Kiralama yönetim sistemi. Bir kiralama şirketi için bir yönetim sisteminin geliştirilmesi. Entegre yönetim muhasebesi sistemlerinin uygulanması yoluyla finansal kiralama şirketlerinde kiralama faaliyetlerinin etkin yönetimi için yöntemler

Bir kiralama şirketinin yatırım risklerini yönetmek için bir yöntemler sistemi oluşturmak ( Özet)

Leasing faaliyetlerinin özellikleri, yetersiz yatırım kararı alma riskini vurgulamaktadır, bu nedenle bu riskin yönetimi, finansal kiralama çerçevesinde önemli bir araçtır. stratejik gelişmeşirketler. Şu anda, LC için yatırım riski yönetimi için genel kabul görmüş, bütünsel bir metodoloji yoktur. Bu çalışma, yatırım risklerinin değerlendirme ve analiz aşamalarının her birinin rasyonel yönetimi için araç seçimi için mevcut ve uygulanan yöntemlerin ve bir algoritmanın ve kriterlerin geliştirilmesine yöneliktir.

Güçlü yönlerin dikkate alınması ve zayıflıklar yatırım riskinin yerleşik değerlendirme ve yönetimi yöntemleri, aşağıdaki risk yönetim şemasını oluşturdu:

Mevcut risk yönetimi yöntemlerinin analizi sonucunda bir finansal kiralama şirketi için aşağıdaki yatırım risk yönetim sistemi oluşturulmuştur:

1. Hedefin belirlenmesi.

CEO'lar ve üst yönetim ile risk stratejisini doğrulamak için kurul beyin fırtınası

Firma üst yönetimi tarafından hedeflerin tanımlanması ve uzmanlar tarafından bir risk yönetim sisteminin geliştirilmesi sonucunda, potansiyel kaynakların kontrol listelerini oluşturacaktır. yatırım riskleri sınıflandırma sürecini standart hale getirmek, kiralama projelerinin risklerini belirlemek ve değerlendirmek için gerekli

2. Riskin netleştirilmesi ve değerlendirilmesi.

3. Riski etkileme yönteminin seçimi.

LC portföyüne yatırım riskinin yerleştirilmesi dikkate alınarak proje riskinin önemi olduğundan fazla tahmin edilmektedir. bu projenin tüm portföyün riskini çeşitlendirmek (ve muhtemelen hedge etmek);
riskleri yönetirken, kiralama işleminde üç katılımcı olduğu ve buna bağlı olarak LC'nin yatırım riskini en aza indirmek için ekipman tedarikçisi ile karşılıklı yarar sağlayan çözümler hazırlayabileceği akılda tutulmalıdır;
sözleşmede, sigorta ve kefalet gibi olası zararların miktarını azaltmaya yönelik aşağıdaki araçların kullanılması da mümkündür, ancak bu yöntemlerin her biri miktarı azaltır. potansiyel müşteriler, kiralama projesinin maliyetinin ve karmaşıklığının artması nedeniyle;
projenin kabul edilemez parametrelerine göre, bunların ortadan kaldırılması için teklifler geliştirmek veya bu sözleşmeden vazgeçmek için bir teklifte bulunmak gerekir;
tüm riski (veya bir kısmını) müşteri ile ortak teminata kaydırmak için kiracı ile yapılan sözleşmede en az yönetilebilir risk faktörleri dikkate alınmalıdır;
Riski yönetmeyi reddetmek, ancak belirli bir miktarda risk almak için gerekli yetkiye sahip bir yöneticinin onayı ile mümkündür.

Finansal kiralama şirketinin risk yönetim süreci, uygulama ve yatırım risk yönetimi önlemleri ve faaliyetleri üzerindeki gereksinimlerini resmileştirmek için, analiz temelinde Metodolojik Kılavuzlar geliştirilmiştir (Ek'e bakınız).

Ahmetzyanov I.R.

Bir kiralama şirketi için bir yatırım risk yönetimi yöntemleri sistemi oluşturmak.

Tanıtım

Dünya pratiğinde, leasing işlemleri, herhangi bir üretimde büyük ölçekli yatırımlara izin verdiğinden, teknolojik yapının değiştirilmesinde ve işletmelerin yeniden düzenlenmesinde temel faktörlerden biridir.

Rusya'da var olan yenileme sorunu nedeniyle üretim varlıkları leasing müessesesinin gelişmesi, gerekli ihtiyaçları sağlamanın yollarından biri olarak değerlendirilebilir. Sermaye yatırımları Rus ekonomisinin ihtiyaçları.

V Rusya Federasyonu kiralama faaliyetlerinin yasal yönleri düzenlenir Federal yasa 29 Ekim 1998 tarihli "Finansal kiralama (kiralama)" No. 64-FZ

Kanunun mevcut versiyonu verir aşağıdaki tanımlar kiralama ve finansal kiralama (kiralama) sözleşmeleri:

Leasing bir dizi ekonomik ve yasal ilişki kiralanan varlığın satın alınması da dahil olmak üzere, kira sözleşmesinin uygulanmasıyla bağlantılı olarak ortaya çıkan.
Kira sözleşmesi - kiraya verenin (bundan sonra kiralayan olarak anılacaktır), kiracı tarafından belirtilen mülkü (bundan sonra kiracı olarak anılacaktır) kendisi tarafından belirtilen satıcıdan almayı ve kiracıya bu mülkü geçici olarak bulundurma ve kullanma ücreti karşılığında sağlamayı taahhüt ettiği bir anlaşma. Kira sözleşmesi, satıcının ve edinilen malın seçiminin kiraya veren tarafından yapılmasını şart koşabilir.

Böylece, kiralama faaliyetleri en az üç katılımcının bulunmasını sağlar: ekipman tedarikçisi, kiracı ve kiralayan.

Tipik bir kiralama işlemi şöyle görünür.

Kullanıcı (kiracı, leasing ilişkisine girdikten sonra) hangi ekipmana ihtiyacı olduğunu leasing şirketine bildirir.
Leasing şirketi, projenin likiditesini sağladıktan sonra, bu ekipmanı üreticiden veya kiralanan mülkü satan başka bir tüzel kişilik veya şahıstan satın alır.
Leasing şirketi (kiralayan), ekipmanın sahibi haline geldiğinde, daha fazla geri ödeme hakkı (sözleşme ile belirlenir) ile geçici kullanım için kiracıya devreder ve karşılığında kira ödemeleri alır.

Kiraya veren, finansal kiralama faaliyeti yürüten tüzel kişi veya bireysel girişimci olarak kayıtlı bir kişi olabilir.

Kiraya verenin faaliyet alanı, kira sözleşmeleri kapsamında mülkün kullanım hakkının müşterilerine devri olduğundan, kiralayan kendi yatırım portföyünü kiralama sözleşmelerinden oluşturur.

Bu portföyün her bileşeni, her bir kiracının belirli özellikleriyle ilişkili benzersiz yatırım riski özelliklerine sahiptir.

Bununla birlikte, genel olarak, kiraya veren için, onu bir yatırım kararı verme yeterliliği riski açısından diğer kredi kuruluşlarından (örneğin bir bankadan) ayıran bir takım özellikler ayırt edilebilir.

Nihai ödemeye kadar, kiraya veren ekipmanın yasal sahibi olarak kalır, böylece yerleşimlerde bir arıza olması durumunda, bu ekipmanı talep edebilir ve zararları karşılamak için satabilir.
Kiracının iflası durumunda, ekipman da zorunlu kiralama şirketine iade edildi.
Kiraya veren, kullanımı üzerinde kontrol her zaman mümkün olmayan, ancak doğrudan üretim araçlarını kontrol eden parasal kaynakları değil, kiracıya devreder.
Süresi en az üç yıl olan finansal kiralama sözleşmelerinin uygulanmasından elde edilen gelir vergisi ödemesinden muafiyet.
Kiraya veren kısmen ödemeden muaftır gümrük vergileri ve uluslararası kiralamaya konu olan Rusya Federasyonu topraklarına geçici olarak ithal edilen ürünlerle ilgili vergiler.

Böylece, LC'ler (yatırımcı olarak hareket eden) için kiralama, bir bankaya kıyasla daha düşük bir finansal risk seviyesinde, yatırılan sermaye üzerinde belirli bir getiri oranı sağlamayı mümkün kılar. Bu durumda, en önemli risk, kiralama projesine ilişkin optimal olmayan karardan oluşan yatırım riskidir.

Amaç

Bu çalışmanın amacı, mevcut risk yönetimi yöntemlerinin analizinin bir sonucu olarak, bir kiralama şirketi için yatırım risklerini yönetmek için bir sistem önermek ve LC'de yatırım risklerini yönetme sürecini resmileştiren özel bir metodoloji hazırlamaktır.

Bir kiralama şirketinin ana sorunlarından biri, diyalektik çelişkinin - yüksek karlılık ve risk yokluğu arasındaki seçim - çözülmesidir, çünkü kural olarak, bu koşulların aynı anda yerine getirilmesini sağlamak imkansızdır. Buna göre finansal kiralama şirketinin temel görevi, kârlılık, likidite ve risk açısından dengeli bir sözleşme portföyü oluşturmaktır.

Bu görev, riskin niteliksel bileşenlerini (örneğin, politik) nicel olarak değerlendirmek için yöntemlerin nesnel eksikliği nedeniyle, kiralama projeleri için yatırım riski göstergelerinin zayıf resmileştirilebilirliği (ölçülebilirliği) nedeniyle karmaşıktır.

Ayrıca, belirli bir kiralama sözleşmesiyle ilişkili risklerin tek başına ele alınamayacağı da belirtilmelidir. Kiralama sözleşmeleri kapsamındaki herhangi bir yeni satın alma, LC'nin tamamının (portföyünün) karlılık ve yatırım riskindeki değişiklikler üzerindeki etkisi açısından analiz edilmelidir, çünkü bu kararların olası kombinasyonları bir bütün olarak portföyün özelliklerini önemli ölçüde değiştirebilir. .

Portföy yaklaşımı, kiralama projeleri sisteminin tek bir bütünün unsurları olarak algılanmasını gerektirir - LC portföyü, onu risk ve karlılık özellikleri hakkında bilgilendirir, bu da olasılıkları etkin bir şekilde analiz etmeyi ve yatırım risklerinin parametrelerini optimize etmeyi mümkün kılar.

Portföy, iki faktörün bir kombinasyonunun etkisi altında değişen risk ve karlılık (maliyet) parametreleriyle bir araya gelen bir dizi kiralama projesidir:

portföyün bileşimindeki değişiklikler;
portföyü oluşturan finansal kiralama sözleşmelerinin iş ortamındaki değişiklikler nedeniyle risk ve kârlılık (değer) değişiklikleri.

Portföy yaklaşımı açısından, sonuç, ekonomik aktivite Leasing, kiralama projelerinin cari veya azaltılmış zaman değerini yansıtan portföyün net değerindeki değişiklik olarak kabul edilebilir.

LC portföy riskinin ekonomik özü, firmanın portföyünün bugünkü değerinin beklenen değerinden sapma olasılığında yatmaktadır. Yatırım riskinin sonuçları, kiralama sözleşmelerinin şartlarına ilişkin alınan kararların olası alt-optimalitesidir.

Bu nedenle, seçilen risk yönetimi yöntemleri, yatırım risk yönetim sisteminin aşağıdaki özelliklerini sağlamalıdır:

Risk yönetim sistemi ile şirket stratejisinin karlılık, likidite ve risk açısından tutarlılığı.
İlk bilgilerin resmileştirilebilirliği, analiz yöntemleri ve sonuçları.
Bir bütün olarak tüm Şirket için en uygun "kârlılık-risk" oranını bulma açısından risk yönetimi.

Çalışma yapısı.

Risk yönetimi süreci objektif olarak altı aşamaya ayrılabilir:

hedef tanımı
riski tespit etmek
risk değerlendirmesi
risk yönetimi yöntemlerinin seçimi
yöntemlerin uygulanması
sonuçların değerlendirilmesi

Her aşama kendi risk yönetimi yöntemlerini kullanır. Her aşamanın sonuçları, sonraki aşamalar için ilk veriler olur ve bir karar verme sistemi oluşturur. geri bildirim... Böyle bir sistem, hedeflere en etkili şekilde ulaşılmasını sağlar, çünkü aşamaların her birinde kazanılan bilgi, yalnızca riski etkileme yöntemlerini değil, aynı zamanda risk yönetiminin hedeflerini de ayarlamanıza izin verir.

Finansal kiralama faaliyetlerinin proje odağı dikkate alındığında genel olarak yatırım risk yönetim sistemi şu şekilde olacaktır:

Şekil 2. Risk yönetimi aşamaları arasındaki ilişkinin şeması

Bir finansal kiralama şirketinde risk yönetim sisteminin oluşturulması ve uygulanmasının özelliklerinin dikkate alınmasını gerektiren risk yönetim sisteminin oluşturulması için hedefin belirlenmesi esastır (başlangıç noktası).

Bu nedenle, bir risk yönetim yöntemleri sistemi oluşturmak için sorunun aşağıdaki yönlerini dikkate almak gerekir:

Bir risk yönetim sisteminin özü, oluşturulması ve uygulanması
risk yönetim sisteminin uygulanmasının her aşamasında kullanılan ana yöntemlerin uygulama özellikleri ve özellikleri
bir kiralama şirketinin yatırım risklerini yönetmek için bir metodolojinin geliştirilmesi

Yatırım Risk Yönetim Sistemi (RMS)

Risk yönetiminin temel işlevi, riskin olumsuz sonuçlarını azaltmak için önlemler geliştirmek ve stratejik avantajlar elde etmek için ikincisini yönetmektir.

Finansal kiralama olarak kiralama, bankacılık sektörünün aksine finansal riske daha az duyarlıdır, ancak yatırım niteliği nedeniyle, projelerle ilgili verilen kararların yeterliliği riski hem büyüklük hem de olasılık açısından en önemlidir. tamamlanma.

Yatırım riski yönetimindeki deneyim, etkin risk yönetiminin tutarlı ve disiplinli bir yaklaşım gerektirdiğini göstermektedir. Diğer bir deyişle, finansal kiralama şirketi, risk yönetimi ilke ve yöntemlerini şirketin stratejisiyle zamanında ilişkilendirerek portföy yatırım risk yönetimine odaklanmalıdır.

Etkili bir yatırım riski yönetim sistemi, LC iş süreçlerinin yapısına organik entegrasyon yoluyla yatırım riski üzerinde kontrol sağlamanıza olanak tanır. Bundan en iyi şekilde yararlanmak için, RMS'nin her bir şirket için uyarlanması gerekir.

Bir RMS oluşturmak, bir kiralama şirketinin parçalanmış ve kendiliğinden yatırım riski yönetiminden sistematik ve kalıcı hale gelmesine izin verir. Bu niteliklerin kazanılmasının etkinliği, modern iş ortamının özellikleri tarafından belirlenir. Aşağıdaki nesnel piyasa eğilimleri, bir yatırım risk yönetimi sistemine geçiş ihtiyacını belirler:

küreselleşme
artan rekabet
şirketlerin konsolidasyonu
ürün standardizasyonu
kesinti yaşam döngüsüÜrün:% s
teknolojik inovasyonlar
toplum, devlet, hissedarlar ve yönetim kurulu tarafında risklere artan ilgi

Yukarıdakilerin tümü, bir risk yönetim sisteminin uygulanmasını gerekli kılan, yatırım riskinin çeşitli yönlerinin önemini değerlendirmede kalıcı bir değişime yol açar.

