تمويل الشركات هو عنصر من عناصر النظام. مبادئ تنظيم تمويل الشركات (المنظمات). العلاقات النقدية للشركة

محتوى ووظائف تمويل الشركات

تمويل الشركات - إنه مجال مستقل نسبيًا للنظام المالي ، ويغطي مجموعة واسعة من العلاقات النقدية المرتبطة بتكوين واستخدام رأس المال والدخل والصناديق النقدية في عملية تداول أموال المنظمات ويعبر عنها في شكل مختلف تدفقات نقدية... في هذا المجال يتم تشكيل الجزء الرئيسي من الموارد المالية للكيانات الاقتصادية ، والتي تعمل كمصدر رئيسي للنمو الاقتصادي والتنمية الاجتماعية للمجتمع.

تمويل الشركات هو أيضًا اتجاه علمي مستقل تم تشكيله مؤخرًا نسبيًا ، في أوائل الخمسينيات من القرن الماضي. "تمويل الشركات" هو تخصص علمي تركيبي يعتمد على إنجازات التخصصات العلمية والأكاديمية مثل " النظرية الاقتصادية"،" المحاسبة والتدقيق "،" التحليل الاقتصادي "، إلخ. تسمح لك دراسة تمويل الشركات بإتقان المنهجية والمنهجية بشكل أكبر لاتخاذ القرارات المالية المثلى في مختلف مجالات ريادة الأعمال. تتعامل الدورة العامة" المالية "تقليديًا مع القضايا النظرية الأكثر عمومية المتعلقة بمجال تمويل كيانات الأعمال ، يتم تقديم دراسة أكثر تفصيلاً لجوانبها العملية في دورات التخصصات الخاصة "تمويل الشركات" و "الإدارة المالية".

بعد دراسة القسم الأول من هذا الكتاب المدرسي ، أنت تعرف بالفعل تعريف عامالمالية ووظائفها ، تلك العلامات التي يمكن من خلالها تصنيف هذه العلاقات على أنها تمويل. سنركز هنا على تفاصيل تمويل الشركات كمجال تمويل مستقل نسبيًا.

يمكن فهم محتوى تمويل الشركات من خلال النظر ، أولاً وقبل كل شيء ، في تكوين واستخدام إجمالي الدخل والصناديق النقدية في عملية توزيع وإعادة توزيع الناتج المحلي الإجمالي. كل دخل الموضوعات العلاقات الاقتصاديةفي عملية التكاثر تنقسم إلى أولية وثانوية ، وردت بعد إعادة توزيع الدخل الأولي. يتم إنشاء الدخل:

• للمؤسسات - في شكل ربح متبقي تحت تصرفها ورسوم الاستهلاك (صافي التدفق النقدي) ؛
• الموظفون - في شكل مكافآت متبقية بعد الضرائب والمدفوعات الإلزامية ؛
• الدولة - في شكل دخل معاد توزيعه للمؤسسات في الميزانية والأموال خارج الميزانية ؛
• الأسر - في شكل صافي الأجور والمدفوعات من صافي الربحللمساهمين والمشاركين ، أجور "موظفي الدولة" ، مدفوعات من الصناديق الاجتماعية خارج الميزانية.

دعنا نحلل الجانب المالي للتوزيع على المستوى التنظيمي. تمثل عائدات بيع السلع والخدمات (عائدات المبيعات) ، صافي ضريبة القيمة المضافة وضرائب الإنتاج ، صافية من التكاليف المتغيرة والثابتة المدرجة في تكلفة السلع المباعة ، الربح من بيع المنتجات ، وهو العنصر الرئيسي من إجمالي الربح. بطرح منه مصاريف البيع والإدارة ، تحصل على ربح من المبيعات. بعد تعديله للإيرادات والمصروفات الأخرى ، يتم إنشاء الربح قبل الضريبة. بعد دفع ضريبة الدخل منه ، نحصل على ربح صاف.

تم تنظيم توزيع الناتج المحلي الإجمالي والدخل القومي في الاقتصاد الإداري الموجه بشكل صارم من قبل الدولة. وقد أدى ذلك إلى مجموعة واسعة من العلاقات المالية بين الشركات التي كانت بالفعل في مرحلة التوزيع الأولي للناتج المحلي الإجمالي ، مما جعل من الممكن إدراج مواردها المالية دون قيد أو شرط في النظام العام للمالية العامة (كانت 90٪ من الشركات مملوكة للدولة). في الظروف الحديثة في روسيا ، هناك تنظيم أقل بكثير لأنشطة المنظمات. لذلك ، عند إنشاء وتوزيع قيمة الناتج المحلي الإجمالي داخل الإطار منظمة محددةتنظم الدولة اليوم:

• تكوين الخصومات التي تقلل الوعاء الضريبي ؛
• مبلغ الخصومات الضريبية المعينة لغرض حساب الربح الخاضع للضريبة (السفر ، الترفيه ، نفقات الدعاية ، مصاريف الفوائد على الأموال المقترضة):
• معدلات المساهمات في الصناديق الاجتماعية ؛
• طرق استخدام خصومات الاستهلاك للأصول الثابتة والأصول غير الملموسة ، وكذلك العمر الإنتاجي للأصول الثابتة القابلة للاستهلاك والأصول غير الملموسة لغرض حساب الربح الخاضع للضريبة ؛
• أشياء ومعدلات الضرائب ؛
• توقيت وإجراءات شطب التزامات المنظمة من الميزانية العمومية ؛
• تكوين المصاريف غير التشغيلية المأخوذة في الاعتبار عند حساب الربح الخاضع للضريبة.

ينظم التشريع المدني جزءًا كبيرًا من العلاقات المالية للمنظمات: مقدار وإجراءات تكوين رأس المال المصرح به والاحتياطي للمنظمات ذات الأشكال التنظيمية والقانونية المختلفة ، وإجراءات طرح الأسهم وإعادة شرائها ، وإجراءات التصفية و دمج المنظمات ، ترتيب أولوية خصم الأموال من الحساب الجاري ، إجراءات الإفلاس. وتجدر الإشارة إلى أن بعض المداخيل والأموال النقدية تتشكل في المنظمة بالفعل في مرحلة إنشاء وتوزيع الناتج المحلي الإجمالي (المشروط ، فيما يتعلق بالمنظمة). لذلك ، يجب توجيه جزء من عائدات بيع المنتجات إلى سداد التكاليف المادية وأجور العمالة ، ولكن بسبب العائدات المتلقاة ، تقوم المنظمة بتجميع الأموال (الأموال) في شكل استقطاعات الإهلاك للأصول الثابتة والأصول غير الملموسة . مخصصات الإهلاك مخصصة لاقتناء أصول ثابتة جديدة ، ولكن قبل شرائها تكون في تداول المنظمة. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا للعائدات المستلمة من بيع المنتجات ، يتم تكوين صناديق نقدية أخرى - احتياطيات للمصروفات والمدفوعات المستقبلية ، والتي يتم تنظيم تكوينها من قبل الوثائق التنظيميةفي مجال السياسات المحاسبية والمحاسبية للمنظمة. يمكن أن تشكل المنظمة أيضًا صندوق إصلاح مخصصًا حتى لشطب التكاليف لأنواع معقدة بشكل خاص من الإصلاحات الأساسية أصول الإنتاجعلى تكلفة الإنتاج. حجم ما ورد أعلاه مالالمدرجة في تكلفة الإنتاج ، وتشكيل هذه الصناديق في طور توزيع حصيلة المبيعات.

عملية التوزيع مصحوبة بعملية إعادة التوزيع. وبالتالي ، عند دفع الأجور ، يتم اقتطاع ضريبة الدخل الشخصي ويتم احتساب المساهمات في أموال الدولة من خارج الميزانية. في المبلغ الإجمالي للإيرادات المدفوعة ، تتلقى المنظمة الدخل في شكل ربح. في المقابل ، يساهم الربح "بشكل فوري" نسبيًا في معدل دوران الأموال ، حيث يتم إعادة توزيع جزء معين منه في شكل مدفوعات ضريبية. نتيجة لذلك ، يبقى صافي الربح في معدل دوران المنظمة ، والذي يمكن توجيهه (توزيعه) إلى صندوق التراكم ، والذي يعمل كمصدر لتمويل الاستثمارات الرأسمالية ، وصندوق الاستهلاك ، الذي يهدف إلى تلبية الاحتياجات الاجتماعية المختلفة والحوافز المادية. وفقًا للتشريع الحالي أو الوثائق التأسيسية أو السياسة المحاسبية للمنظمة ، يمكن تكوين رأس مال احتياطي (صندوق) على حساب صافي الربح.

في عملية إعادة التوزيع ، تتشكل المصادر المالية لأموال المنظمة ، والتي لها طابع الأموال. بادئ ذي بدء ، إنه - رأس المال المصرح به (رأس المال المجمع ، الصندوق القانوني) ، والذي يتشكل عند إنشاء المنظمة على حساب الممتلكات المخصصة للمالك. وينظم القانون إجراءات تشكيلها (الحد الأدنى ، شروط المساهمات ، جمع الأموال الإضافي). يهدف رأس المال المصرح به إلى دفع الأموال إلى الأصول غير المتداولة والمتداولة. في الحالات التي ينص عليها التشريع ، تحصل المنظمة على أموال كتمويل مستهدف ، وإيرادات من الميزانية من الأموال القطاعية والمشتركة بين القطاعات من خارج الميزانية ، وكذلك من المنظمات والأفراد الآخرين.

