Întrebarea 63 Scopul, obiectivele și baza informațională a analizei stării financiare Scopul analizei stării financiare este de a identifica rezervele interne pentru a consolida poziția financiară și a crește solvabilitatea organizației. Sarcini

Care este scopul analizei financiare a întreprinderii?

Pe baza datelor privind activitățile anterioare ale întreprinderii, analiza financiară vizează reducerea incertitudinii cu privire la starea sa viitoare.

Rezultatele analizei stării financiare a întreprinderii sunt de o importanță capitală pentru o gamă largă de utilizatori, atât interni, cât și externi în raport cu întreprinderea - manageri, parteneri, investitori și creditori.

• Pentru intern utilizatorii, care includ în primul rând șefii întreprinderii, rezultatele analizei financiare sunt necesare pentru a evalua activitățile întreprinderii și pentru a pregăti decizii privind ajustarea politicii financiare a întreprinderii.
• Pentru extern utilizatori - parteneri, investitori și creditori - informații despre o întreprindere sunt necesare pentru luarea deciziilor privind implementarea planurilor specifice în legătură cu această întreprindere (achiziție, investiție, încheierea de contracte pe termen lung).

Care este diferența dintre analiza financiară externă și cea internă?

Analiza financiară externă axat pe informațiile financiare deschise ale întreprinderii și implică utilizarea metodelor standard (standardizate). În același timp, de regulă, se utilizează un număr limitat de linii de bază.

La efectuarea analizei, accentul principal se pune pe metodele comparative, deoarece utilizatorii de analize financiare externe sunt cel mai adesea într-o stare de alegere - cu care dintre întreprinderile chestionate să stabilească sau să continue relații și în ce formă este cel mai oportun să o facă .

Analiza financiară internă diferă în ceea ce privește exactitatea mai mare față de informațiile inițiale. În majoritatea cazurilor, informațiile conținute în rapoartele contabile standard nu sunt suficiente pentru el și devine necesară utilizarea datelor contabilității de gestiune internă.

În procesul de analiză, se pune cel mai mare accent pe înțelegerea motivelor schimbărilor în curs în starea financiară a întreprinderii și pe căutarea soluțiilor care vizează îmbunătățirea acestei stări. În acest caz, nu contează deloc dacă obiectivul este atins utilizând metode standard sau originale.

Spre deosebire de analiza externă, analiza internă nu se limitează la luarea în considerare a întreprinderii în ansamblu, ci aproape întotdeauna se reduce la analiza diviziunilor și a zonelor individuale ale întreprinderii, precum și a tipurilor de produse.

Tabelul următor compară cele două abordări ale analizei financiare.

tabelul 1.

Ce sarcini sunt rezolvate folosind analiza financiară?

Cu ajutorul analizei financiare, următoarele sarcini sunt rezolvate secvențial:

1. Determinarea stării financiare a companiei în acest moment.
2. Identificarea tendințelor și tiparelor în dezvoltarea întreprinderii în perioada de studiu.
3. Determinarea factorilor care afectează negativ starea financiară a întreprinderii.
4. Identificarea rezervelor pe care compania le poate utiliza pentru a-și îmbunătăți starea financiară.
5. Elaborarea de recomandări care vizează îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii.

Care sunt principalele direcții de analiză financiară?

Principalele domenii ale analizei financiare sunt:

1. Analiza structurii bilanțului contabil.
2. Analiza rentabilității întreprinderii și a structurii costurilor de producție.
3. Analiza solvabilității (lichidității) și a stabilității financiare a întreprinderii.
4. Analiza cifrei de afaceri a capitalului.
5. Analiza randamentului capitalului propriu.
6. Analiza productivității muncii.

Care sunt metodele de analiză financiară?

Există următoarele metode de analiză financiară:

• Orizontală analiza (retrospectivă, longitudinală, temporală).
  Aceasta implică o comparație a indicatorilor financiari cu perioadele anterioare de timp pentru a determina tendințele în dezvoltarea întreprinderii.
• Vertical(profundă, structurală) analiză.
  Aceasta implică determinarea structurii principalilor indicatori financiari în scopul studierii lor mai detaliate.
• Factorială analiză.
  Presupune o evaluare a influenței factorilor individuali asupra indicatorilor financiari finali pentru a determina motivele, provocând modificări valorile lor. În acest caz, poate fi utilizată metoda substituțiilor de lanț (eliminare).
  Această metodă de analiză este utilizată, de regulă, la efectuarea analizei financiare interne.
• Comparativ analiză.
  Aceasta implică compararea indicatorilor financiari ai întreprinderii studiate cu valorile medii ale industriei sau indicatori similari ai întreprinderilor și concurenților afiliați.Din păcate, în Rusia astăzi nu există o bază statistică necesară. Prin urmare, în unele cazuri, este posibil să se utilizeze directoare occidentale similare, dintre care cele mai faimoase sunt buletinele Dun & Bradstreet și Robert Morris Associates.
  Acest tip de analiză este utilizat, de regulă, atunci când se efectuează analize financiare externe.

2. Surse de informații pentru analiza financiară

Care sunt principalele surse de informații pentru analiza financiară?

Principalele surse de informații pentru analiza financiară sunt contabilitatea și datele contabile de gestiune:

1. Date privind proprietatea întreprinderii (active) și sursele de formare a acesteia (pasive) la începutul și sfârșitul perioadei de studiu sub forma unui bilanț analitic.
2. Date despre rezultatele întreprinderii pentru perioada de studiu în formular raport analitic declarația de profit și pierdere.

Modul în care sunt construite rapoartele analitice va fi discutat mai jos.

Ce informații suplimentare sunt utilizate în analiza financiară?

Atunci când se efectuează analize financiare pentru o interpretare mai precisă a datelor inițiale, pot fi necesare în plus următoarele informații:

• Informații despre politica contabilă a întreprinderii.
• Valoarea amortizării acumulate a activelor fixe și a activelor necorporale.
• Numărul mediu de fonduri și fond salariiîntreprinderi.
• Ponderea creanțelor și datoriilor restante.
• Ponderea decontărilor de troc (mărfuri) în încasările din vânzări.

