsított amortizáció és a beruházási adókedvezmények. Az Egyesült Államok Adóhatósága azonban gondosan figyelemmel kíséri, hogy az adókedvezményeket ne használják burkolt ingatlan adásvételnek, amelyre a lízing területén keletkező jogviszonyokra vonatkozó szabályokat időszakonként közzéteszik. Már maga a lízing forma is egyfajta kompromisszumnak tűnik az eszközpark korszerűsítésére és megújítására rendszerint nem rendelkező vállalkozás és a bank között, amely nem hajlandó hitelt nyújtani ennek a vállalkozásnak, hiszen a legtöbb esetben nem rendelkezik kellő garanciákkal a befektetett pénzeszközök megtérülésére. Valójában klasszikus formájában a lízing mindenki számára kényelmes: mind a szervezeteknek - a lízingcímzetteknek, mind a bankoknak, amelyek állandó kapcsolatban állnak egy vagy több megbízható lízingcéggel, és természetesen magának a lízingcégnek is, amely bevételét (marzsát) kapja. de facto közvetítői ügyletek lebonyolítására a berendezés vásárlója, a hitelező bank és az ingatlan szállítója között. A szakértők szerint a szervezet költségmegtakarítása a lízingelt ingatlan megszerzésekor a hagyományos tárgyi eszközök vásárlására felvett hitelhez képest eléri a berendezés költségének 10 százalékát a teljes lízing futamideje alatt. A lízing a technológiai berendezések üzemeltetésével kapcsolatos kölcsönzés a lízingbeadó és lízingbevevő kapcsolatára. A lízing olyan bérleti szerződés, amelynek értelmében a lízingbeadó (lízingbeadó) berendezéseket, gépeket, számítógépeket, irodai berendezéseket, járműveket, ipari, kereskedelmi és raktári létesítményeket a lízingbevevő (lízingbevevő) részére meghatározott időtartamra, meghatározott díj ellenében kizárólagos használatra biztosít. - bérleti díj, amely magában foglalja a lízingbeadó pénzpiaci forrásbevonásának költségeit fedező kamatot, figyelembe véve a bank szükséges nyereségét és az ingatlan értékcsökkenését. A lízingbeadó és a bérlő nem pénzben, hanem tőkével működik gyártási forma, ami közelebb hozza a lízinget a befektetéshez. A lízingműveletek a hitelműveletekkel egyenértékűek az ebből eredő összes joggal és kormányzati előírással. A lízing azonban abban különbözik a kölcsöntől, hogy futamidejének lejárta és a szerződésben rögzített teljes összeg kifizetése után a lízingtárgy a lízingbeadó tulajdonában marad (hacsak a szerződés nem rendelkezik a lízingtárgy visszaváltásáról maradványérték vagy a lízingbevevő tulajdonába adása). Hitel esetén a hitel fedezeteként a bank megtartja a tárgy tulajdonjogát. A gazdaság reálszektorába történő új befektetések problémája nagyon akut Oroszországban. A berendezések beszerzése a vállalkozások számára nehéz, vagy egyszerűen lehetetlen. Az anyagi források hiánya miatt a hitelfelvétel is problémás, hiszen ehhez kell induló tőke(általában a berendezés költségének legalább 20 százalékát kell fizetni saját tőke), a hitel futamideje pedig rövid – nem haladja meg az 1-2 évet. Ebből a helyzetből a kiutat az új pénzügyi eszközök széles körű elterjedése jelenti a termelő befektetésekhez, amelyek közül az egyik a lízing. Ennek a munkának a céljai: ... Bővítse az elméleti és jogszabályi keret lízingműveletek ... Elemezze a Progress M CJSC lízingműveleteit ... Határozza meg a lízingműveletek irányításának javításának főbb módjait Ebben a munkában a kutatás tárgya a vállalkozás