Bir işletmede RMS oluşturmak, etkin bir risk yönetimi kurumu oluşturmak için aşamalı olarak gerçekleştirilen bir süreçtir. Risk yönetimi hizmetinin makul bir şekilde düzenlenmesi ve kiralama şirketinin bölümleri ve dış kaynak işletmeleri arasındaki yatırım risklerinin değerlendirilmesi, yönetimi ve kontrolü için yetkilerin belirlenmesi amacıyla. Risk yönetimi özel bir departman veya çalışan (risk yöneticisi) tarafından yapılmalıdır. Bu birim (veya çalışan), alınan yatırım kararlarının yeterlilik derecesini etkileyecek bir çıkar çatışmasının ortaya çıkması olasılığı nedeniyle, finansal veya operasyonel departmanlardan yapısal olarak bağımsız olmalıdır.

İç denetim komitesi, risk yöneticisinin performansını gözden geçirmeli ve aynı zamanda riskleri belirlemek için denetimlerle ilgili talimatlarını izlemelidir.

CEO ve yönetim kurulu, risk yönetim sistemini tüm şirketin bağlı olduğu önemli bir iletişim kanalı olarak görmelidir. İkincisi, RMS'nin kiralama projelerinin olası tüm risklerinden kaçınmaya izin vermemesine rağmen, LK'nin kritik koşullarda hayatta kalmasına ve kritik bir duruma oluşmadan önce hazırlanmasına yardımcı olacağı gerçeğinden kaynaklanmaktadır.

Risk yönetimi bölümünün sorumlulukları şunları içerir:

genel yönetişim, vizyon sağlamak ve RMS'nin gelişim yollarını tanımlamak;
stratejik planlama prosedüründe risklerin nasıl dikkate alınacağı konusunda önerilerde bulunur;
risk yönetimi sürecini şirket değerinin yaratılmasıyla ilişkilendirmek;
bireysel riskler için risk limitlerinin belirlenmesi de dahil olmak üzere risk yönetimi prosedürlerini uygulamak;
riskleri değerlendirmek ve ölçmek için bir sistem getirmek, risk için neyin en kritik olduğunu ve neyin erken bir risk göstergesi olarak hizmet edebileceğini belirlemek;
risk kontrolü ve yönetimi için analitik, sistem ve bilgi araçları oluşturmak ve uygulamak;
risk yönetimi için yeni yöntem ve araçların ortaya çıkışını izlemek ve bunları üretimde uygulamak.

Yatırım risk yönetimi sistemi, mevcut öncelikler sistemini ve finansal kiralama şirketinin portföy yapısını korumaya yönelik başka bir bürokratik sisteme dönüşmemelidir.

Bu nedenle, RMS uygulamasının özü, benimsenen stratejiye uygun olarak şirketin sürdürülebilir gelişimini sürdürme ihtiyacıdır.

Yatırım projeleri için risk yönetim sisteminin karmaşıklığı ve önemsizliği nedeniyle, uygulanması birkaç aşamada (muhtemelen danışmanlık şirketlerinin katılımıyla) gerçekleştirilmelidir.

Örneğin, bir kiralama şirketinde bir yatırım risk yönetim sisteminin uygulanması dört aşamada gerçekleştirilebilir:

Aşama 1. Risklerin ve stratejilerin toplanması
Aşama 2. Yatırım riskinin aşağıdakilerle ilişkilendirilmesi temel göstergeler faaliyetler
Aşama 3. Entegre bir risk yönetimi stratejisinin geliştirilmesi
Aşama 4. Rekabet avantajı elde etmek

Önerilen aşamaların her biri, finansal kiralama şirketinde yatırım risk yönetim sistemini tutarlı ve organik bir şekilde uygulamanıza olanak tanır.

İlk aşama, alınan yatırım kararlarının yetersiz kalma riski dikkate alınarak şirketin stratejik planı hazırlanırken dikkate alınması amacıyla gerçekleştirilir. Uygulanması ile birlikte, firma stratejisinin onaylanması sonucunda, risk yönetimi türlerinin oluşturulması ve uygulanması için metodolojide gerekli değişiklikler yapılır.

İkinci aşamanın uygulanması, kiralama şirketinin mevcut faaliyetlerindeki yatırım risklerinin muhasebeleştirilmesini amaçlamaktadır. Yatırım riskini LC'nin temel performans göstergeleri ile ilişkilendirdikten sonra, her bir özel kiralama sözleşmesi için risk yönetimi yöntemlerinin seçimini dikkate alarak, kiralama projeleri portföyünün yatırım riskini verimli bir şekilde yönetmek mümkün hale gelir. Genel stratejişirketler.

Bir sonraki aşama, finansal kiralama portföyünün her bir bileşeninin riskini dikkate alarak değerlendirmeye ve yönetmeye izin veren işletmede entegre bir risk yönetim sistemi geliştirerek finansal kiralama şirketinin stratejisi ile yatırım risk yönetim sistemi arasındaki ilişkiyi daha da güçlendirmek için tasarlanmıştır. bir bütün olarak tüm portföyün mevcut durumu ve ikincisinde beklenen değişiklikler.

Ve son olarak, her üç aşamanın da başarılı bir şekilde uygulanmasından sonra, LC, RMS'nin geliştirilmesi ve uygulanması sayesinde elde edilen rekabet avantajlarını kullanma fırsatına sahiptir. Etkin ve rasyonel olarak düzenlenmiş bir sisteme sahip olan bir kiralama şirketi, portföyüne nispeten daha riskli projeleri kabul edebilir, bu da şirketin stratejik çıkarlarının kapsamını genişletir ve şirket değerine olumlu etki eder.

Yatırım projeleri için bir risk yönetim sistemi oluşturmak, çözümü etkin risk yönetimine doğru tutarlı ve kademeli bir hareket içinde olan karmaşık bir görevdir. Aynı zamanda, kiralama şirketi için en çok RMS gereklidir. etkili değerlendirme ve şirket faaliyetlerinden kaynaklanan yatırım risklerinin yönetimi.

Yatırım riski değerlendirmesi ve yönetiminin her aşamasında yerleşik ana risk yönetimi yöntemlerini dikkate almadan bir yatırım risk yönetimi yöntemleri sisteminin geliştirilmesi mümkün değildir. Ana yöntemlerin analizi, bir risk yönetimi stratejisini şekillendirirken güçlü ve zayıf yönlerini dikkate almak için yapılır.

Hedefi tanımlama

İş ortamına, geliştirme stratejisine ve diğer faktörlere bağlı olarak, bir finansal kiralama şirketi, yatırım riskinin çeşitli tezahürleriyle karşı karşıya kalabilir. Bununla birlikte, başarılı bir şekilde organize edilmiş bir yatırım risk yönetimi süreci ile gerçekleştirilmesi kolaylaştırılması gereken bazı genel hedefler vardır.

Kural olarak, şirketlerin bir risk yönetim sistemi oluştururken izledikleri temel amaç, operasyonel verimliliği artırmak, kayıpları azaltmak ve geliri maksimize etmektir. Bu nedenle risk yönetiminin ana hedefi, şirketin gelişiminin sürdürülebilirliğini artırırken, sermayenin en verimli şekilde kullanılması ve maksimum kazançtır.

Yatırım riski yönetiminin amaçlarını belirleme yöntemleri, risklerin sınıflandırılmasının ve analizinin tüm yapısının oluşturulması için esastır. Risk yönetimi hedefleri oluşturulurken, bir bütün olarak işletmenin stratejik hedefleri, yani iş ortamındaki olayları kontrol etmek için risk yönetimi ilkelerinin kullanılması ve firma kaynaklarının daha verimli kullanılması dikkate alınmalıdır.

Buna dayanarak, belirli bir risk yönetimi yönteminin seçiminin, şirket çalışanlarının özne olarak hareket ettiği işletmede oluşturulan risk yönetim sistemi tarafından LC stratejisini belirleyerek ve uygun şekilde etkilemesi gerektiği sonucu çıkmaktadır.

Bir risk yönetim sisteminin uygulanması sayesinde, LC açısından, risk yönetimi hedefini belirleme yöntemleri gibi maksimum verimlilik elde edilir:

bağımsız uzmanlar tarafından risk değerlendirmesi
"beyin fırtınası"
risk kaynağı kontrol listeleri

Bağımsız uzmanlar tarafından yapılan risk değerlendirmesi, incelenen kiralama şirketinde uzman olarak görev yapan ve risk yönetimi konusu olmayan deneyimli risk yönetimi uzmanlarıyla görüşme ve/veya sorgulamadan oluşur.

Beyin fırtınası yöntemi, risk yönetim sistemi konularının kullandığı tartışmaları kullanır. öğretim yardımcıları bu mekanizmanın tüm yönleri tartışılmakta ve planlama, tanımlama, risk değerlendirmesi, risk işleme, kontrol ve dokümantasyon gerçekleştirilmektedir.

Geçmişte meydana gelen olaylarla ilgili tarihsel bilgilere dayalı olarak potansiyel risk kaynaklarının yapılandırılmış listeleri olan risk kaynağı kontrol listeleri de vurgulanmalıdır.

Açıklayıcı bir örnek, Ernst & Young tarafından müşteri şirketler için geliştirilen ve sunulan "Risk Evreni" modelinin "çekirdeği"dir.

Şekil 1. Risk sınıflandırması ve analiz modeli Risk-Evren'in "çekirdeği"

Yukarıdaki şekilden de görebileceğiniz gibi, bu sistem olası risk kaynaklarını tanımlar ve her bir risk kaynağının ayrı ayrı sıralanması ve analizi için tasarlanmış hiyerarşik olarak yapılandırılmış bir listedir.

Yukarıdaki yöntemlerin hepsinin ana dezavantajlarından biri, sürecin zayıf biçimselleştirilebilirliği ve sonucun ölçülebilirliğidir. Sürecin kendisi ve elde edilen sonuç, yalnızca şirketin stratejik gelişim çizgisine yansıyan uzun vadede görülebilir. İkincisi, risk yönetimi hedeflerinin oluşturulmasının, şirketin tüm ekonomik faaliyeti için stratejik bir yön oluşturulmasından ayrılamaz olduğu anlamına gelir.

Hedef belirleme yöntemlerinin zayıflıkları, piyasanın gelecekteki durumu hakkında gerçek iş ortamında tam bir kesinliğin olmaması ile ilişkilidir. Ölümcül bilgi belirsizliği, kiralama şirketi tarafından yatırım kararlarının yeterliliği konusunda eşit derecede ölümcül bir risk içerir. Sürdürülebilir olarak kabul edilen bir projenin, yatırım sürecinde elde edilen parametrelerin değerlerinin planlanandan sapması veya bazı faktörlerin hiç dikkate alınmaması nedeniyle kârsız kalma olasılığı her zaman vardır. Dış çevrenin çeşitlerinin sayısı her zaman karar vericinin yönetim yeteneklerini aştığından, kiraya veren hiçbir zaman kapsamlı bir risk değerlendirmesine sahip olmayacaktır ve olayların gelişimi için kesinlikle kötü bir şekilde beklenen bir senaryo olacaktır (felaketlerden biri, Örneğin) projede hesaba katılmasa da gerçekleşebilir ve yatırım sürecini bozabilir. Aynı zamanda finansal kiralama şirketi, hem proje geliştirme aşamasında hem de yatırım sürecinde yatırım kararlarının (leasing sözleşmelerinin) risklerini ölçmeye ve farkındalık düzeyini yükseltmeye çalışmalıdır.

Uygulamada en etkili ve erişilebilir yöntemin olmaması nedeniyle, finansal kiralama projelerinde yatırımların risk yönetimi hedefine ilişkin dengeli bir karar hazırlamak için, yukarıdaki yöntemlerin bir kompleksini kullanmak ve bunları birbirini tamamlamak gerekir. .

Bu çalışmada, hedefi belirlemek için aşağıdaki şema önerilmektedir:

Finansal kiralama şirketinin risk stratejisini üst düzey yöneticiler ve üst yönetim ile doğrulamak için yönetim kuruluna beyin fırtınası yapmak
Uzmanlarla görüşen ve entegre bir hedef ve yatırım risk yönetimi yöntemleri sisteminin geliştirilmesinden sorumlu bağımsız uzmanların katılımı
Şirket üst yönetimi tarafından hedeflerin tanımlanması ve uzmanlar tarafından bir risk yönetim sisteminin geliştirilmesi sonucunda, sınıflandırma sürecini standart hale getirmek, kiralama risklerini belirlemek ve değerlendirmek için gerekli olan potansiyel yatırım risk kaynaklarının kontrol listelerini oluşturacaktır. projeler

Sadece üst yönetimin değil, aynı zamanda şirket çalışanlarının ve risk yönetim sistemlerinin geliştirilmesi ve uygulanmasında uzmanlaşmış bağımsız danışmanların katılımı nedeniyle böyle bir plan, kiralama risk yönetiminin kapsamının oldukça eksiksiz bir tanımına yol açar. projeler.

Risk yönetimi hedefinin yeniden tanımlanması, finansal kiralama şirketinin stratejik gelişim çizgisinin uyum dönemleri ile çakışan aralıklarla düzenli olarak gerçekleştirilmelidir.

Bu nedenle, bir risk yönetim sisteminin oluşturulması ve risk yönetimi hedeflerinin tanımlanması, bir işletmede risk yönetimi kurumunun daha fazla mevcudiyeti ve geliştirilmesinde belirleyici bir aşamadır.

Açıklama (tanımlama) ve risk değerlendirmesi

Yatırım risklerini yönetmek için ek bir eylem planı oluşturmanıza olanak sağlayan temel aşama, riski belirleme ve değerlendirme aşamalarıdır.

Görev niteliksel analiz risk, uygulanması sırasında bir riskin olduğu düşünülen kiralama projesinin risk kaynaklarının ve nedenlerinin, aşamalarının ve çalışmalarının belirlenmesidir, yani:

potansiyel risk alanlarının belirlenmesi;

bir kiralama sözleşmesiyle ilişkili risklerin belirlenmesi;

ortaya çıkan risklerin pratik faydalarını ve olası olumsuz sonuçlarını tahmin etmek.

Nitel analiz yöntemleri dört gruba ayrılabilir:

Mevcut bilgilerin analizine dayalı yöntemler;
Yeni bilgi toplama yöntemleri;
Kuruluşun faaliyetlerini modelleme yöntemleri;
Niteliksel analizin buluşsal yöntemleri;

Niteliksel bir yatırım riski analizi, belirli bir kiralama projesi için bir risk yapısı oluşturmanıza olanak tanır. Nitel analizin sonuçları, sırayla, yürütmek için ilk bilgi olarak hizmet eder. nicel analiz.

Kantitatif risk analizi aşamasında, risk olaylarının meydana gelme olasılığı ve bunlardan kaynaklanan zarar veya fayda miktarının sayısal değerleri hesaplanır.

İş pratiğinde, yatırım risklerini analiz etmek için çeşitli yöntemler kullanılır. Bunlardan en yaygın olanları:

iskonto oranı ayarlama yöntemi;
güvenilir eşdeğerler yöntemi (güvenilirlik katsayıları);
kiracının verimliliği ve ödeme gücü kriterlerinin duyarlılık analizi;
komut dosyası yöntemi;
ödeme akışlarının olasılık dağılımlarının analizi;
Karar ağaçları;
Monte Carlo yöntemi (simülasyon), vb.

İndirim oranı ayarlama yöntemi. Bu yöntemin avantajları, sıradan bir hesap makinesi kullanılarak bile yapılabilecek hesaplamaların basitliği, netlik ve erişilebilirliktir. Bununla birlikte, yöntemin önemli dezavantajları vardır.

İskonto oranı ayarlama yöntemi, kiralama projesinin gelecekteki ödeme akışlarını zaman içinde şimdiki ana getirir (yani, daha yüksek oranda normal iskonto), ancak risk derecesi (sonuçlarda olası sapmalar) hakkında herhangi bir bilgi sağlamaz. Ayrıca, elde edilen sonuçlar esasen sadece risk priminin değerine bağlıdır.