Cum se construiește un echilibru analitic?

În mod tradițional, și mai ales atunci când se efectuează analize externe, un bilanț standard (formularul nr. 1) este utilizat ca informație inițială. Cu toate acestea, aceasta nu este o condiție prealabilă și, de exemplu, în caz de neîncredere în raportarea externă a întreprinderii, orice alt document contabil de gestiune poate fi utilizat în acest scop.

În orice caz, datele trebuie să îndeplinească următoarele cerințe:

• Pregătirea datelor trebuie efectuată în mod regulat și în conformitate cu o metodologie uniformă.
• Proprietatea și datele sursă trebuie să fie echilibrate între ele.
• Activele ar trebui structurate în funcție de natura lor economică (pe baza principiului atribuirii valorii produselor fabricate, a condițiilor de utilizare și a gradului de lichiditate).
• Sursele de finanțare ar trebui să fie separate de proprietate și calendar.

Toate cerințele de mai sus sunt îndeplinite de echilibrul analitic.

Una dintre modalitățile de construire a acestui document este transformarea (consolidarea sau separarea) și clarificarea bilanțului standard.

Mai jos sunt o serie de proceduri care trebuie efectuate în acest caz:

• Reduceți capitalul autorizat al întreprinderii cu suma capitalului neplătit (datoriile fondatorilor).
• Puneți valoarea reală a activelor imobilizate.
• Ajustați valoarea activelor circulante (inventar, creanțe, gratuit bani lichizi) și pasive (, împrumuturi) pentru sume care, din orice motiv, nu au fost incluse în bilanț.
• Este cel mai convenabil să corectați diferența apărută între costul activelor și pasivelor printr-un articol special creat al soldului analitic „Capital acumulat”. Acest articol analitic combină toate tipurile de câștiguri reportate, rezerve formate din profit, fonduri de acumulare și consum și alte elemente similare din bilanț. Arată că întreprinderea a început efectiv să lucreze în întreaga istorie a existenței sale (pentru întreprinderile privatizate - din momentul corporatizării).

Tabelul 2. Structura aproximativă a echilibrului analitic

Notă.

În a doua coloană de active și pasive a bilanțului, sunt date simbolurile pozițiilor corespunzătoare, care sunt utilizate în continuare în formulele și exemplele de calcul.

Cum să obțineți analize?

Ca bază pentru construirea unei declarații de rezultate analitice, puteți utiliza declarația de venit (formularul nr. 2).

În acest caz, trebuie să efectuați următoarele proceduri:

• Ajustați veniturile din vânzări cu sumele din vânzări care, dintr-un anumit motiv, nu au fost incluse în raportul contabil.
• Ajustați costurile produselor vândute cu suma costurilor care, dintr-un anumit motiv, nu au apărut în raportul contabil sau, conform legislației fiscale, sunt atribuite rambursării în detrimentul profitului.
• Împărțiți costurile produselor vândute în componente variabile și constante în funcție de gradul de dependență a acestora de modificările volumelor de producție și de vânzări.
• Ca parte a costurilor fixe, separați elementele „Deduceri la amortizare” și „Dobânzi la împrumuturi” ca elemente separate.
• Impozitele calculate înainte de impozitul pe venit ar trebui separate de alte costuri de exploatare și incluse în costul bunurilor vândute.
• Alocați în poziții separate venituri și cheltuieli asociate cu vânzarea activelor imobilizate și a altor proprietăți ale întreprinderii și a valorilor mobiliare, precum și diferențele de curs valutar.

• Regularitatea construcției.
• Utilizarea unei metodologii unificate atunci când se generează rapoarte pentru perioade diferite.
• Oferirea capacității de a efectua o analiză de echilibru.

Tabelul 3. Structura aproximativă a raportului analitic privind profitul și pierderea

3. Tablou de bord pentru analiza financiară

Indicatorii stării financiare a întreprinderii sunt împărțiți în două categorii: volumetric și relativ. Acestea din urmă se numesc rapoarte financiare sau relațiile financiare(rapoarte financiare).

Diferiți indicatori sunt legați unul de celălalt și reflectă viziunea doar dintr-unul din mai multe puncte de vedere posibile asupra întreprinderii. Prin urmare, vorbesc despre un sistem de indicatori financiari.

Printre indicatorii volumetrici ai activităților întreprinderii se utilizează:

1. Soldul monedei.
2. Capital propriu sau vărsat autorizat al întreprinderii.
3. Activele nete ale întreprinderii.
4. Volumul vânzărilor (încasările din vânzări) pentru perioada respectivă.
5. Valoarea profitului pentru perioada respectivă.
6. Fluxul de numerar pentru perioada respectivă.
7. Structura fluxul de numerar după tipul de activitate.

Ratele financiare sunt împărțite în mai multe grupuri:

• Indicatori de solvabilitate (lichiditate).
• Indicatori de rentabilitate *.
• Indicatori de cifră de afaceri.
• Indicatori de stabilitate financiară.
• Indicatori de rentabilitate *.
• Indicatori de eficiență a muncii.

* Indicatorii de profitabilitate și profitabilitate sunt considerați separat. Acest lucru se datorează faptului că, în primul caz, se analizează eficiența activității curente (principale) a întreprinderii, adică se compară veniturile și costurile asociate primirii acestora. În al doilea caz este vorba privind eficiența utilizării capitalului (activelor) în general.

Pentru a obține o evaluare holistică a întreprinderii, diferiți indicatori de volum și rapoarte financiare sunt combinate (luând în considerare ponderea și semnificația fiecăruia dintre ele) în indicatori complexi (compuși) ai stării financiare.