بالإضافة إلى مصادر الأموال في شكل حصص علاوة والإيصالات المجانية التي تتكون منها جزء المال، وكذلك المصادر الموجودة في طبيعة المحميات الخاصة ، أي احتياطيات للمصروفات والمدفوعات المستقبلية. عند التنفيذ النشاط الاقتصاديتشارك مصادر الأموال الأخرى في التداول الفردي لأموال المنظمة في شكل قروض طويلة وقصيرة الأجل وقروض أخرى ، وكذلك في شكل حسابات مستحقة الدفع.

لذلك ، في عملية تكوين واستخدام أموال المنظمات (رأس المال ، الدخل ، الاحتياطيات ، إلخ) ، تنشأ مجموعة واسعة من العلاقات النقدية (الروابط) ، معبرة عن المحتوى الاقتصادي لمالية المنظمات ، وبالتالي العلاقات المالية . ما الذي يشمله مجال العلاقات المالية التي هي موضوع الإدارة المالية في الظروف الحديثة؟ سوف نستشهد بمجموعة واسعة من هذه العلاقات الناشئة عن حقائق اليوم والتي تؤثر على التدفقات النقدية ، وتشكيل واستخدام الموارد المالية للمنظمات.

العلاقات المالية تنشأ بين:

• المنظمة ومستثمروها (المساهمون ، المشاركون ، الملاك) فيما يتعلق بالتكوين والاستخدام الفعال لرأس المال السهمي ، وكذلك دفع الأرباح ؛
• الموردين والمشترين فيما يتعلق بأشكال وطرق وتوقيت التسويات ، وكذلك طرق ضمان الوفاء بالالتزامات (دفع غرامة ، ونقل التعهد) ؛
• المنظمات فيما يتعلق بالاستثمارات المالية قصيرة وطويلة الأجل ودفع أرباح الأسهم والفوائد عليها ؛
• المؤسسات المالية (الائتمانية) والمنظمات الأخرى فيما يتعلق بجذب الأموال المجانية وتوظيفها (الحصول على القروض والقروض ومدفوعات التأمين ومطالبات التأمين وسدادها ، والحصول على تمويل مقابل التنازل عن مطالبة نقدية ، والمدفوعات لصناديق التقاعد الخاصة ، وما إلى ذلك) ؛
• الشركات التابعة والمنظمات الأم بشأن إعادة تخصيص الأموال للشركات الداخلية ؛
• مؤسسو إدارة الائتمان للممتلكات ، وكذلك المستفيدون من الممتلكات المستلمة على سبيل الاستئمان ، وتحويل الأرباح من هذه الإدارة ؛
• الشركاء فيما يتعلق بالمساهمات وفقًا لعقود الشراكة البسيطة وتوزيع الأرباح التي يتلقاها الشركاء نتيجة للأنشطة المشتركة ؛
• من قبل أصحاب الحقوق فيما يتعلق بدفع المكافأة بموجب اتفاقية الامتياز التجاري ؛
• من قبل صاحب العمل وموظفيه حول الأجور والمدفوعات من صندوق الاستهلاك ؛
• الدولة ودافع الضرائب فيما يتعلق بتكوين القاعدة الضريبية لاحتساب الضرائب والرسوم وتسديد هذه المدفوعات ؛
• صاحب العمل وموظفيه عند استقطاع ضريبة الدخل ، والمساهمات في الأموال من خارج الميزانية ، وكذلك الخصومات والاستقطاعات الأخرى ؛
• الدولة ودافع الضرائب عند دفع الضرائب والرسوم لنظام الموازنة والمساهمات في الأموال من خارج الميزانية ، إلخ.

من السهل أن نرى أن كل هذه العلاقات يتم تنظيمها بدرجة أو بأخرى من قبل الدولة وتغطي عملية توزيع وإعادة توزيع الناتج المحلي الإجمالي. في الوقت نفسه ، تعبر المجموعات الأربع الأخيرة من العلاقات عن علاقات إعادة التوزيع وهي مدرجة في كل من مجال تمويل المنظمات وفي مجال المالية العامة.

في ظروف السوق ، تظهر أيضًا مجموعات جديدة من العلاقات المالية:

• 1) المرتبطة بإفلاس (إفلاس) مؤسسة ناشئة فيما يتعلق بتعليق مدفوعاتها الحالية. يتم تنظيم هذا المجال المحدد من العلاقات بشكل صارم من قبل الدولة ، على وجه الخصوص القانون الاتحاديبتاريخ 26.10.2002 رقم 127-FZ "بشأن الإفلاس (الإفلاس)" ، يتطلب نماذج محددة إدارة الأزماتالمالية للمنظمات ؛
• 2) الناشئة عن عمليات الاندماج والاستحواذ وانقسامات المنظمات (الشركات).

تنشأ جميع العلاقات المالية في عملية تكوين وحركة (التوزيع وإعادة التوزيع والاستخدام) لرأس المال والدخل والأموال والاحتياطيات والمصادر النقدية الأخرى لأموال المنظمة ، أي مواردها المالية. التدفقات النقدية والموارد المالية هي الأهداف المباشرة للإدارة المالية للمؤسسة.

الموارد المالية للمنظمة - هذه كلها مصادر الأموال التي جمعتها المنظمة لتكوين الأصول التي تحتاجها من أجل تنفيذ جميع أنواع الأنشطة ، سواء على حساب دخلها ومدخراتها ورأس مالها ، وعلى حساب أنواع مختلفة من الإيصالات.

تتشكل العلاقات المالية الناشئة في عملية تكوين واستخدام الموارد المالية لمنظمة ما في عملية تداول أموالها ، والتي بدورها تتوسط من خلال التدفقات النقدية في أنواع مختلفة من أنشطتها (الجارية ، والاستثمارية ، والمالية). ). في ضوء الاهتمام الخاص ، سننظر فيها بمزيد من التفصيل.

النشاط الحالي - التدفق النقدي المتعلق باستلام العائدات من بيع المنتجات والسلع والأشغال والخدمات ومخزون الإنتاج والموارد المادية ، واستلام السلف ، والإيجار ، ودفع فواتير الموردين ، ودفع الأجور ، والتسويات مع الميزانية والاجتماعية الأموال واستلام وإرجاع القروض قصيرة الأجل والاقتراضات للأغراض المتعلقة بالأنشطة الحالية ، ودفع الفوائد على هذه القروض والاقتراضات ، ودفع واستلام الغرامات ، والضمانات ، إلخ.

أنشطة الاستثمار - التدفق النقدي المرتبط استثمارات رأس المالفيما يتعلق بشراء الأصول غير الملموسة ، ومعدات التثبيت ، والأصول الثابتة الأخرى ، بما في ذلك بنائها ، وبيعها ، وكذلك مع استلام وسداد القروض طويلة وقصيرة الأجل والقروض في إطار الاستثمارات المذكورة أعلاه والفوائد عليها .

الأنشطة المالية - التدفق النقدي المرتبط بتكوين واستخدام رأس المال المصرح به ، ورأس المال الإضافي ، وتوزيع واستخدام الأرباح ، والاستثمارات المالية طويلة وقصيرة الأجل ، وبيع الأوراق المالية للشركات ، والحصول على قروض طويلة وقصيرة الأجل ، وقروض للاستثمارات المالية ، بما في ذلك دفع الفوائد مقابل استخدام الأموال المقترضة ، وسداد الذمم المدينة والدائنة بطرق غير تقليدية (تغيير الأشخاص في الالتزام ، والتجديد ، والتعويض ، وما إلى ذلك).

وبالتالي ، يمكن تجميع المجموعة الكاملة من العلاقات المالية للمؤسسات في ثلاثة تدفقات نقدية رئيسية ولها خصائص تكلفة واضحة.

ما سبق يسمح لنا باستخلاص عدة استنتاجات مهمة لتحديد محتوى تمويل الشركات:

• 1) يرتبط تمويل الشركات دائمًا بالدوران الحقيقي لأموال المنظمة ، والتدفقات النقدية الناشئة عن تنفيذ الأنشطة الاقتصادية والمعاملات التجارية ؛
• 2) إجراءات إجراء هذه العمليات تنظمها الدولة بدرجة أو بأخرى ؛
• 3) نتيجة لحركة التدفقات النقدية ، يتم تكوين واستخدام مختلف الصناديق النقدية (الدخل) للمؤسسة (رأس المال المرخص به والعملي ، والصناديق الغرض الخاص، صناديق نقدية أخرى) ، والتي في حالة ثابتة تأخذ شكل موارد مالية ويمكن استثمارها (تحريرها) في الأصول المتداولة وغير المتداولة للمؤسسة.

وهكذا يمكن للمرء أن يعطي التعريف العام للمحتوى الاقتصادي لتمويل الشركات كمجموعة من العلاقات النقدية المرتبطة بالتدفق النقدي الحقيقي للمؤسسة وتدفقاتها النقدية وتكوين واستخدام رأس المال والدخل والأموال النقدية.

كما تعلم ، يتجلى المحتوى الاقتصادي للفئات في وظائفها. وظائف تمويل الشركات على مستوى الاقتصاد الجزئي. وهي مرتبطة بشكل مباشر بتكوين واستخدام الأموال الرأسمالية والنقدية للمؤسسات في ظروف عزلتها الاقتصادية وإرضاء السلع الخاصة على أساس معادل قابل للسداد. ل وظائف تمويل الشركات ترتبط:

• تنظيم التدفقات النقدية للمنظمة ؛
• تكوين رأس المال، الدخل النقديوالمؤسسات
• استخدام رأس المال والدخل النقدي والأموال.