Aynı zamanda, birçok proje, uygulamanın sonuna doğru kademeli olarak azalmalarıyla birlikte ilk dönemlerde risklerin varlığı ile karakterize edildiğinden, doğru olarak kabul edilemeyen sabit bir katsayı ile zaman içinde yatırım riskinde bir artış olduğunu varsayar. Böylece, karlı projeler zaman içinde riskte önemli bir artış anlamına gelmeyen, yanlış değerlendirilebilir ve reddedilebilir.

Bu method gelecekteki ödeme akışlarının olasılık dağılımları hakkında herhangi bir bilgi taşımaz ve tahmin edilmesine izin vermez.

Son olarak, yöntemin basitliğinin arka tarafı, ödeme gücü kriterlerinin ve likidite göstergelerinin yalnızca bir göstergedeki - iskonto oranı - değişikliklere bağımlılığını analiz etmeye dayanan çeşitli seçenekleri modelleme olanaklarının önemli sınırlamalarından oluşur.

Belirtilen eksikliklere rağmen, basitliği nedeniyle iskonto oranını ayarlama yöntemi pratikte yaygın olarak kullanılmaktadır.

Güvenilir eşdeğerler yöntemi. Yöntemin özü, nakit akışları kiralama projesi için belirsiz nakit akışlarının güvenilir eşdeğerlerini hesaplayarak. Belirsiz nakit akışlarının gerçeğe uygun eşdeğeri, finansal kiralama şirketine belirsiz nakit akışlarıyla aynı faydaya sahip olan tanımlanmış nakit akışlarıdır. Kural olarak, matematiksel beklenti güvenilir bir eşdeğer olarak kullanılır.

Bu yöntemin dezavantajları kabul edilmelidir:

kiralama projesinin her aşamasında riske uygun güvenilirlik katsayılarının hesaplanmasının karmaşıklığı;
temel parametrelerin olasılık dağılımlarını analiz etmenin imkansızlığı.

Duyarlılık analizi. Bu yöntem, projenin belirli başlangıç faktörlerinin kira sözleşmesinin uygulanma derecesi üzerindeki etkisinin iyi bir örneğidir. Açıklığı nedeniyle, etki derecesi açısından en önemli faktörleri vurgulamak ve seçmek için yaygın olarak kullanılır.

Bu yöntem, bir "eğer" analizi yapmanıza ve şu gibi bir soruya yanıt almanıza olanak tanır: Girdi parametreleri değiştiğinde projenin performans göstergeleri nasıl değişecek. Yöntem, belirsizlik faktörlerini dikkate alarak, etkinliğinin ve projeye yatırım yapmanın risklerinin korunduğu projenin girdi parametrelerindeki değişikliklerin sınırlarını tahmin etmeyi mümkün kılar.

Bu yöntemin ana dezavantajı, bir faktördeki değişimin tek başına ele alınması ve pratikte tüm ekonomik faktörlerin bir dereceye kadar ilişkilendirilmesi öncülüdür.

Bu nedenle, risk analizi için bağımsız bir araç olarak bu yöntemin pratikte uygulanması çok sınırlıdır.

Komut dosyası yöntemi. Birçok uzman, bir kiralama projesinin geliştirilmesi için çeşitli seçeneklerin taklit edilmesine dayanan bu yöntemi pratikte uygular (kural olarak, üç - iyimser, en olası, karamsar). Seçilen seçeneklerin her biri için yatırım riskleri değerlendirilir.

Bu yöntem, projelerin uygulanması için çeşitli seçenekler için oldukça net bir resim elde etmenizi sağlar ve ayrıca hassasiyet ve olası sapmalar hakkında bilgi sağlar ve yazılım araçlarının kullanımı, sayıyı pratik olarak sınırsız bir şekilde artırarak böyle bir analizin verimliliğini önemli ölçüde artırabilir. senaryoların ve ek değişkenlerin tanıtılması.

Ödeme akışlarının olasılık dağılımlarının analizi. Genel olarak, bu yatırım riskleri analiz yönteminin uygulanması, birinin elde etmesini sağlar. kullanışlı bilgi müşterinin ödeme gücü ve net makbuzlarının göstergelerinin beklenen değerlerinin yanı sıra olasılık dağılımlarını analiz etmek.

Bununla birlikte, bu yöntemin kullanımı, nakit akışlarının tüm çeşitleri için olasılıkların bilindiğini veya doğru bir şekilde belirlenebileceğini varsayar. Aslında, bazı durumlarda, büyük miktarda kanıtın varlığında geçmiş deneyimlerin analizine dayalı olarak yüksek bir güvenle olasılık dağılımı belirlenebilir. Bununla birlikte, çoğu zaman bu tür veriler mevcut değildir, bu nedenle dağılımlar uzmanların varsayımlarına göre belirlenir ve büyük bir öznellik payı taşır.

Karar ağaçları. Karar ağaçları genellikle öngörülebilir veya makul sayıda geliştirme seçeneğine sahip projelerin yatırım risklerini analiz etmek için kullanılır. Özellikle sonraki anlarda alınan kararların daha önce verilen kararlara bağlı olduğu durumlarda faydalıdırlar ve daha sonra olayların daha da gelişmesi için senaryolar belirlerler.

Bir karar ağacı, yüklü bir grafik biçimindedir, köşeleri, bir seçimin ortaya çıktığı kilit durumları temsil eder ve yaylar (ağaç dalları), bir tepe noktası tarafından belirlenen bir durumda meydana gelebilecek çeşitli olayları (kararlar, sonuçlar, işlemler) temsil eder. Ağacın her yayı (dalına), örneğin ödeme miktarı ve uygulama olasılığı gibi sayısal özellikler (yükler) atanabilir.

sınırlama pratik kullanım Bu yöntem, projenin öngörülebilir veya makul sayıda geliştirme seçeneğine sahip olması gerektiğinin ilk öncülüdür.

Simülasyon modelleme. Yatırım riskini analiz ederken, davranışları yönetim veya karar vericiler tarafından belirlenmeyen rastgele değişkenler içeren modeller sıklıkla kullanılır. Stokastik simülasyon Monte Carlo yöntemi olarak bilinir.

Simülasyon modelleme, etki derecesinin ampirik tahminlerini elde etmek için tasarlanmış bir dizi sayısal deneydir. Çeşitli faktörler(ilk değerler) kiralama projesinin yatırım riskinin uygulanma olasılığının göstergeleri üzerinde.

Bu yöntemin pratik uygulaması, özellikle belirsizlik ve risk koşullarında, yatırım planlamasında kullanımının geniş olasılıklarını göstermiştir. Bu yöntem özellikle aşağıdakiler için uygundur: pratik uygulama diğer ekonomik ve istatistiksel yöntemlerle, oyun teorisi ve diğer yöneylem araştırması yöntemleriyle başarılı bir şekilde birleştirilenler.

Yatırım risklerinin nicel analizine yönelik tüm yöntemler kümesi göz önüne alındığında, belirli bir yöntemin uygulanmasının birçok faktöre bağlı olduğunu söyleyebiliriz:

analiz edilen her risk türünün kendi analiz yöntemleri ve uygulamalarının belirli özellikleri vardır. Örneğin, kiralık ekipmanın arızalanmasıyla ilişkili teknik ve üretim risklerinin analizinde, ağaç inşa etmenin en yaygın yöntemleri;
risk analizi için, ilk verilerin hacmi ve kalitesi önemli bir rol oynar. Dolayısıyla dinamikler konusunda önemli bir veri tabanı varsa simülasyon yöntemlerini kullanmak mümkündür. Aksi takdirde, uzman yöntemlerin en olası uygulaması;
riskleri analiz ederken, yatırım riski seviyesini etkileyen göstergelerin dinamiklerini dikkate almak temel olarak önemlidir. Şok halindeki piyasalarda risk analizi yapılması durumunda, bir takım yöntemler basitçe uygulanamaz;
analiz yöntemlerini seçerken, yalnızca hesaplanan verilerin derinliğini değil, aynı zamanda yatırım riski seviyesini etkileyen kiralama projesi göstergelerinin tahmin ufkunu da dikkate almalıdır;
analizin aciliyeti ve teknik yetenekleri büyük önem taşımaktadır. Analistin elinde önemli bir hesaplama gücü ve zamanı varsa, belki Monte Carlo simülasyonları vb.
risk analizi yöntemlerinin uygulanmasının etkinliği, finansal kiralama şirketinin sonuçları üzerindeki etkisinin matematiksel olarak modellenmesi amacıyla riskin resmileştirilmesiyle artar. Şu anda, sadece ekonomik sistemler değil, aynı zamanda LC portföyüne dahil olan endüstriyel kompleksler de o kadar karmaşıklığa ulaşmıştır ki, olasılık teorisinin unsurları olmadan genellikle kararlılıklarının hesaplanması imkansızdır;
risk raporlamasının oluşumu için devlet düzenleyici kurumlarının gereksinimlerini dikkate almalısınız. Simülasyon yöntemlerinin kullanımının düzenleyici düzeyde gerekli olması durumunda, bunların kullanılması zorunludur.

Yukarıdakilerin tümü, bir işletmenin faaliyetlerindeki tüm risk çeşitliliğinin etkili bir analizi için, kapsamlı bir risk geliştirmenin uygunluğunu teyit eden bir dizi yöntemin uygulanması gerektiği sonucuna varmamızı sağlar. yönetim mekanizması.

Çoğu leasing şirketi, leasing projeleri portföyü için kendi yatırım risklerini belirlemek ve değerlendirmek için oldukça basit modeller kullanır. Bununla birlikte, tüm modellerin kullanışlılığının büyük ölçüde girdi verilerinin kalitesine ve modelin üzerine inşa edildiği varsayımlara bağlı olduğunu hatırlamak önemlidir. Bu varsayımlar, aşırı durumlarda kendilerini farklı şekilde gösterebilir, zamanla değişebilir ve belirli bir duruma verilen politika tepkilerinden etkilenebilir. Bu nedenle, bu modellerin dayandığı parametreler ve varsayımlar düzenli olarak gözden geçirilmeli ve modelin kısıtlarının ve altında yatan varsayımların dikkate alınması önemlidir. Kiralama sözleşmelerinin hükümlerine ilişkin karar verme sürecinde elde edilen sonuçları kullanırken ayrıntılı olarak açıklamak ve bunları dikkate almak gerekir.

Riskleri belirleme ve değerlendirme yöntemlerinin yukarıdaki analizine dayanarak, yatırım risk yönetimi departmanı için aşağıdaki eylem algoritması önerilebilir.

Yatırım riskinin tanımlanması ve nicel ölçümü, bir sonraki yatırım projesinin LC tarafından değerlendirilme aşamasında risk değerlendirmesinde uzmanlaşmış çalışanlar tarafından yapılmalıdır.

Her şeyden önce, şirketin hedeflerine ulaşmasını etkileyebilecek potansiyel risk alanlarını belirlemesi gerekir. Hem tekrarlayan hem de benzer projelerin (örneğin, aynı görevleri gerçekleştirmek için homojen ekipmanın satın alınması) ve yenilikçi, daha önce dikkate alınmamış projelerin analizinden oluşan LC'nin özelliği, bir yöntem seçmek için aşağıdaki kural kullanılmalıdır. potansiyel risk alanlarını vurgulayan:

şirketin benzer projelerde deneyimi varsa, mevcut bilgileri analiz ederek regresyon analizine ana dikkat gösterilmelidir;
aksi takdirde, yatırım riskinin uygulanması için olası alanları seçmek için buluşsal yöntemler uygulamak gerekir;
diğer yöntemlerin uygulanması ancak özel gerekçeleri olması durumunda mümkündür.

Potansiyel risk alanlarını belirledikten sonra, risk yöneticisi bir sonraki aşamaya geçer - bir kiralama sözleşmesiyle ilişkili belirli risk türlerinin belirlenmesi. LC'nin özellikleri dikkate alındığında, en etkili olanı, müşterinin ödeme gücü açısından kiracının kiralanan varlıkla ilişkili faaliyetlerinin modellenmesinin kullanılması olmalıdır. Ayrıca, en önemli faktörler için, sözleşmenin erken fesih koşullarını (müşterinin sözleşme dışı faktörlerin ödeme gücü değerleri için kritik olan) kiralama sözleşmesine yansıtabilmek için bir duyarlılık analizi yapılması gerekir. kiralama sözleşmesi ortamı).

Risk tanımlama ve değerlendirme sürecinin son aşaması, tanımlanan risklerin pratik faydalarını ve olası olumsuz sonuçlarını tahmin etmektir. Yatırım risk yönetimi departmanının senaryo yöntemini (veya ekonomik olarak haklı sayıda şubesi olan bir karar ağacını) kullanması tavsiye edilir.

Belirli bir kiralama projesinin risklerini yapılandırmak ve bunların değerlendirmesini almak, finansal kiralama şirketinin stratejik hedeflerine en iyi şekilde ulaşmak için ikincisini kullanmak için daha fazla risk yönetimi için temel teşkil eder.

Risk yönetimi yöntemleri

Yatırım riski değerlendirmesi gerekli kondisyon kiralama projelerinin yönetimi konusunda akılcı kararlar vermek.

İş dünyasında, riski etkilemek için dört ana mekanizmaya dayanan birçok mekanizma geliştirilmiş ve uygulanmıştır:

sigorta veya rezervasyonlar;
riskten korunma;
çeşitlendirme;
kaçınma (riskle ilgili bir projenin terk edilmesi) veya minimizasyon (kira portföyünün muhafazakar yönetimi).

Doğası gereği, sigorta, bir kiralama projesinin çeşitli risklerinin beklenen tezahüründen kaynaklanan hasarı telafi etmeyi amaçlayan kaynakların bir ön rezervasyonu şeklidir. Sigortanın ekonomik özü, bir sigortalı için kesintilerin beklenen kayıp miktarından önemli ölçüde daha düşük bir düzeyde belirlendiği bir rezerv (sigorta) fonu oluşturmak ve bunun sonucunda sigorta tazminatıdır. Böylece riskin büyük bir kısmı sigortalıdan sigortacıya geçer.

Risk tezahürünün sonuçlarını azaltmak için fazlalık uygulanır finansal kaynaklarŞirketin faaliyetlerinde olumsuz değişiklikler olması durumunda. Öngörülemeyen giderleri karşılamak için bir karşılık oluşturulması, kiracının ödeme gücünün korunmasını etkileyen potansiyel riskler ile risklerin sonuçlarını ortadan kaldırmak için gereken fon miktarı arasında bir denge kurulmasını sağlayan risk yönetimi yöntemlerinden biridir.

Sigorta veya provizyon, riskin ortaya çıkma olasılığını azaltmayı amaçlamaz, ancak öncelikle geri ödemeyi amaçlar. malzeme hasarı risklerin tezahüründen. Bu nedenle sigorta, verili olarak kabul edilen ve yönetilmesi imkansız değilse de çok zor olan olası risklere deterministik bir yaklaşıma dayanmaktadır.

Bu yaklaşım, devlet tarafından risk yönetiminin merkezinde yer almaktadır. Aynı zamanda, risk sigortası, sigortalı olayların olasılığını azaltmak için belirli önlemlerin uygulanmasını zorunlu olarak içerir, ancak bunlar her zaman istenen hedefe ulaşmaz. Sigorta için, tezahürleri birbiriyle güçlü bir şekilde ilişkili olmayan, ancak tezahürleri yüksek derecede doğrulukla bilinen olasılıkları olan birçok kuruluşun veya bireyin maruz kaldığı toplu risk türleri uygundur.

Yatırım risklerinden, ödeme gücünü sürdürme riski bu gereklilikleri en büyük ölçüde karşılamaktadır, bu nedenle kiracının yükümlülüklerini leasing şirketi lehine sigorta ettirmesi, leasing sözleşmelerini güvence altına almanın en yaygın şeklidir.