lízingprojektjeinek vizsgálata volt. Ez a dolgozat egy bevezetőből áll. Következtetések és 2 fejezet. Következtetés A pénzügyi lízingről (lízingről) szóló törvény 2. cikke szerint lízing alatt a lízingszerződés végrehajtásával összefüggésben keletkező gazdasági és jogviszonyok összességét kell érteni, beleértve a lízingelt eszköz megszerzését is. A bérbeadó bérleti szerződés alapján vállalja, hogy a bérlő által meghatározott ingatlant az általa megjelölt eladótól megszerzi, és ezt az ingatlant bérleti díj ellenében ideiglenes birtokbavétel és használat ellenében a bérlő rendelkezésére bocsátja. A felek a megállapodás megkötésekor megállapítják a lízingdíjak végösszegét, a felhalmozás formáját, módját, a járulékfizetés gyakoriságát és rendjét. A fizetés történhet készpénzben, kártérítési formában (bérlő termékei vagy szolgáltatásai), valamint vegyes formában. Ebben az esetben a lízingbevevő termékeinek, szolgáltatásainak ára a mindenkori jogszabályok szerint kerül megállapításra. Ebben a cikkben áttekintjük a lízingműveletek végrehajtásának sémáját, valamint elemzi a lízingügyletek végrehajtásának hatékonyságát a lízingbeadó és a lízingbevevő számára. Kiszámoltuk a gazdasági hatékonyságot és bebizonyítottuk, hogy a lízingügyletek mindkét fél számára előnyösek. A lízingrendszer bevezetése és új vásárlása után gyártósor a következő változások történtek a vállalkozásnál. A lízingdíjak megállapításának fenti módszertana a lízingdíjak számításának alapjául tekinthető, annak típusától függetlenül. Ugyanakkor minden konkrét esetben a lízingdíj számítása a lízingszerződés sajátosságaitól és a választott lízingfizetési típustól függ. A bérleti díj mindenesetre nemcsak a bérbeadó lízingtárgyak beszerzésével kapcsolatos költségeit fedezi, hanem a nyereséget is magában foglalja. A cserélhető berendezések kopása magas. A TT45 gép 12 évből 7 évet szolgált ki a szabvány szerint, a TP50 gép 12 évből 8 évet. Következésképpen a maradványérték (Fost) Fost.st = 33,7 ezer rubel. A vállalkozás várhatóan 40 ezer rubelért értékesíti őket. Vegyünk Lstar = 40 ezer rubelt. Következésképpen az új technológia bevezetéséhez 151 462 ezer rubel összegű beruházásra lesz szükségünk. Így a lízingdíjak K / ∆П = 165 / 172,912 = 1,08 év alatt térülnek meg. A gazdasági hatás 151 462 ezer rubel, ami több mint nulla, ezért a javasolt intézkedés költséghatékony, ráadásul 1 év alatt megtérül. Ebben az esetben a lízingbevevő a lízingszerződésben foglaltak szerint köteles megfizetni a lízingbeadónak az ügylet lezárásának összegét. Az oroszországi lízingtevékenységhez külföldi társaság nem köteles képviseletet vagy fióktelepet létesíteni, külföldi vagy orosz lízingengedéllyel rendelkezni (ezt a követelményt Oroszországban 2005 februárja óta törölték). Lízingszerződést köt egy orosz céggel, kölcsönvett vagy saját forrás terhére a lízingbevevő nevében megvásárolja a lízingtárgyat és leszállítja az orosz partnernek. Külföldön és Oroszországban is megvásárolhatja, beleértve a bérlőt is. A lízingbeadó számára a gazdasági hasznot a következő képlet határozza meg: (Ka + Kp + K% + NPk + NI + PZk ± D N-Apk + Nipk)> (LP + PZl + Zv-Appl + Npl). Bevezetés 1. fejezet. Módszertani alapok lízing üzlet 1.1. A lízing lényege 1.2. Lízing üzlet Oroszországban 1.3. Külföldi tapasztalat lízing tevékenységben 2. fejezet Egy