من الواضح أن الوظيفتين الأخيرتين تمت صياغتهما عن طريق القياس مع وظائف المالية العامة ، ولكن هنا يتم تجسيد مفهوم "الأموال النقدية" وتوسيع نطاقه فيما يتعلق بالمنظمات. في الظروف الحديثة ، ليست كل أموال المنظمة لها طابع "الأسهم". تعكس وظيفة تنظيم التدفقات النقدية لمنظمة ما خصوصيات الغرض العام من مواردها المالية ، المتأصلة فقط في هذه الفئة والمرتبطة بعملية تكوين واستخدام الموارد المالية ، والتي تتم بوساطة التدفقات النقدية المقابلة. وبعبارة أخرى ، فإن تكوين واستخدام الموارد المالية يتم تحديده مسبقًا إلى حد كبير من خلال شروط تنظيم التدفقات النقدية.

إن تنفيذ الوظائف المذكورة أعلاه في عملية الإدارة المالية للمنظمات مصحوب بالرقابة كأحد وظائف أي منها عملية الادارة... قد يجادل المرء بأن التنظيم والرقابة هما من وظائف عملية الإدارة. لكن هنا يأتيلا يتعلق بالتنظيم بشكل عام ، ولكن بشأن تنظيم التدفقات النقدية للمنظمة ، والتي هي بطبيعة الحال متأصلة فقط في الممولين. فئات أخرى - الأجر، السعر ، الائتمان ، الربح ، إلخ. - ترتبط أيضًا بالتدفقات النقدية للمؤسسة ، ولكنها إما جزء من هذا التدفق أو نتائجه فقط. يتم توفير تنظيم المجموع الكلي للتدفقات النقدية على وجه التحديد من قبل الشؤون المالية للمنظمات. يتم عرض تفاصيل وظائف المؤسسات في الشكل. 11.1.1.

بطبيعة الحال ، فإن تفصيل وظائف التمويل أمر تعسفي إلى حد ما ، لأن وظائف تنظيم التدفقات النقدية ووظائف تكوين واستخدام رأس المال والدخل النقدي والأموال متشابكة ويتم تنفيذها في وقت واحد تقريبًا. يتم تنفيذ التنفيذ المحدد من قبل الخدمات المالية للمنظمات ، والمديرين الماليين ، باستخدام مجموعة واسعة من التقنيات والأدوات والأساليب الخاصة التي طورها فريق جديد نسبيًا الاتجاه العلمي- الإدارة المالية 1. لقد مر تنظيم إدارة تمويل المؤسسات في روسيا بمسار طويل إلى حد ما من التطور قبل أن يبدأ استخدام المبادئ والأدوات الحديثة لإدارة تمويل المؤسسات. في القسم التالي ، سنتناول هذه المشكلة.

تمويل الشركات عبارة عن مجموعة من العلاقات الاقتصادية التي تنشأ في عملية تكوين وتوزيع واستخدام أموال الأموال المتولدة في عملية إنتاج وبيع المنتجات والأعمال والخدمات.

تكمن أهمية تمويل الشركات في حقيقة أنه ، من ناحية ، يتم إنشاء الجزء الأكبر من الثروة الوطنية للمجتمع والناتج القومي الإجمالي في هذا الارتباط من النظام المالي ؛ من ناحية أخرى ، يتم تكوين المصدر الرئيسي لإيرادات الموازنة العامة للدولة في إطار تمويل الشركات - مدفوعات الضرائب للكيانات القانونية ؛ في الوقت نفسه ، هنا يتم وضع الأساس لتطوير التكنولوجيا ، التقدم العلمي والتكنولوجيلأنه هنا يتشكل الجزء الأكبر من العلاقات الإنتاجية والاقتصادية والمالية في المجتمع ؛ وليس هناك شك في أنه يتم هنا إنشاء الوظائف الرئيسية ، والتي تعمل كمصدر رئيسي للدخل لرابط آخر في النظام المالي - تمويل الأسرة (السكان).

تتمثل إحدى سمات تمويل الشركات في وجود أصول الإنتاج ، التي يحدد عملها خصائص العلاقات المالية الناشئة.

يؤدي تمويل الشركات الوظائف التالية:

التوزيعية - يتم التعبير عنها في توزيع الأموال النقدية بين مختلف مراحل الإنتاج والاستهلاك (على سبيل المثال ، يتم توجيه الأموال التي يتم جمعها في رأس المال المصرح به لشراء المعدات وشراء المواد الخام ، والتي بدورها تشارك في إنتاج نوع جديد من المنتجات ، بعد بيعه يتم إرسال الأموال الواردة إلى مزيد من الإنتاج ، وعلى سبيل المثال دفع الأجور) ؛ *

السيطرة - من خلال تمويل الشركات ، يتم التحكم ليس فقط في عملية تكوين الأموال وتوزيعها واستخدامها ، ولكن أيضًا على عملية الإنتاج والبيع ، والامتثال لتقنيات الإنتاج ، وقضايا التوريد ، والامتثال للشروط تشريعات العملإلخ.

يعتمد تنظيم تمويل الشركات على المبادئ التالية:

مبدأ التسوية التجارية:

o الاكتفاء الذاتي - استرداد الأموال المستثمرة. يفترض مبدأ الاكتفاء الذاتي أن الأموال المستثمرة في تطوير الشركة سيتم استردادها من خلال صافي الربح ورسوم الإهلاك. تم تصميم هذه الأموال لتوفير الحد الأدنى من التنظيم الكفاءة الاقتصاديةمملوكة من قبل رأس مال الشركة (الشركة).

o التمويل الذاتي - استرداد كامل للتكاليف ليس فقط لإنتاج المنتجات ، ولكن أيضًا لتوسيع قاعدة الإنتاج والقاعدة الفنية. في الوقت نفسه ، يُنظر إلى جذب القروض المصرفية على أنه قدرة الشركة على إرجاع ليس فقط القرض المستلم ، ولكن أيضًا الفائدة على الخدمة. من خلال الاكتفاء الذاتي ، تمول المؤسسة الاستنساخ البسيط من مصادرها الخاصة وتدخل الضرائب في نظام الميزانية. يتطلب تنفيذ هذا المبدأ في الممارسة العملية التشغيل المربح لجميع المؤسسات والقضاء على الخسائر. مبدأ التمويل الذاتي يعني التعزيز المسؤولية الماديةالمؤسسات (الشركات) للامتثال للالتزامات التعاقدية والتسوية الائتمانية والانضباط الضريبي. دفع الغرامات على مخالفة شروط عقود العمل ، وكذلك التعويض عن الأضرار التي لحقت بالمنظمات الأخرى لا يعفي المؤسسة (دون موافقة المستهلكين) من الوفاء بالتزاماتها لتوريد المنتجات (الأعمال ، الخدمات). لتنفيذ مبدأ التمويل الذاتي ، يجب استيفاء عدد من الشروط:

§ تراكم رأس المال السهمي بمبلغ كافٍ لتغطية التكاليف ليس فقط للأنشطة الجارية ، ولكن أيضًا للأنشطة الاستثمارية ؛

§ اختيار الاتجاهات العقلانية للاستثمار الرأسمالي ؛

§ التجديد المستمر لرأس المال الثابت ؛

§ مرونة الاستجابة لاحتياجات السلع والأسواق المالية.

دعونا نفكر في هذه الشروط بمزيد من التفصيل. محتوى الشرط الأول هو فصل الأموال لتمويل الأنشطة الجارية والاستثمارية. تتركز هذه الأموال في حسابات التسوية للكيان الاقتصادي حتى توزيعها الإضافي. من وجهة نظر الإدارة المالية ، من المهم تقسيم النقد ، أي توزيعه وفقًا للوقت الذي يقضيه في حجم التداول الحقيقي إلى أموال قصيرة وطويلة الأجل

يتضمن الشرط الثاني تعريف مثل هذه الطرق للاستثمار الرأسمالي التي تؤدي إلى تعزيز الوضع المالي للمشروع وزيادة قدرته التنافسية في أسواق السلع والأسواق المالية. يرتبط الامتثال لهذا الشرط بتقييم مستوى التمويل الذاتي ، ووضع معايير لمثل هذا التقييم ، مع تحليل تدفقات رأس المال حسب أنواع أنشطة المؤسسة.

الشرط الثالث للتمويل الذاتي هو ضمان العملية العادية لتجديد رأس المال الثابت. تعتبر الزيادة في قيمة الأصول الثابتة نتيجة إعادة تقييمها مفيدة للمؤسسة ، لأنها لا تدفع أي مدفوعات إضافية في شكل توزيعات أرباح وفوائد ، ويزيد مقدار رأس المال السهمي.

الشرط الرابع للتمويل الذاتي ينطوي على تنفيذ مثل هذه السياسة المالية ، والتي بموجبها يمكن للمؤسسة أن تعمل بشكل طبيعي في ظروف المنافسة الشرسة في أسواق السلع والأسواق المالية. تهدف هذه السياسة إلى تقليل تكاليف إنتاج التداول وزيادة الأرباح. يساهم التمويل الذاتي القائم على ارتفاع الين في زيادة المعروض النقدي ويصبح مولدًا للعمليات التضخمية في اقتصاد وطني... لذلك ، من أجل زيادة مستوى التمويل الذاتي ، فإن كيانات الأعمال ملزمة بالاستجابة بوضوح لاحتياجات السوق من السلع (الخدمات) ذات الصلة. آلية الاستجابة لاحتياجات السوق تعني التخصص والتنويع وتركيز الإنتاج. يجب ربط توجه هذه الآلية بالسياسة الضريبية والسعرية والاستثمارية للدولة. يعد تطبيق مبدأ التمويل الذاتي عاملاً مهماً في منع إفلاس كيان اقتصادي ويخلق فرصة للاستخدام الفعال للإدارة المالية.