Riskten korunma, kiraya verenin piyasa riskinden ve daha az yaygın olarak kredi riskinden kaynaklanan potansiyel kayıplarını azaltmak için tasarlanmıştır. Riskten korunma, bir dengeleme işlemine girerek potansiyel kayıplara karşı bir tür sigortadır. Sigortada olduğu gibi, riskten korunma, ek kaynakların yönlendirilmesini gerektirir. Kusursuz riskten korunma, belirli bir pozisyonda karşı pozisyon açarak veya dengeleyerek herhangi bir kar veya zarar elde etme olasılığının tamamen hariç tutulması anlamına gelir. Hem kazançlar hem de kayıplar için bu "çifte garanti", mükemmel riskten korunmayı klasik sigortadan ayırır.

Vadeli işlemler, vadeli işlemler, opsiyonlar ve takaslar gibi türev finansal araçlarla bilanço dışı işlemler gerçekleştirilerek piyasa risklerinden korunma sağlanmaktadır. V son yıllarörneğin, kredi takaslarını içeren, kredi riskinden korunma araçları ortaya çıktı.

Çeşitlendirme, farklı kiracılar arasında, fiyatı veya karlılığı birbiriyle zayıf bir şekilde ilişkili olan bir kiralama sözleşmeleri portföyü oluşturarak toplam riske maruz kalmayı azaltmanın bir yoludur. Çeşitlendirmenin özü, bir olaydaki olası maksimum kayıpları azaltmaktır, ancak aynı zamanda kontrol edilmesi gereken risk türlerinin sayısı da artar.

Çeşitlendirme, bir kiralama şirketinin portföy oluşturmasında yatırım risklerini azaltmak için en popüler mekanizmalardan biridir. Bununla birlikte, çeşitlendirme yalnızca sistematik olmayan riski (yani belirli bir kiralamayla ilişkili risk) azaltmada etkilidir, ancak portföyün tamamında ortak olan sistematik riskler (örneğin, döngüsel bir ekonomik gerileme riski) portföyün yeniden yapılandırılmasıyla azaltılamaz.

Riski en aza indirmek (veya sınırlamak) net değerdeki değişiklikleri en aza indirmek için nakit, yatırım ve borçları dikkatli bir şekilde dengelemeyi amaçlar. Teorik olarak, bu durumda, bir rezerv oluşturmak, bir sigorta ödemesi yapmak veya bir telafi pozisyonu açmak için kaynakları yönlendirmeye gerek yoktur.

Pratikte muhafazakar yatırım risk yönetiminin en uygulanabilir şekli sınırlamadır. Sınırlama, bir sınır belirlemektir, yani. bir kiralama projesi için maksimum harcama, satış, kredi vb. Limitleme, yatırım riskini azaltmak için önemli bir tekniktir.

Leasing portföyünün ihtiyatlı yönetimi, portföyün ana parametrelerini dinamik olarak ayarlayarak aşırı riskten kaçınmayı amaçlar. Başka bir deyişle, bu yöntem, önceden korunmanın aksine, kiralama sürecinde maruz kalınan risklerin yönetilmesini amaçlamaktadır.

Riski etkilemek için belirli bir yöntem seçerken, risk gerçekleştirmenin olumsuz ve olumlu yönlerini analiz etmek ve bu kiralama sözleşmesinde yatırım riskinin önemine karar verirken analiz sonuçlarını dikkate almak gerekir.

Yatırım risk yapısının önceden belirlenmesi ve değerlendirilmesi, risk yöneticisine, risk yöneticisine alınması gereken bilgileri sağlar. rasyonel çözüm bir kiralama projesinin riski üzerindeki etki önlemleri hakkında. LC, aşağıdaki araçlardan bir veya daha fazlasını kullanma becerisine sahiptir:

Bu projenin tüm portföyün riskini çeşitlendirme (ve muhtemelen hedge etme) yeteneğini değerlendirmek için, yatırım riskinin LC portföyüne yerleştirilmesi dikkate alınarak proje riskinin önemi olduğundan fazla tahmin edilmektedir.
riskleri yönetirken, kiralama işleminde üç katılımcı olduğu ve buna bağlı olarak LC'nin yatırım riskini en aza indirmek için ekipman tedarikçisi ile karşılıklı fayda sağlayan çözümler hazırlayabileceği akılda tutulmalıdır.
sözleşmede, sigorta ve kefalet gibi olası zarar miktarını azaltmaya yönelik aşağıdaki araçların kullanılması da mümkündür, ancak bu yöntemlerin her biri, maliyetin artması ve karmaşıklığın artması nedeniyle potansiyel müşteri sayısını azaltır. kiralama projesi
projenin kabul edilemez parametreleri için, bunların ortadan kaldırılması için teklifler geliştirmek veya bu sözleşmeden vazgeçmek için bir teklifte bulunmak gerekir.
Riskin tamamını (veya bir kısmını) müşteri ile müşterek teminata kaydırmak için kiracı ile yapılan sözleşmede en az yönetilebilir risk faktörleri dikkate alınmalıdır.
Risk yönetiminin reddedilmesi, ancak belirli bir miktarda risk almak için gerekli yetkiye sahip bir yöneticinin onayı ile mümkündür.

sonuçlar

Leasing, Rus ekonomisine büyük ölçekli yatırımları çekme sorununu çözmek için en umut verici araçlardan biridir.

Leasing'in başlıca özel nitelikleri şunlardır:

kiralama faaliyetleri en az üç katılımcının bulunmasını sağlar: ekipman tedarikçisi, kiracı ve kiraya veren;
kiralama sözleşmeleri kapsamında mülk kullanım hakkının kiracıya devri, kiralama şirketinin faaliyet alanıdır;
Leasing faaliyetlerinin uygulanmasında en önemli risk, yetersiz yatırım kararı verme riskidir.

Diğer finansal kuruluşlarla karşılaştırıldığında, leasing şirketleri arasındaki bu farklılıklar, bir leasing şirketi için yatırım risklerini yönetmek için bir metodoloji geliştirme ihtiyacını belirler.

Yatırım risk yönetimi objektif olarak altı aşamaya ayrılmıştır: hedef belirleme, risk netleştirme, risk değerlendirmesi, riski etkilemek için yöntemlerin seçimi, yöntemlerin uygulanması ve sonuçların değerlendirilmesi. Aşamalar kendilerini oluşturur birbirine bağlı sistem temel amacı, riskin olumsuz sonuçlarını azaltmak ve stratejik avantajların çıkarılması için önlemlerin geliştirilmesidir.

Her aşamada çeşitli yöntemler geliştirilmiş ve pratikte uygulanmıştır.

Hedef belirleme aşamaları, ekonomik durumun analiz ve tahmin yöntemlerinin kullanılması, işletmenin strateji ve gelişimi için mevcut planlar çerçevesinde yetenek ve ihtiyaçlarının belirlenmesi ile karakterize edilir.

Risk tanımlama ve değerlendirmesi aşamalarında, nitel ve nicel analiz yöntemleri kullanılır: mevcut ve yeni bilgileri toplama yöntemleri, bir işletmenin faaliyetlerini modelleme, istatistiksel ve olasılıksal yöntemler vb.

Üçüncü aşamada, riski etkilemek için çeşitli yöntemlerin etkinliğinin bir karşılaştırması yapılır: riskten kaçınma, risk azaltma, riski kendi üzerine alma, riskin bir kısmını veya tamamını üçüncü taraflara devretme, bu da bir kararın geliştirilmesiyle sona erer. optimal kümelerinin seçiminde.

Riski etkilemek için seçilen yöntemlerin risk yönetiminin son aşamasında. Bu aşamanın sonucu, risk hakkında yeni bilgi olmalı ve gerekirse önceden belirlenmiş risk yönetimi hedeflerini ayarlamaya izin vermelidir.

Bu nedenle, aşamaların her birinde farklı risk yönetimi yöntemleri kullanılmaktadır. Her aşamanın sonuçları, sonraki aşamalar için başlangıç verileri olur ve geri bildirimli bir karar verme sistemi oluşturur. Böyle bir sistem, hedeflere en etkili şekilde ulaşılmasını sağlar, çünkü aşamaların her birinde kazanılan bilgi, yalnızca riski etkileme yöntemlerini değil, aynı zamanda risk yönetiminin hedeflerini de ayarlamanıza izin verir.

Gelecekte, risk yönetimi süreci işletmenin iş süreçlerine entegre edilmiştir ve finansal kiralama şirketinin operasyonel faaliyetlerinin bir parçasıdır. Aynı zamanda, birikmiş risk yönetimi deneyimini dikkate alarak, zamanında bilgi alışverişini sürdürmek, sistemi yeniden yapılandırmak özellikle önemlidir.

Analiz sonuçlarına dayanarak, bir kiralama şirketi için temel ilkeleri tanımlayan bir yatırım risk yönetim sistemi önerilmiştir:

kiralama şirketinin ana göstergeleri arasındaki, yani karlılık, likidite ve risk açısından çelişkilerin çözümü;
Şirketin stratejisi açısından önemli olan yatırım riskinin belirlenmesi ve muhasebeleştirilmesi;
olası proje risklerinin, uygulanma olasılıkları ve belirli bir kiralama sözleşmesi ve bir bütün olarak Şirket için sonuçlarının önemi açısından sınıflandırılması;
çeşitli faktörlerin belirsizliğinin kiracının ödeme gücü üzerindeki etkisinin derecesini değerlendirmek ve ölçmek için bir modelin oluşturulması;
yatırım riskini etkileme yöntemlerini seçme prosedürünün belirlenmesi.

Risk yönetimi sürecini resmileştirmek için, bir bütün olarak Şirket düzeyinde Yatırım Riski Yönetim Standardı geliştirmek ve onaylamak gereklidir.

Bu standart, bir finansal kiralama şirketinin yatırım riski yönetimi açısından bölümleri arasındaki etkileşimin derecesini ve yapısını tanımlayan bir Metodolojik Kılavuz olmalıdır.

Standart, Şirket'in aşağıdaki konularda gereksinimlerini tanımlar:

Şirket faaliyetlerinde yatırım risklerinin dağılımı;
kiralama projelerinin risklerinin netleştirilmesi ve analizi;
proje risklerinin uygulanması için muhasebe organizasyonu;
kiralama projesinin risk yönetimi sonuçlarına ilişkin raporların hazırlanması.

Böylece, önerilen yatırım risk yönetim sistemi ile birlikte Metodik kurallar(Ek'teki bir örneğe bakınız) bir kiralama şirketindeki risk yönetimi sürecini kavramsal olarak aşağıdakileri sağlayarak resmileştirir:

hem proje içinde hem de bir bütün olarak portföy genelinde gerekli karlılık, likidite ve risk oranı;
ilk verilerin ölçülebilirliği, analiz yöntemleri ve yönetim sonuçları.

ek: "Yatırım riski yönetimi için KILAVUZLAR" MS Word formatı, sıkıştırılmış

Gelecekte, kiraya verenlerin ezici çoğunluğunun tüzel kişiler olması nedeniyle "leasing şirketi" (kısaltma: LC) terimini kullanmak mümkündür.
Sigorta. Profesör V.V. Shakhov tarafından düzenlendi - M.: "Ankil", 2002 - s. 158
Risklerin yönetimi. Slayt koleksiyonu. - Merkez mesleki Eğitim Ernst & Young'da, 2004
Lobanov A., Chugunov A. Risk yönetiminin gelişimindeki eğilimler: dünya deneyimi [Elektronik kaynak] / Yayınevi "RTSB". İş İlişkileri Ajansı. Giriş türü:

Oluşturulan işletmenin özünü belirlemek, konu alanı faaliyetleri; işletmenin misyonunu ve faaliyetlerinin ana hedeflerini belirlemek; işletmenin organizasyon yapısını ve yönetim yapısını geliştirmek; organizasyonda koordinasyon akışları oluşturmak;

Çalışmanızı sosyal medyada paylaşın

Bu çalışma size uymadıysa sayfanın alt kısmında benzer çalışmaların bir listesi bulunmaktadır. Arama butonunu da kullanabilirsiniz

İlginizi çekebilecek diğer benzer çalışmalar.
13969.		"Kama - Trade" şirketinin kalite yönetim sisteminin incelenmesi	367,97 KB
	18 OOO Kamatrade şirketinde kalite yönetim sisteminin iyileştirilmesi için bir temel olarak kalite yönetim sisteminin 8 ilkesi. Bir kuruluş için doğru kararları vermek her zaman zordur ve yalnızca kanıta dayalı bilgi, deneyim ve sezginin kullanılması yardımcı olabilir. Bunu yapmak için, büyük çoğunluğu istatistiksel veriler olan tutarsızlıkları karakterize eden gerçekler için bir araştırma organize etmek, temel verileri tanımlamak için verileri analiz etmek ve işlemek için yöntemler geliştirmek gerekir ...
19751.		Kazakistan finans piyasasında kiralama hizmetleri ("KazAgroFinance" kiralama şirketi örneğinde)	164.27 KB
	Leasing'in teorik olarak doğrulanması ve leasing işlemleri süreci. Kiralamanın kökeni ve gelişimi tarihi kavramı. Kiralama konularının sınıflandırılması ve işlevleri. Kiralama işinin girişimcilik içindeki yeri, öncelikle, sabit varlıkların aktif bölümünün en önemli unsurları olan makine, teçhizat, araçlar ve diğer araçlar olan kiralamanın nesneleri tarafından belirlenir.
11141.		Bir finansal kiralama şirketinin yeniden organizasyonu örneğinde bir iş yeniden organizasyon projesinin özellikleri	113,68 KB
	Rusya'da bir piyasa ekonomisinin oluşumu ve gelişimi koşullarında, piyasa durumunun oynaklığına yol açan, yönetici, riski artıran bir belirsizlik durumu ile karşı karşıya kalmaktadır. girişimcilik faaliyeti ve sonuç olarak, işletmenin yönetim yapısını ve kaynaklarını iyileştirmek için işletmeyi piyasanın ve mevzuatın gereksinimlerine göre acilen yeniden düzenlemeye ihtiyaç vardır.
1465.		"SK Region" LLC şirketinin personelinin iş değerlendirme sisteminin iyileştirilmesi için önerilerin geliştirilmesi	151.36 KB
	Personelin iş değerlendirmesinin özü, amaç türleri ve aşamaları. Kuruluşun personel yönetim sistemindeki personelin iş yeri değerlendirmesi. Personelin iş değerlemesinin temel sorunları.
20835.		Bir IP telefon ağında faturalandırma ve yönetim sistemi için dinamik bir çağrı yönlendirme alt sisteminin geliştirilmesi	1,61 MB
	İki yönlü iletişim kurmak için kullanılan IP telefonu, daha genel VoIP Voice over IP teknolojisinin özel bir durumudur; bu, IP protokolü üzerinden herhangi bir ses trafiği iletimi anlamına gelir. Faaliyetlerini yürütebilmek için, Rusya dahil dünyanın birçok ülkesindeki operatörlerin, uygun profilde iletişim hizmetlerinin sağlanması için devlet lisansları almaları gerekmektedir. Öte yandan, önemli sayıda telekom operatörünün eşzamanlı varlığı, kendi aralarında etkileşim kurmalarına izin veriyor ...
1266.		KiProfit LLC'de yönetim sisteminin teşhisi	12.22 MB
	Yönetim sisteminin teşhisi Yönetim yönetimi, içinde faaliyet gösteren bir organizasyona ulaşmayı amaçlayan kişilerin bağımsız bir profesyonel faaliyet türüdür. piyasa koşulları ekonomik kaynakların rasyonel kullanımı yoluyla belirli yönetim hedefleri. Yönetim yönetim sisteminin organizasyonu, organizasyonun yaşam döngüsünün tüm aşamalarında bir liderin en önemli işidir: büyüme ve düşüş istikrarı yaratmak. Birçok yönetici bunu anlıyor, ancak her zaman operasyonel sevkıyattan kaçınmazlar ...
18673.		REKLAM ŞİRKETİ OJSC TRANSAERO'NUN GELİŞİMİ	424,7 KB
	Fo ܰ p ܰ m ܰ ve ܰ py ܰ I ܰ n ܰ büyüdü ve Makale ܰ ve ܰ mu ܰ l ܰ ve ܰ py ܰ ܰ um s ܰ ast ܰ ve ܰ in ܰ l ܰ I ܰ terliyorum ܰ Reb ܰ ite ܰ le ܰ in ܰ ku ܰ n ܰ amb n ܰ ro ܰ do ܰ CT ve bıyık ܰ to ܰ p ܰ I ܰ I n ܰ ro ܰ ܰ ku ܰ n ܰ l ܰ ve- ܰ n ܰ ro ܰ d ܰ ve ܰ Kuyu ܰ ve bir UTS ܰ th d ܰ ve yaklaşık ܰ p ܰ Ah ܰ ve ܰ in ܰ ae ܰ ܰ ve ܰ n ܰ IT ܰ ve ܰ l ܰ ve re ܰ to ܰ l ܰ ve ܰ m ܰ ve ܰ s ܰ on ܰ l ܰ n ܰ yaet n ܰ ve p ܰ s ܰ n ܰ ke e ܰ to ܰ ama ܰ m ܰ iches ܰ ku ܰ Yu Fu ܰ n ܰ ila ܰ c ܰ ve ܰ th. Bu ܰ thro ܰ l ܰ ve re ܰ to ܰ l ܰ ve ܰ m ܰ ve OJEC ܰ yazdırılır ܰ ve ܰ in ܰ ter basar ܰ Reb ܰite ܰ le ܰ th n ܰ ve ܰ n ܰ p ܰ ve ܰ in ܰ le ܰ n ܰ n ܰ s ܰ m homo ܰ to ܰ m ve ܰ n ܰ pho ܰ p ܰ m ܰ ve ܰ c ܰ ve ܰ ve f ܰ ve ܰ p ܰ IU ve n ܰ re ܰ d ܰ l ܰ ve ܰ g ܰ ae ܰ m ܰ s ܰ xe ܰ bıyık ܰ lu ܰ g ܰ ve ܰ hh ܰ ast ܰ Nost ܰ ve ve ܰ x ter ܰ Reb ܰite ܰ ls ܰ to ܰ inci ...
1816.		Avto-Stil LLC'de kalite yönetim sisteminin modernizasyonu	120,45 KB
	Her düzeyde kaliteye yönelik tutumu değiştirmeden kaliteyi geliştirmek imkansızdır. Çeşitli seviyelerdeki liderler kaliteyi bir yaşam biçimi olarak benimsemezlerse, kalite iyileştirme çağrıları gerçekleştirilemez.
1666.		LLC "PolyPlast" kalite yönetim sisteminin iyileştirilmesi için öneriler	265,33 KB
	teorik ve metodolojik yönler kalite yönetim sistemleri ve organizasyonun rekabet gücü. Öz ve içerik Uluslararası standartlar kalite Yönetim Sistemleri. Kalite yönetim sisteminin rekabet gücünü artırmadaki rolü.
18320.		LLP "Karatomar" yönetim sisteminde mali politikanın geliştirilmesi	137,81 KB
	Bilimsel ve teorik temeller ekonomik durum işletmeler. İşletmenin likidite, ödeme gücü ve karlılığının analizi. İşletmenin mali politikasının amaçları. Şirketin mali politikası ve yönetim kararlarının ana yönleri.