Analiza financiară este procesul de cercetare a stării financiare și a principalelor rezultate. activități financiareîntreprinderilor în scopul identificării rezervelor pentru a-și crește valoarea de piață și a asigura o dezvoltare eficientă

Pentru rezolvarea problemelor specifice managementului financiar, se utilizează o serie de sisteme și metode speciale de analiză, care fac posibilă obținerea unei evaluări cantitative a rezultatelor activității financiare în contextul aspectelor sale individuale, atât în ​​statică, cât și în dinamică. În teoria managementului financiar, în funcție de metodele utilizate, se disting următoarele sisteme de bază de analiză financiară efectuate la întreprindere: analiză orizontală; analiza verticală; analiza comparativa; analiza coeficienților; analiza integrală (Fig. 2.3).

I. Analiza financiară orizontală (sau de tendință) pe baza studiului dinamicii indicatorilor financiari individuali în timp. În procesul de utilizare a acestui sistem de analiză, se calculează ratele de creștere (câștig) ale indicatorilor individuali ai situațiilor financiare pentru o serie de perioade și se determină tendințele generale ale modificării (sau tendinței) acestora. În managementul financiar, cele mai răspândite sunt următoarele tipuri analiza financiara orizontala (trend):

1. Studiul dinamicii indicatorilor din perioada de raportare în comparație cu indicatorii din perioada anterioară (de exemplu, cu indicatorii din luna, trimestrul, anul precedent).

2. Cercetarea dinamicii indicatorilor din perioada de raportare în comparație cu indicatorii din aceeași perioadă a anului trecut (de exemplu, indicatorii din al doilea trimestru al perioadei de raportare cu indicatori similari din al doilea trimestru al anului precedent). Acest tip de analiză financiară orizontală este utilizat în întreprinderile cu caracteristici sezoniere pronunțate ale activității economice.

3. Investigația dinamicii indicatorilor pentru o serie de perioade anterioare Scopul acestui tip de analiză este de a identifica tendința modificărilor indicatorilor individuali care caracterizează rezultatele activităților financiare ale întreprinderii (determinarea liniei de tendință în dinamică) .

Toate tipurile de analize financiare orizontale (de tendință) sunt de obicei completate de studiul influenței factorilor individuali asupra modificării indicatorilor efectivi corespunzători. Rezultatele unui astfel de studiu analitic fac posibilă construirea modelelor de factor dinamic corespunzătoare, care sunt apoi utilizate în planificarea indicatorilor financiari individuali.

II. Analiza financiară verticală (sau structurală) pe baza descompunerii structurale a indicatorilor individuali ai situațiilor financiare ale întreprinderii. În procesul de realizare a acestei analize, se calculează proporția componentelor structurale individuale ale indicatorilor financiari agregați. În managementul financiar, următoarele tipuri de analize verticale (structurale) sunt cele mai răspândite:

1. Analiza structurală a activelor. În procesul acestei analize, se determină proporția activelor curente și imobilizate; compoziția elementară a activelor circulante; compoziția elementară a activelor imobilizate; compoziția activelor companiei după nivelul de lichiditate; compoziția portofoliului de investiții după tipul de valori mobiliare și altele. Rezultatele acestei analize sunt utilizate în procesul de optimizare a compoziției activelor întreprinderii.

2. Analiza structurală a capitalului. În procesul acestei analize, se determină proporția de capitaluri proprii și datorii utilizate de întreprindere; compoziția capitalului împrumutat utilizat de perioadele de furnizare a acestuia (capital împrumutat pe termen scurt și lung); compoziția capitalului împrumutat utilizată de tipurile sale - credit bancar; credit financiar de alte forme; credit de marfă (comercial) etc. Rezultatele acestei analize sunt utilizate în procesul de evaluare a efectului pârghiei financiare, determinarea costului mediu ponderat al capitalului, optimizarea structurii surselor pentru formarea resurselor financiare împrumutate și, în alte cazuri.

3. Analiza structurală a fluxurilor de numerar. În procesul acestei analize, în componența fluxului de numerar total, se disting fluxurile de numerar din activitățile operaționale, de investiții și financiare ale întreprinderii; Ca parte a fiecăruia dintre aceste tipuri de flux de numerar, primirea și cheltuirea numerarului sunt structurate mai profund, compoziția soldului activelor monetare pentru elementele sale individuale.

III. Analiza financiară comparativă se bazează pe compararea valorilor grupurilor individuale de indicatori similari între ele. În procesul de utilizare a acestui sistem de analiză, sunt calculate dimensiunile abaterilor absolute și relative ale indicatorilor comparați. În managementul financiar, următoarele tipuri de analize financiare comparative sunt cele mai răspândite.

1. Analiza comparativă a indicatorilor financiari ai acestei întreprinderi și a indicatorilor medii ai industriei. În procesul acestei analize, se relevă gradul de deviere a principalelor rezultate ale activității financiare a unei întreprinderi date de media industriei pentru a evalua poziția sa competitivă în termeni de rezultate financiare gestionarea și identificarea rezervelor pentru îmbunătățirea în continuare a eficienței activităților financiare.

2. Analiza comparativă a performanței financiare a acestei întreprinderi și a întreprinderilor concurente. În procesul acestei analize, punctele slabe ale activităților financiare ale întreprinderii sunt identificate pentru a dezvolta măsuri pentru creșterea poziției sale competitive pe o anumită piață regională.

3. Analiza comparativă a indicatorilor financiari ai unităților structurale individuale și diviziunilor unei întreprinderi date (centrele sale de responsabilitate). O astfel de analiză se efectuează în scopul evaluării comparative și al căutării rezervelor pentru creșterea eficienței activităților financiare ale diviziilor interne ale întreprinderii.

4. Analiza comparativă a raportării și a indicatorilor financiari planificați (normativi). O astfel de analiză stă la baza controlului activităților financiare curente organizate la întreprindere. În procesul acestei analize, se relevă gradul de deviere a indicatorilor de raportare față de cei planificați (normativi), se determină motivele acestor abateri și se fac recomandări pentru ajustarea anumitor domenii ale activității financiare a întreprinderii.