· مبدأ التخطيط إلزامي. يضمن أن حجم المبيعات والتكاليف ، والاستثمارات ، واحتياجات السوق ، مع مراعاة ظروف السوق ، وظروفنا ، والطلب الفعال ، أي إمكانية إجراء الحسابات العادية. يتم تنفيذ هذا المبدأ بشكل كامل عند التنفيذ الأساليب الحديثةفي بيت التخطيط المالي(الميزانية) والرقابة ؛ حقيقة تنفيذ الخطة

· مبدأ تقسيم الأصول المتداولة إلى أصول مملوكة وممتلكات مقترضة. يتم تحديد تقسيم مصادر تكوين رأس المال العامل إلى خاص ومقتترض من خلال خصائص التكنولوجيا وتنظيم الإنتاج في قطاعات معينة من الاقتصاد. في القطاعات ذات الطبيعة الموسمية للإنتاج ، حصة المصادر المقترضة من تكوين رأس المال العامل (التجارة ، صناعة الأغذية ، زراعةوإلخ.). في الصناعات ذات الطبيعة غير الموسمية للإنتاج (الصناعة الثقيلة ، النقل ، الاتصالات) ، تهيمن مصادر تكوين رأس المال العامل على مصادر تكوين رأس المال العامل. القوى العاملة.

· تكوين احتياطيات مالية. يعد تكوين الاحتياطيات المالية ضروريًا لضمان التشغيل المستقر للمؤسسات (الشركات) في مواجهة التقلبات المحتملة في ظروف السوق ، وزيادة المسؤولية عن عدم الوفاء بالتزاماتها تجاه الشركاء. في الشركات المساهمة ، يتم تكوين الاحتياطيات المالية في تشريعيامن صافي الربح. في كيانات الأعمال الأخرى ، يتم تنظيم تشكيلها من خلال الوثائق التأسيسية.

مبدأ المركزية الديمغرافية - أسلوب الإدارة ، الإدارة

الدخل كمصدر رئيسي لاسترداد التكاليف العوامل التي تحدد ذلك

الدخل - يمثل الإجمالي المنتجات النهائيةالشحن إلى الجانب ، وحجم العمل المنجز والخدمات المقدمة ، والتي يتم تأكيدها من خلال الفواتير الصادرة ووثائق الشحن والفواتير ببساطة.

وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ، يتم الاعتراف بالدخل في التقارير على أساس الاستحقاق ، كما يتم استخدام الطريقة النقدية في المحاسبة. قيمة الدخل ليس فقط نتيجة للأنشطة المالية والاقتصادية لكيان اقتصادي ، ولكن أيضًا نتيجة المؤشر الاقتصاديبشكل عام على النحو التالي:

يضمن الاستلام في الوقت المناسب للأموال المدفوعة مقابل المنتجات المشحونة اكتمالها وفي الوقت المناسب

· دفع المصاريف الجارية وطويلة الأجل للشركة بما يضمن استمرارية عملية إنتاج وبيع المنتجات.

يؤكد وجود الدخل استعادة الأموال التي يتم إنفاقها على الإنتاج ، واستكمال دورة الإنتاج الرئيسية والإنتاج الشروط اللازمةلاستئناف التداول التالي للأموال ؛

يسمح وجود الدخل للفرد بالحكم على دور شركة معينة في هذا السوق، وجدوى إنشائها وآفاق المستقبل ؛

يضمن الاستلام في الوقت المناسب للأموال في إطار الدخل المستلم توقيت التسويات مع الميزانية (دفع الرواتب في الوقت المناسب للمعلمين والأطباء والمعاشات التقاعدية للمتقاعدين ، وما إلى ذلك) ، مع موظفي الشركة (إنتاجية عالية لعملهم) ، مع الموردين (وبالتالي إنتاجهم) ، إلخ.

يشمل دخل الشركة:

· الدخل من بيع البضائع (الأشغال ، الخدمات).

· الدخل من الأرباح الرأسمالية من بيع المباني والهياكل والأصول التي لا تخضع للاستهلاك.

· الدخل من شطب الالتزامات.

· الدخل من الالتزامات المشكوك في تحصيلها.

· الدخل من إيجار العقارات.

· الدخل من تقليص حجم المخصصات المستحدثة للبنوك.

· الدخل من التنازل عن مطالبة الدين.

· الدخل من زيادة قيمة الأصول الثابتة المتقاعد عن القيمة الدفترية للأصول.

· الدخل المحصل من توزيع الدخل من الملكية المشتركة.

· تلقي الممتلكات بالمجان ، والعمل المنجز ، والخدمات المقدمة ؛

· توزيعات الأرباح. المكافآت؛

· زيادة مقدار فرق سعر الصرف الإيجابي على مقدار فرق سعر الصرف السلبي ؛

· المكاسب.

العوامل الرئيسية التي تحدد الدخل هي:

· الإنتاج: حجم الإنتاج ، جودة المنتج ، التشكيلة ، إيقاع الإنتاج ، تكنولوجيا الإنتاج ، موسمية الإنتاج ؛

· المبيعات: إيقاع الشحن ، وشروط سير العمل ، ونماذج الدفع ، وشروط التسليم ، والإعلان ، والخدمات ذات الصلة ، وما إلى ذلك ؛

· مستقل عن نشاط الشركة: عوامل سياسية ، مناخية ، قانونية وغيرها.

حساب دخل الشركات المالية

تكوين وهيكل التكاليف المدرجة في تكلفة الإنتاج

التكاليف هي نفقات الشركة التي تهدف إلى تنظيم إنتاجها والاقتصادي و نشاطات تجارية... تحتل تكاليف الإنتاج والمبيعات الأكبر جاذبية معينةفي جميع مصاريف الشركة. وهي تتألف من التكاليف المرتبطة باستخدام المنتجات (الأشغال والخدمات) في عملية الإنتاج للأصول الثابتة والمواد الخام والمواد والمكونات والوقود والطاقة والعمالة والتكاليف الأخرى. يعتمد مقدار الربح على تكوين هذه المجموعة من النفقات. يتم سداد تكاليف إنتاج وبيع المنتجات (الأشغال ، الخدمات) بعد إتمام تداول الأموال على حساب عائدات بيع المنتجات (الأشغال ، الخدمات).

تتنوع تكاليف الإنتاج ويتم تصنيفها وفقًا لمعايير معينة ، أهمها - طريقة الإسناد إلى سعر التكلفة ، والعلاقة بأحجام الإنتاج ، ودرجة تجانس التكلفة.

اعتمادًا على طرق الإسناد إلى تكلفة الإنتاج ، يتم تقسيم التكاليف إلى مباشرة وغير مباشرة ، في حين تُفهم التكاليف المباشرة على أنها تكاليف يمكن تضمينها بشكل مباشر ومباشر في التكلفة. تكاليف الأنا للمواد الخام والمواد الأساسية والمنتجات شبه المصنعة المشتراة والأجور الأساسية لعمال الإنتاج ، إلخ.

تشمل التكاليف غير المباشرة التكاليف المرتبطة بإنتاج مختلف المنتجات ، وبالتالي لا يمكن عزوها بشكل مباشر إلى تكلفة نوع معين من المنتجات. هذه هي نفقات صيانة وتشغيل المعدات ، وصيانة وإصلاح المباني ، وأجور AUP ، وما إلى ذلك.

اعتمادًا على العلاقة بين التكاليف وحجم الإنتاج ، يتم التمييز بين التكاليف الثابتة المشروطة والمتغيرة المشروطة. تشمل التكاليف الثابتة المشروطة المصروفات ، التي لا تتغير قيمتها الإجمالية بشكل كبير مع انخفاض أو زيادة حجم الإنتاج ، ونتيجة لذلك تتغير قيمتها النسبية لكل وحدة من وحدات الإنتاج. هذه هي تكلفة مباني التدفئة والإضاءة ، وأجور AUP ، وخصومات الاستهلاك ، والمصروفات الإدارية ، وما إلى ذلك. تعتمد التكاليف المتغيرة المشروطة على حجم الإنتاج ، فهي تزيد أو تنقص وفقًا للتغير في حجم الإنتاج. وتشمل هذه تكلفة المواد الخام والمواد الأساسية ووقود العمليات والأجور الأساسية للعمال.

على أساس حساب تكلفة الإنتاج ، يتم استخدام تصنيف التكاليف وفقًا لدرجة تجانس التكلفة. لذلك ، تحتوي التكاليف الأولية على محتوى اقتصادي واحد لارتباط معين ، بغض النظر عن الغرض منها.

هذه هي التكاليف المادية والأجور والاستهلاك وتكاليف المبيعات والمدفوعات غير الإنتاجية والتكاليف الأخرى. العلاقة بين عناصر التكلفة هذه هي هيكل تكلفة تصنيع المنتج. تكاليف معقدةتتضمن العديد من عناصر التكلفة ، أي متنوعة في التكوين ، ولكن نفس الشيء للأغراض الاقتصادية. هذه هي مصاريف المحل العامة ، والخسائر من الزواج وغيرها.