1. Kiralama ilişkilerinin ana düzenleme biçimleri

Leasing işinin tüm dünyada ortaya çıkması ve hızla yayılması iki grup faktöre dayanmaktadır:

amaç- gelişimin kalıpları ve özellikleri ile ilişkili bilimsel ve teknolojik ilerleme ve bilgi yoğun endüstrilerdeki yatırımların büyümesi;
öznel- Devletin sosyo-ekonomik politikası ve kamu bilinciyle üstesinden gelinmesi psikolojik engel, çok çeşitli girişimciler tarafından basit gerçeğin farkındalığı verimli iş kendi başlarına değil, başka birinin ödünç (kiralanmış) üretim araçları üzerine inşa edilebilir.

Arasında nesnel faktörler kiralama geliştirme, aşağıdakiler esastır:

ekipman ve teknolojinin yenilenme hızının hızlandırılması ve sonuç olarak ekipmanın eskimesinde bir azalma ve tam fiziksel aşınma ve yıpranma döneminden ayrılmalarında bir artış;
yeni ekipmanın servis maliyetinde karmaşıklık ve artış, kullanıcıların kendileri tarafından uygulanmasını sınırlamak;
ürünlerin farklılaşmasının güçlendirilmesi ve pahalı özel ekipmanların kalıcı değil, geçici olarak kullanılması ihtiyacının genişletilmesi;
artan karmaşıklık optimal seçimüretim araçları için pazardaki artan ürün yelpazesindeki en etkili makine modelleri (markaları);
finansal piyasada giderek artan sermaye eksikliği ve küçük ve orta ölçekli işletmeler için geleneksel yatırım kaynaklarına yaygın olarak erişilememesi.

Aynı zamanda, leasing'in finansal kiralamaya dönüşümü etkili araç Rus zing sürecinin devlet tarafından ve kiralama işinde yer alan uzmanlaşmış kuruluşlar çerçevesinde yeniden canlandırılması ve geliştirilmesi. Genel model, faydaların artması ve genişlemesi kiralama ölçeğinde bir artışa yol açarken, kısıtlamaların tutulması veya getirilmesi kiralama faaliyetini azaltır.

2001 yılına gelindiğinde, Rus ekonomisi, sabit sermayenin - neredeyse tüm ulusal makine ve teçhizat üretim parkının - kapsamlı bir şekilde yenilenmesi ve değiştirilmesi ihtiyacıyla karşı karşıya kaldı. Önemli rol fabrikaların ve fabrikaların modernizasyonunda oynayacak olan finansal ve diğer leasing türleridir, normatif temel Rusya'da, temelde zaten oluşturulmuş olduğu söylenebilir (şemalar 1, 2, 3, 4, 5, 6).

Şema 1. Formlar devlet düzenlemesi Rusya'da kiralama faaliyetleri

Şema 2. Rusya'daki kiralama faaliyetlerinin temel garantileri

Şema 3. Rusya'da kiralama teşvikleri sistemi

Şema 4. Kiralama faaliyetleri için devlet desteği

Şema 5. Uluslararası kiralamanın düzenlenmesi ve desteklenmesinin özellikleri

Şema 6. Kiralanan nesnenin hızlandırılmış amortisman mekanizmasını kullanma hakkı

tahakkuk yöntemi	Yıllık amortisman kesintilerinin tutarını belirleme prosedürü	Hesaplama örneği
1. Doğrusal	Nesnenin başlangıç maliyetine ve faydalı ömrüne göre hesaplanan amortisman oranına göre, nesnenin tüm ömrü boyunca eşit paylarda - eşit paylarda	Nesnenin maliyeti 100 bin ruble, kullanım süresi 5 yıl, yıllık amortisman oranı %20'dir. Yıllık amortisman kesintisi tutarı 20 bin ruble. (100 20: 100)
2. Azaltılmış bakiye	Nesnenin yılın başındaki kalıntı değerine ve faydalı ömrüne göre hesaplanan amortisman oranına ve Rusya Federasyonu kanunu ile belirlenen hızlandırma faktörüne göre (Amortisman tutarı, artık değer)	Nesnenin maliyeti 100 bin ruble, kullanım süresi 5 yıl, yıllık amortisman %20, hızlanma faktörü 2'dir. Yıllık amortisman ücreti miktarı: 1 yılda 40 bin ruble. (%100 %40: 100); 2 yılda 240 bin ruble. (100 %40 - %40: 100); 3 yılda 14.4 bin ruble. (%60 - 24 %40): 100; 4 yılda 8.64 bin ruble. (36 - 14 4 %40): 100.
3. Yararlı ömür yıllarının toplamına göre değerin silinmesi	Nesnenin ilk maliyetine ve payda, nesnenin hizmet ömrünün sonuna kadar kalan yıl sayısı ve paydalarda - nesnenin hizmet ömrünün yıllarının toplamı olan yıllık orana dayanarak ( nesnenin amortisman süresi onarımı, modernizasyonu veya korunması sırasında artabilir)	Aynı nesne. Nesnenin hizmet ömrü yıllarının toplamı = 15 yıl (1 + 2 + 3 + 4 + 5). Yıllık amortisman tutarı: 1 yılda 33.3 bin ruble. (100 5/15: 100); 2 yılda 26.6 bin ruble. (100 4/15: 100); 3 yılda 20 bin ruble. (100 3/15: 100); 4 yılda 13.3 bin ruble. (100 2/5: 100).
4. Ürünlerin (işlerin) hacmiyle orantılı olarak maliyetin tanımı	Doğal temelinde - raporlamadaki üretim (iş) hacminin göstergesi. süre ve nesnenin ilk maliyetinin oranı ve tüm kullanım ömrü boyunca tahmini üretim (iş) hacmi (fiziksel aşınma ve yıpranma ve ekipmanın çalışma şekli dikkate alınır - kullanım yoğunluğu )	2 tondan fazla taşıma kapasitesine sahip, standart kilometresi 500 bin km, 100 bin ruble değerinde bir araba. Raporlama döneminde kilometre 5 bin km idi. Yıllık amortisman tutarı 1.000 ruble olacaktır. (5 100: 500).

Şema 7. Sabit kıymetlerdeki amortisman ücretlerini hesaplama yöntemlerinin özellikleri

Kiralama ilişkilerinin konuları için vergi teşvikleri aşağıdakiler için sağlanır:

vergi indirimi kârlı finansal kiralama işlemlerinde kullanılan ödünç alınan fonlara kira ödemeleri ve faiz dahil edilerek;
kiralama işlemleri kapsamındaki küçük işletmelerin ödemelerinde KDV'den tam muafiyet (01.04.96 tarih ve 29 sayılı RF Kanunu);
bütçeye ödenecek vergi miktarının, kayıt sırasında sabit kıymetlerin satın alınmasında ödenen KDV miktarına düşürülmesi;
ithal muafiyeti teknolojik ekipman ve katma değer vergisinden ona yedek parçalar (Rusya Federasyonu Devlet Gümrük Komitesi tarafından 13.04.95, No. 248 tarafından onaylanan ekipman listesi);
Rusya Federasyonu gümrük bölgesine geçici olarak ithal edilen uluslararası finansal kiralama malları için gümrük vergilerinden kısmi muafiyet: her tam ve eksik takvim ayı için, malların ücretsiz olarak serbest bırakılması durumunda ödenecek gümrük vergileri ve vergilerin %3'ü dolaşım ödenir (gösterge Rusya Federasyonu Devlet Gümrük Komitesi 04.24.94, No. 01-12 / 328);
kiralama anlaşmasına göre ithal edilen uçaklar için gümrük vergilerinden ve vergilerden tam muafiyet (24 Mayıs 1995 tarih ve 737-r sayılı Rusya Federasyonu Hükümeti emri);
bir ithalat işlemi için pasaport çıkarmadan finansal kiralama kapsamında Rusya'ya mülk ithal etmek (Rusya Federasyonu Merkez Bankası ve Rusya Federasyonu Devlet Gümrük Komitesi'nden 28 Mayıs 1996 tarih ve 285 sayılı mektup).

2. Kiralama yönetiminin organizasyonel biçimleri

Toplumdaki ve işletmelerdeki işbölümünün düzeyine, ticari kuruluşların büyüklüğüne ve türüne, kiralamanın gelişme aşamasına ve mevcut uygulamaya bağlı olarak, kiralama yönetiminin üç ana kavramı ayırt edilebilir: üretim, pazarlama ve uzmanlaşma (sektörel). ).

Yönetim fonksiyonlarının derin bir şekilde bölünmediği küçük işletmelerde, kiralama işlemlerinin hazırlanması ve uygulanması ile ilgili tüm çalışmalar yoğunlaşmıştır. üretim birimleri yeni ekipmanın satışını iyileştirmeyi mümkün kılan ekipman üreticileri, onarım ve bakımını doğrudan kiracılar tarafından kullanım yerinde düzenlemek. Sonuçta, üretim ve üretim tecrübesine sahip kalifiye personelin üretim birimlerinde yer almaktadır. hizmetüretilmiş ekipman. Ancak ürünlerin kiralama payı geliştikçe ve arttıkça, böyle bir organizasyon biçimi her iki tarafın ekonomik çıkarlarına tekabül etmekten vazgeçer ve belirli bir aşamada yeni bir daha yüksek yönetim düzeyine geçmek gerekli hale gelir.

Finansal kiralama operasyonlarının yönetiminin tahsisi bağımsız bölümler veya işletmenin pazarlama hizmetinin bir parçası olarak(banka, sanayi şirketi) zaten yüksek derecede profesyonellik ile ürünleri leasing piyasasında tanıtmaya izin verir.

Ve son olarak, yasanın işleyişi sayesinde sosyal bölünme emek, üçüncü aşama, kiralama faaliyetleri imalat işletmelerinin ötesine geçtiğinde ve çeşitli türlerle temsil edilen özel bir uzmanlaşmış endüstride yoğunlaştığında başlar. kiralama şirketleri.

Belirli koşullara uygun olarak, kiralama faaliyetlerinin dikkate alınan yönetim biçimleri, zaman ve mekanda eşzamanlı olarak, paralel olarak, herhangi bir kiralama türüne uygulanabilir çeşitli kombinasyonlar oluşturarak var olur. Tabii ki, doğrudan ve dolaylı kiralama yönetiminin önemli özellikleri vardır (şema 8.9).

Şema 8. Doğrudan kiralama yönetiminin organizasyonel biçimleri

Şema 9. Dolaylı kiralama yönetiminin organizasyon yapısı

Kiralama yönetiminin organizasyonel biçimlerinin daha da geliştirilmesi, işbirliği ve üretim konsantrasyonu yasalarının neden olduğu eğilimler tarafından belirlenir.

Bankalar ve sigorta şirketleri tarafından temsil edilen büyük finansal sahiplerin işletmeler - makine ve teçhizat üreticileri ile doğrudan tüketicilere sahip onarım işletmeleri ile işbirliği, mevcut zor koşullarda teknik araçların leasing sisteminin geliştirilmesindeki kaçınılmaz zorlukların üstesinden gelmeye yardımcı olacaktır. . Belki, örneğin, ilgili tarafların, her bir katılımcının maddi ve teknik temelinin katılımı ve yatırılan sermaye ile orantılı olarak kâr almaları ile uzmanlaşmış kiralama firmalarının oluşumuna öz sermaye katılımı.

Piyasa oluşumu koşullarında teknik araçlara olan talebin artması, finansal kiralama firmaları tarafından gerçekleştirilen işlem hacminin artmasına neden olmaktadır. Tüm yeni teknik araçlar, kiralama işinin yörüngesine çekiliyor. Dolayısıyla, firmaları konsolide etmek, onları uzmanlaştırmak, katkılarında bu anonim şirketin kontrol hissesine sahip olacağı yasal olarak bağımsız firmalar yaratmak gerekli hale geliyor. Yani gelir holding tipi şirketlere geçiş hakkında. Bir şirket kurma holding modelinin kullanılması, BALTLEES Derneği yönetimi tarafından umut verici bir organizasyon biçimi olarak kabul edilir.