lízingcég gazdálkodásának tanulmányozása a KhZ LLC példáján 2.1. A vállalatvezetés szerkezete és szervezeti és gazdasági jellemzői 2.2. Lízing műveleti terv 2.3. A lízingdíjak fogalma és kiszámítása a KhZ LLC-ben 2.4. A lízing hatékonysága 2.5. A lízingtevékenység kockázatainak elemzése 3. fejezet A "KhZ" társaság lízingtevékenységeinek irányításának javítása 3.1. Az értékesítési politika fejlesztése pénzügyi szolgáltatások vállalat 3.2. A KhZ LLC dolgozóinak motivációja Következtetés Felhasznált irodalom jegyzéke Függelék Bevezetés. Minden tevékenységét megkezdő vállalkozónak világosan meg kell értenie a jövőbeni pénzügyi, anyagi, munkaerő- és szellemi erőforrások iránti igényt, azok bevételének forrásait, valamint képesnek kell lennie egyértelműen kiszámítani az erőforrások felhasználásának hatékonyságát a cég munkafolyamatában. . Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a modern gazdaságban az emberi szükségleteket kielégítő áruk és szolgáltatások nagy részét a cég állítja elő. A piacgazdaságban a vállalkozók nem tudnak fenntartható sikereket elérni, ha nem tervezik egyértelműen és hatékonyan tevékenységüket, nem gyűjtenek és nem halmoznak fel folyamatosan információkat mind a célpiacok helyzetéről, az azokon belüli versenytársak helyzetéről, sem saját kilátásaikról. és lehetőségeket. A vállalkozási formák sokfélesége mellett vannak olyan kulcsfontosságú rendelkezések, amelyek szinte minden területen érvényesek kereskedelmi tevékenységés különböző cégek számára. Nézzünk meg néhányat - a lízingcég létrehozásának velejárója. A lízing, mint a vállalkozói tevékenység sajátos formája, külföldön elterjedt, jelenleg Oroszországban fejlődik. Az Európai Unió országaiban a lízing a teljes beruházás 40%-át teszi ki, a gazdaságokban Délkelet-Ázsia- akár 80%. Oroszországban ez az arány nem haladja meg a 8,2%-ot. Nyilvánvalóan, figyelembe véve a lízing előnyeit más befektetési forrásokhoz képest, növelni kell a reprodukciós folyamatban való részvételét. Ez az Orosz Föderáció középtávú (2006-2008) társadalmi-gazdasági fejlesztési programjának célja, amely előírja „a lízingmechanizmus alkalmazását az állam és a vállalkozások közötti interakció hatékony eszközeként ... ”. A lízing igénybevételének elsőbbségét igazolja az eladásba való bevonása nemzeti projektek mint a beruházás-ellátottság és a költségvetési források célirányos felhasználásának kontrollja. A lízingtevékenységet az iparág magas növekedési üteme jellemzi, amely az elmúlt években meghaladta a főbb ágazatok fejlődési dinamikáját. pénzügyi rendszerés az ország gazdasága egésze; a lízingcégek közötti verseny fokozódása, tevékenységi körük diverzifikációja és bővítése. Ezek és más irányzatok objektíve megkívánják a lízingcégek, mint a szolgáltatási piac alanyai vezetése szervezeti felépítésének fejlesztését, összhangba hozásával a lízing üzletág új lehetőségeivel és realitásaival. Aktív megvalósítással a lízing a benne rejlő képességek miatt erőteljes lendületet jelenthet a termelés műszaki újrafelszereléséhez, az orosz gazdaság szerkezetátalakításához, a piac telítődéséhez jó minőségű árukkal. Manapság a lízing a vállalkozási tevékenység egyik legnehezebb fajtája. Ez magában foglalja a lízingviszonyokat, a fedezett hitelfinanszírozás elemeit, az adósságrendezést és egyéb pénzügyi mechanizmusokat. A