IV. Analiza ratelor financiare (analiza R) se bazează pe calcularea raportului diferiților indicatori absoluți ai activității financiare a întreprinderii între ei. În procesul de utilizare a acestui sistem de analiză, se determină diferiți indicatori relativi care caracterizează rezultatele individuale ale activităților financiare și nivelul stării financiare a întreprinderii. În managementul financiar, următoarele grupuri de rapoarte financiare analitice sunt cele mai răspândite: rapoarte pentru evaluarea stabilității financiare a unei întreprinderi; coeficienți pentru evaluarea solvabilității (lichidității) întreprinderii; rapoarte pentru evaluarea cifrei de afaceri a activelor; coeficienții de evaluare a cifrei de afaceri a capitalului; coeficienți de evaluare a profitabilității și altele.

1. Coeficienții de evaluare a stabilității financiare a unei întreprinderi ne permit să identificăm nivelul riscului financiar asociat structurii surselor de formare a capitalului întreprinderii și, în consecință, gradul stabilității sale financiare în procesul de dezvoltare viitoare. Pentru a efectua o astfel de evaluare în procesul de analiză financiară, se utilizează următorii indicatori principali:

dar) raportul autonomiei (CA). Acesta arată măsura în care volumul activelor utilizate de întreprindere este format în detrimentul capitalului social și în ce măsură este independent de sursele de finanțare externe. Calculul acestui indicator se efectuează conform următoarelor formule:

Unde SC- valoarea capitalului social al companiei la o anumită dată;
CHA- Preț activele neteîntreprinderi pentru o anumită dată;
LA- suma totală a capitalului întreprinderii la o anumită dată;
DAR- valoarea totală a tuturor activelor întreprinderii la o anumită dată;

b) raportul de finanțare (CF). Caracterizează suma fondurilor împrumutate pe unitate de capital propriu, adică gradul de dependență al întreprinderii de sursele externe de finanțare. Pentru a calcula acest indicator, se folosește următoarea formulă:

Unde ZK
SC

în) raportul datoriei (KZ). Arată ponderea capitalului împrumutat în suma totală utilizată. Calculul acestui coeficient se efectuează conform următoarei formule:

Unde ZK- suma capitalului împrumutat atras de întreprindere (medie sau la o anumită dată);
LA

G) rata datoriilor curente (KTZ). Caracterizează ponderea capitalului împrumutat pe termen scurt în suma sa totală utilizată. Acest indicator este calculat folosind următoarea formulă:

Unde ZKk- suma capitalului împrumutat pe termen scurt, atrasă de întreprindere (medie sau la o anumită dată);
LA- suma totală a capitalului companiei (medie sau la o anumită dată);

e) raportul independenței financiare pe termen lung (CDN). Arată măsura în care se formează volumul total al activelor utilizate în detrimentul capitalului propriu și pe termen lung al companiei, adică caracterizează gradul de independență față de sursele de finanțare împrumutate pe termen scurt. Calculul acestui indicator se efectuează conform formulei:

Unde SC- valoarea capitalului social al companiei (medie sau la o anumită dată);
ZKd- suma capitalului împrumutat atras de întreprindere pe termen lung (pentru o perioadă mai mare de un an);
DAR- valoarea totală a tuturor activelor întreprinderii (medie sau la o anumită dată);

e) raportul flexibilității capitalului propriu (KMSK). Arată ce parte este ocupată de capitalul propriu investit în active circulante în suma totală a capitalului propriu (adică ce parte a capitalului propriu este în forma sa foarte circulantă și foarte lichidă). Calculul acestui indicator se efectuează conform următoarei formule:

Unde SOA- valoarea activelor circulante proprii (sau a capitalului propriu circulant);
SC- suma totală a capitalului social al companiei;

g) coeficientul de flexibilitate a capitalului propriu și a capitalului împrumutat pe termen lung(KMSD). Arată ce parte este ocupată de capitalul propriu și pe termen lung împrumutat, care vizează finanțarea activelor circulante, în suma totală a capitalului propriu și pe termen lung împrumutat. Acest indicator vă permite să judecați tipul de politică utilizată de companie pentru a-și finanța activele. Pentru a calcula acest indicator, se folosește următoarea formulă:

Unde 0Асд- valoarea capitalului împrumutat propriu și pe termen lung, direcționată către finanțarea activelor curente ale întreprinderii (medie sau de la o anumită dată);
SC- valoarea capitalului social al companiei (medie sau la o anumită dată);
ZKd- suma capitalului împrumutat atras de întreprindere pe termen lung (pentru o perioadă mai mare de un an).

2. Rapoartele de evaluare a solvabilității (lichidității) caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a-și deconta în timp util pasivele financiare curente în detrimentul activelor circulante de diferite niveluri de lichiditate. Realizarea unei astfel de evaluări necesită o grupare preliminară a activelor curente ale companiei în funcție de nivelul de lichiditate. Pentru a evalua solvabilitatea (lichiditatea) în procesul de analiză financiară, se utilizează următorii indicatori principali:

dar) raportul absolut de solvabilitate sau "test acid" ( CAPAC). Acesta arată măsura în care toate pasivele financiare curente ale companiei sunt garantate prin mijloacele de plată disponibile la o anumită dată. Calculul acestui coeficient se efectuează conform formulei:

Unde DA- valoarea activelor monetare ale companiei la o anumită dată;
CFI- valoarea investițiilor financiare pe termen scurt ale întreprinderii la o anumită dată;
0Bq- suma tuturor datoriilor financiare curente ale întreprinderii la o anumită dată;

b) raportul de solvabilitate intermediar (Punct de control). Acesta arată măsura în care toate pasivele financiare curente pot fi satisfăcute de activele sale foarte lichide (inclusiv mijloacele de plată gata făcute). Pentru a determina acest indicator, se folosește următoarea formulă:

Unde DA- suma activelor monetare ale companiei (medie sau de la o anumită dată);
CFI- valoarea investițiilor financiare pe termen scurt (medie sau pentru o anumită dată);
DZ- suma creanțelor de toate tipurile (medie sau pentru o anumită dată);
0Bq