Finansal kiralama derneklerinin ve holding tipi firmalara dayalı şirketlerin fonksiyonel yapısı, kiralama işlemlerinin maliyetini önemli ölçüde azaltacaktır. Örneğin, reklam ve yayıncılık konuları hakim şirketin sorumluluğunda olabilir. Holding şirketinin genel bir müşteri araştırma hizmeti olabilir. Kiralama işlemlerinin sigortası, bir sigorta şirketi ile yapılan sözleşmeye bağlı olarak holding düzeyinde de çözülebilir.

Leasing firmalarının yeni faaliyet alanları şüphesiz komplikasyonlara yol açacaktır. örgütsel yapı... Burada genel ilke kendini göstermektedir - organizasyon yapısı, leasing işinde ilerleme sağlanarak piyasanın ihtiyaçları dikkate alınarak yeniden oluşturulmalıdır (Şema 10).

Şema 10. Kiralama yönetiminin organizasyonel biçimlerinin geliştirilmesi

3. Finansal kiralama şirketlerinin organizasyonu

Uygulamadaki özel koşullara bağlı olarak, çeşitli türlerde finansal kiralama şirketleri oluşturulur:

ticari bankalar tarafından oluşturulan evrensel;
büyük makine ve ekipman üreticileri tarafından yaratılan ve ürünlerinin bir kısmını kiralamak için uzmanlaşmış;
ekipman temini ve bakımı konusunda uzmanlaşmış büyük firmalar tarafından yaratılmıştır.

Herhangi bir kiralama şirketinin istikrarlı kaynaklara ihtiyacı vardır. finansal kaynaklar kiralık ekipman alımı için. Bu nedenle, faaliyet kiralaması şirketlerinin tüm çeşitliliğinin ezici çoğunluğu ticari bankaların katılımıyla oluşturulmuştur. BALTLIZ oluşturulurken benzer bir yol seçildi: ana kurucuları Rusya'nın en büyük bankalarından biri olan St. Petersburg Sanayi ve İnşaat Bankası ve sigorta piyasasının liderlerinden biri olan Rosgosstrakh idi. Böylece, aynı anda iki görev çözüldü: kiralama işlemleri için güvenilir bir finansman kaynağının oluşturulması ve aynı zamanda sigortalanması. Nispeten ucuz uzun vadeli kredilerin kullanılması, BALTLIZ'ın zorlu ekonomik koşullarda ayakta kalmasına yardımcı oldu. BALTLIZ'in beş yıllık çalışmasının ana sonucu, Rusya'da kiralamanın yapılabileceğinin ve yapılması gerektiğinin kanıtıdır.

Mevcut mevzuata göre, Rusya'nın ticari bankaları, diğer işlemlerle birlikte leasing işlemleri yapabilir. Finansal kiralama işine bankaların katılımının iki ana şekli vardır:

direkt yöntem bankanın kendisi kiraya veren olarak hareket ettiğinde, yapısında özel bir departman veya bir grup uzman oluşturur;
dolaylı yöntem Banka bağımsız bir leasing şirketi kurduğunda veya kiralayana borç veren olarak hareket ettiğinde.

Bankaların leasing faaliyetlerinin avantajları aşağıdaki alanlarda ifade edilmektedir:

kiralama işlemleri için gerçek malzeme desteğinin mevcudiyeti;
bölgedeki operasyon yelpazesini ve etki alanlarını genişletmek;
Nispeten yüksek karlılık komisyon ödemelerinden kaynaklanan kiralama işlemleri;
malzeme üretimi alanına yatırım yaparak güvenilirliği artırmak.

Leasing'in gelişmesinde olumlu bir an, büyük ölçekli finansal kiralama şirketlerinin kurumlarının ilgili ilişkilerine katılımdır. endüstriyel kompleksler ve bölgesel yetkililerle etkileşim.

Böylece, Moskova Küçük İşletmeleri Destekleme Fonu tarafından Moskova Leasing Şirketi (MLK) kuruldu ve kurumsal ve kurumsal olarak faaliyet gösteriyor. finansal destek Moskova hükümeti. Tarım-sanayi kompleksinde, kiraya verenin işlevleri, Rusya Federasyonu Hükümeti'nin kararı ile JSC “Rosagrosnab” ve “Rus Çiftçi” Fonunun genel yüklenicisi “Accor-Leasing” tarafından gerçekleştirilir, vb.

Halihazırda faaliyet gösteren kiralama şirketlerinin çoğunun faaliyetleri evrensel niteliktedir. Örneğin, Moskova Leasing Şirketi şunları gerçekleştirir:

küçük işletmeler için ekipmanın finansal leasingi;
progresif arama ve tanıtım teknolojik süreçler ve ekipman ve ayrıca Rusya koşullarında etkin kullanım olanaklarını analiz eder;
projelerin ve teknolojilerin incelenmesi, küçük işletmelerde rasyonel kullanımları için önerilerin geliştirilmesi;
ekipman ve tedarikçi seçimi konusunda istişareler;
optimal kiralama koşullarının seçimi;
güvenlik öğretim materyalleri küçük işletmelerde uzmanlaşmış yeni oluşturulan kiralama şirketleri.

Bu şirket kiralama aşağıdaki türler teçhizat:

üretim ve inşaat ekipmanları;
mini fırınlar;
et, süt, tarım ürünleri işleme ekipmanları;
ağaç işleme ekipmanları;
kurabiye, makarna, kahvaltılık gevrek üretimi için hatlar;
tıbbi ve dişçilik ekipmanları;
fotoğraf laboratuvarları ve mini matbaalar;
benzin istasyonu kompleksleri;
üretim hatları plastik şişeler;
çeşitli içecekler için doldurma hatları;
paketleme ekipmanları.

1890'ın ortalarında St. Petersburg'da kayıtlı olan en büyük kiralama şirketi Baltlyz Derneği, kiralanan mülkün daha da karmaşık bir bileşimi ile ayırt edilir. Derneğin kurucuları, St. Petersburg şubesi tarafından temsil edilen Lenpromstroybank, SSCB'nin Gosstrakh'ı, Baltık Denizcilik Şirketi, NIIMS idi. İlk kiralama işlemleri, kuru yük gemilerinin Baltık Denizcilik Şirketi'ne kiralanmasıyla ilişkilendirildi. Ama 1992'nin başında. Kiralanan ekipman yelpazesi önemli ölçüde genişledi. Artık sadece gemileri değil, aynı zamanda uçakları da içeriyor, endüstriyel ekipman, inşaat ekipmanları, ofis ekipmanları, diğer teknik araçlar. En iyisi spesifik yer çekimi Derneğin kiralama filosu yapısında halihazırda deniz taşımacılığı... Hizmet tüketicileri, belirli ekipman türlerine ihtiyaç duyan hem devlet hem de özel-kooperatif kuruluşlarıdır. Dernek çalışmalarını, kiralama işlemleri için sadece kendi finansmanını değil, kendine çekmiş olduğu finansman kaynaklarını da kullanmak üzerine inşa etmektedir. Şimdi "Baltlyz", tarım makineleri, petrol üretimi ve petrol arıtma işletmelerinin yanı sıra altın madenciliği tüketicileri için kiralama olanaklarını araştırıyor. Moskova'da derneğin temsilciliği açıldı.

Bugün var olan kiralama şirketlerinin çoğu, her biri belirli bir katkı sağlayan kurucuların fonlarının bir araya getirilmesi yoluyla küçük işletmeler - sınırlı sorumlu ortaklıklar olarak kuruldu. Bunun fizibilitesi yasal şekli küçük işletmeler için getirilen vergi teşviklerinin yanı sıra, bu alanda nispeten küçük bir faaliyet ölçeğini ilk aşamada önceden belirleyen gelişmiş bir kiralama piyasasının olmaması temelinde belirlendi. Ancak şimdi, kiralama şirketlerinin anonim bir işleyiş biçimine devri, avantajları iyi bilinen tamamlanmak üzeredir.

Rusya Federasyonu Finansal Kiralama Kanunu, finansal kiralama şirketlerini, bir anonim şirket şeklinde veya diğer kurumsal ve yasal şekillerde oluşturulan, kiraya verenlerin işlevlerini kurucu belgelere uygun olarak yerine getiren ticari kuruluşlar (RF'de yerleşik olanlar ve olmayanlar) olarak tanımlar. lisanslar.

Leasing şirketlerinin (firmaların) kurucuları, tüzel kişiler ve (veya) vatandaşlar (Rusya Federasyonu'nda ikamet edenler veya olmayanlar) olabilir. bireysel girişimciler.

Sonuç olarak, finansal kiralama şirketleri, Rusya Federasyonu Medeni Kanunu ve Kiralama Yasası uyarınca çeşitli organizasyonel ve yasal biçimlere sahip olabilir.

En uygun olanı seçmek örgütsel ve yasal biçim kiralama şirketi (bkz. Şekil 11), her durumda aşağıdakiler dahil olmak üzere belirli bir dizi faktör dikkate alınarak yapılır:

Şema 11. Bir kiralama şirketinin organizasyonel ve yasal şeklini (OPF) seçme modeli

Şema 12. Açık bir anonim şirket şeklinde bir kiralama şirketi oluşturma prosedürü

Bir leasing şirketi oluştururken, ekonomik toplulukların, kooperatiflerin, ortaklıkların ve en yaygın - anonim - leasing düzenleme biçiminin yapı ve işleyişinin özelliklerini dikkate almak gerekir (Şema 12, 13, 15).

Şema 13. Leasing şirketinin yöneticilerinin atanması ve bir banka hesabının açılmasıv

RF Anonim Şirketler Yasası, aşağıdakiler dahil olmak üzere izin verilen maksimum yönetim organları listesini oluşturur:

Hissedarlar genel kurulu;
yönetim kurulu (denetim kurulu);
tek yürütme organı (genel müdür, kurul);
kolej yürütme organı (icra müdürlüğü, Yönetici müdür);
tasfiye ve denetim komisyonu;
sayım komisyonu genel kurulun daimi organıdır.

Aynı zamanda Kanun, yönetim organlarının oluşumu ve bunların kombinasyonu için çeşitli seçeneklerin seçilmesi olasılığını da sağlar (Şema 14).

seçenek 1

seçenek 2

Seçenek 3

Şema 14'te gösterilen ilk iki seçenek, güçlü bir tek yürütme organının oluşturulması ile karakterize edilir ( genel müdür), fıkralarda genel kurul tarafından seçilir. 8 s. 1 Sanat. 48 ve Sanatın 3. maddesi. 49).

Şema 15.
Anonim şirket şeklinde bir leasing şirketinin genel özellikleri

Özellikler	JSC - kayıtlı sermayesi belirli sayıda hisseye bölünmüş ticari kuruluşlar
açık (JSC)	kapalı (JSC)
1. Kurucular	Bir anlaşmaya dayalı olarak bir veya daha fazla gerçek ve (veya) tüzel kişilik bir katılımcıya sahip olamaz - 1 kişiden oluşan başka bir şirket katılımcı sayısı sınırlı değildir, ancak hisse sayısından fazla olamaz	Bir veya daha fazla gerçek ve (veya) tüzel kişilik katılımcı sayısı 50'yi geçmemelidir, aksi takdirde mahkeme yoluyla JSC'ye dönüştürme veya tasfiye yapılmalıdır.
	Bir tüzel kişilik	tüzel kişilik mi
3. Fon kaynakları	Ücretsiz hisse satışı Potansiyel Alıcılar alınan gelir En az 1000 asgari ücretin kayıtlı sermayesi (asgari ücret)	Hisse satışından kuruculara veya önceden belirlenmiş bir kişi grubuna. Paylaşımlara abonelik açılamıyor. En az 100 asgari ücretin kayıtlı sermayesi
4. Mülkiyet	Mülkiyet OJSC'ye aittir hissedarlar, diğer hissedarların rızası olmadan hisselerini herhangi bir kişiye serbestçe devredebilirler. bir hissedarın, hisseler için ödeme yaparak yaptığı katkıyı (mülk, para vb.) iade etme hakkı yoktur.	Mülkiyet CJSC'ye aittir hissedarlar, bu CJSC'nin diğer hissedarları tarafından satılan hisseleri satın almak için rüçhan hakkına sahiptir. hissedarlar, hisselerin ödenmesi için geri ödeme talebinde bulunamazlar.
5. Özel durumlar tasfiye	Limited şirkete veya üretim kooperatifine dönüştürülebilir	Katılımcıların normun üzerinde bir artışla, JSC'ye dönüştürülür.
6. Mülkün kullanımı	Yasalarca yasaklanmayan veya izin verilmeyen herhangi bir ticari faaliyette bulunmak	Yasalarca yasaklanmamış veya lisanslı olmayan herhangi bir ticari faaliyet için
7. Katılımcı sayısı	Bir kişi tarafından oluşturulabilir	Bir kişiden oluşabilir

CEO'nun azami görev süresi (acil görev süresi iş sözleşmesi) bu durumda 5 yıla kadar olabilir (İş Kanunu'nun 17. Maddesi). Genel Müdürün yetkilerinin erken sona erdirilmesi kararı sırasıyla ancak genel kurul tarafından alınabilir. Yıllık yönetim kurulu seçimlerinde, genel müdürün yetkileri hakkında değil, mevcut genel müdürün bir sonraki yönetim kurulu oluşumuna girişi hakkında karar verilir. Kanun, yönetim kuruluna tek bir yürütme organının katılmasına imkan tanımakta, ancak zorunlu olarak gerektirmemektedir.

Bu organın bir toplantısında yönetim kurulu başkanının, Sanatın 1. paragrafında öngörüldüğü gibi, üyeleri arasından seçilmesi tavsiye edilir. Kanunun 67. Konsey çalışmalarında koordinasyon işlevlerini yerine getirir. Tüzük, genel müdürün, Sanatın 2. fıkrasında izin verilen genel kurul ve yönetim kurulu toplantılarına başkanlık etmesini sağlamalıdır. Kanunun 67. Unutulmamalıdır ki Kanun, tek yürütme organı ile yönetim kurulu başkanının görevlerinin birleştirilmesini yasaklamaktadır (Kanun'un 66. maddesinin 2. fıkrası).

Dikkate alınan seçenekler arasındaki fark aşağıdaki gibidir.

seçenek 1 iki yürütme organının varlığını sağlar. Tek yürütme organı ile birlikte, genel müdürün önerisi üzerine yönetim kurulu tarafından atanan bir meslek grubu (icra müdürlüğü, yönetim kurulu) oluşturulur.

Şirketin işlerinin günlük yönetiminin ana işlevleri yürütme organları tarafından üstlenilirken, genel müdürün rolü güçlendirilir. Yürütme organı, genel kurulun yetkilerinin kanunla izin verilen kısmını devredebilir. Tek yürütme organının işlevlerini yerine getiren kişi, re'sen, yürütme organının başkanıdır (Kanun'un 63. maddesinin 1. fıkrası). Unutulmamalıdır ki, kolektif bir yürütme organının üyeleri yönetim kurulunda çoğunluk oluşturamazlar (Kanun'un 66. maddesinin 2. fıkrası). Söz konusu varyantta, buna bağlı olarak, icra müdürlüğünden çok sayıda memurun bu organa girme olasılığı üzerinde kısıtlamalar bulunmaktadır. Bu durumda yönetim kurulu daha çok bir denetleme kurulu haline gelir.

Bu seçenek, büyük "dış" yatırımcıların bulunduğu büyük ölçekli ticari kuruluşlara karşılık gelir. Bu tür hissedarlar denetim kurulunda temsil edilebilir ve stratejik kararların geliştirilmesine katılırken, mevcut işlerin yönetimi, şirkette sürekli olarak çalışan profesyonellerden oluşan yürütme organları tarafından yürütülür. Bu seçenek, "güçlü" bir CEO'nun geleneksel statüsünü korumanıza olanak tanır.

Seçenek 2. Tek bir yürütme organına sahip olan bu seçenek, anonim şirketler kontrol hissesinin idare yetkililerinin elinde olduğu, yani icra direktörlerinin en büyük hissedarlar olduğu özelleştirme sürecinde yaratılmıştır.