lízingcéget számos elemző szolgáltatás, erős marketing és jogi támogatás jellemzi. Folyamatos kapcsolattartás a bankokkal, biztosítótársaságokkal és regionális hatóságokkal. Bár még a 60-as évek elején, lízingbe külföldi országok főleg érintett kiskereskedelmi vállalatok akik gyakran bérelték a helyiségeiket. De az elmúlt három évtizedben a lízing népszerűsége az egekbe szökött; számítógép, autó, hajó vagy műhold vásárlása helyett a cég lízingelheti azt. A lízing oroszországi fejlesztésének, ezen belül a lízingpiac kialakulásának relevanciája elsősorban az eszközpark kedvezőtlen állapotának köszönhető: az elavult berendezések jelentős hányada, a használat alacsony hatékonysága, az alkatrészellátás hiánya, stb. E problémák megoldásának egyik lehetősége a lízing lehet, amely egyesíti a külkereskedelmi, hitelezési és befektetési tevékenység minden elemét. A piacgazdaságra való áttérés előrébb került ipari vállalkozások számos probléma, amelyek közül a legfontosabb a következő: hogyan lehet helytállni az erősödő verseny, az alacsony termékárak és fizetésképtelenség miatt szűkülő értékesítési piac, az alapanyag- és anyagbeszállítók felkutatásának nehézségei és a szűkös pénzügyi források körülményei között. Jelenleg az orosz vállalkozások többsége működőtőke-hiánnyal küzd. Nem tudják megújítani befektetett eszközeiket, megvalósítani a tudományos és technológiai fejlődés vívmányait, hitelfelvételre kényszerülnek. Különféle hitelezési formák léteznek: jelzálog, értékpapír fedezet, áruszállítmány fedezete, ingatlan. Egy vállalkozásnak azonban jövedelmezőbb a berendezések lízingelése, amikor befektetett eszközei felújítására van szükség. Ugyanakkor a vállalkozás pénzeszközeinek megtakarítása az állóeszközök vásárlására nyújtott hagyományos kölcsönhöz képest eléri a berendezések költségének 10% -át a teljes lízingidőre, amely általában egy és öt év közötti. A jelenlegi oroszországi gazdasági helyzet a szakértők szerint a lízingnek kedvez. A lízing formája kibékíti az ellentmondásokat a korszerűsítési forrásokkal nem rendelkező cég és a bank között, amely nem hajlandó hitelt nyújtani ennek a társaságnak, mivel nem rendelkezik kellő garanciával a befektetett pénzeszközök megtérülésére. A lízingművelet minden érintett számára előnyös: az egyik fél hitelt kap, amelyet szakaszosan fizetnek, és a szükséges felszerelést; a másik oldal a hitel visszafizetésének biztosítéka, mivel a lízingtárgy a lízingbeadó vagy a banki finanszírozás tulajdona lízingművelet, az utolsó fizetés beérkezéséig. Az általam választott téma lejáratú papírok nagyon releváns. A gazdaság reálszektorába történő új befektetések problémája ma nagyon akut. Az egyik kiút ebből a helyzetből - az új pénzügyi eszközök ipari befektetésekre való széleskörű használatában - a lízing. Tetszett a cikk? Oszd meg Ajánlott kapcsolódó cikkek Tukánok Melyik kontinensen hol él a tukán A kép nagyítása a minőség romlása nélkül Elektroszkóp vezetők és dielektrikumok elektromos mezőjének bemutatása A látogatók most vitatkoznak Elbocsátás a kórházból Ajándékok és emléktárgyak a kórházból való hazabocsátáskor Jövedelmezőség Miért pont Polaroid napszemüveg? Készpénz nélküli Polaroidok - mi ez a szemüveg és mivel esznek Elbocsátás Régi és sérült fényképek helyreállítása Régi fényképek helyreállítása Photoshopban Készpénz nélküli