în) raportul de solvabilitate curent (KTP). Acesta arată măsura în care toate datoriile asupra datoriilor financiare curente pot fi satisfăcute în detrimentul tuturor activelor sale curente (curente). Calculul acestui indicator se face conform formulei:

Unde OA- suma tuturor activelor curente ale întreprinderii (medie sau la o anumită dată);
TPO- suma tuturor datoriilor financiare curente ale întreprinderii (medie sau la o anumită dată);

G) raportul total dintre creanțe și datorii(CDCo). Caracterizează raportul global al decontărilor pentru aceste tipuri de datorii ale întreprinderii. Calculul acestui indicator se efectuează conform formulei:

Unde D3o- suma totală a creanțelor curente ale întreprinderii de toate tipurile (medie sau de la o anumită dată);
K3o- suma totală a conturilor de plătit ale întreprinderii de toate tipurile (medie sau de la o anumită dată).

e) raportul dintre creanțe și datorii pentru tranzacții comerciale (CDK). Acest indicator caracterizează raportul plăților pentru produsele achiziționate și furnizate. Pentru a determina acest indicator, se folosește formula:

Unde DZp- suma creanțelor curente ale companiei pentru produse (bunuri, lucrări, servicii), calculate ca medie sau pentru o anumită dată;
KZp- suma conturilor companiei de plătit pentru produse (bunuri, servicii, lucrări), calculate ca medie sau pentru o anumită dată.

3. Coeficienții de evaluare a cifrei de afaceri a activelor caracterizează cât de repede se activează activele formate în cursul activității economice a întreprinderii, într-o anumită măsură, acestea fiind un indicator al activității sale de afaceri (de producție și comerciale). Pentru a evalua cifra de afaceri a activelor unei întreprinderi, se utilizează următoarele formule:

a) raportul cifrei de afaceri a tuturor activelor utilizate în perioada examinată ( KOA

Unde SAU
DAR

b) raportul cifrei de afaceri a activelor curente ale companiei în perioada examinată ( Cooa

Unde SAU- volumul total al vânzărilor de produse în perioada examinată;
OA

c) perioada cifrei de afaceri a tuturor activelor utilizate în zile ( POa). Acest indicator poate fi calculat folosind următoarele formule:

Unde DAR- costul mediu al tuturor activelor utilizate ale întreprinderii în perioada examinată;
Oro
D
Koa- raportul cifrei de afaceri a tuturor activelor utilizate în perioada examinată;

d) perioada de cifră de afaceri a activelor circulante în zile ( Ooa

Unde OA- costul mediu al activelor circulante în perioada examinată (calculat ca medie cronologică);
Oro- vânzări de produse pe o zi în perioada examinată;
D- numărul de zile din perioada examinată;
Cooa- raportul cifrei de afaceri al activelor circulante în perioada examinată;

e) perioada de cifră de afaceri a activelor imobilizate în ani ( POVA). Calculul acestui indicator se efectuează conform formulelor:

Unde Og- volumul anual al vânzărilor de produse;
VA- costul mediu anual al activelor imobilizate (calculat ca medie cronologică);
Pe- rata medie a cheltuielilor de amortizare.

Conform formulelor fundamentale considerate, raportul cifrei de afaceri și perioadele cifrei de afaceri pot fi, dacă este necesar, calculate pentru elemente individuale ale activelor circulante și necurente.

4. Rapoarte de evaluare a cifrei de afaceri a capitalului caracterizați cât de repede se utilizează capitalul utilizat de întreprindere în ansamblu și elementele sale individuale în cursul activității sale economice. Pentru a evalua cifra de afaceri a capitalului unei întreprinderi, se utilizează următorii indicatori principali:

a) raportul cifrei de afaceri a întregului capital utilizat în perioada examinată ( bucătar). Acest indicator este determinat de următoarea formulă:

Unde SAU- volumul total al vânzărilor de produse în perioada examinată;
LA

b) raportul cifrei de afaceri a capitalului propriu în perioada examinată ( KOSK). Acest indicator este calculat conform următoarei formule:

Unde SAU- volumul total al vânzărilor de produse în perioada examinată;
SC

c) raportul cifrei de afaceri a capitalului împrumutat în perioada examinată ( KOZK) Pentru a calcula acest indicator, se folosește următoarea formulă:

Unde SAU- volumul total al vânzărilor de produse în perioada examinată;
ZK- valoarea medie a capitalului împrumutat în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);

d) raportul cifrei de afaceri a împrumutului financiar (bancar) atras în perioada examinată ( Kofk

Unde SAU- volumul total al vânzărilor de produse în perioada examinată;
FC- valoarea medie a creditului financiar (bancar) atras în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);

e) raportul cifrei de afaceri a creditului (comercial) de marfă atras în perioada examinată ( Kotk

Unde SAU- volumul total al vânzărilor de produse în perioada examinată;
TC

f) perioada de cifră de afaceri a întregului capital utilizat al întreprinderii în zile ( Pok

Unde LA- valoarea medie a întregului capital utilizat al întreprinderii în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
Oro- vânzări de produse pe o zi în perioada examinată;
D- numărul de zile din perioada examinată;
K0k- raportul cifrei de afaceri a întregului capital utilizat în perioada examinată;

g) perioada de rulare a capitalului propriu în zile ( POSK). Pentru a calcula acest indicator, se utilizează următoarele formule:

Unde SC- suma medie a capitalului utilizat al întreprinderii în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
Oro- vânzări de produse pe o zi în perioada examinată;
D- numărul de zile din perioada examinată;
KOSK- raportul cifrei de afaceri a capitalului propriu în perioada examinată;

h) perioada cifrei de afaceri a capitalului împrumutat în zile ( Pozk). Acest indicator este calculat folosind următoarele formule:

Unde ZK- valoarea medie a capitalului împrumutat al întreprinderii în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
Oro- vânzări de produse pe o zi în perioada examinată;
D- numărul de zile din perioada examinată;
KOZK- raportul cifrei de afaceri a capitalului împrumutat în perioada examinată;

i) perioada de cifră de afaceri a împrumutului financiar (bancar) atras în zile ( POFK). Acest indicator este determinat de următoarele formule:

Unde FC- valoarea medie a creditului financiar (bancar) atras în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
Oro- vânzări de produse pe o zi în perioada examinată;
D- numărul de zile din perioada examinată;
Kofk- raportul cifrei de afaceri a creditului financiar (bancar) atras în perioada examinată;

j) perioada de rulare a împrumutului bancar pe termen scurt atras în zile ( Pokbk). Acest indicator este calculat folosind următoarea formulă:

Unde KBK- valoarea medie a creditului bancar pe termen scurt atras în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
Oro- vânzări de produse pe o zi în perioada examinată;

k) perioada de cifră de afaceri a împrumutului (comercial) pentru mărfuri atrase în zile ( POTK). Acest indicator este calculat folosind următoarea formulă:

Unde TC- valoarea medie a creditului de marfă (comercial) atras în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
Oro- volumul vânzărilor de o zi în perioada examinată;

l) perioada cifrei de afaceri a conturilor totale de plătit ale întreprinderii în zile ( POKZ). Acest indicator este determinat de formula:

Unde OKZ- valoarea medie a conturilor de plătit pentru o întreprindere de toate tipurile în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
Oro- vânzări de produse pe o zi în perioada examinată;

m) perioada de cifră de afaceri a obligațiilor curente ale întreprinderii pentru decontări în zile ( Sarac). Pentru a calcula acest indicator, se folosește următoarea formulă:

Unde TOP- valoarea medie a pasivelor curente conform calculelor întreprinderii de toate tipurile în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
Oro- vânzările de produse într-o zi în perioada examinată.

5. Coeficienți de evaluare a profitabilității (profitabilitate) caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a genera profitul necesar pe parcursul activităților sale economice și de a determina eficiența generală a utilizării activelor și a capitalului investit. Pentru a efectua o astfel de evaluare, se utilizează următorii indicatori principali:

a) raportul profitabilității tuturor activelor utilizate sau raportul profitabilității economice ( Ra). Caracterizează nivelul profitului net generat de toate activele întreprinderii care sunt utilizate în bilanț. Calculul acestui indicator se efectuează conform formulei:

Unde Wpo- suma totală a profitului net al companiei primit din toate tipurile de activități economice în perioada examinată;
DAR- costul mediu al tuturor activelor utilizate ale întreprinderii în perioada analizată (calculat ca medie cronologică);

b) rentabilitatea raportului sau raportului capitalului propriu rentabilitatea financiară (Rsk). Caracterizează nivelul de rentabilitate al capitalului propriu investit în companie. Pentru a calcula acest indicator, se folosește următoarea formulă:

Unde Wpo- suma totală a profitului net al companiei primit din toate tipurile de activități economice în perioada examinată;
SC- valoarea medie a capitalului social al companiei în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);

c) coeficientul de rentabilitate a vânzărilor de produse sau coeficientul de rentabilitate comercială ( RRP). Caracterizează profitabilitatea activităților de exploatare (de producție și comerciale) ale întreprinderii. Acest indicator este calculat conform următoarei formule:

Unde Chprp- valoarea profitului net primit din activitățile operaționale ale întreprinderii în perioada examinată;
SAU- volumul total al vânzărilor de produse în perioada examinată;

d) coeficientul de rentabilitate a costurilor curente ( Ptz). Caracterizează nivelul profitului primit pe unitate de costuri pentru implementarea activităților de exploatare (de producție și comerciale) ale întreprinderii. Pentru a calcula acest indicator, se folosește următoarea formulă:

Unde Chprp- valoarea profitului net primit din activitățile operaționale (de producție și comerciale) ale întreprinderii în perioada examinată;
ȘI- suma costurilor de producție (circulație) a întreprinderii în perioada examinată;

e) coeficientul de rentabilitate a investiției ( Pi). Caracterizează profitabilitatea activității de investiții a întreprinderii. Calculul acestui indicator se efectuează conform următoarei formule:

Unde Chi- valoarea profitului net primit din activitățile de investiții ale întreprinderii în perioada examinată;
IR- suma resurselor de investiții ale întreprinderii alocate obiectelor investițiilor reale și financiare.

Raporturile de rentabilitate pot fi de asemenea calculate folosind anumite tipuri activele întreprinderii, forme individuale de capital atrase de aceasta, obiecte individuale de investiții reale și financiare.

V. Analiza financiară integrală vă permite să obțineți cea mai aprofundată evaluare (multifactorială) a condițiilor pentru formarea indicatorilor financiari individuali agregați. În managementul financiar, următoarele sisteme de analiză financiară integrală sunt cele mai utilizate:

1. Sistemul de analiză integrală a eficienței utilizării activelor întreprinderii. Acest sistem de analiză financiară, dezvoltat de DuPont (SUA), prevede descompunerea indicatorului „rentabilitatea activelor” într-un număr de coeficienți financiari privați ai formării sale, interconectați într-un singur sistem. O diagramă schematică a unei astfel de analize este prezentată în Fig. 2.4.

Acest sistem de analiză se bazează pe „modelul DuPont” (dezvoltat de „DuPont”, SUA), conform căruia raportul de rentabilitate al activelor companiei utilizate este produsul raportului de rentabilitate al vânzărilor de produse în raport cu cifra de afaceri (numărul de rotații) ) de active:

Unde Ra- coeficientul de rentabilitate al activelor utilizate;
RRP- coeficientul de rentabilitate a vânzărilor de produse;
Koa- raportul cifrei de afaceri (numărul de cifre de afaceri) al activelor.

Pentru a interpreta rezultatele obținute în calculul „modelului Du Pont”, se poate utiliza o matrice specială, prezentată în Fig. 2.5.