Seçenek, “güçlü” bir genel müdür statüsünü korur, ancak Sanatın 2. paragrafında yer alan sınırlamayı atlamayı mümkün kılan, kolej yürütme organının terk edilmesini gerektirir. Bu organın üyelerinin yönetim kurulunda çoğunluk oluşturamayacağına ilişkin Kanun'un 66. maddesi. Önerilen şemada, herhangi bir sayıda şirket yetkilisi (kural olarak büyük hissedarlardır) yönetim kuruluna katılabilir.

Yönetim kurulu, yalnızca stratejik kararlar alma işlevlerini değil, aynı zamanda günlük operasyonel yönetim işlevlerini de üstlenir. Genel kurulun kanunla izin verdiği yetkileri yönetim kuruluna ve yürütme organına devreder. Söz konusu varyantta, bir denetleme kurulundan değil, fiilen görev yapan icra direktörlerinden oluşan bir kuruldan bahsediyoruz.

Bu durumda, özel bir kolej yürütme organı oluşturmaya gerek yoktur. Genel müdür, işlevsel hizmetler, bölümler, atölyeler, şube başkanlarının üretim toplantısı gibi geleneksel bir kolektif operasyonel karar geliştirme biçimini kullanabilir.

Bu durumda, şirketin tüzüğü iki prosedür arasında ayrım yapmalıdır. Birincisi, yönetim kurulu üyelerinin seçimi ve yetkilerinin erken sona ermesidir. Bu, genel kurulun münhasır yetkisidir. İkincisi, yönetim kurulu üyelerinin şirketin fonksiyonel hizmetlerinde belirli pozisyonlara atanması ve görevden alınmasıdır. Kanun ikinci prosedürü düzenlemez - buna göre genel müdürün yetkisine devredilebilir. 2. seçeneği seçerken, yalnızca şirket hissedarlarının yönetim kuruluna katılma olasılığını sınırlamak gibi yaygın bir eğilimden kaçınılmalıdır.

Seçenek 3. Kiralama şirketi, işe alınan bir yönetici tarafından yönetilebilir. Genel kurul, yönetim kurulunu ve başkanını seçer. Yönetim Kurulu, münferit ve gerektiğinde bir üst düzey yürütme organı atayabilir.

Bu seçenek, kuruculardan birinin kontrol hissesine sahip olduğu yeni kurulan anonim şirketler için daha tutarlıdır. Bağlı ortaklıklar kurarken önemlidir. Kurucu, kendisi tarafından oluşturulan ticari organizasyonun yönetimi ile ilgili operasyonel sorunları ele alma fırsatına sahip değildir, ancak aynı zamanda yürütme organları üzerinde yeterince sıkı kontrol sağlamak istemektedir.

Genel kurul tarafından seçilen “güçlü” CEO'nun bu şemadaki yeri, yönetim kurulu başkanı (kural olarak en büyük hissedar olan) tarafından işgal edilir.

Bir icra direktörü, esasen, yönetim kurulu tarafından görev süresinin yıllık olarak yenilenmesiyle atanan işe alınmış bir yöneticidir. Meslektaş bir yürütme organı oluşturma ihtiyacı, her durumda ayrı ayrı belirlenir.

Tüzük uyarınca yönetim kurulu başkanı, genel kurul ve yönetim kurulu toplantılarına başkanlık eder.

Mevcut mevzuat (Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 103. maddesinin 2. fıkrası ve Kanunun 64. maddesinin 1. fıkrası), elliden fazla hissedarı olan şirketlerde yönetim kurulunun zorunlu olarak oluşturulmasını öngörmektedir. Daha az hissedarı olan şirketlerde, işlevleri genel kurul tarafından yerine getirilen bu yönetim organı olmadan yapmak mümkündür.

Bir kiralama şirketinin başarılı çalışması, büyük ölçüde iç organizasyon yapısının rasyonel yapısı ve yeterli bir yönetim organları sisteminin oluşturulması ile belirlenir (şema 16, 17, 18).

V Yönetim yapısı leasing şirketi, genel müdüre ek olarak, mali direktör, ticari müdür ve genel müdür pozisyonlarını sağlar.

yeterlilikte Ticari yönetmen sorular içerir Pazarlama araştırması leasing piyasası, ticari ve aracılık işlemleri, teknik ekipman leasing sözleşmelerinin tescili, dış ticaret ve leasing uygulamalarının incelenmesi.

Bir kiralama şirketinin ticari hizmetinin ayrılmaz bir parçası, şirketin teknik düzeyi, gelişme beklentileri, tüketici özellikleri ve pazar fırsatları hakkında analiz ve sonuç çıkarabilen uzmanlardan oluşan bir kadrodur. Bu analitik hizmetlerin ihmali, çoğu durumda, birçok yerleşik kiralama firmasının verimsizliğinin nedeniydi. Finansal kiralama operasyonlarının finansal desteği, ödünç alınan fonlar için piyasa araştırması, sözleşmelerin finansal incelemesi ile finansal kiralama şirketinin ekonomik göstergelerinin belirlenmesi ve finansal kiralama şirketinin ekonomik göstergelerinin belirlenmesi ile ilgili konuların CFO'nun yetkinliğine dahil edilmesi tavsiye edilir. müşteri araştırması.

Bir kiralama şirketinin organizasyon yapısı, hissedarların türüne (bankalar, sigorta şirketleri, özel kuruluşlar vb.), Ekonomik faaliyet alanına (sanayi, tarımsal sanayi kompleksi, ticaret vb.), sözleşmelerin türüne ve mallar (ekipman, ulaşım, mini fabrikalar, gayrimenkul vb), faaliyet alanları. Bu nedenle, bir şirket kurmak, onun ve kurucularının amaç ve hedeflerini karşılamalıdır.

Şema 16. Leasing şirketinin organizasyon yapısı (Seçenek 1)

İş büyüdükçe, kiralama şirketleri genellikle tüzel kişilik haklarına sahip yan kuruluşlar ve bağlı kuruluşlar oluşturur (Şema 19 ve 20).

Şema 17. Kiralama şirketinin organizasyon yapısı (Seçenek 2)

Şema 18. Bir kiralama şirketinin yönetim sisteminde hissedarların genel kurulu

Şema 19. Bağlı kuruluş kiralama şirketleri

Şema 20.
Ana şirketin bir yan kuruluşa katılma seçenekleri

	Katılım sınırları kayıtlı sermaye	"DO" tarafından verilen kararlar üzerindeki etkinin doğası
		İşlemleri etkileme yeteneği olmadan çok az etki
	%5 ila %25	Azınlık üyeliği, sınırlı etki
	%25 ila %50	Engelleyici azınlık (%25 + 1 pay) 3/4 oy gerektiğinde “DO” kararlarını engeller.
		parite katılımı
	%50 ila %75	Basit çoğunluk, birçok kararı etkileme yeteneği "DO"
	%75 ila %100	Nitelikli çoğunluk, "DO" faaliyetlerinin tüm konularına ilişkin kararların belirlenmesi
	"DO"nun kayıtlı sermayesinin %100'ü	Kuruluşun tam mülkiyeti

Şema 21.
Bir ticari işletme şeklinde bir kiralama şirketinin ana parametreleri

Özellikler	Şirketler - kayıtlı sermayesi paylara bölünmüş ticari kuruluşlar (sermayelerin birleştirilmesi)
sınırlı sorumlu (HOOO) - Art. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 87-94'ü	ek sorumluluk ile (HODO) - Art. Rusya Federasyonu Medeni Kanununun 95'i
I. Kurucular	Katılımcı sayısı normu geçmemelidir, aksi takdirde toplum OJSC'ye dönüştürülür veya tasfiye edilir. Bir katılımcıya sahip olamaz - bir kişiden başka bir şirket Devlet kurumları HOOO'ya katılamaz	Sözleşme ve tüzük kapsamında bir veya daha fazla kişi Bir kişi ise, kurucu belge tüzüktür
	tüzel kişilik mi OPF'yi belirten bir şirket adına sahip	tüzel kişilik mi "Ek sorumluluk ile" ibaresine sahip marka adı
3. Fon kaynakları	Katılımcıların katkılarının maliyeti Alınan gelir	Katılımcıların katkıları Alınan gelir
4. Mülkiyet	Bir HOOO'dan ayrılırken, kayıtlı sermayedeki payına karşılık gelen mülk değerinin bir kısmı verilir. Bir hissenin veya bir kısmının üçüncü şahıslara devrine tüzük uyarınca izin verilir. Katılımcıların gidenlerden bir pay alma rüçhan hakkı	Mülkiyet topluluğa aittir Mevduat herhangi bir boyutta mümkündür, bölünebilir Bir katılımcıyı, şirkete karşı iddiaları mahsup etmek de dahil olmak üzere, katkı yapmaktan muaf tutmak yasaktır.
5. Yönetim	En üst organ, katılımcıların genel toplantısıdır. yürütme ajansı- katılımcı olmayanlardan seçilebilen meslektaşlar ve (veya) tek Kontrol kuruluşu - Denetim Komisyonu Herkese açık raporlama gerekmez	ХООО benzer Herhangi bir katılımcının talebi üzerine denetim yapılabilir. Alacaklıların bildiriminden sonra kayıtlı sermayenin azaltılması
6. Sorumluluk	Katılımcılar, HOOO'nun yükümlülüklerinden sorumlu değildir ve katkılarını riske atmazlar. Mevduatın Ödenmeyen Kısmına İlişkin Müteselsil ve Müteselsil Sorumluluk	Katkılarının değerine herkes için aynı kattaki dayanışma iştiraki Katılımcılardan birinin iflası durumunda, sorumluluğu kalanların katkılarıyla orantılı olarak dağıtılır.
7. Kredibilite	HOOO'nun mülkünün miktarında, kayıtlı sermayenin yasal büyüklüğünden az olmayan	HODO'nun mülk miktarında ve katılımcıların her birinin katkısının değerinin katları
8. Kar dağıtımı	Katkılarla orantılı olarak	Katkılarla orantılı olarak
9. Katılımcıların ilişkisi	HOOO yönetimine katılma, şirketin tasfiyesinden sonra mülkün bir kısmına katılma, bir hisseyi veya bir kısmını diğer katılımcılara devretme hakkı	ХООО benzer
10. Yeniden yapılanma için özel koşullar	Katılımcıların oybirliği ile kararı ile tasfiye edilir veya JSC veya PT'ye dönüştürülür.	ХООО benzer
11. Katılımcı sayısı	Bir katılımcı mümkün	Bir katılımcı mümkün

Şema 22.
Bir iş ortaklığı şeklinde bir finansal kiralama şirketinin özellikleri (Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 66-85. Maddesi)

Özellikler

Ortaklık - girişimcilik faaliyeti için kişilerin sözleşmeye dayalı bir derneği

tam (PT)

inanç üzerine (sınırlı) (CT)

1. Kurucular (katılımcılar)

Bir anlaşma temelinde bireysel girişimciler ve (veya) ticari kuruluşlar
Bir kişi yalnızca bir PT'nin üyesi olabilir
Bir PT katılımcısı, bir CT'de tam bir refakatçi olamaz
Katılım yasa ile yasaklanmış veya kısıtlanmış olabilir seçilen kategoriler vatandaşlar

Genel ortaklar - bireysel girişimciler ve (veya) ticari kuruluşlar
Ayrıca bir veya daha fazla katkıda bulunanları (komuta satıcıları) içerir - vatandaşlar ve tüzel kişiler
Üye Devletlerin devlet kurumları ve organları katkıda bulunma hakkına sahip değildir.
Bir PT katılımcısı, bir CT'de tam bir refakatçi olamaz ve tam bir CT ortağı, bir PT katılımcısı olamaz.
Bir kişi yalnızca bir BT taramasında tam bir refakatçi olabilir

tüzel kişilik mi
OPF'yi ve hepsinin, birkaçının veya bir katılımcının adını belirten bir şirket adı var

tüzel kişilik mi
OPF'yi ve en az bir tam ortağın adını ve "ve şirket" kelimelerini belirten bir şirket adı var
Firma adına dahil olan mudi, tam ortak olur

3. Fon kaynakları

Katılımcıların pay ihraç hakkı olmaksızın kayıtlı (birleştirilmiş) sermayeye katkıları
Alınan gelir

Genel ortakların ve ortakların birleştirilmiş sermayeye katkıları
Alınan gelir

4. Mülkiyet

Mülkiyet ortaklığa aittir
Emekli olan kişi, ödenmiş sermayedeki payına göre PT mülkünün değerinin bir kısmını alabilir.
Ortak pay sahipliği oluşturulmadı

Mülkiyet KT'ye aittir.
Mevduat sahibi, katkısını yıl sonunda CT'den ayrılırken alabilir.
Yatırımcılar, KT'nin tasfiyesi durumunda mevduat almak için genel ortaklar üzerinde rüçhan hakkına sahiptir.

5. Yönetim

PT adına veya bireysel katılımcılar adına ortak anlaşma ile her katılımcı tarafından gerçekleştirilir

Genel yoldaşlar tarafından yürütülen
Yatırımcılar - vekaleten ve genel ortakların eylemlerine itiraz edemezler

6. Yükümlülükler için sorumluluk

Emeklilik tarihinden itibaren 2 yıl içinde tüm mal varlığı ile tam iştirak dayanışması
Sorumluluğun ortadan kaldırılması veya sınırlandırılması geçersizdir

Refakatçiler tüm mallarından tamamen sorumludur
Mevduat sahipleri - mevduat tutarı dahilinde
KT, mevduat sahiplerinin mülkiyet yükümlülüklerinden sorumlu değildir.

7. Kredibilite

PT'nin mülk miktarında ve her (tüm) katılımcı (lar)

KT'nin mülkü miktarında ve yetersizlik durumunda - ve genel ortakların mülkü

8. Kar ve zararın dağıtımı

Katkıda bulunulan sermayedeki paylarla orantılı
Bir katılımcının kar (zarar) katılımından çıkarılmasına izin verilmez

Katkıda bulunulan sermayede pay için ana sözleşmede öngörülen şekilde

9. Katılımcılar arasındaki ilişkinin doğası

Sözleşmeye dayalı güven (birimiz hepimiz, hepimiz birimiz için)

Her katılımcının çıkış, kâr payı, bilgi, PT yönetimi hakkı

Genel ortaklar arasındaki kuruluş sözleşmesi kapsamında güven ilişkileri
Yatırımcılar KT işlerinin yürütülmesine katılmazlar, kârın bir kısmını alma, bilgi edinme ve katkı paylarını alarak KT'den ayrılma hakkına sahiptirler.