يشمل هيكل التكاليف المنسوبة إلى تكلفة المنتجات جميع أنواع التكاليف المرتبطة بإنتاج هذا النوع من المنتجات ، والتي تؤكدها المستندات ذات الصلة ، باستثناء: تكاليف السفر ونفقات الترفيه ؛ نفقات دفع المكافآت ، في شكل فائدة على قرض أو خصم أو قسيمة ؛ نفقات الالتزامات المشكوك في تحصيلها المدفوعة ؛ مصاريف البحث والتصميم والاستكشاف والتطوير والتنقيب الجيولوجي والمساعدة الخيرية والرعاية والغرامات والعقوبات والنفقات المماثلة. يتم خصم بعض هذه المصاريف كمصروفات الفترة وتقليل الدخل الخاضع للضريبة ، ويتم تغطية البعض الآخر من خلال الربح.

مصروفات الشركة غير مشمولة بتكلفة الإنتاج وتنسب إلى الخصومات

تتضمن مصروفات الشركة ، التي لم يتم تضمينها في تكلفة الإنتاج والتي يتم خصمها ، المصاريف المحددة كمصاريف الفترة. تكمن أهمية هذه المجموعة من المصروفات في حقيقة أنها ، على الرغم من حقيقة أنها غير مدرجة في تكلفة الإنتاج ، فإنها تقلل من مبلغ الدخل الخاضع للضريبة ، وبالتالي مقدار ضريبة دخل الشركات المستحقة للميزانية. تشمل هذه التكاليف:

تعويضا عن رحلات عملونفقات الترفيه ضمن الحدود التي وضعتها حكومة جمهورية كازاخستان ؛

المصروفات على دفع المكافآت على القروض المستلمة (بما في ذلك التأجير التمويلي) ، باستثناء القروض المستلمة للبناء ، وكذلك على سداد الخصم أو القسيمة على سندات الدين ودفع المكافآت على الودائع (الودائع) ضمن الحدود التي وضعها قانون الضرائب لجمهورية كازاخستان ؛

· مصاريف سداد الالتزامات المشكوك في تحصيلها والتي تم الاعتراف بها سابقًا كدخل (دائنون غير مسدد).

· مصاريف شطب المطالبات المشكوك في تحصيلها الناشئة عن بيع البضائع (الأعمال والخدمات) والتي لم يتم الوفاء بها في غضون ثلاث سنوات من تاريخ المطالبة أو إفلاس المدين (الذمم المدينة غير المستردة) ؛

المصروفات على الخصومات من الأموال الاحتياطية التي يقوم بها المستخدمون من باطن الأرض للقضاء على عواقب التنمية عند اكتمالها ، وكذلك من قبل البنوك والمنظمات الأخرى التي تنفذ عمليات مصرفية لإنشاء مخصصات للأصول المشكوك فيها والأصول المعدومة (القروض الممنوحة والودائع المودعة والمستحقات الخصوم الطارئة) (فقط من خلال هذه الموضوعات) ؛

· نفقات البحث والتصميم والاستكشاف والتطوير ، باستثناء اقتناء الأصول الثابتة والنفقات الرأسمالية الأخرى.

· المصروفات المتعلقة بدفع أقساط التأمين بموجب عقود التأمين ، باستثناء التأمين التراكمي ، ضمن القواعد المعمول بها ، وكذلك المساهمات الإجبارية وغيرها من المساهمات التي تقدمها البنوك المشاركة في نظام الضمان الجماعي للودائع.

· مصروفات المنافع الاجتماعية للإعاقة المؤقتة ، ودفع إجازة الأمومة ، والتعويض عن الضرر الناجم عن العمل ، والمساهمات في صندوق التأمين الاجتماعي الحكومي ، ومساهمات التقاعد المهنية الطوعية ضمن القواعد ؛

مصاريف الاستكشاف الجيولوجي والأعمال التحضيرية للإنتاج الموارد الطبيعيةيتم خصمها في شكل استقطاعات الاستهلاك وفقًا لمعايير مستخدم التربة التحتية ، بما لا يتجاوز 25٪ ؛

· زيادة مبالغ فرق سعر الصرف السالب على مبلغ الفرق الإيجابي في سعر الصرف ؛

· الغرامات والجزاءات المتعلقة بتحصيل إجمالي الدخل السنوي باستثناء تلك التي تُدفع لموازنة الدولة.

الضرائب المدفوعة في الفترة الحالية ، باستثناء الضرائب المستبعدة قبل تحديد SRS (على سبيل المثال ، ضريبة القيمة المضافة وضرائب الملكية وضريبة الدخل الفردي والضريبة الاجتماعية) وضريبة دخل الشركات وضريبة الدخل الصافي المدفوعة من قبل غير المقيمين والزائدة ضريبة الأرباح المدفوعة من قبل مستخدمي التربة الجوفية.

يتم خصم هذه المصاريف إذا كانت هناك مستندات تؤكد هذه المصاريف ، شريطة أن يتم تكبدها للحصول على إجمالي الدخل السنوي للفترة الضريبية المحددة.

توحد هذه التكاليف حقيقة أن:

· لا يمكن عزوها إلى تكلفة نوع معين من المنتجات ؛ -

· ترتبط بتلقي الدخل السنوي الإجمالي ككل وهي ضرورة صناعية أو قانونية أو اجتماعية ؛ -

- بعضها يتعلق بتكاليف طويلة الأجل ؛ -

· ليست ثابتة في الحجم ؛ -

· ليست ثابتة. -

· أنها تؤتي ثمارها لفترة طويلة.

نظام توزيع الأرباح واستخدامها

يعكس الربح كفئة اقتصادية صافي الدخل الناتج في مجال إنتاج المواد في العملية النشاط الريادي... يشهد تكوين الأرباح نتيجة لعملية إنتاج وبيع المنتجات على الاعتراف بالفائدة الاجتماعية لهذه المنتجات. الربح هو نتيجة زيادة الدخل المستلم من إنتاج وبيع المنتجات والأعمال والخدمات على التكاليف المستثمرة في إنتاج وبيع هذه المنتجات. يؤدي الربح الوظائف التالية: يميز التأثير الاقتصادي - يؤكد الجدوى هذا العمل؛ يعكس النهائي النتائج المالية- يظهر ما تم إنجازه في النهاية ؛ تؤدي وظيفة محفزة ، لأنها هي التي تعمل كمصدر للتمويل الذاتي ؛ يعمل كمصدر لتشكيل الميزانيات على مختلف المستويات ، سواء في شكل ضرائب أو في شكل رعاية مختلفة أو مجالات أخرى لإعادة التوزيع.

هدف التوزيع في المؤسسة هو ربح الميزانية العمومية. يُفهم توزيع الربح على أنه اتجاهه لميزانية الدولة وبنود الاستخدام في المؤسسة. يتم تنظيم توزيع الأرباح قانونًا في الجزء الذي يذهب إلى ميزانيات المستويات المختلفة في شكل ضرائب ومدفوعات إلزامية أخرى. تحديد اتجاهات إنفاق الربح المتبقي تحت تصرف المؤسسة ، يكون هيكل مواد استخدامها ضمن اختصاص المؤسسة.

يعتمد توزيع الأرباح على المبادئ التالية:

الربح الذي تحصل عليه المؤسسة نتيجة الإنتاج والاقتصاد و الأنشطة المالية، موزعة بين الدولة والمؤسسة ككيان اقتصادي ؛

· يذهب ربح الدولة إلى الموازنة العامة للدولة على شكل ضرائب لا يمكن تغيير نسبها اعتباطياً. يحدد القانون تكوين الضرائب ونسبها وإجراءات احتسابها والاشتراكات في الميزانية. يتم دفع ضريبة دخل الشركات ، وضريبة الدخل الصافي التي يدفعها غير المقيمين ، وضريبة الأرباح الزائدة التي يدفعها مستخدمو باطن الأرض ، وكذلك الغرامات والغرامات والعقوبات المفروضة على ميزانية الدولة من الأرباح إلى الميزانية ؛

· يجب ألا يقلل مقدار ربح المنشأة المتبقي تحت تصرفها بعد دفع الضرائب من اهتمامها بزيادة حجم الإنتاج وتحسين نتائج الأنشطة المالية والاقتصادية. *

· يتم توجيه الربح المتبقي تحت تصرف المؤسسة ، أولاً وقبل كل شيء ، إلى التراكم ، مما يضمن مزيدًا من التطوير ، وفقط في الباقي للاستهلاك.

في المؤسسة ، يخضع التوزيع لصافي الربح ، أي الربح المتبقي تحت تصرف المؤسسة بعد الضرائب. يعكس توزيع صافي الربح عملية تكوين الأموال والاحتياطيات الخاصة بالمؤسسة لتمويل احتياجات الإنتاج وتطوير المجال الاجتماعي.

يعد توزيع صافي الربح أحد اتجاهات التخطيط داخل الشركة. تم تحديد إجراءات توزيع الأرباح واستخدامها في المؤسسة في ميثاق المؤسسة وتحددها سياسة توزيع الأرباح ، التي تم تطويرها من قبل الأقسام ذات الصلة للخدمات الاقتصادية والتي تمت الموافقة عليها من قبل مجلس إدارة المؤسسة (مجلس الإدارة ، مجلس الإدارة ، اجتماع المساهمين). وفقًا للميثاق أو أحكام سياسة توزيع الأرباح ، يمكن للمؤسسة وضع تقديرات التكلفة الممولة من الربح ، أو يمكن تكوين أموال ذات أغراض خاصة: الإنتاج والعلمي تطورات تقنية، صندوق التنمية الاجتماعية، صندوق الحوافز المادية. يتم تقسيم كل الأرباح المتبقية تحت تصرف المؤسسة إلى جزأين. الأول يزيد من ملكية المؤسسة ويشارك في عملية التراكم. الثاني يميز حصة الربح المستخدمة للاستهلاك. في الوقت نفسه ، كقاعدة عامة ، لا يتم استخدام جميع الأرباح الموجهة للتراكم بالكامل. ما تبقى من الربح غير المستخدم في زيادة العقار له قيمة احتياطي مهمة ويمكن استخدامه في المستقبل لتغطية الخسائر المحتملة وتمويل التكاليف المختلفة. تشير الأرباح المحتجزة الاستدامة الماليةحول التوفر مصدر داخليلمزيد من التطوير.