Cu ajutorul acestei matrice, este posibil să se identifice principalele rezerve pentru creșterea în continuare a profitabilității activelor companiei - pentru a crește profitabilitatea vânzărilor de produse; accelerarea cifrei de afaceri a activelor; folosiți ambele direcții.

Pentru o analiză integrală a eficienței utilizării capitalului social al companiei, se poate utiliza următorul model Du Pont cu trei factori:

Unde Rsk- rentabilitatea capitalului propriu;
Wpo- valoarea profitului net din perioada examinată, primită de la toate tipurile de activități economice;
SC- valoarea medie a capitalului propriu al societății în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
DAR- suma medie a tuturor activelor utilizate ale întreprinderii în perioada examinată (calculată ca medie cronologică);
R- volumul total al vânzărilor de produse în perioada examinată.

2. Sistem de analiză SWOT a activităților financiare... Numele acestui sistem reprezintă abrevierea literelor inițiale ale termenilor care caracterizează obiectele acestei analize:
S - Strehgths (punctele forte ale companiei);
W - Puncte slabe (puncte slabe ale întreprinderii);
О - Oportunități (oportunități de dezvoltare a întreprinderii);
T - Trears (amenințări la adresa dezvoltării întreprinderii).

3. Sistem orientat pe obiecte de analiză integrală a formării profitului net al companiei. Conceptul de analiză integrată orientată obiect, dezvoltat de ModernSoft (SUA), se bazează pe utilizarea tehnologia calculatoarelorși un pachet special programe de aplicare... Baza acestui concept este prezentarea modelului de formare a profitului net (sau a altui indicator eficient al activității financiare) al întreprinderii sub forma unui set de blocuri financiare primare care interacționează, care simulează „clase” de elemente care se formează direct valoarea profitului net. Utilizatorul însuși determină sistemul unor astfel de blocuri și clase pe baza specificului activității financiare a întreprinderii, pentru a prezenta în model toate elementele cheie ale formării profitului în conformitate cu gradul de detaliere dorit. După construirea modelului, utilizatorul umple toate blocurile cu caracteristici cantitative în conformitate cu informațiile de raportare ale întreprinderii. Sistemul de blocuri și clase poate fi extins și aprofundat pe măsură ce se schimbă direcția întreprinderii și devin disponibile informații mai detaliate despre procesul de generare a profiturilor.

4. Sistem de analiză a portofoliului. Această analiză se bazează pe utilizarea „teoriei portofoliului”, conform căreia nivelul profitabilității unui portofoliu de instrumente de acțiuni este considerat într-o conexiune cu nivelul de risc al portofoliului (sistemul „profit-risc”). În conformitate cu această teorie, este posibil, prin formarea unui „portofoliu efectiv” (selecția adecvată a valorilor mobiliare specifice), reducerea nivelului de risc al portofoliului și, în consecință, creșterea raportului dintre nivelul rentabilității și riscul. Procesul de analiză și selecție a acestor valori mobiliare într-un portofoliu este baza utilizării acestei teorii a sistemului.

Sisteme și metode de planificare financiară

Planificare financiaraeste un proces de dezvoltare a sistemului planuri financiareși indicatori planificați (normativi) pentru a asigura dezvoltarea întreprinderii cu necesarul resurse financiareși îmbunătățirea eficienței activităților sale financiare în perioada următoare.

Planificarea financiară într-o întreprindere se bazează pe utilizarea celor trei sisteme principale ale sale:

1. Planificarea pe termen lung activitățile financiare ale întreprinderii.
2. Planificarea curentă a activităților financiare ale întreprinderii.
3. Planificare operationala activitățile financiare ale întreprinderii.

Fiecare dintre aceste sisteme de planificare financiară se caracterizează prin abordări metodologice speciale de implementare, forme de implementare a rezultatelor și o anumită perioadă (orizont planificat) de acoperire (Tabelul 2.1).

Scopul principal al analizei financiare este obținerea numărului maxim al celor mai informativi parametri care oferă o imagine obiectivă a stării financiare a companiei, a profiturilor și pierderilor acesteia, a modificărilor în structura activelor și pasivelor, în decontările cu debitori și creditori.

Există diverse clasificarea metodelor de analiză financiară... Practica analizei financiare a dezvoltat regulile de bază pentru citirea (metodele) de analiză a situațiilor financiare. Printre principalele sunt:

Pe lângă metodele enumerate, există și o analiză comparativă și factorială.

Analiza comparativă a stării financiare a întreprinderii

Analiza comparativă este atât o analiză intra-producție a indicatorilor de raportare agregată pentru indicatorii individuali ai unei întreprinderi, divizii, ateliere, cât și o analiză inter-fermă a indicatorilor unei companii date cu cei ai concurenților, cu indicatori de producție medii și medii din industrie. Analiza comparativă permite efectuarea de comparații:

• indicatori reali cu planificați, care oferă o evaluare a validității deciziilor de planificare;
• indicatori reali cu normativ, care oferă o evaluare a rezervelor interne de producție;
• indicatori reali ai perioadei de raportare cu date similare din anii precedenți pentru a identifica dinamica parametrilor studiați;
• indicatorii reali ai organizației cu datele de raportare ale altor întreprinderi (cei mai buni sau media din industrie).

Analiza factorilor

Analiza factorială face posibilă evaluarea influenței factorilor individuali asupra indicatorului eficient atât prin metoda directă de împărțire a indicatorului efectiv în părțile sale componente, cât și metoda inversă atunci când elementele individuale sunt combinate într-un indicator de performanță comun.

Aceste metode sunt utilizate în toate etapele analizei financiare, care însoțește formarea indicatorilor generalizați ai activității economice a organizației. Pe parcursul formării acestor indicatori, se face următoarele: o evaluare a nivelului tehnic și organizațional și a altor condiții de producție; caracteristicile utilizării resurselor de producție: active fixe, resurse materiale, muncă și salarii; analiza volumului structurii și calității produselor; estimarea costurilor și a costurilor de producție.