10. Tasfiye için özel koşullar

Tek katılımcı PT'de kaldığında, PT'yi 6 ay içinde bir ticari işletmeye dönüştürmediyse
Katılımcılardan biri PT'den ayrıldıysa, geri kalanı faaliyetlerine devam etmeye karar vermedi

Tüm katkıda bulunanların emekli olması üzerine, genel yoldaşlar CT'yi PT'ye dönüştürmediyse
Kalan tek katılımcı, KT'yi 6 ay içinde bir ticari işletmeye dönüştürmediyse

11. Mülkün kullanımı

Mülkün amaç ve amacına uygun olarak

12. Mülkün elden çıkarılması

Tüm katılımcıların onayı ile

Genel yoldaşların rızasıyla

13. Katılımcı sayısı

En az iki

Tanıtım
Dünya deneyiminin analizi, son yıllarda kiralama işlemlerinin birçok ülkede ekonominin ayrılmaz bir parçası haline geldiğini göstermektedir. Halihazırda gelişmiş ülkelerdeki yatırımların %20-25'i leasing işlemlerinde bulunmaktadır. Küresel kiralama pazarında tartışmasız lider ABD'dir. ABD, dünyadaki toplam leasing hacminin yaklaşık %52'sini, ekipman yatırımlarının %25-30'unu leasing şeklinde ve leasing pazarının 2003 yılındaki yıllık cirosunu oluşturmaktadır. 208 milyar dolar olarak gerçekleşti. Amerika Birleşik Devletleri'nde leasing'in hızla gelişmesinin nedenlerinden biri vergi teşvikleriydi: hızlandırılmış amortisman ve yatırım vergisi teşvikleri. Bununla birlikte, ABD Gelir İdaresi, vergi teşviklerinin, kiralama alanında ortaya çıkan yasal ilişkileri düzenleyen kuralların periyodik olarak yayınlandığı bir mülkün örtülü satış ve satın alınması olarak kullanılmadığını dikkatle izlemektedir.
Kiralamanın şekli, kural olarak ekipman parkını modernize etmek ve yenilemek için fona sahip olmayan işletme ile bu işletmeye kredi vermekte isteksiz olan banka arasında bir tür uzlaşma gibi görünmektedir. çoğu durumda yatırılan fonların geri dönüşü için yeterli garantiye sahip değildir. Gerçekten de, klasik biçiminde, leasing herkes için uygundur: hem kuruluşlar - leasing alıcıları hem de bir veya daha fazla güvenilir leasing firması ile sürekli temas halinde olan bankalar ve doğal olarak, gelirini alan leasing şirketinin kendisi (marj) alıcı, ekipman, borç veren banka ve bu mülkün tedarikçisi arasında fiili aracılık işlemleri gerçekleştirmek için. Uzmanlara göre, bir kuruluşun kira yoluyla mülk edinirken maliyet tasarrufu, sabit kıymetlerin satın alınması için geleneksel bir krediye kıyasla, tüm kiralama süresi boyunca ekipman maliyetinin yüzde 10'una ulaşıyor.
Leasing, teknolojik ekipmanların işletilmesi ile bağlantılı olarak kiralayanlar ve kiracılar arasındaki ilişkiye borç verilmesidir.
Leasing, kiraya veren (kiralayan) tarafından belirli bir süre için belirli bir ücret karşılığında münhasır kullanım için kiracıya (kiracıya) ekipman, makine, bilgisayar, ofis ekipmanı, araç, endüstriyel, ticari ve depo tesisleri sağlanmasını sağlayan bir kiralama sözleşmesidir. - Bankanın gerekli kârını ve mülkün amortismanını dikkate alarak, kiraya verenin para piyasasında fon toplama maliyetini kapsayan bir faiz oranını içeren kira.
Kiraya veren ve kiracı sermaye ile parasal olarak değil, üretim formu, bu da kiralamayı yatırıma yaklaştırıyor.
Leasing işlemleri, sonraki tüm haklar ve hükümet düzenlemeleri ile kredi işlemlerine eşittir. Bununla birlikte, kiralama, vadesinin sona ermesinden ve sözleşmenin öngörülen tutarının tamamının ödenmesinden sonra, kiralanan nesnenin kiraya verenin mülkü olarak kalması bakımından bir krediden farklıdır (sözleşme, kiralanan nesnenin geri ödenmesini öngörmedikçe). kalıntı değer veya kiracının mülkiyetine transfer). Bir kredi durumunda, banka kredinin teminatı olarak nesnenin mülkiyetini elinde tutar.
Ekonominin reel sektörüne yeni yatırım sorunu Rusya'da çok keskin. İşletmeler tarafından ekipman satın almak zordur veya basitçe imkansızdır. Finansal kaynak yetersizliğinden dolayı kredi almaları da sorunludur. başlangıç sermayesi(kural olarak, ekipman maliyetinin en az yüzde 20'si kendi fonları) ve kredi vadeleri kısadır - 1-2 yılı geçmezler.
Bu durumdan çıkış yolu, verimli yatırımlar için yeni finansal araçların yaygın kullanımındadır, bunlardan biri kiralamadır.
Bu çalışmanın amaçları:
... Teorik alanı genişletin ve Yasama çerçevesi kiralama işlemleri
... Progress M CJSC'de kiralama işlemlerini analiz edin
... Leasing operasyonlarının yönetimini iyileştirmenin ana yollarını belirlemek
Bu çalışmada araştırmanın amacı, işletmedeki kiralama projelerinin incelenmesiydi.
Bu tez bir girişten oluşmaktadır. Sonuçlar ve 2 bölüm.

Çözüm

Finansal Kiralama (Kiralama) Kanunu'nun 2. maddesine göre kiralama, "kiralanan varlığın iktisabı da dahil olmak üzere, bir kira sözleşmesinin uygulanmasıyla bağlantılı olarak ortaya çıkan ekonomik ve hukuki ilişkilerin toplamı" olarak anlaşılmaktadır. Bir kiralama sözleşmesine göre, kiraya veren, kiracının belirlediği malı, belirlediği satıcıdan almayı ve bu malı geçici zilyetlik ve kullanım bedeli karşılığında kiracıya vermeyi taahhüt eder.
Bir sözleşme imzalarken, taraflar toplam kira ödemeleri tutarını, tahakkuk şeklini, yöntemini, sıklığını ve katkı paylarını ödeme prosedürünü belirler. Ödemeler nakit, tazminat şeklinde (kiracının ürün veya hizmetleri) olabileceği gibi karma şekilde de yapılabilir. Bu durumda kiracının ürün veya hizmetlerinin fiyatı yürürlükteki mevzuata göre belirlenir.
Bu bildiride, kiralama işlemlerinin uygulanmasına yönelik şemalar ele alınmakta ve kiralama işlemlerinin uygulanmasının kiraya veren ve kiracı açısından etkinliğinin analizi yapılmaktadır.
Ekonomik verimliliği hesapladık ve leasing işlemlerinin her iki taraf için de faydalı olduğunu kanıtladık.
Leasing sisteminin uygulanması ve yeni bir satın alma işleminin ardından üretim hattı işletmede aşağıdaki değişiklikler yapılmıştır.
Kira ödemelerini belirlemek için yukarıdaki metodoloji, türü ne olursa olsun, kira ödemelerinin hesaplanmasında temel olarak kabul edilebilir. Aynı zamanda, her bir özel durumda, kira ödemelerinin hesaplanması, kira sözleşmesinin özelliklerine ve seçilen kira ödemesi türüne bağlıdır. Her halükarda, kira, kiraya verenin sadece kiralanan nesnelerin edinilmesiyle ilgili maliyetlerini kapsamakla kalmaz, aynı zamanda karları da içerir.
Değiştirilebilir ekipman yüksek bir aşınma oranına sahiptir. Standarda göre TT45 makinesi 12 yılın 7 yılı, TP50 makinesi ise 12 yılın 8 yılı hizmet vermiştir. Sonuç olarak, artık değer (Fost) Fost.st = 33.7 bin ruble.
İşletme onları 40 bin rubleye satmayı bekliyor. Lstar = 40 bin ruble alalım. Sonuç olarak, yeni teknolojinin tanıtımı için 151.462 bin ruble tutarında yatırımlara ihtiyacımız olacak.
Böylece, kira ödemeleri K / ∆П = 165 / 172.912 = 1.08 yılda kendini amorti edecektir.
Ekonomik etki, sıfırdan fazla olan 151.462 bin ruble'ye eşittir, bu nedenle önerilen önlem uygun maliyetlidir, ayrıca 1 yıl içinde geri dönecektir.
Bu durumda kira sözleşmesi hükümlerine göre kiracı, işlemin kapanış tutarını kiraya verene ödemekle yükümlüdür.
Rusya'daki kiralama faaliyetleri için yabancı şirket temsilcilik veya şube açmak, yabancı veya Rus kiralama lisansına sahip olmak zorunda değildir (Rusya'da Şubat 2005'ten itibaren bu şart kaldırılmıştır). Bir Rus şirketiyle, ödünç alınan veya kendi fonları pahasına, kiracı adına bir kiralama sözleşmesi yapar, kiralanan malı satın alır ve Rus ortağa teslim eder. Kiracının kendisi de dahil olmak üzere hem yurtdışında hem de Rusya'da satın alabilir.
Kiraya veren için ekonomik fayda aşağıdaki formülle belirlenir:
(Ka + Kp + %K + NPk + NI + PZk ± D N-Apk + Nipk)> (LP + PZl + Zv-Appl + Npl).

Tanıtım

Bölüm 1. metodolojik temeller kiralama işi

1.1. kiralamanın özü

1.2. Rusya'da kiralama işi

1.3. Leasing faaliyetlerinde yabancı deneyim

Bölüm 2. Bir kiralama şirketinin yönetiminin KhZ LLC örneğinde incelenmesi

2.1. Şirket yönetiminin yapısı ve organizasyonel ve ekonomik özellikleri

2.2. Leasing operasyon planı

2.3. KhZ LLC'de kira ödemelerinin konsepti ve hesaplanması

2.4. kiralama verimliliği

2.5. Kiralama faaliyetlerinde risk analizi

Bölüm 3. "KhZ" şirketinin kiralama faaliyetlerinin yönetiminin iyileştirilmesi

3.1. Satış politikasının iyileştirilmesi finansal hizmetlerşirket

3.2. KhZ LLC çalışanlarının motivasyonu

Çözüm

kullanılmış literatür listesi

Tanıtım.

Faaliyetine başlayan her girişimci, finansal, maddi, emek ve entelektüel kaynaklardaki geleceğe olan ihtiyacı, bunların alındığı kaynakları açıkça anlamalı ve ayrıca firmanın çalışma sürecinde kaynakların kullanım verimliliğini açıkça hesaplayabilmelidir. . Bunun nedeni, modern ekonomide, insan ihtiyaçlarını karşılayan mal ve hizmetlerin büyük kısmını üreten firma olmasıdır.

Bir piyasa ekonomisinde, girişimciler faaliyetlerini net ve etkili bir şekilde planlamazlarsa, hem hedef pazarların durumu, hem de rakiplerin bu pazarlardaki konumu ve kendi beklentileri hakkında sürekli bilgi toplamazlar ve biriktirmezlerse, sürdürülebilir başarıya ulaşamayacaklardır. ve fırsatlar.

Girişimciliğin tüm çeşitleriyle birlikte, hemen hemen tüm alanlarda geçerli olan temel hükümler vardır. ticari faaliyetler ve farklı firmalar için. Bazılarını ele alalım - bir kiralama şirketi yaratmanın doğasında.

Yurtdışında yaygın olan özel bir girişimci faaliyet biçimi olarak kiralama, şu anda Rusya'da gelişmektedir. Avrupa Birliği ülkelerinde, leasing, ekonomilerdeki toplam yatırımın %40'ına kadarını oluşturmaktadır. Güneydoğu Asya- %80'e kadar. Rusya'da bu pay %8.2'yi geçmiyor. Açıkçası, diğer yatırım kaynaklarıyla karşılaştırıldığında kiralamanın esasları dikkate alındığında, yeniden üretim sürecine katılımı artırılmalıdır. Bu, Rusya Federasyonu'nun orta vadeli (2006-2008) Sosyo-Ekonomik Kalkınma Programının hedefidir ve “devlet ile iş dünyası arasındaki etkileşim için etkili bir araç olarak kiralama mekanizmasının kullanılmasını ... ”. Leasing kullanımının önceliği, satışa dahil edilmesiyle teyit edilir. ulusal projeler yatırım sağlanmasının garantörü ve bütçe fonlarının hedeflenen kullanımı üzerinde kontrol olarak. Leasing faaliyetleri, son yıllarda ana sektörlerin gelişim dinamiklerini geride bırakan sektörün yüksek büyüme oranları ile karakterizedir. finansal sistem ve bir bütün olarak ülke ekonomisi; kiralama şirketleri arasındaki rekabetin artması, faaliyet alanlarının çeşitlendirilmesi ve genişletilmesi. Bu ve diğer eğilimler, nesnel olarak, hizmet piyasasının öznesi olan leasing şirketlerinin yönetim organizasyon yapısının iyileştirilmesini ve leasing işinin yeni fırsatları ve gerçekleri ile uyumlu hale getirilmesini gerektirmektedir.

Aktif uygulama ile kiralama, doğal yetenekleri nedeniyle, üretimin teknik olarak yeniden donatılması, Rus ekonomisinin yeniden yapılandırılması, pazarın yüksek kaliteli mallarla doygunluğu için güçlü bir itici güç olabilir. Günümüzde kiralama işi, girişimcilik faaliyetinin en zor türlerinden biridir. Kira ilişkilerini, teminatlı kredi finansmanının unsurlarını, borç ödemesini ve diğer finansal mekanizmaları içerir. Leasing şirketi, çok sayıda analitik hizmet, güçlü pazarlama ve yasal destek ile ayırt edilir. Bankacılık kurumları, sigorta şirketleri ve bölgesel yetkililerle sürekli etkileşim.

60'ların başında olmasına rağmen, yabancı ülkeler Esas olarak ilgili perakende şirketleri kim sık sık mülklerini kiraladı. Ancak son otuz yılda leasing'in popülaritesi fırladı; şirket bilgisayar, araba, tekne veya uydu almak için borç para almak yerine onu kiralayabilir.

Leasing piyasasının oluşumu da dahil olmak üzere, Rusya'da leasing gelişiminin önemi, öncelikle ekipman parkının elverişsiz durumundan kaynaklanmaktadır: eski ekipmanın önemli bir kısmı, kullanımının düşük verimliliği, yedek parça temini eksikliği, vb. Bu sorunların çözümü için seçeneklerden biri dış ticaret, kredi ve yatırım operasyonlarının tüm unsurlarını birleştiren kiralama olabilir.

Piyasa ekonomisine geçiş daha önce endüstriyel Girişimcilik artan rekabet, düşük ürün fiyatları ve iflas nedeniyle daralan satış pazarı, hammadde ve malzeme tedarikçileri bulmadaki zorluklar ve sınırlı finansal kaynaklar koşullarında kendini nasıl kuracağı bir dizi sorun.

Şu anda, Rus işletmelerinin çoğunluğu işletme sermayesi sıkıntısı yaşıyor. Sabit kıymetlerini yenileyemezler, bilimsel ve teknolojik ilerlemenin kazanımlarını uygulayamazlar ve kredi almak zorunda kalırlar. Çeşitli borç verme türleri vardır: ipotek, menkul kıymetlerle güvence altına alınmış, mal sevkıyatlarıyla güvence altına alınmış, gayrimenkul. Ancak, bir işletmenin duran varlıklarını yenilemesi gerektiğinde ekipman kiralaması daha karlıdır. Aynı zamanda, sabit varlıkların satın alınması için geleneksel bir krediye kıyasla işletmenin fonlarının tasarrufu, kural olarak bir ila beş yıl arasında değişen tüm kiralama süresi için ekipman maliyetinin% 10'una ulaşır. Uzmanlara göre Rusya'daki mevcut ekonomik durum kiralamayı destekliyor. Leasing'in şekli, modernizasyon için fonu olmayan şirket ile yatırılan fonların geri dönüşü için yeterli garantiye sahip olmadığı için bu şirkete kredi vermekte isteksiz olan banka arasındaki çelişkileri uzlaştırmaktadır. Kiralama işlemi ilgili herkes için faydalıdır: taraflardan biri, aşamalı olarak ödenen bir kredi ve gerekli ekipmanı alır; diğer taraf kredi geri ödemesinin garantisidir, çünkü kiralanan nesne kiraya verenin mülküdür veya banka finansmanı kiralama işlemi, son ödeme alınana kadar.

benim seçtiğim tema dönem ödeviçok alakalı. Bugün ekonominin reel sektörüne yeni yatırım sorunu çok keskin. Bu durumdan çıkmanın yollarından biri - endüstriyel yatırım için yeni finansal araçların yaygın kullanımında, kiralamadır.