اختبار

عن طريق الانضباط " شركات التمويل "

رقم الخيار ب - 2.45

تم إنجاز العمل من قبل طالب

________________________

________________________

التحقق ____________________

_____________________________

1. نظام التقارير المالية في الشركات …………… ... ………… 3

2. ما هو النشاط المالي الدولي للشركات ، واختلافه عن النشاط المالي الداخلي ................................ ............................................. 11

المهمة ………………………………………………………………………………… 20

1. تكلفة المعدات المشتراة 100 ألف غريفنا.

2. تم تخطيط حجم الإنتاج المخطط لكامل فترة تشغيل المعدات بمبلغ 1000 وحدة.

3. في السنة الأولى من تشغيل المعدات ، سيكون حجم الإنتاج 270 طنًا

الاختبارات …………………………………………………………………………………… .21

قائمة الآداب المستخدمة ................................... 22

1. نظام التقارير المالية في الشركات

الشركة هي المنظمة الوحيدة استمارة قانونية، والعزلة عن أصحابها التي يعترف بها القانون. وبالتالي ، فإن مالكي الشركة غير مسؤولين عن ديونها بجميع ممتلكاتهم. أكثر ما يمكن أن يخسره أصحابها هو المبلغ الذي استثمروه في العمل. يسمى هذا المبدأ مبدأ المسؤولية المحدودة. وبسبب هذا المبدأ بالتحديد ، فإن الشركة هي الشكل الأكثر جاذبية لتنظيم الأعمال.

تنقسم ممتلكات الشركة إلى عدة أسهم لحاملها ويطلق على أصحابها اسم المساهمين. يتم إصدار شهادات الأسهم الصادرة عن شركة إلى أحد المساهمين وتوضح مقدار ما يمتلكه. يمكن للمساهمين بيع أسهمهم إلى أي مساهم آخر في أي وقت. يضيف هذا الانعكاس للأسهم نقطة إضافية لجاذبية الشركات منذ ذلك الحين يسمح لك بسحب الأموال من العمل في أي وقت.

هناك عدد أكبر بكثير من الملكيات الفردية والشراكات في الاقتصاد من الشركات ، ولكن معظمها الشركات الكبيرةمنظمة تمامًا مثل الشركات.

في الميزانية العمومية للشركات ، تنقسم حقوق الملكية إلى فئتين: الأصول الثابتة والأرباح المحتجزة.

رأس المال هو المبلغ الذي استثمره المساهمون مبدئيًا في تبادل الأسهم. تمثل الأرباح المحتجزة زيادة في رأس المال الثابت على حساب الأرباح.

يعتبر تمويل الشركات فئة اقتصادية معقدة إلى حد ما لا تصف فقط علاقة الكيان الاقتصادي بأسواق رأس المال المقترض والتمويل العام ، ولكن أيضًا العلاقة بين الكيانات المختلفة التي تشكل في الوقت نفسه عناصر من النظام المالي للدولة والمؤسسة. في هذا الصدد ، هناك مشاكل محددة تتعلق بالترابط وترتيب النظام متعدد المستويات للعلاقات المالية.

يفرض القانون على الشركات تقديم معلومات شاملة عن الوضع. إذا أرادت مؤسسة ما الاحتفاظ بسر تجاري ، فعليها أن تختار لنفسها مثل هذا النوع من الشركات ، التي يتحمل أعضاؤها مسؤولية غير محدودة عن الالتزامات ( شراكة كاملة).

إن تعزيز متطلبات إعداد التقارير المالية للشركات الكبيرة أمر عادل ، لأن أنشطتها لا تؤثر على مصالح المساهمين فحسب ، بل تؤثر أيضًا على مصالح المجتمع ككل.

يتعين على الشركات الاحتفاظ بالدفاتر التي يتم فيها تسجيل المعاملات ، لإعداد تقرير سنوي ، والميزانية العمومية ، وحساب الأرباح والخسائر.

يعد إعداد التقارير المالية مهمًا ليس فقط للدولة ، بل يمكن أن يكون بمثابة مصدر للمعلومات لأنواع مختلفة من المنظمات والأفراد. على سبيل المثال ، قد ترغب البنوك في فحص سجلات الشركات لاتخاذ قرار الإقراض. المعلومات مهمة للمساهمين المحتملين أيضًا.

في بلدنا ، تتم المحاسبة بشكل أساسي في شكل محاسبة وتخضع لقواعد المحاسبة وإعداد التقارير. وفقًا لهذا القانون المعياري ، تكون الشركات المساهمة مستقلة في اختيار السياسة المحاسبية وأشكالها التنظيمية وأساليب العمل المحاسبي بناءً على ظروف عمل محددة ، ولكن وفقًا لمبادئ منهجية موحدة وضعتها وزارة المالية وغيرها. خدمات حكوميةوفقًا للقانون المعمول به. الشيء الرئيسي هنا هو التأكد من أن المعلومات المالية كاملة ودقيقة وواقعية ، بالإضافة إلى القدرة على:

1) السيطرة على توافر وحركة الممتلكات ، واستخدام المواد والموارد الأخرى ؛

2) منع الظواهر السلبية في النشاط الاقتصادي ؛

3) تحديد وتعبئة الاحتياطيات.

يمكن أن يتكون التقرير السنوي من ثلاثة أجزاء: تقرير شفهي ، بيانات رقمية ، مواد تحليلية. مثل هذا التقرير هو وصف لمسار الأنشطة التجارية والوضع الفعلي للشركة.

الميزانية العمومية - مقارنة الأصول والخصوم شركة مساهمة... يجب أن تعكس: بنود الأصول في الأصول الثابتة (غير الملموسة ، الملموسة و الأصول المالية) ؛ رأس المال العامل (الأموال ، مخزون البضائع، والمطالبات بالتزامات الديون والممتلكات الأخرى ، والأوراق المالية ، والنقد في الصندوق ، والشيكات) ؛ البنود التي تحدد المحاسبة بين فترات إعداد التقارير المتجاورة ؛ رأس المال المصرح به ، واحتياطي رأس المال ، والخصومات للصندوق الاحتياطي ، إلخ.

حساب الربح والخسارة هو مقارنة بين المصروفات والدخل للسنة المالية. يمكن تقديمها كوثيقة قائمة بذاتها أو تكون جزءًا من الميزانية العمومية.

يرجع تخصيص عناصر التقارير لفئة المبادئ إلى حقيقة أن فهمها يؤثر على تقييم المستخدم لأنشطة الشركة ، وبالتالي ، تبنيه لقرار معين. ترتبط عناصر البيان المالي ، مثل الأصول والخصوم وحقوق الملكية الوضع الماليالمشاريع والدخل والمصاريف - مع نتائج أنشطتها الاقتصادية.

1. الأصول. في الممارسة الدولية ، تُفهم الأصول على أنها موارد تتحكم فيها المؤسسة ، وهي نتيجة الأحداث الماضية ومصدر الفوائد الاقتصادية المستقبلية للمؤسسة. يختلف هذا التفسير عن التفسير الروسي ، عندما يتم الاعتراف بأصول الشركة ، وتصنيفها حسب التكوين اعتبارًا من تاريخ معين وتشكل الجانب الأيسر من الميزانية العمومية.

2. الخصوم. هذه هي الخصوم المتداولة للشركة ، والتي هي نتيجة لأحداث سابقة ومصدر لعمليات سحب مستقبلية لموارد الشركة وتناقص الفوائد الاقتصادية. كما أن فهم الالتزامات لا يتوافق مع ذلك المعتمد في أوكرانيا ، حيث تعتبر الخصوم مصادر لأموال المؤسسة ، مجمعة في الجانب الأيمن من الميزانية العمومية.

3. رأس المال (رأس المال ، حقوق الملكية) - الحصة المتبقية من أصول الشركة الخاصة بعد خصم الالتزامات. يرجع هذا التفسير لرأس المال إلى حقيقة أنه في حالة تصفية المؤسسة ، يكون للدائنين الأولوية على المالكين ويتم استيفاء مطالباتهم في المقام الأول.

4. الدخل هو زيادة في المنافع الاقتصادية للمنشأة خلال الفترة المشمولة بالتقرير ، والتي يتم التعبير عنها في زيادة الأصول أو انخفاض في المطلوبات ، والنتيجة هي زيادة في رأس المال (زيادة في رأس المال ليست على حساب من مساهمات الملاك).

5. المصروفات - انخفاض في المنافع الاقتصادية للفترة المشمولة بالتقرير ، والذي يتم التعبير عنه في انخفاض أو خسارة في قيمة الأصول أو زيادة في المطلوبات ، مما يؤدي إلى انخفاض في رأس المال (انخفاض في رأس المال لا يرجع إلى عمليات السحب من أصحاب). تعتبر الخسائر مصروفات بطبيعتها ولا يتم الاعتراف بها كعنصر منفصل في البيانات المالية.