Analiza financiară orizontală și verticală

Acest tip de analiză constă în construirea unuia sau mai multor tabele analitice, în care indicatorii bilanțului absolut sunt suplimentați de ratele relative de creștere (declin). De obicei, aici se utilizează rate de creștere pe mai multe perioade. Scopul analizei orizontale este de a identifica modificările absolute și relative ale valorilor diferitelor elemente din situațiile financiare pentru o anumită perioadă, pentru a evalua aceste modificări.

O mare importanță pentru evaluarea stării financiare este analiza financiară verticală a activului și pasivului bilanțului, care face posibilă evaluarea situației financiare după indicatori relativi, ceea ce face posibilă determinarea structurii activului și pasivul bilanțului, ponderea elementelor individuale de raportare în moneda bilanțului. Scopul analizei verticale este de a calcula proporția elementelor individuale din bilanț și de a evalua dinamica acestora pentru a putea identifica și prevedea modificările structurale ale activelor și sursele de acoperire a acestora.

Analiza orizontală și verticală se completează reciproc și, pe baza acestora, este construit un echilibru analitic comparativ, toți indicatorii pot fi împărțiți în trei grupe: indicatori ai structurii bilanțului; indicatori de dinamică a echilibrului; indicatori ai dinamicii structurale a echilibrului. Echilibrul analitic comparativ stă la baza analizei structurii proprietății și a surselor de formare a acesteia.

Analiza financiară în tendințe

O variantă a analizei orizontale este analiza financiară a tendințelor (analiza tendințelor de dezvoltare). Analiza tendințelor are o perspectivă, are caracter predictiv, deoarece permite, pe baza studierii modelului modificărilor indicatorului economic din trecut, să prezică valoarea indicatorului pentru viitor. Pentru aceasta, se calculează o ecuație de regresie, în care indicatorul analizat acționează ca o variabilă, iar intervalul de timp acționează ca un factor sub influența căruia variabila se modifică. Ecuația de regresie face posibilă construirea unei linii care să reflecte dinamica teoretică a indicatorului de profitabilitate analizat.

Analiza financiară echivalentă

Analiza indicatorilor relativi (analiza financiară a coeficientului) - calcularea relației dintre elementele de raport individuale sau articolele din diferite forme de raportare pentru indicatorii individuali ai companiei, determinarea relației dintre indicatori. Indicatorii corespondenți calculați pe baza situațiilor financiare se numesc rapoarte financiare.

Ratele financiare caracterizează diferite aspecte ale activității economice a unei organizații:

solvabilitate prin lichiditate și rapoarte de solvabilitate;

dependență financiară sau autonomie financiară prin cota de capitaluri proprii în bilanț;

activitatea de afaceri prin ratele cifrei de afaceri a activelor în ansamblu sau a elementelor individuale ale acestora;

eficiența muncii - prin coeficienții de rentabilitate; caracteristicile pieței societate pe acțiuni - prin rata dividendului.

Cifrele absolute ale situațiilor financiare sunt date reale. În scopul planificării, contabilității și analizei în organizație, se calculează indicatori absoluți similari, care pot fi: normativi, planificați, contabili, analitici.

Pentru analiza indicatorilor absoluți, metoda de comparație este cea mai des utilizată, cu ajutorul căreia sunt studiate modificările absolute sau relative ale indicatorilor, tendințelor și tiparelor de dezvoltare a acestora.

Aceasta este diagrama schematică generală a formării de indicatori economici și, inclusiv financiari, a activității economice a organizației.

Bibliografie:

1. Grishchenko O.V. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale întreprinderii: Tutorial... Taganrog: Editura TRTU, 2000.
2. Efimova O.V. Analiza financiară. - M.: Contabilitate, 2001.
3. V.V. Kovalev Analiza financiară: metode și proceduri. - M.: FiS, 2002.
4. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Suchkov E.A. Teoria analizei economice: Complex educațional-metodic / Ed. prof. N.P. Lyubushin. - M.: Jurist, 2010.
5. G.V. Savitskaya Analiza activității economice a întreprinderii: Manual. alocație. - ediția a 7-a, Rev. - Minsk: cunoștințe noi, 2010.

Analiza stabilității financiare... Folosind acești indicatori, se evaluează compoziția surselor de finanțare și dinamica raportului dintre aceștia. Analiza se bazează pe faptul că sursele de fonduri diferă în ceea ce privește prețul de cost, gradul de disponibilitate, nivelul de fiabilitate, gradul de risc etc.

Analiza profitabilitatii... Indicatorii din acest grup sunt destinați să evalueze eficacitatea generală a investițiilor în această întreprindere... Spre deosebire de indicatorii celui de-al doilea grup, aici nu se extrag din anumite tipuri de active, ci analizează rentabilitatea capitalului în ansamblu. Prin urmare, principalii indicatori sunt rentabilitatea capitalului avansat și rentabilitatea capitalului propriu.

Analiza situației și activității pe piața de capital... Ca parte a acestei analize, se efectuează comparații spațiu-timp ale indicatorilor care caracterizează poziția unei întreprinderi pe piața valorilor mobiliare: randamentul dividendelor, câștigurile pe acțiune, valoarea acțiunii etc. Acest fragment al analizei se efectuează în principal la companiile înregistrate pe acțiuni schimbă și își vinde acțiunile acolo ... Orice companie care are fonduri temporare gratuite și dorește să le investească în valori mobiliare este, de asemenea, ghidată de indicatorii acestui grup.

Trebuie spus că partea procedurală a metodologiei pentru analiza activității financiare și economice este reglementată de o serie de principii:

• consistență;
• complexitate;
• unitatea bazei de informații;
• materialitate;
• coerența schemelor de procedură analitică;
• comparabilitatea rezultatelor;
• finalitate.

Realizarea unei analize financiare eficiente a activităților unei entități economice implică dezvoltarea unui sistem de măsuri implementate în mod consecvent pe baza unor principii uniforme care subordonează toate elementele sistemului și permit furnizarea unui cerc strict de utilizatori cu cele mai relevante informații la momentul.