وبالتالي ، فإن مبادئ المحاسبة تكمن وراء عملية المحاسبة وإعداد التقارير بأكملها. للوهلة الأولى ، مثل هذا الأساس النظري البحت أمر بالغ الأهمية لممارسة حفظ السجلات. فهم هذا الظرف يؤدي إلى حقيقة أنه باللغة الروسية أنظمة، التي تنظم المحاسبة ، تستخدم بشكل متزايد مبادئ المحاسبة التي تم تطويرها في اقتصاد السوق المتقدم. وقد انعكس هذا بشكل أكثر اتساقًا في "السياسة المحاسبية للمؤسسة" للوائح المحاسبية.

تنبع الحاجة إلى تحسين نظام المحاسبة والإبلاغ للجمعيات المؤسسية بطبيعة الحال من الجوهر الاقتصادي لاتحاد الكيانات التجارية. يشير الغياب العملي للخبرة المحلية في إعداد وصيانة التقارير المالية والاقتصادية الموحدة في الهياكل المتكاملة إلى أنه تم تحديد مهمة جديدة بشكل أساسي لهذه الهياكل. في الممارسة العالمية ، يسمى هذا النوع من التقارير الموحدة.

في الظروف الأوكرانية ، عند استخدام مفاهيم المحاسبة الموحدة وإعداد التقارير ، يمكن للمرء أن ينطلق من حقيقة أننا نتحدث عن تكامل مؤشرات الأداء للكيانات الاقتصادية الواردة في:

بيان الأرباح والخسائر؛

بيان التدفقات النقدية

بيان التغيرات في حقوق الملكية.

تظهر الحاجة إلى إعداد التقارير الموحدة عندما تبدأ الهياكل ، على سبيل المثال ، الشركات ، التي ترتبط بالمشاركة المتبادلة في رأس مال بعضها البعض أو غير ذلك ، في الظهور في الحياة الاقتصادية الحقيقية. تنشأ أهداف التقارير الموحدة لعدة أسباب. تستحوذ الشركات المساهمة أو الشراكات على شركات أعمال أخرى بهدف توسيع نطاق أنشطتها أو الحصول على دخل من الاستثمارات أو القضاء على المنافسين أو الاستحواذ على كتلة كبيرة من الأسهم في شركة أخرى من أجل السيطرة عليها أو إقامة علاقات رسمية أوثق للتعاون المتبادل.

إن وجود التقارير الموحدة للشركة يجعل من الممكن زيادة إدارتها المالية والاجتماعية والاقتصادية ، للحصول على صورة موضوعية لأنشطة الجمعية ككل ولكل من المشاركين فيها على وجه الخصوص ، للاستثمار في الحقيقي اتجاهات واعدةالنمو الإقتصادي.

المؤسسة عبارة عن مجمع عقاري تم إنشاؤه لتنفيذ أنشطة ريادة الأعمال ، والهدف الاقتصادي منها ، في ظروف علاقات السوق ، هو تلبية الاحتياجات الاجتماعية وتحقيق ربح وضمان استقرارها المالي. من خلال محتواه ، يشمل النشاط الريادي للمنظمات إنتاج وبيع المنتجات وأداء العمل وتقديم الخدمات والعمليات في سوق الأوراق المالية. يمكن لأي كيان اقتصادي أن يقوم بأي نوع من أنواع الأنشطة ، أو عدة أنواع في نفس الوقت.

في عملية نشاط ريادة الأعمال ، تطور الشركات علاقات اقتصادية مع نظرائها: - الموردين والمشترين ، شركاء المشاريع المشتركة ، الجمعيات والجمعيات ، الأنظمة المالية والائتمانية ، وما إلى ذلك ، ونتيجة لذلك تنشأ العلاقات المالية المرتبطة بتنظيم عملية الإنتاج وبيع المنتجات وأداء العمل وتقديم الخدمات وتكوين الموارد المالية وتنفيذ الأنشطة الاستثمارية.

يمكن تجميع المجموعة الكاملة للعلاقات المالية للشركات مع المشاركين الآخرين في نشاط ريادة الأعمال ، اعتمادًا على محتواها الاقتصادي ، وفقًا للغرض من هذه العلاقات ويمكن تمييز المجموعات التالية:

● بين المؤسسين وقت إنشاء المنظمة فيما يتعلق بتكوين رأس المال المرخص به (المجمع). تعتمد الطرق المحددة لتشكيلها على الشكل التنظيمي والقانوني للمنظمة. ولكن في جميع الحالات ، فإن حقوق الملكية هي المصدر الأولي لتكوين جزء معين من الأصول غير المتداولة والمتداولة ؛

● بين الشركات الناشئة في عملية إنتاج وبيع المنتجات وفقًا لملف النشاط الرئيسي. على وجه الخصوص ، تشمل هذه العلاقات المالية بين الموردين والمشترين للمواد الخام والمواد والمنتجات النهائية وما إلى ذلك ، والعلاقات مع منظمات النقل أثناء نقل البضائع ، مع شركات الاتصالات والجمارك والشركات الأجنبية ، إلخ. هذه العلاقات أساسية في الأنشطة الاقتصادية لأي شركة ، منذ ذلك الحين تنظيم فعالتعتمد النتيجة المالية النهائية لأنشطتها إلى حد كبير ؛

● بين الشركات التي لا ترتبط بالنشاط الرئيسي ، ولكن يمكن أن يكون لها تأثير كبير على الوضع المالي لكيانات الأعمال. على سبيل المثال ، بيع وتأجير الممتلكات ، والعوامل التي تحدد فروق أسعار الصرف في معاملات الصرف الأجنبي ، وشروط الاستثمارات المالية ، وما إلى ذلك ؛

● بين المؤسسة وأقسامها: الشركات التابعة ، والفروع ، وورش العمل ، والإدارات ، والفرق فيما يتعلق بتمويل النفقات ، وتوزيع الأرباح وإعادة توزيعها ، وتكوين رأس المال العامل والصناديق الأخرى. تؤثر مجموعة العلاقات هذه على تنظيم وإيقاع عملية الإنتاج ؛

● بين الشركة وموظفيها فيما يتعلق بتوزيع واستخدام الدخل ، وإصدار وطرح أسهم وسندات هذه الشركة ، ودفع الفوائد على السندات وأرباح الأسهم ، وتحصيل الغرامات والتعويضات عن أضرار مادية، وحجب الضرائب عن الأفراد ، وما إلى ذلك. تؤثر هذه المجموعة من العلاقات المالية على كفاءة استخدام موارد العمل ؛

● بين المؤسسة والنظام المالي للدولة. تنشأ هذه العلاقات عندما تكون الضرائب وغيرها من المدفوعات الإلزامية للميزانية ، وتشكيل أموال من خارج الميزانية ، وتقديم مزايا ضريبية ، وتطبيق عقوبات من قبل الدولة في انتهاك للقوانين التشريعية الحالية ، وتلقي المنح ، والإعانات ، وما إلى ذلك. من الميزانية

● بين المؤسسة والجهاز المصرفي. تنشأ في عملية تخزين الأموال في البنوك التجارية ، والحصول على القروض وسدادها ، ودفع الفوائد على القروض ، وشراء وبيع العملات الأجنبية ، وتقديم خدمات مصرفية أخرى ؛

● بين المؤسسة وشركات ومؤسسات التأمين. تنشأ هذه العلاقات فيما يتعلق بالتأمين الإجباري والطوعي على الممتلكات ، الفئات المختارةالعمال والمخاطر التجارية وريادة الأعمال ؛

● بين المؤسسة والمؤسسات الاستثمارية التي تنشأ أثناء طرح الاستثمارات ، وخصخصة الممتلكات ، وما إلى ذلك ؛

● بين المؤسسة والمجموعة المالية والصناعية والممتلكات والنقابات والجمعيات التي تكون المؤسسة عضوا فيها. تنشأ هذه العلاقات في تكوين وتوزيع واستخدام الأموال والاحتياطيات المستهدفة لتمويل البرامج المستهدفة ، وإجراء البحوث التسويقية ، والعمل البحثي ، وتقديم المساعدة المالية على أساس السداد لتمويل المشاريع الاستثمارية وتجديد رأس المال العامل. ترتبط هذه المجموعة من العلاقات بإعادة توزيع الأموال وتهدف إلى دعم وتطوير الشركات ؛

● بين المؤسسة وشركات التدقيق فيما يتعلق بإجراء تحليل مستقل للأنشطة الاقتصادية ولأغراض أخرى ؛

● بين المؤسسة والجمهور. تتضمن هذه المجموعة من العلاقات العلاقات المالية الناشئة عن جذب العمال المؤقتين الذين ليسوا موظفين بدوام كامل في منظمة معينة (لأداء أنواع معينة من العمل) ، والعلاقات المتعلقة بالانتساب إلى الشركات ، أي بيع الأوراق المالية للسكان وعند دفع الفوائد ، وتوزيعات الأرباح عليها ، وعند بيع البضائع ، وتقديم الخدمات ، وما إلى ذلك.

كل مجموعة من مجموعات العلاقات المالية المدرجة لها خصائصها ونطاقها الخاص. ومع ذلك ، فهي كلها ثنائية بطبيعتها ، وأساسها المادي هو حركة الموارد المالية. بالإضافة إلى ذلك ، ينعكس تنوع العلاقات المالية في مصادر تكوينها في مؤسسات مختلفة الأشكال التنظيمية والقانونية وأشكال الملكية.

تفاصيل تكوين هياكل الشركات في روسيا ؛ خصوصيات تكوين وعمل الشركات ، بما في ذلك المقتنيات ، في روسيا ؛ أهمية ودور التخطيط المالي للشركات ؛ مبادئ وأنواع وأساليب التخطيط المالي للشركات ؛ ميزات تمويل الشركات الأجنبية ؛ نماذج إدارة تمويل الشركات.

تفاصيل تنظيم تمويل الشركات

تهدف الإصلاحات في الاقتصاد الروسي إلى خلق عمل فعالوعلاقات السوق المتحضرة ونظام عمل رأس المال. يتمثل أحد اتجاهات إصلاح كيانات الأعمال المحلية في إنشاء وتطوير شكل ملكية مؤسسية. في هياكل كبيرةتمثلها الشركات ، يزداد تركيز رأس المال. هذا يسمح لك بالتكوين أفضل الظروفللإدارة المركزية للموارد المالية للشركات ، للتمييز بين مسؤوليات المشاركين واستخدام التقنيات المالية الحديثة لزيادة رأس المال من السوق المالية.

في البلدان المتقدمة اقتصاديًا ، يتم ضمان استقرار التعاون الاقتصادي بمساعدة اتحادات الشركات ، وفي المقام الأول التين (FIGs) والممتلكات.

النوعيةيكمن تشكيل هياكل الشركات في روسيا في التفاعل الفعال لرأس المال الصناعي والمصرفي ، مما يضمن التحول الهيكلي للاقتصاد. إنشاء الهياكل المؤسسية يلبي مصالح الدولة واحتياجات الأعمال الخاصة. تخلق الشركات بيئة مواتية للحوكمة المركزية الموارد الماليةكل المشاركين.

ميزةتشكيل الهياكل المؤسسية هو بناء شراكات بين الدولة والشركات الخاصة ؛ الشركات الكبيرة والصغيرة ؛ المنظمات والمناطق التي تمثلها السلطات التنفيذية التي تستخدم التقنيات المالية لتركيز رأس المال.

تتيح التقنيات المالية الروسية التي تستخدمها الشركات إمكانية استخدام رأس المال في تنفيذ استثمارات واعدة و مشاريع مبتكرة؛ إعادة تنظيم الاقتصاد للتغلب على التراجع في الإنتاج والانتقال إلى النمو الاقتصادي ، وكذلك التنافس بنجاح مع الشركات الأجنبية الكبيرة في الأسواق المالية الوطنية والدولية من خلال الإدارة الفعالةالموارد والتكاليف ورأس المال.

يمكن أن يكون أعضاء الشركات منظمات لإنتاج السلع (أعمال ، خدمات) ، بنوك ومؤسسات ائتمانية أخرى ، مؤسسات استثمار ، صناديق تقاعد غير حكومية ، شركات تأمين.

ميزةعمل الشركات هو الحصول على المزايا والضمانات من السلطات العامة الاتحاد الروسي... يمكن للبنك المركزي للاتحاد الروسي تقديم حوافز للبنوك المشاركة في الشركات ، على سبيل المثال ، في شكل تخفيض الاحتياطيات المطلوبة ، وخفض حدود المعايير الإلزامية الأخرى لزيادة نشاطها الاستثماري.

في عملية إنشاء الشركات ، الكيانات القانونيةيجب أن يوافق على الشركة المركزية (CC). الشركة المركزية هي مؤسسة استثمارية يجب أن يحدد ميثاقها موضوع وأهداف أنشطتها وشروط اتفاقية تشكيل المجموعة. تعمل الشركة المركزية نيابة عن المشاركين في العلاقات المتعلقة بتشكيل وأنشطة الشركة ، وتحافظ على المحاسبة الموحدة والميزانية العمومية وإعداد التقارير. يحدد التشريع مهمة الإدارة المالية للشركة المركزية. عادة ما تتمتع الشركة المركزية بوضع شركة مساهمة مفتوحة. لكن في الواقع ، فإن الشركة المركزية محرومة من حق الإدارة والسيطرة الحقيقيين على أنشطة الشركة ، حيث تمتلك جزءًا كبيرًا من الأسهم وحصة من رأس المال المصرح به ويمكنها منع القرارات غير المواتية لها ، ولكن تلبية مصالح الأعضاء الآخرين في الشركة. تم تقليص دور الشركة المركزية إلى وظائف تمثيلية وتلقي الفوائد. من أجل تعزيز الثقة المتبادلة واستقرار المشاركين في الشركة ، من الضروري تعيين حالة جديدةإلى الشركة المركزية ، إدخال الملكية المشتركة الإلزامية بين جميع المشاركين.

النوعيةتعتمد الشركات في شكل ممتلكات في روسيا على المبادئ التالية لتكوينها (الشكل 3.3.1).

أرز. 3.3.1.

تحتوي حزمة المستندات التي قدمتها الشركة المركزية إلى سلطة التسجيل على معلومات حول أهداف وغايات الشركة ، المشاريع الاستثماريةوالبرامج المتوقعة الاقتصادية و النتائج الاجتماعيةبالإضافة إلى المعلومات الأخرى المطلوبة للتسجيل.

النوعيةتسجيل المقتنيات هو قبول التسجيل على أساس فحص الوثائق المقدمة من قبل هيئة حكومية معتمدة. في الوقت نفسه ، يُطلب آراء الخبراء من المنظمات الأخرى والمتخصصين والسلطات التنفيذية للكيانات المكونة للاتحاد الروسي. تسجيل الدولةمؤكدة بإصدار شهادة من النموذج المعمول به.

ميزةتسيير الشركات الروسيةتدافع عن إستراتيجيتها طويلة المدى ، والتي تقوم على تطوير وتنفيذ خطط مؤسسية سنوية ومتوسطة المدى للأنشطة المالية والاستثمارية للمشاركين. يتم تعيين وظائف التخطيط المؤسسي للشركة المركزية ، التي تدرس وتحدد التدفقات النقدية المستقبلية للشركة (الشكل 3.3.2)

أرز. 3.3.2.

في تكوين التدفقات النقدية للشركات ، تلعب البنوك دورًا خاصًا ، حيث تهتم باستثمار الأموال ليس في المنظمات الفردية ، ولكن في جمعياتها التي لديها علاقات تكنولوجية وتنظيمية واقتصادية ومالية. يتمثل دور البنك في إنشاء شركة في خدمات التسوية والنقد ، وإصدار الأوراق المالية ، والإقراض (الشكل 3.3.3).

أرز. 3.3.3.

النوعيةتتكون العلاقات المالية التي يتم تكوينها في الشركات أيضًا من إمكانية زيادة حجم الاستثمارات بسبب: مركزية الأموال ، وتوسيع حجم الإقراض ، وتوفير الأموال ، وجذب المصادر الخارجية ، وتحسين مدفوعات الضرائب (الشكل 3.3.4).

تشمل الاتجاهات الرئيسية لزيادة حجم استثمارات الشركات ما يلي: إنشاء صندوق استثمار مركزي واحد. اقراض تجاري؛ توفير المال عن طريق زيادة كفاءة استخدام الأموال ؛ مشاركة واسعة النطاق للمصادر الخارجية ؛ ضرائب فعالة ، إلخ.

الاتجاهات الرئيسية الاستراتيجية المالية للشركةهي (الشكل 3.3.5).

أرز. 3.3.5.

تقوم الشركات بإعداد البيانات المالية الموحدة ، والتي تستند إلى اللائحة الداخلية للسياسات المحاسبية الموحدة. يجب أن تنص السياسة المحاسبية لمجموعة الشركات على: إعداد المعلومات مع مراعاة مصالح المشاركين ، واستخدام مناهج موحدة وتوحيد النماذج (الشكل 3.3.6):

أرز. 3.3.6. السياسات المحاسبية الهامة للشركات

لكل مجال من هذه المجالات ، تقوم الشركة المركزية بتطوير إستراتيجية مالية منفصلة ، أي مسار طويل الأجل للسياسة المالية ، مصمم للمستقبل ويتضمن حل المشكلات الكبيرة للشركة. في عملية تطوير الإستراتيجية ، يتنبأون بالاتجاهات الرئيسية في تطوير التمويل ، ويشكلون مفهومًا لاستخدامهم ، ويحددون مبادئ تنظيم العلاقات المالية مع الدولة والشركاء.

في تخطيط استراتيجيتم تحديد الطرق البديلة لتطوير الشركة. علاوة على ذلك ، فإن ضمان تطوير الشركة على المدى الطويل يتم لصالح جميع مالكيها ويفترض عناصر التنمية طويلة الأجل للشركة (الشكل 3.3.7):

أرز. 3.3.7. عناصر التنمية طويلة المدى للشركة

الاستراتيجية المالية في هياكل الشركاتيجب أن يمارسها المحترفون - كبار المديرين الماليين الذين يمتلكون جميع المعلومات حول السياسة المالية للمؤسسة.

بناءً على الاستراتيجية المعتمدة ، يحددون أهدافًا وغايات محددة للأنشطة الإنتاجية والمالية ويتخذون القرارات. اتجاهات لتطوير الإستراتيجية المالية للشركة (الشكل 3.3.8):

تظل السيطرة على الشركة دائمًا من اختصاص الاجتماع العام للمساهمين. يختار مجلس الإدارة ومجلس الإدارة في JSC ، الذي يعين المديرين. وكالة تنفيذيةيمكن استبدال AO ، على سبيل المثال ، بالاندماج مع شركة أخرى من خلال شراء حصة مسيطرة.